中國儲能網(wǎng)訊：近日，德業(yè)股份公告顯示，2024年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入80.16億元，同比增長26.72%；凈利潤為22.4億元，同比增長42.81%；扣非凈利潤為20.83億元，同比增長22.04%。
值得一提的是，德業(yè)股份在2024年前三季度的業(yè)績表現(xiàn)創(chuàng)下歷史新高，超過了公司以往任何年度的全年業(yè)績規(guī)模。
分季度來看，2024年第一、二、三季度，德業(yè)股份實現(xiàn)營業(yè)收入分別為18.84億元、28.64億元、32.68億元，同比變動-9.64%、1.98%、128.16%；對應(yīng)的凈利潤分別為4.33億元、8.03億元、10.04億元，同比變動-26.48%、18.97%、229.52%。
可以看到，德業(yè)股份在第二、三季度的業(yè)績同比、環(huán)比均有大幅提升。其中，第三季度實現(xiàn)的凈利潤創(chuàng)下了歷年來單季度凈利潤新高紀(jì)錄，這也是其首次出現(xiàn)單季度凈利潤超過10億元。
針對亮眼的業(yè)績表現(xiàn)，德業(yè)股份表示，主要得益于多年來在亞非拉等新興市場的先發(fā)布局，以及對歐洲市場的不斷投入，市場覆蓋面進(jìn)一步擴(kuò)大，同時逆變器產(chǎn)品帶動儲能電池包產(chǎn)品銷售，儲能電池包銷售規(guī)模增長迅速，因此本報告期在收入、凈利潤、每股收益上同比大幅提升。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在南非市場業(yè)績同比大幅下滑的情況下，德業(yè)股份還能夠取得如此搶眼的成績，是其抓住了巴基斯坦、烏克蘭、德國、印度、菲律賓、緬甸等多國市場需求，為公司業(yè)績增長提供了更多的支撐。和南非一樣，巴基斯坦等地由于電網(wǎng)建設(shè)落后、極端天氣引發(fā)缺電、電價上漲、政策推動導(dǎo)致今年爆發(fā)大量戶儲裝機(jī)需求，德業(yè)股份前三季度的出貨量主要由這些地區(qū)貢獻(xiàn)。
高毛利率是成功之基
據(jù)了解，德業(yè)股份成立于2000年，深耕電氣二十余年，2015年確定熱交換器、電路控制系列和環(huán)境電器系列三大發(fā)展主線，2016年進(jìn)入光伏逆變器賽道，2017年推出第一代儲能逆變器，受益于光儲行業(yè)高景氣，逆變器業(yè)務(wù)快速發(fā)展帶動公司業(yè)績快速增長。
2022年-2023年期間，德業(yè)股份的業(yè)績呈現(xiàn)快速增長，主要是受益于逆變器業(yè)務(wù)和儲能電池包業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大。其年報數(shù)據(jù)顯示，德業(yè)股份2023年總營收74.8億元，同比增長25.59%；凈利潤17.91億元，同比增長18.03%。
曾經(jīng)有業(yè)內(nèi)人士總結(jié)了“企業(yè)決勝海外市場的三大法寶”：渠道為王、產(chǎn)品制勝、技術(shù)為本。德業(yè)股份能在亞非拉市場取得佳績，顯然是在渠道、產(chǎn)品、技術(shù)各方面打造出了自己的特色。
具體在銷售方面，德業(yè)股份主要分為OEM、ODM和自主品牌銷售，并通過“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式和“備貨式生產(chǎn)”模式，結(jié)合線上直銷和線下經(jīng)銷相結(jié)合的銷售體系，實現(xiàn)了產(chǎn)品的高效流通和市場響應(yīng)。
值得注意的是，得益于小家電控費基因傳承，德業(yè)股份在規(guī)模經(jīng)濟(jì)、供應(yīng)鏈管理、成本控制方面優(yōu)勢明顯，使其產(chǎn)品價格具有競爭力，市場份額不斷提升，同時由于低成本，逆變器產(chǎn)品也具有較高的盈利水平，毛利率逐漸高于同行業(yè)水平。
德業(yè)股份2023年年報顯示，公司2023年逆變器銷量同比下降33.84%，營收同比增長11.95%，毛利率卻上漲4.14%，高達(dá)52.68%。2024年前三季度，德業(yè)股份儲能逆變器毛利率均維持在51%左右，正是規(guī)模效應(yīng)和成本端持續(xù)優(yōu)化帶來的較高盈利，成為德業(yè)股份在海外市場克敵制勝的最大關(guān)鍵。
“錯位競爭”是成功之門
時至今日，很多人把德業(yè)股份的成功歸結(jié)于“眼光前瞻”，但從行業(yè)觀察的角度來看，身為后起之秀的德業(yè)股份選擇出海走亞非拉路線，更是一種突圍求生的務(wù)實精神。
縱觀德業(yè)股份的發(fā)展歷程，其產(chǎn)品在海外成功的關(guān)鍵在于率先切入原本無人問津的南非市場并成功扎根，事實證明這種“錯位競爭”的打法取得了巨大成功。
眾所周知，海外高端市場認(rèn)證周期長，渠道構(gòu)建維護(hù)成本高，而且陽光電源等頭部企業(yè)已在歐洲經(jīng)營多年。由于德業(yè)股份進(jìn)入逆變器行業(yè)略晚，在歐洲市場并沒有太大優(yōu)勢，因此，德業(yè)股份才選擇了“差異化”路線，進(jìn)入巴基斯坦、巴西、南非等潛力市場進(jìn)行布局，通過簽約獨家銷售協(xié)議、貼牌等多種路徑與當(dāng)?shù)剌^大經(jīng)銷商形成較強(qiáng)綁定，從而最終實現(xiàn)較高的市占率。
2022年，德業(yè)股份在南非市場儲能市占率就超過30%，收入占比達(dá)35%左右。2023年，德業(yè)股份境外營收約43.4億元，同比增長25.6%，在其他微逆企業(yè)全力在歐洲廝殺時，德業(yè)股份以50%以上的市占率在南非低價促銷，并同樣以此方式受益于巴西市場。
2024年，德業(yè)股份在其半年報中指出，公司在南非市場深耕多年，積累了較強(qiáng)的品牌、客戶及銷售渠道基礎(chǔ)，市場占有率位居第一，因此2023年上半年公司儲能逆變器銷售大幅增長。但是，2024年上半年，南非市場缺電程度減弱同時疊加競爭加劇、市場行業(yè)庫存階段性增加影響，市場需求下滑，公司南非市場儲能逆變器銷售同比下滑。
不過，以巴基斯坦、印度、菲律賓、緬甸為代表的新興市場，因嚴(yán)重缺電形成的剛性需求，以及電價高增、政策推動、組件和電池降價帶來的經(jīng)濟(jì)性提升，需求涌現(xiàn)，德業(yè)股份受益于前期以新興市場為主的差異化布局，在新興市場中表現(xiàn)突出，一定程度上彌補了南非市場的缺口。
在歐洲市場，為實現(xiàn)差異化競爭，德業(yè)股份選擇了競爭程度較小的北歐國家如羅馬尼亞、奧地利等地先行拓展，并且在2024年新推出了專為陽臺場景而開發(fā)、融合了儲能功能的儲能微逆SUN-BK80-SG01。以此產(chǎn)品為契機(jī)，德業(yè)股份在第三季度同時重點發(fā)力德國市場。
永遠(yuǎn)在尋找下一個“南非”是成功之道
進(jìn)入2024年后，大大小小的儲能企業(yè)都開始將目光聚焦到新興市場，行業(yè)競爭更加激烈。
德業(yè)股份曾經(jīng)憑借其技術(shù)成本優(yōu)勢和前瞻性的市場布局，在海外市場取得了巨大的成功。然而，隨著南非市場需求的萎縮、巴基斯坦市場電價調(diào)整的壓力以及行業(yè)競爭的加劇，德業(yè)股份面臨的市場環(huán)境正在迅速變化。
據(jù)德業(yè)股份內(nèi)部人士透露，巴基斯坦的逆變器市場需求從 2023 年 12 月開始爆發(fā)，公司出貨量從每月 3000-4000 臺到高峰時每月 1.5 萬臺，市場持續(xù)增長。目前巴基斯坦電價 0.3歐元/KWh，與歐洲電價基本一致，但由于渠道商加價不多，因此投資回報期好于歐洲戶儲。2024 年上半年，巴基斯坦市場收入約占德業(yè)股份總收入的 14%，預(yù)計全年占比約11%-12%、利潤占比約10%。
近日，巴基斯坦電力部長暗示將降低電價，但降幅多少尚不確定。作為德業(yè)股份最重要的海外市場之一，巴基斯坦的電價調(diào)整將給德業(yè)股份業(yè)績帶來了一定沖擊，不過，巴基斯坦電價大概率不會降到漲價之前的價格。此外，德業(yè)股份還收獲了巴基斯坦政府項目的2萬臺陽臺微儲產(chǎn)品大單。
在北美市場，德業(yè)股份主要通過 Solar arc 銷售。由于北美已經(jīng)完成去庫存，從10月開始訂單開始有增量體現(xiàn)，大約每個月 3000 套、2000 美金/臺，這個價格已經(jīng)抵得上巴基斯坦 1 萬臺儲能逆變器（不到 600 美金/臺）。
此外，德業(yè)逆變器在東南亞地區(qū)的菲律賓、泰國、緬甸市場也頗有收獲。目前，德業(yè)股份在緬甸的市占率已達(dá)到80%。
在戶儲電池方面，今年第三季度是德業(yè)股份出貨高峰，雖然第四季度歐洲市場已進(jìn)入圣誕淡季，但非洲、東南亞市場卻進(jìn)入了裝機(jī)旺季，可彌補歐洲小幅下降，公司出貨量和在手訂單大約與三季度持平。由于巴西儲能市場尚處于初始階段，南美鋰電池出貨量將會是一個逐步增加的過程，也就是今年四季度不會有明顯增量，預(yù)計2025年增量明顯。
就當(dāng)下全行業(yè)“產(chǎn)能飽和”的競爭形勢而言，德業(yè)股份一方面需要不斷推出新品，以應(yīng)對海外去庫存周期。另一方面，隨著新產(chǎn)能即將釋放，德業(yè)股份要想進(jìn)一步發(fā)展，更需要繼續(xù)尋找下一個“南非”。
值得注意的是，就在今年8月底，德業(yè)股份停止了在浙江海寧的一項微逆制造項目投資；其新增的儲能電池業(yè)務(wù)，卻在2023年實現(xiàn)營業(yè)收入8.84億元，同比增長高達(dá)965.43%。而針對新應(yīng)用場景開發(fā)的陽臺微型儲能逆變器、工商業(yè)儲能 PCS-100KW 系列等產(chǎn)品，也讓德業(yè)股份全面覆蓋儲能、組串、微型逆變器產(chǎn)品矩陣，成為行業(yè)內(nèi)少見的能夠?qū)崿F(xiàn)三類產(chǎn)品協(xié)同增長的逆變器企業(yè)。在業(yè)內(nèi)人士看來，德業(yè)股份業(yè)務(wù)的悄然變化，其實已經(jīng)預(yù)示了未來發(fā)展路線的選擇。
