中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：2024年大選美國(guó)共和黨贏得總統(tǒng)、參議院和眾議院的控制權(quán)，美國(guó)能源政策或?qū)⒂兴D(zhuǎn)變。未來(lái)幾個(gè)月，排放法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)可能降低，貿(mào)易保護(hù)主義政策力度加大，美國(guó)還有可能退出《巴黎協(xié)定》。然而，總統(tǒng)要推行其能源計(jì)劃并非易事。
這些阻礙包括：國(guó)會(huì)共和黨人對(duì)《通脹削減法案》的支持、可再生能源的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力，以及私營(yíng)部門的凈零排放目標(biāo)?！锻浵鳒p法案》已經(jīng)為制造業(yè)投資提供了超過(guò)2,200億美元的支持，其中大部分集中在共和黨領(lǐng)導(dǎo)的州。由于低碳投資勢(shì)頭強(qiáng)勁，本次選舉對(duì)能源行業(yè)的影響將因具體行業(yè)、商品和技術(shù)而異。
先前，伍德麥肯茲針對(duì)2024年美國(guó)大選結(jié)果對(duì)能源行業(yè)的影響做了初步分析。本報(bào)告深入探討在特朗普第二個(gè)總統(tǒng)任期內(nèi)，美國(guó)可再生能源行業(yè)的未來(lái)走向。
1 電力需求：負(fù)荷增長(zhǎng)將保持強(qiáng)勁
伍德麥肯茲《能源轉(zhuǎn)型展望》報(bào)告詳細(xì)分析了美國(guó)電力需求增長(zhǎng)的多種情景預(yù)測(cè)。部分行業(yè)面臨能源政策或有轉(zhuǎn)變，而另一些行業(yè)可能會(huì)繼續(xù)得到政策支持并保持發(fā)展勢(shì)頭。我們估測(cè)，2024年至2050年，美國(guó)電力負(fù)荷總增長(zhǎng)范圍將在3,000至4,000TWh，這一數(shù)據(jù)介于我司基準(zhǔn)預(yù)測(cè)與能源轉(zhuǎn)型延遲實(shí)現(xiàn)的情景預(yù)測(cè)之間。
交通運(yùn)輸電氣化可能放緩。國(guó)會(huì)可能會(huì)廢除稅法第30D節(jié)中，高達(dá)7,500美元的清潔車輛稅收抵免政策；行政部門可能會(huì)降低美國(guó)環(huán)境保護(hù)署的尾氣排放標(biāo)準(zhǔn)，并提高對(duì)中國(guó)電池的關(guān)稅。政府也可能暫停對(duì)全國(guó)電動(dòng)汽車基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目（NEVI）的剩余撥款額度，而目前各州已使用的撥款額度不到一半。同時(shí)，由于《通脹削減法案》中的家庭能源返利計(jì)劃（HOMES）和高效電氣化住宅（HEERA）計(jì)劃的預(yù)算可能被抽走（目前只有六個(gè)州提供了返利），住宅電暖改造進(jìn)程也可能放緩。
2 美國(guó)光伏：短期內(nèi)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，但長(zhǎng)期項(xiàng)目面臨政策風(fēng)險(xiǎn)
美國(guó)對(duì)光伏的需求強(qiáng)勁。目前，大型集中式光伏儲(chǔ)備項(xiàng)目的裝機(jī)容量接近100GWdc，而市場(chǎng)對(duì)于分布式光伏項(xiàng)目的需求也在持續(xù)增長(zhǎng)。特朗普再次執(zhí)政，短期內(nèi)（未來(lái)幾年）對(duì)于光伏市場(chǎng)的需求影響較小，預(yù)計(jì)美國(guó)市場(chǎng)每年新增裝機(jī)38-41GW的容量預(yù)測(cè)幾乎不會(huì)受到影響。
但之后，情況可能會(huì)發(fā)生很大變化。我們預(yù)測(cè)，盡管市場(chǎng)需求高漲，但受到電網(wǎng)輸配電的限制，未來(lái)幾年的光伏裝機(jī)容量增長(zhǎng)將趨于平緩。預(yù)計(jì)2028-2031年，美國(guó)光伏年增長(zhǎng)率將小幅回升至5%，年均裝機(jī)容量可達(dá)約50GW。但電網(wǎng)的限制以及勞動(dòng)力短缺仍然制約光伏裝機(jī)的長(zhǎng)期發(fā)展速度。
在伍德麥肯茲基準(zhǔn)預(yù)測(cè)中，《通脹削減法案》提供的各種激勵(lì)措施，比如稅收抵免、額外補(bǔ)貼和稅收抵免轉(zhuǎn)讓，將進(jìn)一步推動(dòng)光伏發(fā)展。倘若《通脹削減法》被大幅修改（考慮到特朗普希望維持減稅政策，這可能性較高），光伏市場(chǎng)增長(zhǎng)或?qū)⑹芟?。此外，新的關(guān)稅或著進(jìn)口限制政策出臺(tái)后，光伏裝機(jī)容量的增長(zhǎng)也可能受到進(jìn)一步限制，即便對(duì)美國(guó)本土光伏制造業(yè)有所利好。
3 海上風(fēng)電：裝機(jī)容量風(fēng)險(xiǎn)或?qū)?040年開(kāi)始顯現(xiàn)
伍德麥肯茲預(yù)計(jì)，新政府或?qū)⒔档蛯?duì)于海上風(fēng)電發(fā)展的支持力度，例如收緊審批和限制新的海域租賃。但這些舉措對(duì)于未來(lái)10年內(nèi)的市場(chǎng)預(yù)測(cè)不會(huì)造成太多的實(shí)際影響。將近25GW的在建項(xiàng)目已完成或即將完成核準(zhǔn)。約70GW的海上風(fēng)電場(chǎng)址租賃也已經(jīng)完成劃撥。現(xiàn)有儲(chǔ)備項(xiàng)目容量足夠撐過(guò)未來(lái)四年可能出現(xiàn)的審批和租賃停滯階段的市場(chǎng)發(fā)展。
更大的風(fēng)險(xiǎn)在于項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。部分率先啟動(dòng)且使用進(jìn)口部件的項(xiàng)目或因關(guān)稅導(dǎo)致成本暴漲。此外，若政府遲遲不發(fā)布海上風(fēng)電國(guó)產(chǎn)化補(bǔ)貼的實(shí)施細(xì)則，或者削減稅法第45X節(jié)對(duì)于先進(jìn)制造業(yè)的稅收抵免，那么，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈的投資可能大幅延后。海上風(fēng)電項(xiàng)目的盈利水平本就岌岌可危，該等因素有可能進(jìn)一步影響那些已經(jīng)簽了合同、即將敲定最終投資決定（FID）的項(xiàng)目。伍德麥肯茲基準(zhǔn)預(yù)測(cè)顯示，至2033年的累計(jì)海上風(fēng)電裝機(jī)容量將達(dá)到27GW，但所有這些限制因素疊加在一起，這一時(shí)期裝機(jī)容量預(yù)測(cè)或下降30%。
4 陸上風(fēng)能：《通脹削減法案》的調(diào)整預(yù)期或帶來(lái)不利影響
特朗普再次當(dāng)選，陸上風(fēng)電行業(yè)可能面臨巨大下行挑戰(zhàn)。若國(guó)會(huì)廢除《通脹削減法案》中的關(guān)鍵條款，或者提前取消生產(chǎn)稅收抵免政策，新增陸上風(fēng)電裝機(jī)容量或大幅下降。而且，可以預(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)幾年發(fā)電技術(shù)領(lǐng)域的政治爭(zhēng)論會(huì)更加激烈。新政府上臺(tái)后，反對(duì)風(fēng)電的人可能更容易獲得政策制定者的支持。
5 儲(chǔ)能：面臨《通脹削減法案》政策風(fēng)險(xiǎn)
伍德麥肯茲基準(zhǔn)預(yù)測(cè)情景假設(shè)中，《通脹削減法案》將保持不變，且儲(chǔ)能作為電網(wǎng)平衡、可靠性和韌性的必要組成部分，將隨著可再生能源的增長(zhǎng)而繼續(xù)快速擴(kuò)張。然而，有可能出現(xiàn)的政策性變化也值得關(guān)注，例如，投資稅抵免（ITC）和生產(chǎn)稅抵免（PTC）等稅收優(yōu)惠可能更快地逐步取消；補(bǔ)貼和制造業(yè)激勵(lì)措施可能取消；貿(mào)易保護(hù)政策抬頭，提高關(guān)稅等措施。
雖然共和黨不太可能取消稅收抵免轉(zhuǎn)讓政策，但這項(xiàng)政策倘若真的取消，儲(chǔ)能行業(yè)將面臨巨大的下行風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，可轉(zhuǎn)讓的稅收抵免一直是其融資的關(guān)鍵。
6 企業(yè)動(dòng)向：投資者將重新考慮在美國(guó)風(fēng)電領(lǐng)域的投資
逐步取消《通脹削減法案》的稅收優(yōu)惠、對(duì)進(jìn)口設(shè)備加征關(guān)稅以及限制（尤其是海上）風(fēng)電項(xiàng)目審批，都可能大幅降低美國(guó)風(fēng)電投資的吸引力，威脅到相關(guān)企業(yè)在美國(guó)可再生能源領(lǐng)域的擴(kuò)張計(jì)劃。在政府決策明朗之前，這種不確定性本身就可能打擊投資者信心，降低開(kāi)發(fā)商對(duì)美國(guó)可再生能源領(lǐng)域的投資意愿。
許多公司需要重新評(píng)估美國(guó)市場(chǎng)對(duì)實(shí)現(xiàn)其可再生能源發(fā)展目標(biāo)到底有多重要。像EDF、EDP、Enel、Engie、Iberdrola、?rsted和RWE這些公司，都在美國(guó)擁有大量且不斷增長(zhǎng)的風(fēng)電和光伏資產(chǎn)。對(duì)它們來(lái)說(shuō)，美國(guó)市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)危及其2030年的可再生能源裝機(jī)目標(biāo)。而對(duì)于其它一些原本打算進(jìn)軍美國(guó)可再生能源市場(chǎng)的公司，比如SSE，現(xiàn)在則需要重新考慮它們的發(fā)展戰(zhàn)略。
7 貿(mào)易關(guān)稅：全球需警惕貿(mào)易保護(hù)主義抬頭
特朗普聲稱將全球進(jìn)口商品的關(guān)稅至少提高10%，而對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品的懲罰性關(guān)稅則將高達(dá)60%。這些關(guān)稅政策可能在2025年初通過(guò)行政命令頒布實(shí)施，取代現(xiàn)有的貿(mào)易協(xié)定。
短期內(nèi)，由于美國(guó)閑置產(chǎn)能不足，美國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的增長(zhǎng)不足以替代進(jìn)口商品。改變貿(mào)易模式，特別是減少?gòu)闹袊?guó)的進(jìn)口。
但隨著所有貿(mào)易伙伴的關(guān)稅提高，進(jìn)口成本將會(huì)增加。我們估計(jì)，提高關(guān)稅到2025年可能導(dǎo)致額外的4,500億美元進(jìn)口稅，這將成為美國(guó)企業(yè)和家庭的負(fù)擔(dān)。這還沒(méi)有考慮到其他國(guó)家采取的報(bào)復(fù)措施。
激進(jìn)的貿(mào)易保護(hù)主義博弈不太可能支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。若特朗普實(shí)施該關(guān)稅政策，我們預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩，通貨膨脹、利率和債務(wù)水平將上升。
