中國儲能網(wǎng)訊：新能源行業(yè)周期之下，陽光電源（300274.SZ）逆勢宣布融資計劃。
10月14日深夜，陽光電源披露境外發(fā)行全球存托憑證（GDR）新增境內(nèi)基礎(chǔ)A股股份的發(fā)行預(yù)案，計劃募資48.78億元人民幣，主要投入海內(nèi)外儲能產(chǎn)能擴產(chǎn)。
10月15日，陽光電源證券部工作人員向貝殼財經(jīng)記者表示，此次發(fā)行GDR也是考慮到支持公司全球化戰(zhàn)略。目前，發(fā)行相關(guān)工作仍在正常推進中，需要等待相關(guān)部門審批。
此次預(yù)案顯露出陽光電源海外儲能產(chǎn)能建設(shè)的野心?！昂Ｍ馐袌鍪菄鴥?nèi)各主流設(shè)備廠商爭奪的戰(zhàn)略重地?！庇陉柟怆娫炊?，2022年以來，來自海外市場的營收占比均超過40%。
盡管如此，陽光電源也算逆勢而為。今年以來，至少七家企業(yè)先后終止發(fā)行GDR。上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師李攀告訴新京報貝殼財經(jīng)記者，隨著全球經(jīng)濟不確定性增加，投資者對新興市場的風(fēng)險偏好有所下降。此外，國際資本市場監(jiān)管趨嚴，也使得企業(yè)在選擇發(fā)行GDR時更加謹慎。
掘金海外市場，17.6億元擬用于海外擴產(chǎn)
陽光電源發(fā)行GDR的募集資金為美元，募集資金總額（含發(fā)行費用）按照定價基準(zhǔn)日的人民幣對美元匯率中間價折算后不超過人民幣487785.49萬元。此次GDR將在德交所掛牌上市，發(fā)行GDR所代表的新增基礎(chǔ)證券A股股票不超過本次發(fā)行前總股本的10%。
根據(jù)預(yù)案不難看出，陽光電源意在加快海外儲能產(chǎn)能建設(shè)，以匹配海外市場的營收重要性。發(fā)行募集的資金中，陽光電源擬將19.915億元用于年產(chǎn)20GWh先進儲能裝備制造項目，17.60億元用于海外逆變設(shè)備及儲能產(chǎn)品擴建項目，另外逾11億元用于數(shù)字化提升項目與南京研發(fā)中心建設(shè)項目。
貝殼財經(jīng)記者看到，上述年產(chǎn)20GWh先進儲能裝備制造項目擬在陽光電源的大本營安徽省合肥市實施。海外逆變設(shè)備及儲能產(chǎn)品擴建項目擬在海外建設(shè)，公司暫未披露具體實施地點。該海外項目將通過新建廠房，新增生產(chǎn)、檢驗檢測等設(shè)備構(gòu)建年產(chǎn)50GW逆變設(shè)備、15GWh儲能產(chǎn)品的生產(chǎn)體系，其中一期項目規(guī)劃25GW逆變設(shè)備、5GWh儲能產(chǎn)品產(chǎn)能，二期項目規(guī)劃25GW逆變設(shè)備、10GWh儲能產(chǎn)品產(chǎn)能。
對于項目實施的必要性，陽光電源提到，減少對單一產(chǎn)地的過度依賴已成為跨國企業(yè)在進行國際貿(mào)易時的重要考量因素，同時完善全球產(chǎn)能布局有助于積極應(yīng)對國際貿(mào)易保護和摩擦風(fēng)險，加強公司全球交付的能力和靈活性。
“發(fā)行GDR可以幫助企業(yè)快速籌集大量資金，支持其在全球市場的擴展和技術(shù)創(chuàng)新。對于陽光電源這樣的新能源企業(yè)，資金充足與否直接影響其在市場中的競爭力?！鄙虾ｄ撀?lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師李攀告訴貝殼財經(jīng)記者。
據(jù)李攀介紹，企業(yè)在選擇發(fā)行GDR時，考慮更多的是戰(zhàn)略布局和資金使用效率。陽光電源此次發(fā)行GDR，主要是為了支持其全球擴展計劃和技術(shù)研發(fā)。通過發(fā)行GDR，企業(yè)可以吸引國際投資者，提升品牌知名度和市場影響力。同時，募集的資金可以用于擴展產(chǎn)能、研發(fā)新技術(shù)和開拓新市場，助力企業(yè)實現(xiàn)全球化戰(zhàn)略。
對于以陽光電源為代表的儲能企業(yè)而言，海外市場的重要性不言而喻。
“海外市場是國內(nèi)各主流設(shè)備廠商爭奪的戰(zhàn)略重地。”陽光電源在預(yù)案中表示，海外市場新能源參與電力系統(tǒng)盈利模式多樣，經(jīng)濟性較強，市場整體對逆變設(shè)備、儲能產(chǎn)品的價格敏感度相對較低，海外銷售價格及產(chǎn)品毛利率通常略高于國內(nèi)同類型產(chǎn)品。
陽光電源年報顯示，2022年以來，來自海外市場的營收占比均超過40%。2024年上半年，公司海外業(yè)務(wù)銷售收入占比為43.44%，已成公司重要收入來源。
GDR是把雙刃劍，年內(nèi)多家企業(yè)終止發(fā)行
所謂GDR，即存托憑證的一種，主要是為了解決境外公司在境內(nèi)發(fā)行證券以及境內(nèi)投資者投資境外公司證券的需求。
貝殼財經(jīng)記者了解到，在存托憑證機制下，境外公司無需在境內(nèi)直接發(fā)行股票，而是以其股票為基礎(chǔ)證券在境內(nèi)發(fā)行存托憑證，境內(nèi)投資者持有存托憑證即可享受未在境內(nèi)直接發(fā)行股票的境外公司分紅派息、資本收益、投票表決等“股東”權(quán)利及對境外公司進行投資，而無需直接持有或交易境外公司股票。
2022年2月，證監(jiān)會發(fā)布《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》，擴展了GDR發(fā)行主體與境外上市交易所，國內(nèi)因此涌現(xiàn)一波GDR發(fā)行熱，鋰電企業(yè)尤為踴躍。有業(yè)內(nèi)人士向貝殼財經(jīng)記者表示，鋰電企業(yè)的經(jīng)營模式?jīng)Q定了企業(yè)更熱衷于發(fā)行GDR，因為獲得的境外募資可直接用于在海外建設(shè)產(chǎn)能。
今年以來，GDR發(fā)行出現(xiàn)“退潮”趨勢。據(jù)貝殼財經(jīng)記者不完全梳理，年內(nèi)已有至少七家企業(yè)終止發(fā)行GDR，其中，光伏膠膜龍頭福斯特（603806.SH）在今年1月率先宣布終止發(fā)行GDR，稱系外部多方面因素發(fā)生變化。此后，宣布終止發(fā)行GDR的三一重工、東鵬飲料、四川路橋等企業(yè)也均提到了內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生變化。
相比之下，盛新鋰能則因發(fā)行GDR的決議經(jīng)股東大會審議后屆滿18個月而到期自動失效。
李攀告訴貝殼財經(jīng)記者，發(fā)行GDR在有利于幫助企業(yè)擴充資金、提升國際知名度的另一面，也存在風(fēng)險。國際資本市場波動較大，可能影響GDR的發(fā)行價格和募集資金量。企業(yè)需要密切關(guān)注市場動態(tài)，選擇合適的發(fā)行時機。而不同國家和地區(qū)的監(jiān)管要求不同，企業(yè)需要確保符合相關(guān)法律法規(guī)，避免因合規(guī)問題導(dǎo)致發(fā)行受阻。此外，國際市場對信息披露的要求較高，企業(yè)需要確保透明度，以維護投資者信心。
