中國儲能網(wǎng)訊：僅有企業(yè)參與、“封閉運行”后順利完成履約的上海碳市場終于要引入機構(gòu)投資者了。
《21世紀經(jīng)濟報道》記者獲悉，本周上海環(huán)境能源交易所將發(fā)布《機構(gòu)投資者開戶指南》，正式向機構(gòu)投資者開放。
“投資人進入交易市場是一般規(guī)律，但引入機構(gòu)投資者要有明確目標、風險控制以及分析過程，”上海環(huán)境能源交易所總經(jīng)理林健說,“在這個新興的政策性市場的探索過程中，我們采取了比較謹慎的步驟。”
相比國內(nèi)其他6個碳交易試點城市，上海碳市是此前唯一一個不對社會投資者開放的市場。在上一履約年中，總計153萬噸的交易全部來自控排企業(yè)。
“交易所的主要職能是服務，一是服務政府的減排目標，二是服務企業(yè)的減排成本?！绷纸≌f。目前，已有全國前五位的證券公司、銀行、大型制造業(yè)企業(yè)等“大鱷”意欲加入上海碳市，而林健的目標，是真正拉動這些投資人服務企業(yè)減排、推動碳減排產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
投資人應促進碳減排成為獨立產(chǎn)業(yè)
《21世紀經(jīng)濟報道》（以下稱《21世紀》）：上海在這個時間點上引入機構(gòu)投資者，有哪些考慮？
林健：選擇在這個時間點上向投資者開放有三個原因：第一，首先要想清楚，投資者進來到底干什么，會產(chǎn)生什么結(jié)果，潛在風險是什么，采取哪些措施加以規(guī)范。從開市到現(xiàn)在，我們把這些問題考慮清楚了。
第二，這個時間點也是上海第一個履約期完成的時段。事實上，在第一個履約期之前，我們并沒有市場模擬運行的階段，所以，第一履約期同時承擔了模擬與實際操作過程，這個過程的完成可對投資人的介入帶來好處，畢竟投資人的引入不是目的而是手段，最終目標還是減排，只有在減排過程中產(chǎn)生需求，市場活躍度才有價值可言。
第三，上海通過這段時間積累了一定程度的成熟投資人。成熟的投資人應該具有強大的金融資金背景，而這些人的介入對未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展是有利的。投資人進入之后，會起到資金池的作用，這才是我們的目的。
《21世紀》：那么現(xiàn)在你們對投資人的定位是什么？
林?。何曳浅ＯＭ紲p排成為一個行業(yè)，并且這個行業(yè)能夠從制造業(yè)里面脫出來，這樣才能真正降低制造業(yè)因減排帶來的成本風險，碳市場的設計才能完成目標。
否則我總是擔心，由于我們創(chuàng)造了一個碳交易市場，會給制造業(yè)帶來沉重負擔。所以，如果投資人的介入能為減排帶來融資渠道和效益渠道，就能形成一個減排行業(yè)，如果這個行業(yè)與制造業(yè)是有區(qū)別的，那才可以說是政府制定政策的成功。
如果直接給制造業(yè)分配一個減排任務，讓他付出高昂的代價來完成，所有的矛盾就都會指向政府。澳大利亞碳稅的取消是個非常典型的例子，我給它的定義是減排失敗，原因是所有的減排矛盾都變成了一種社會與政府的博弈。所以，中國有這么龐大的制造業(yè)，又有這么龐大的減排要求，我希望減排能夠成為一個獨立的行業(yè)，而投資人可以在這個過程中發(fā)揮應有作用。
優(yōu)質(zhì)碳資產(chǎn)管理公司應聚集投資人
《21世紀》：投資人的作用具體要以怎樣的形式發(fā)揮？
林?。耗壳暗牟僮鲀A向于直接炒作碳分配指標，但我感覺這樣很難與減排成本以及減排技術(shù)改造掛鉤。其實這和減排企業(yè)的策略設計有關(guān)，如果企業(yè)能夠把碳指標托管出去，比如讓一個獨立主體管理或者運作他們的碳指標，就會對吸引資金、投入技改帶來好處。
有人認為碳交易的原動力來自減排成本，要澄清的是，真正的動力是減排成本差，要注意到最后一個“差”字。
《21世紀》：目前企業(yè)對碳資產(chǎn)的管理意識和能力普遍偏弱，要如何做到專業(yè)化管理？
林?。含F(xiàn)在企業(yè)對碳資產(chǎn)存在不同的管理方式，有的是放在財務部管理，有的是放在節(jié)能減排管理辦公室管理，有些是行政辦公室、綜合辦公室在管理。我不反對多種形式的管理，但要強調(diào)把碳指標當資產(chǎn)管理，只有形成資產(chǎn)管理，然后再進入資本管理，才能進入到所謂的金融管理中。
《21世紀》：這類碳資產(chǎn)管理公司和你們即將引入的投資機構(gòu)之間是什么關(guān)系？
林?。阂粋€概念上的誤解，碳資產(chǎn)管理與碳資產(chǎn)投資是兩回事。可能有一些碳資產(chǎn)管理公司本身在投資，這個是不可否認的，但投資人未必會管理，管理者未必是投資人。對交易所而言，其實這是兩個服務對象。
碳資產(chǎn)管理和投資不一樣。比如交易的程序和方式，是碳資產(chǎn)管理的內(nèi)容之一，但不是最主要的內(nèi)容。真正好的碳資產(chǎn)管理公司應該做到三件事：第一，為減排企業(yè)鎖定價格，把減排過程中的價格風險降到最低；第二，對程序性的、政策性的、所有的行政法律法規(guī)要熟悉，幫助責任主體完成碳資產(chǎn)合規(guī)；第三，發(fā)現(xiàn)、聚集并組織對企業(yè)手中碳指標感興趣的投資人，追求效益最大化。
全國排名前五證券公司將入市
《21世紀》：從你們對投資機構(gòu)的門檻要求下調(diào)也能看出，你們對各類參與者是更加開放的。目前，與你們聯(lián)系的投資者都有哪些機構(gòu)？
林?。何液苄老驳氖?，目前與我們聯(lián)系的機構(gòu)各種類型都有，也符合我們的期望。比如，有行業(yè)內(nèi)的“低碳粉絲”，有全國前五位的證券公司，有銀行，有大型制造業(yè)企業(yè)等。
在我看來，資金實力的門檻應該越來越低，未來門檻的設定應該逐漸過度到專業(yè)化，就像證券公司一樣，讓投資人逐漸走向?qū)I(yè)化，設立管理規(guī)范門檻。
《21世紀》：投資者進來之后，按照上海的情況首先還是要從企業(yè)手上買，現(xiàn)在每天都沒有交易的話，投資者如何發(fā)揮作用？
林健：履約之后市場冷淡是很正常的，歐盟也有類似過程，這是市場階段性的表現(xiàn)。其實，現(xiàn)在企業(yè)掛牌出售是有的，只要市場開始有人買賣，就一定是處于平衡過程中。因為隨著企業(yè)賣出，賣的人少價格就會上升，賣的意愿就會越來越高，所以這個過程會刺激賣方，這個是一個走向市場均衡的過程，所以我不太擔心這個事情。
《21世紀》：上海碳市場現(xiàn)在向投資機構(gòu)開放，如何吸引投資者進入？
林?。何业男判暮茏?。首先，今年上海履約有三個特征，一是全部履約，二是按時履約，三是價格升高履約。價格是走高的，有的企業(yè)履約支出好幾千萬，因此我對市場有信心，因為看到了企業(yè)愿意承受成本壓力，證明碳指標是真正有價值的。
第二，企業(yè)對政策的接受程度很高，看到了企業(yè)參與的接受度和積極性。在上海191家納入企業(yè)中，大量是全球大型企業(yè)，這些大型企業(yè)跟大型金融公司的參與熱情，給了我很大信心。
第三，交易所也有這樣的能力，雖然資金層面沒有大型企業(yè)多，但在碳這個議題上面，我們肯定是市場引領者，這一點我是很有自信心的。
第四，無論是地方政府還是國家發(fā)改委都對碳市場高度重視。政策來自于政府，這些支持也非常重要。
《21世紀》：與其他試點相比，上海一次性發(fā)放三年配額，相對預期明確。
林?。哼@就是高度市場化下的結(jié)果，其實反映兩個方面，一是我們對自己的技術(shù)能力、政策框架很有底氣；第二，配額方案三年不變，也給了市場一個明確的信號，這是非常重要的市場化思維方式和手段，我相信，我們的制度設置能夠給投資者信心。
