中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：受近期新能源汽車的強(qiáng)勁銷量影響，近期碳酸鋰期貨持續(xù)反彈，繼11月11日主力合約大漲超4%后，強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲當(dāng)天商品市場(chǎng)，盤中一舉突破8萬關(guān)口/噸。11月12日，碳酸鋰期貨早盤高開高走，一度大漲4.08%，最終報(bào)收于81150元/噸，當(dāng)日漲幅3.38%。
受碳酸鋰期貨價(jià)格上漲，據(jù)SMM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，近期電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)反彈，截至11月12日，電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨報(bào)價(jià)漲至76000—77400元/噸，均價(jià)報(bào)76700元/噸，相較10月25日低點(diǎn)的73300元/噸上漲3400元/噸，漲幅達(dá)4.64%。有業(yè)內(nèi)人士表示，主要受下游需求提升影響，尤其是磷酸鐵鋰方面，11月訂單不降反增，前期新能源車企推出新車型較多，年底正是新能源汽車市場(chǎng)降價(jià)促銷旺季。
下游終端需求大幅提振
“近期碳酸鋰期貨上漲是多方面利好共同推動(dòng)的結(jié)果，從持倉量上看，碳酸鋰期貨2501合約11月11日增倉44365手，日內(nèi)增倉 12139手，增量明顯，資金參與情緒高漲。從基本面上看，自9月起，隨著下游消費(fèi)的逐漸啟動(dòng)，以及疊加國(guó)內(nèi)供給端的停產(chǎn)，9月、10月月度供給短缺較為明顯。”一德期貨分析師谷靜接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
據(jù)上海有色網(wǎng)公布數(shù)據(jù)，11月三元正極材料排產(chǎn)環(huán)比降4.78%，磷酸鐵鋰正極材料排產(chǎn)環(huán)比增7%，同比維持145%的高速增長(zhǎng)，11月月度供需維持短缺，進(jìn)一步支撐碳酸鋰下游排產(chǎn)整體保持增長(zhǎng)。有業(yè)內(nèi)人士表示，下游企業(yè)公布數(shù)據(jù)也好于市場(chǎng)預(yù)期。
“從供需角度來看，需求在4季度不斷超預(yù)期。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，10月國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量130.2萬輛，環(huán)比增幅達(dá)10.7%，同比增幅達(dá)56.5%；出口12.8萬輛，環(huán)比增幅達(dá)16%，同比增幅達(dá)3.6%?！眲?chuàng)元期貨分析師余爍接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
與此同時(shí)，金九銀十消費(fèi)旺季疊加政策補(bǔ)貼，內(nèi)銷大幅度超預(yù)期。從周度數(shù)據(jù)來看，10月18日—11月3日國(guó)內(nèi)新能源汽車周度上險(xiǎn)29.4萬輛，環(huán)比增幅達(dá)2.8%，目前新能源汽車消費(fèi)維持強(qiáng)勁，周度數(shù)據(jù)維持高位。余爍表示，汽車終端消費(fèi)大幅增長(zhǎng)，進(jìn)一步提升碳酸鋰價(jià)格上漲。
值得關(guān)注的是，今年新能源汽車銷量持續(xù)增長(zhǎng)，中汽協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1—10月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成977.9萬輛和975萬輛，同比分別增長(zhǎng)33%和33.9%，新能源汽車新車銷量達(dá)到汽車新車總銷量的39.6%。對(duì)此，谷靜表示，10月下游以及終端的樂觀數(shù)據(jù)給予市場(chǎng)信心，下游補(bǔ)庫需求提升，市場(chǎng)對(duì)于后期新貨貨源存憂慮。所以，盤面在底部積蓄了近三個(gè)月的力量后，在基本面和資金情緒的配合下向上突破。
10月碳酸鋰開工率降至46%
受下游需求帶動(dòng)影響，雖然國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)出量也出現(xiàn)增長(zhǎng)，但相較于下游需求，國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)出量增幅有限。對(duì)此，余爍表示，國(guó)內(nèi)碳酸鋰生產(chǎn)分為鋰輝石來源、鋰云母來源、鹽湖來源和回收來源，由于各來源成本和技術(shù)路線不同，開工率也表現(xiàn)出不同的變化。從周度產(chǎn)量上看，鋰輝石來源周度產(chǎn)量7301噸，近期開工先跌后漲，目前鋰價(jià)企穩(wěn)回升，鋰輝石提鋰開工率也逐漸走高。
與此同時(shí)，鋰云母來源周度產(chǎn)量2300噸，上周鋰價(jià)反彈帶動(dòng)開工小幅回暖，但云母提鋰開工率仍處于較低水平；鹽湖提鋰成本最低，受季節(jié)性影響冬季產(chǎn)量下滑，目前周度產(chǎn)量2714噸，較夏季峰值下降429噸；回收來源受碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)影響較大，當(dāng)前價(jià)格低位震蕩，回收提鋰開工率逐漸回暖?？傮w來看，10月國(guó)內(nèi)碳酸鋰開工率46%，從6月峰值63%逐月下降，體現(xiàn)鋰價(jià)下滑導(dǎo)致高成本供給停減產(chǎn)。
值得關(guān)注的，從月度產(chǎn)量變化來看，也逐步出現(xiàn)變化。據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，10月國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量59665噸，環(huán)比增4%，同比增長(zhǎng)48%；1—10月累計(jì)產(chǎn)量54.19萬噸，同比增長(zhǎng)45.29%。谷靜表示，從明細(xì)上看，由于利潤(rùn)問題，云母產(chǎn)碳酸鋰量從6月的17780噸減至10月份的8960噸，9月以及10月由于寧德梘下窩停產(chǎn)減量明顯，9月月度產(chǎn)量減3210噸，10月月度產(chǎn)量減2410噸。
“輝石產(chǎn)碳酸鋰增量明顯，10月輝石產(chǎn)碳酸鋰32950噸，月度產(chǎn)量增4700噸。從開工率看，月度開工率維持在50%以下，10月開工率46%，鋰輝石產(chǎn)碳酸鋰開工率以及鹽湖提鋰開工率較高，分別為54%和63%，云母產(chǎn)碳酸鋰開工率為25%?！惫褥o稱。
此外，從進(jìn)口量上看，谷靜表示，今年1—9月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口碳酸鋰16.45萬噸，同比增長(zhǎng)48.71%，主要來自智利以及阿根廷。1—9月智利出口至中國(guó)的碳酸鋰?yán)塾?jì)量16.05萬噸，同比2023年增加6.53萬噸，同比增長(zhǎng)68.59%。1—9月阿根廷出口至中國(guó)碳酸鋰?yán)塾?jì)量3.09萬噸，同比增長(zhǎng)141.10%。從我國(guó)進(jìn)口明細(xì)數(shù)據(jù)看，阿根廷貢獻(xiàn)的增量明顯。
隨著下游需求持續(xù)攀升，華東某現(xiàn)貨貿(mào)易商王先生表示，碳酸鋰消耗量級(jí)也在逐步加大，需求攀升拉動(dòng)逐步改變了現(xiàn)貨采買的方式，以前都是按需購買，現(xiàn)在也逐漸加大采購的量，上游鋰鹽廠在此需求旺季節(jié)點(diǎn)挺價(jià)情緒更為強(qiáng)烈，整體來看碳酸鋰現(xiàn)貨成交價(jià)格重心持續(xù)上移。
“從庫存數(shù)據(jù)上看，11月7日SMM碳酸鋰周度庫存11.07萬噸，環(huán)比-3345噸，連續(xù)去庫10周，當(dāng)周去庫節(jié)奏在加快，這也側(cè)面反映近期需求維持強(qiáng)勁。從庫存分布來看，冶煉廠庫存3.58萬噸，環(huán)比-4701噸，目前冶煉廠庫存處于年內(nèi)最低點(diǎn)，鋰鹽廠挺價(jià)心態(tài)嚴(yán)重，當(dāng)前碳酸鋰期貨價(jià)格反彈帶動(dòng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上漲，但正極廠由于長(zhǎng)協(xié)供給高，對(duì)于高價(jià)散單現(xiàn)貨接受度較低，雖然4季度鋰電排產(chǎn)超預(yù)期，但正極廠僅維持剛需采購，未有大幅度補(bǔ)庫動(dòng)作。”余爍稱。
機(jī)構(gòu)稱關(guān)注套保壓力位
近年來碳酸鋰行業(yè)的產(chǎn)能過剩問題，一直抑制碳酸鋰價(jià)格上漲。不過，伴隨著碳酸鋰拍賣價(jià)格提升，也逐步引起市場(chǎng)關(guān)注。據(jù)悉，雅保10月23日在Metalshub平臺(tái)上拍賣由吉誠(chéng)鋰業(yè)生產(chǎn)的150噸電池級(jí)碳酸鋰，最終中標(biāo)價(jià)為77000元/噸。
值得關(guān)注的是，雅保將于11月13日在 Metalshub 平臺(tái)上舉行兩場(chǎng)額外的碳酸鋰競(jìng)標(biāo)活動(dòng)，其中包括由吉誠(chéng)鋰業(yè)生產(chǎn)的100噸電池級(jí)碳酸鋰和由致遠(yuǎn)鋰業(yè)生產(chǎn)的100噸碳酸鋰。不過，谷靜表示，產(chǎn)能供需決定價(jià)格，年度過剩格局決定部分產(chǎn)能需要出清，碳酸鋰在過去三個(gè)月的筑底過程中，澳洲部分礦山減產(chǎn)、停產(chǎn)，但由于新增礦山的產(chǎn)能釋放并未對(duì)供給產(chǎn)生較大影響，國(guó)內(nèi)寧德時(shí)代的梘下窩礦停產(chǎn)也給市場(chǎng)帶來了擾動(dòng)。
不過，谷靜表示，從目前情況看，供給端過剩產(chǎn)能需要更徹底的出清，后期還需要關(guān)注高成本礦山的進(jìn)一步動(dòng)作。從需求端上看，國(guó)內(nèi)的新能源汽車的滲透率已經(jīng)近50%，需求新增主要集中在海外，特朗普上臺(tái)對(duì)于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的態(tài)度尚不明確，目前看更趨向于發(fā)展傳統(tǒng)能源。因此，后期歐美對(duì)于新能源汽車的政策至關(guān)重要。總體而言，針對(duì)價(jià)格影響因素，需要關(guān)注資源端的進(jìn)一步動(dòng)作以及歐美對(duì)于新能源汽車的政策。
針對(duì)碳酸鋰后期走勢(shì)，谷靜表示，碳酸鋰全年仍然維持過剩格局，70000元/噸的價(jià)格下方空間有限，長(zhǎng)線也將逐漸步入右側(cè)行情；短線看，當(dāng)下高庫存壓制反彈高度，11月集中注銷倉單，倉單貨流入市場(chǎng)也將給市場(chǎng)帶來部分壓力。與此同時(shí)，下游消費(fèi)有提前消費(fèi)可能，恐給后期消費(fèi)帶來壓力。所以，關(guān)注超預(yù)期反彈后的布空機(jī)會(huì)；對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)而言，短期也可關(guān)注保值介入機(jī)會(huì)。
據(jù)了解，由于國(guó)內(nèi)4季度排產(chǎn)超預(yù)期，目前并未出現(xiàn)季節(jié)性下滑，短期內(nèi)需求仍保持強(qiáng)勁，11月去庫趨勢(shì)不變。不過，余爍表示，伴隨著預(yù)期持續(xù)改善，超預(yù)期需求帶動(dòng)盤面突破，走勢(shì)偏強(qiáng)。長(zhǎng)期來看，雖然2025年供給量不斷下調(diào)，但綜合來看過剩預(yù)期不改，對(duì)于上方空間有所壓制。
“從成本角度來看，目前外購鋰輝石精礦（SC6）代加工成本約7.6萬元/噸，鋰鹽廠購買高品鋰云母精礦（SC2—2.5）加工碳酸鋰成本約7.6萬元/噸，低品鋰云母精礦（SC1.5—2）加工碳酸鋰成本約8.7萬元/噸，若碳酸鋰價(jià)格反彈至8.7萬元/噸，國(guó)內(nèi)鋰鹽廠開工率將顯著提升，若盤面繼續(xù)突破，關(guān)注上方套保壓力位?！庇酄q稱。
