中國儲能網訊：目前我國智能電網建設由起步發(fā)展階段向快速建設階段轉變，其發(fā)展代表了未來電力工業(yè)發(fā)展的趨勢，是新的能源科技革命的重要組成部分。哪個國家能夠掌握智能電網的核心技術，就有可能成為世界電力工業(yè)新的領導者，就有可能在未來的全球競爭中占據有利地位。因此，智能電網的發(fā)展為我國電力工業(yè)實現跨越式發(fā)展，建設世界一流電網提供了歷史機遇。
電力行業(yè)是資金密集型行業(yè)，大規(guī)模智能電網建設需要巨額資金支持，傳統(tǒng)的融資結構難以完全滿足公司的融資需求，能否及時足額籌集到所需資金，資產資本結構如何在智能電網大建設中始終保持良性平衡，是建設堅強智能電網戰(zhàn)略順利推進的關鍵因素之一。產業(yè)投資基金作為新型市場化投融資工具和制度，通過設立專門投資于智能電網行業(yè)的產業(yè)投資基金對解決智能電網融資問題，保持電網企業(yè)資本資產結構動態(tài)平衡，順利推進智能電網建設具有重要意義。
提供長期資金支持
支持“堅強智能電網”建設
“十二五”期間國家電網公司進入了全面推進堅強智能電網建設的新階段，但目前公司在堅強智能電網建設資金籌措方面面臨較大困難，“十二五”期間，電網投資總計約1.7萬億元，平均每年3000多億元，在深入挖掘內部潛力的情況下仍面臨著較大的資金缺口，必須依靠外源性融資加以彌補。特別是受央行貨幣政策緊縮的影響，公司傳統(tǒng)的融資渠道受到極大的限制，融資形勢十分嚴峻。
另一方面，我國社會資金十分充裕，但由于社會閑置資金過于分散和行業(yè)準入的限制，大量的潛在投資者無法直接投資電網建設。智能電網產業(yè)投資基金的設立能夠成為連接兩者的橋梁，通過發(fā)揮集合投資的優(yōu)勢，在短時期內聚集大量資金，彌補智能電網建設的資金缺口。特別是，智能電網產業(yè)投資基金是長期投資，看重項目長期資本回報而非短期收益，在收益分配時間上沒有嚴格限制，而智能電網建設大都是長期項目，在短期內無法產生大額經濟回報。因此，智能電網產業(yè)投資基金的長回報周期恰好與智能電網建設對資金的需求相契合，為智能電網建設提供長期穩(wěn)定的資金保障。
此外，公司可以利用智能電網產業(yè)基金優(yōu)先布局和介入未來具有發(fā)展?jié)摿Φ闹悄茈娋W上下游相關產業(yè)，從而為公司裝備制造、信息通訊等相關優(yōu)勢產業(yè)的發(fā)展打下良好的基礎。
創(chuàng)立智能電網產業(yè)基金
有利于改善融資結構
根據相關規(guī)定，電網建設項目實行資本金制度，公司電網項目資本金占項目總投資的比例不低于20%。公司目前還難以通過產權多元化進行股權融資，資本金只能通過利潤留存和折舊等自由資金解決。由于科學合理的輸配電價機制尚未形成，致使公司資產利潤率偏低，自我積累的能力不足，資本金相對匱乏。通過設立電網產業(yè)投資基金，以股本的形式分散投資到智能電網建設項目中，可以有效地解決電網建設項目資本金籌措補充問題，推動公司電網建設項目投資主體多元化。
不僅如此，設立智能電網產業(yè)投資基金，可以有效拓寬公司直接融資渠道，改善融資結構。而通過融資結構的優(yōu)化，反過來可以進一步擴大債務融資的規(guī)模，從而發(fā)揮“杠桿效應”。
完善公司治理
推動智能電網產業(yè)發(fā)展
產業(yè)投資基金作為一種金融制度，需要擔負管理基金資產的委托責任，將在一定程度上參與所投資企業(yè)的重大經營決策，從而能夠有效地在投資者和企業(yè)之間建立一種與市場經濟相適應的連接機制。智能電網產業(yè)投資基金作為股東進入所投資公司的董事會，可以改善其治理結構，促進董事會在公司治理中作用的發(fā)揮，從而提高公司重大決策的科學性。智能電網產業(yè)投資基金的基金管理人由專家組成，社會關系較多，因而給所投資公司提供了更多的融資機會和合作伙伴。
智能電網產業(yè)投資基金管理人在給所投資企業(yè)提供科學的決策與技術支持的同時，提供更多的是增值服務，可以促進其價值的增加和持續(xù)穩(wěn)定的增長。特別是對于非上市企業(yè)存在的股權、資產、財務方面問題，智能電網產業(yè)投資基金對其輔助與支持就顯得更為迫切。這有效地促進了所投資企業(yè)的股份制規(guī)范化，改善了企業(yè)的發(fā)展狀況，促進了企業(yè)價值的提高，并為企業(yè)的上市奠定了堅實的基礎。
深化產融結合戰(zhàn)略
推動金融平臺創(chuàng)新發(fā)展
英大控股平臺的發(fā)展定位于創(chuàng)立和服務兩大功能。從創(chuàng)利方面來看，近年來監(jiān)管部門確立了引導金融企業(yè)從單純規(guī)模增長轉向規(guī)模質量并重的監(jiān)管思路，重點關注金融企業(yè)的自主管理能力和盈利能力，引導金融企業(yè)建立可持續(xù)盈利模式，促進信托行業(yè)向高端定位發(fā)展。金融企業(yè)客戶結構、產品方向、投資結構、收益回報乃至市場定位高端化的趨勢將進一步加快。設立智能電網產業(yè)投資基金，成立智能電網產業(yè)投資基金管理公司是英大金融控股平臺提高自主管理能力，向高端化發(fā)展的重要途徑。隨著國家電網智能電網建設的推進，發(fā)起設立智能電網產業(yè)投資基金可以形成英大基金管理公司（未來的）持續(xù)、穩(wěn)定、可觀的利潤增長點。
從服務方面來看，智能電網建設具有投資大、產業(yè)鏈長等特點，智能電網產業(yè)除了與電氣機械及器材制造業(yè)、金屬冶煉及壓延加工業(yè)、金屬制品業(yè)等傳統(tǒng)產業(yè)高度相關，與新能源、新材料、信息網絡技術和節(jié)能環(huán)保等高新技術和新興產業(yè)也密不可分。設立智能電網產業(yè)投資基金，通過深度參與國家電網智能電網建設，為智能電網產業(yè)鏈上下游提供投融資服務，可以進一步提升產融結合效能，優(yōu)化資產配置結構、豐富投融資模式。
（作者單位：英大國際信托有限責任公司）
