中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：9月3日，自8月27日起因重大事項(xiàng)停牌的金風(fēng)科技(002202,股吧)（002202.SZ）揭開(kāi)了謎底。當(dāng)天，金風(fēng)科技發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案公告稱，公司擬以8.87元/股的價(jià)格非公開(kāi)發(fā)行A股股票4095.30萬(wàn)股。此次非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金總額預(yù)計(jì)約為36325.31 萬(wàn)元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。
其中，王海波、曹志剛、霍常寶、馬金儒、劉瑋、周云志、吳凱各認(rèn)購(gòu)55 萬(wàn)股，楊華認(rèn)購(gòu) 40萬(wàn)股，海通資管作為管理人管理的海通金風(fēng)1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃認(rèn)購(gòu)1714萬(wàn)股、海通金風(fēng)2號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃認(rèn)購(gòu)1956.30萬(wàn)股。
不過(guò)，公司此次定增由公司內(nèi)部人悉數(shù)包攬。發(fā)行對(duì)象王海波、曹志剛為公司的董事兼高級(jí)管理人員、吳凱、霍常寶、馬金儒、劉瑋、周云志、楊華為公司的高級(jí)管理人員。
按上述公司8 名高管出資3769.75 萬(wàn)元參與公司此次定增計(jì)算，人均出資高達(dá) 471.22萬(wàn)。此前，公司2013年年報(bào)披露，公司16名受薪高管全年薪酬合計(jì)達(dá)1773.18萬(wàn)元，人均薪酬為110.82萬(wàn)元。
此外，海通金風(fēng) 1 號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃及海通金風(fēng) 2 號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃由公司部分高管及具備出資能力員工實(shí)際出資設(shè)立。
此前，因公司中期業(yè)績(jī)大幅超出預(yù)期，公司股票停牌前的兩個(gè)交易日股價(jià)大幅飆升，并創(chuàng)下近三年來(lái)的新高。當(dāng)天復(fù)牌后，公司股價(jià)再度走強(qiáng)。早盤還一度上沖至漲停板，后出現(xiàn)沖高回落，終盤報(bào)收11.62元，大漲5.83%。
另類股權(quán)激勵(lì)
當(dāng)天，深圳一家私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，通常情況下，向公司內(nèi)部員工來(lái)增發(fā)股票籌集資金是一種類似于股權(quán)激勵(lì)的舉措。區(qū)別就在于增發(fā)的股票需要金風(fēng)員工自己出錢購(gòu)買，而股權(quán)激勵(lì)的股票是公司白送給員工的。
“我們認(rèn)為，公司之前所采取定增方式來(lái)操作或基于兩方面的考慮。一方面，由于公司股權(quán)比較分散，公司受到股權(quán)結(jié)構(gòu)的限制或其他因素的制約，不方便實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，才選擇這種形式。”該負(fù)責(zé)人稱，“另一方面，如果實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的話，股權(quán)激勵(lì)對(duì)象就要繳納高額的稅費(fèi)，出于避稅需要，公司也會(huì)選擇上述方式?！?
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，參與定增的8名高管均涵蓋了公司最重要管理者和子公司領(lǐng)導(dǎo)。其中，王海波為公司總裁、曹志剛兼任公司董事兼執(zhí)行副總裁、吳凱任執(zhí)行副總裁兼研發(fā)中心總經(jīng)理、霍常寶出任公司CFO、馬金儒為公司副總裁、董秘兼公司秘書、劉瑋為公司副總裁兼天潤(rùn)新能（風(fēng)電場(chǎng)開(kāi)發(fā)）總經(jīng)理、周云志任天誠(chéng)同創(chuàng)（控制系統(tǒng)）總經(jīng)理、楊華出任副總裁兼天源科創(chuàng)（風(fēng)電運(yùn)維）總經(jīng)理職務(wù)。
對(duì)此，宏源證券(000562,股吧)分析師王靜也稱，公司此舉其實(shí)是一次加強(qiáng)版的股權(quán)激勵(lì)，只不過(guò)是采用定增方案實(shí)施。
“公司并沒(méi)有采用期權(quán)形式來(lái)進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，主要表明參與者看好公司前景，并且沒(méi)有設(shè)退路，堅(jiān)定的與公司共進(jìn)退，上述定增股份鎖定時(shí)間長(zhǎng)達(dá)三年。完成增發(fā)后，主要管理層和員工利益將與公司利益保持高度一致，有利于提升經(jīng)營(yíng)效率?！?王靜認(rèn)為。
前述私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，雖然公司在當(dāng)天的公告里并沒(méi)有公布普通員工參與認(rèn)購(gòu)的人數(shù)，但可以做個(gè)簡(jiǎn)單的估算。
“按照股權(quán)激勵(lì)的慣例，一般是只有中層管理干部和核心技術(shù)人員才有資格參與，比如說(shuō)是1/10左右的員工參與增發(fā)，公司目前一共有大約5000名員工，也就是500人左右參與了認(rèn)購(gòu)。按籌資3億元計(jì)算，平均每人出資60萬(wàn)元左右?！痹撠?fù)責(zé)人表示?！跋鄬?duì)于這些中層員工的收入水平，幾十萬(wàn)元應(yīng)該不是一小數(shù)目?？梢哉f(shuō)，這些參與認(rèn)購(gòu)的員工都?jí)荷狭俗约汉艽笠徊糠值纳砑?，這也可以看出這些核心員工對(duì)于公司未來(lái)發(fā)展前景的認(rèn)可。”
申銀萬(wàn)國(guó)分析師孔凌飛也稱，實(shí)際上，今年以來(lái)，上市公司向?qū)嶋H控制人、高管等公司內(nèi)部人士定向增發(fā)的案例數(shù)量漸多，且公告后往往會(huì)產(chǎn)生顯著的超額收益。
業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)筑底
“我們認(rèn)為，在風(fēng)電行業(yè)迎來(lái)強(qiáng)勁復(fù)蘇的大背景下，公司選擇8.87元的增發(fā)價(jià)應(yīng)該是經(jīng)過(guò)縝密考慮的，應(yīng)該比較有把握不會(huì)讓這些高管自己虧錢，也就是3年鎖定期內(nèi)，公司股價(jià)跌到8.87元以下的可能性很小?！睂?duì)此，前述私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人分析?！肮具@次增發(fā)3.6億元，相對(duì)公司超過(guò)300億元的總市值來(lái)說(shuō)，對(duì)于稀釋凈利潤(rùn)的影響很有限。因此，如果說(shuō)這次增發(fā)僅僅是因?yàn)槿狈Y金而圈錢，會(huì)很牽強(qiáng)。實(shí)際上，一臺(tái)風(fēng)力發(fā)電機(jī)的造價(jià)在2000萬(wàn)元以上，3.6億元資金僅僅夠造18臺(tái)風(fēng)機(jī)，而公司一年銷售的風(fēng)機(jī)就超過(guò)了2000臺(tái)?！?
對(duì)此，齊魯證券首席行業(yè)分析師曾朵紅也表示，自2013年以來(lái)，風(fēng)電行業(yè)迎來(lái)強(qiáng)勁復(fù)蘇。而近期即將出臺(tái)配額制政策將使棄風(fēng)限電問(wèn)題進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。與此同時(shí)，在行業(yè)洗牌后，公司的霸主地位也得以鞏固。
曾朵紅稱：“目前，行業(yè)逐漸進(jìn)入開(kāi)工旺季，局部制造環(huán)節(jié)甚至已出現(xiàn)供給短缺的現(xiàn)象，下半年全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品有望提價(jià)。公司目前是國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)的絕對(duì)龍頭，市場(chǎng)占有率持續(xù)提升，在手訂單充裕，風(fēng)機(jī)銷量將大幅增長(zhǎng)。量?jī)r(jià)齊升將為公司創(chuàng)造巨大的盈利彈性，公司業(yè)績(jī)有望再超市場(chǎng)預(yù)期?！?
此前，公司在2014 年 8月 22日晚披露 2014 年中報(bào)，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.71億元，同比增長(zhǎng)37.74%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.31億元，同比增長(zhǎng)256.80%。
報(bào)告期內(nèi)，公司風(fēng)力發(fā)電機(jī)組及零部件銷售收入為36.94億元，較去年同期增長(zhǎng)30.07%，售出機(jī)組裝機(jī)容量942.25MW，同比增長(zhǎng)42.28%。；公司風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)容量1844.5MW，其中權(quán)益裝機(jī)容量 1422.45MW；在建風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)容量 451MW，其中權(quán)益裝機(jī)容量446.05MW。
此外，公司還預(yù)計(jì)前三季度歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為 11.28億-12.22億元，同比大幅增長(zhǎng) 500%-550%，大大超出市場(chǎng)預(yù)期。
