中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：在當(dāng)前能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，儲(chǔ)能作為提高電力系統(tǒng)穩(wěn)定性和提升新能源使用率的關(guān)鍵支撐技術(shù)，仍受到資本市場(chǎng)的高度關(guān)注。
近日，北京海博思創(chuàng)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海博思創(chuàng)”）科創(chuàng)板IPO順利過(guò)會(huì)的消息，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。
在上市融資收緊背景下，海博思創(chuàng)IPO的順利過(guò)會(huì)，不僅標(biāo)志著其即將“叩響”資本市場(chǎng)的大門(mén)，也極大地提振了儲(chǔ)能行業(yè)從業(yè)者的信心。中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)產(chǎn)業(yè)研究中心副主任馮思遙向《中國(guó)能源報(bào)》記者表示，在當(dāng)前能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，儲(chǔ)能作為提高電力系統(tǒng)穩(wěn)定性和提升新能源使用率的關(guān)鍵支撐技術(shù)，仍受到資本市場(chǎng)的高度關(guān)注。成功上市的案例將吸引更多資本進(jìn)入儲(chǔ)能行業(yè)，帶動(dòng)上下游企業(yè)快速發(fā)展，并推動(dòng)行業(yè)整體邁向高質(zhì)量發(fā)展的新階段。
實(shí)力企業(yè)仍受青睞
過(guò)去幾年，儲(chǔ)能行業(yè)一直受到資本市場(chǎng)的熱捧，掀起過(guò)數(shù)輪融資和上市潮，2023年8月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息，明確完善一二級(jí)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡，并提出引導(dǎo)上市公司合理確定再融資規(guī)模，嚴(yán)格執(zhí)行融資間隔期要求。
IPO上市審查政策收緊，包括蜂巢能源、雙登股份、誠(chéng)捷智能、金力股份、京陽(yáng)科技、江銅銅箔在內(nèi)的一眾儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)都發(fā)布中止或終止IPO進(jìn)程的公告。中信證券研究部電池與能源管理行業(yè)首席分析師吳威辰向《中國(guó)能源報(bào)》記者介紹，2020—2022年，鋰電池產(chǎn)業(yè)總體投融資增長(zhǎng)迅速，2023年開(kāi)始下滑，2024年下滑態(tài)勢(shì)更為明顯，當(dāng)前鋰電行業(yè)融資進(jìn)展相對(duì)緩慢，投融資規(guī)模均出現(xiàn)較為明顯下滑。
海博思創(chuàng)成立于2011年，在2023年中國(guó)儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商出貨量排行榜中位列第二。2023年，海博思創(chuàng)向上交所遞交科創(chuàng)板上市申請(qǐng)并獲受理。馮思遙指出，IPO審查趨嚴(yán)，但國(guó)家對(duì)儲(chǔ)能行業(yè)的支持力度依然強(qiáng)勁，具備創(chuàng)新技術(shù)和核心競(jìng)爭(zhēng)力的儲(chǔ)能企業(yè)依然能夠獲得資本市場(chǎng)的青睞。資本市場(chǎng)在篩選企業(yè)時(shí)更加關(guān)注技術(shù)含量、研發(fā)實(shí)力及市場(chǎng)需求的契合度。此次成功過(guò)會(huì)，展示了儲(chǔ)能行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)潛力，也為行業(yè)樹(shù)立了標(biāo)桿。
吳威辰表示，海博思創(chuàng)順利過(guò)會(huì)的背后，是資本市場(chǎng)對(duì)全球儲(chǔ)能行業(yè)需求的樂(lè)觀判斷，隨著電池儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)降本，提升儲(chǔ)能資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性，大容量?jī)?chǔ)能電芯、構(gòu)網(wǎng)型PCS、長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能、短時(shí)儲(chǔ)能等產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)逐漸明晰，儲(chǔ)能行業(yè)將維持高速增長(zhǎng)。
融資造血至關(guān)重要
披露信息顯示，海博思創(chuàng)此次擬募集資金7.83 億元。儲(chǔ)能是資本密集型行業(yè)，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)面臨資本方和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的雙重壓力。吳威辰指出，鋰電企業(yè)在手現(xiàn)金開(kāi)始下滑，今年二季度末鋰電池板塊上市公司在手現(xiàn)金3417億元，環(huán)比下降4.9%，是2019年以來(lái)鋰電池板塊在手現(xiàn)金的首次下滑，表明行業(yè)在手現(xiàn)金或?qū)⑦M(jìn)入下行期。在行業(yè)在手現(xiàn)金下滑以及頭部聚集效應(yīng)明顯的趨勢(shì)下，儲(chǔ)能企業(yè)的融資造血能力至關(guān)重要。
“上市提供更多資金用于大規(guī)模技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)張和市場(chǎng)開(kāi)拓，在競(jìng)爭(zhēng)激烈、技術(shù)更新快速的儲(chǔ)能行業(yè)，充足的資金是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵?！瘪T思遙進(jìn)一步表示，上市還能大幅提升企業(yè)的品牌知名度和市場(chǎng)影響力，幫助企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利位置，吸引更多合作機(jī)會(huì)和市場(chǎng)份額。與此同時(shí)，儲(chǔ)能行業(yè)正處于快速整合階段，上市為企業(yè)提供了更多并購(gòu)機(jī)會(huì)和資源整合能力，推動(dòng)企業(yè)快速做大做強(qiáng)。對(duì)于儲(chǔ)能企業(yè)而言，上市不僅是融資手段，更是參與行業(yè)整合的重要途徑。
當(dāng)前，儲(chǔ)能行業(yè)在資本賽道呈現(xiàn)出兩極分化趨勢(shì)，一些企業(yè)快速推進(jìn)融資上市，另一些則因種種原因進(jìn)展不順?！斑@反映出資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、技術(shù)研發(fā)能力、商業(yè)模式可持續(xù)性以及盈利能力的要求在不斷提升。”馮思遙指出，隨著行業(yè)從“規(guī)模擴(kuò)張”向“高質(zhì)量發(fā)展”發(fā)展，具備創(chuàng)新能力和市場(chǎng)前景的企業(yè)將獲得資本青睞。同時(shí)，資本市場(chǎng)的理性回歸使其更加注重企業(yè)的技術(shù)實(shí)力和市場(chǎng)表現(xiàn)，儲(chǔ)能企業(yè)必須通過(guò)實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)贏得資本認(rèn)可。
長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展靠綜合實(shí)力
值得注意的是，即使成功上市并不能“包打一切”，也非成功的唯一路徑。
從艾羅能源9月發(fā)布的“上市半年成績(jī)單”來(lái)看，公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙下降，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.84億元，同比下降53.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.03億元，同比減少89.44%。同樣，瑞浦蘭鈞今年上半年虧損4.4億元，仍然沒(méi)有扭轉(zhuǎn)虧損的局勢(shì)。
海博思創(chuàng)IPO業(yè)績(jī)亮眼背后也有重重隱憂，當(dāng)前海博思創(chuàng)客戶高度集中，大客戶獲取能力能否持續(xù)支持企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有待觀察，其儲(chǔ)能業(yè)務(wù)毛利率呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)且低于同行企業(yè)。此外，海博思創(chuàng)主要電芯依賴外部采購(gòu)，被質(zhì)疑缺乏核心科技，是一家“組裝廠”。這些是海博思創(chuàng)未來(lái)不可回避的問(wèn)題。
“儲(chǔ)能企業(yè)能否在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中立足，仍取決于核心技術(shù)的突破、商業(yè)模式的創(chuàng)新和運(yùn)營(yíng)效率的提升。”馮思遙指出，儲(chǔ)能行業(yè)技術(shù)迭代快，企業(yè)應(yīng)加大研發(fā)投入，突破關(guān)鍵技術(shù)瓶頸，形成強(qiáng)大的技術(shù)壁壘，才能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先，尤其是在電池技術(shù)、系統(tǒng)集成技術(shù)的和“儲(chǔ)能+AI”數(shù)智化等領(lǐng)域的研發(fā)上加大布局。面對(duì)快速變化的市場(chǎng)需求和政策環(huán)境，僅有技術(shù)優(yōu)勢(shì)還不足以支撐長(zhǎng)期發(fā)展，企業(yè)需具備靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的能力，構(gòu)建清晰且可持續(xù)的商業(yè)模式，及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略，避免盲目擴(kuò)張帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
在材料成本和供應(yīng)鏈管理方面，馮思遙表示，在國(guó)際環(huán)境不確定性加劇、全球供應(yīng)鏈波動(dòng)背景下，企業(yè)要持續(xù)提升成本管控能力和供應(yīng)鏈效率，注重環(huán)保和社會(huì)責(zé)任，通過(guò)提升環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）表現(xiàn)，獲取政策支持并贏得社會(huì)認(rèn)同。上市只是企業(yè)發(fā)展中一個(gè)階段性里程碑，真正決定企業(yè)長(zhǎng)期成敗的，依然是技術(shù)實(shí)力、市場(chǎng)布局和運(yùn)營(yíng)效率的綜合能力。
