中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：2024年8月21日，科達(dá)制造股份有限公司（600499.SH，下稱“科達(dá)制造”）發(fā)布2024年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，科達(dá)制造在上半年?duì)I業(yè)收入為54.94億元，同比增長15.74%；歸母凈利潤為4.54億元，同比下降64.16%；扣非歸母凈利潤為4.00億元，同比下降66.95%。
科達(dá)制造上半年在營收穩(wěn)步增長的同時(shí)，歸母凈利潤卻大幅下滑，主要原因是其參股的青海鹽湖藍(lán)科鋰業(yè)股份有限公司（下稱“藍(lán)科鋰業(yè)”）的業(yè)績出現(xiàn)了斷崖式下滑，較上年同期大幅減少超過80%。
成也鋰鹽 敗也鋰鹽
科達(dá)制造的前身佛山市城區(qū)科達(dá)五金機(jī)械廠成立于1992年，以陶瓷機(jī)械業(yè)務(wù)起家。經(jīng)過30余年的發(fā)展，科達(dá)制造現(xiàn)在的主要業(yè)務(wù)包括建筑陶瓷機(jī)械業(yè)務(wù)、海外建材業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略投資培育業(yè)務(wù)（主要是戰(zhàn)略投資以藍(lán)科鋰業(yè)為主體的鋰鹽業(yè)務(wù)）。鋰鹽業(yè)務(wù)雖然在營收中占比甚少，但卻是科達(dá)制造近幾年歸母凈利潤的主要來源，亦是二級(jí)市場上該股備受關(guān)注的原因所在。
公開信息顯示，藍(lán)科鋰業(yè)是我國鹽湖鹵水提鋰領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，具備4萬噸/年碳酸鋰的產(chǎn)能?？七_(dá)制造在2017年通過股權(quán)收購的方式對(duì)藍(lán)科鋰業(yè)進(jìn)行了戰(zhàn)略投資，截至目前，其間接持有藍(lán)科鋰業(yè)的股份為43.58%，擁有藍(lán)科鋰業(yè)的表決權(quán)為48.58%。藍(lán)科鋰業(yè)的控股股東則是另一家上市公司鹽湖股份（000792.SZ）。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在戰(zhàn)略投資藍(lán)科鋰業(yè)之前，科達(dá)制造的歸母凈利潤長期在5億元之下徘徊；在戰(zhàn)略投資藍(lán)科鋰業(yè)之后，尤其是在藍(lán)科鋰業(yè)的碳酸鋰產(chǎn)能釋放之后，科達(dá)制造的歸母凈利潤受藍(lán)科鋰業(yè)的影響極大，一度跟隨其呈現(xiàn)大幅增長趨勢(shì)，并于2022年創(chuàng)下42.51億元（其中藍(lán)科鋰業(yè)貢獻(xiàn)了34.50億元，占比80%以上）的歷史峰值。具體地看，科達(dá)制造2019年至2022年的歸母凈利潤分別為1.19億元、2.62億元、10.06億元、42.51億元，同比增長率分別為120.28%、119.14%、284.60%、322.66%。
但隨著碳酸鋰價(jià)格在2023年沖關(guān)50萬元/噸受挫后持續(xù)下跌，藍(lán)科鋰業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的業(yè)績較上年同期降低62.50%，導(dǎo)致科達(dá)制造的歸母凈利潤亦大幅下降50.79%，至20.92億元（其中藍(lán)科鋰業(yè)貢獻(xiàn)了12.94億元，占比60%以上）。
進(jìn)入2024年，藍(lán)科鋰業(yè)的經(jīng)營其實(shí)亦有亮點(diǎn)。上半年，藍(lán)科鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)碳酸鋰產(chǎn)量約1.89萬噸，銷量約2.03萬噸，庫存量約0.13萬噸，產(chǎn)銷量同比均實(shí)現(xiàn)超過30%的增長。但是，由于受下游需求增速放緩及行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩影響，鋰電產(chǎn)業(yè)上游材料價(jià)格持續(xù)下滑，相關(guān)行業(yè)投資熱度繼續(xù)降溫，行業(yè)面臨市場階段性失衡與產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整的挑戰(zhàn)。
2024年上半年，碳酸鋰市場銷售價(jià)格從2023年同期超20萬元/噸的均價(jià)，下跌至10萬元/噸左右，導(dǎo)致藍(lán)科鋰業(yè)的業(yè)績繼續(xù)大幅下滑。此外，因藍(lán)科鋰業(yè)相關(guān)稅率調(diào)整、回溯調(diào)整確認(rèn)前期成鋰鹵水采購金額，導(dǎo)致其于上半年增加營業(yè)成本約4億元。
綜合上述影響，藍(lán)科鋰業(yè)于2024年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.85億元、凈利潤3.17億元（對(duì)科達(dá)制造歸母凈利潤的貢獻(xiàn)僅為1.38億元，占比已低于50%），其業(yè)績較上年同期大幅減少超過80%，并因此導(dǎo)致科達(dá)制造上半年在營收穩(wěn)步增長的背景下，歸母凈利潤出現(xiàn)暴跌。
“補(bǔ)費(fèi)風(fēng)波”
藍(lán)科鋰業(yè)上半年業(yè)績的大幅下滑，除了碳酸鋰價(jià)格的下跌外，還有一個(gè)重要的原因，就是因相關(guān)稅率調(diào)整、回溯調(diào)整確認(rèn)前期成鋰鹵水采購金額導(dǎo)致增加了約4億元的營業(yè)成本。這一事件與藍(lán)科鋰業(yè)的控股股東鹽湖股份有關(guān)。
鹽湖股份在7月9日發(fā)布的2024年半年度業(yè)績預(yù)告中，突然爆出“報(bào)告期內(nèi)，公司根據(jù)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)出具的相關(guān)稅務(wù)事項(xiàng)通知書，補(bǔ)繳資源稅等各項(xiàng)稅款及滯納金合計(jì)6.66億元”的利空消息。其后鹽湖股份通過投資者互動(dòng)平臺(tái)等多種途徑對(duì)此事件進(jìn)行解釋，稱是因此前向藍(lán)科鋰業(yè)銷售成鋰鹵水價(jià)格偏低引發(fā)；并下發(fā)通知讓藍(lán)科鋰業(yè)“將調(diào)整后的5.81億元（含稅）采購鹵水的費(fèi)用差額入賬至2024年上半年”。
記者注意到，在上述公開信息中，6.66億元和5.81億元存在明顯的差距，那么，這兩個(gè)數(shù)字之間是什么關(guān)系呢？為此，記者以投資者身份于8月21日至8月22日多次致電科達(dá)制造董事會(huì)秘書辦公室進(jìn)行咨詢。
接電話的工作人員表示，6.66億元是鹽湖股份需向相關(guān)部門補(bǔ)交的資源稅等各項(xiàng)稅款及滯納金，5.81億元?jiǎng)t是鹽湖股份回溯調(diào)整對(duì)藍(lán)科鋰業(yè)2021年至2022年鹵水費(fèi)用形成的差額，雖然確實(shí)是前者引發(fā)了后者，但兩者顯然有所不同，所以數(shù)據(jù)會(huì)不一樣。
“整個(gè)事件的大概脈絡(luò)是，鹽湖股份被相關(guān)部門罰交資源稅，他們覺得是因?yàn)?021年至2022年向藍(lán)科鋰業(yè)銷售成鋰鹵水價(jià)格偏低引發(fā)的，所以要回溯調(diào)整藍(lán)科鋰業(yè)那兩年的鹵水費(fèi)用。但當(dāng)年的鹵水費(fèi)用是按照相關(guān)協(xié)議去執(zhí)行的，我們認(rèn)為這樣進(jìn)行回溯調(diào)整是不太合理的，且缺乏依據(jù)。所以我們正在跟鹽湖股份協(xié)商當(dāng)中。”上述工作人員說。
另外，科達(dá)制造在中報(bào)中亦表示，鹽湖股份“因自身需針對(duì)開發(fā)天然鹵水資源進(jìn)行資源稅補(bǔ)繳，需將藍(lán)科鋰業(yè)2021年至2023年向其支付的鹽田及采鹵系統(tǒng)維護(hù)費(fèi)增值稅稅率由6%調(diào)整至13%；同時(shí)，擬按照2023年成鋰鹵水定價(jià)方式，回溯調(diào)整對(duì)藍(lán)科鋰業(yè)2021年至2022年的成鋰鹵水銷售價(jià)格，并將調(diào)整后的5.81億元（含稅）采購鹵水的費(fèi)用差額入賬至2024年上半年。根據(jù)藍(lán)科鋰業(yè)提供的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，綜合考慮增值稅可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額增加、鹵水費(fèi)用增加等共同影響，將導(dǎo)致藍(lán)科鋰業(yè)于報(bào)告期內(nèi)增加營業(yè)成本約4億元”。
“目前，上述兩項(xiàng)調(diào)整事項(xiàng)已經(jīng)藍(lán)科鋰業(yè)董事會(huì)及股東大會(huì)審議，公司對(duì)于第二項(xiàng)回溯調(diào)整藍(lán)科鋰業(yè)成鋰鹵水采購金額已明確表示反對(duì)意見，不排除鹽湖股份對(duì)藍(lán)科鋰業(yè)相關(guān)費(fèi)用在賬務(wù)處理后進(jìn)行款項(xiàng)劃轉(zhuǎn)?！笨七_(dá)制造在中報(bào)中強(qiáng)調(diào)，他們高度關(guān)注上述事宜，已協(xié)同律師第一時(shí)間對(duì)實(shí)施議案所涉及的相關(guān)法律、法規(guī)基礎(chǔ)進(jìn)行梳理，“公司認(rèn)為藍(lán)科鋰業(yè)并非資源稅納稅主體，且前期合同已履行完畢，回溯補(bǔ)繳2021至2022年鹵水費(fèi)用缺乏法律依據(jù)，亦不符合藍(lán)科鋰業(yè)《公司章程》的相關(guān)規(guī)定”。
科達(dá)制造進(jìn)一步表示，他們?cè)诼?lián)系鹽湖股份就此事宜進(jìn)行磋商，尋求合法合規(guī)的處理方式，但各方尚未達(dá)成一致。
上述工作人員則對(duì)記者表示，首先，這次補(bǔ)費(fèi)事件是短期的一次性影響，由于從2023年開始已經(jīng)按照雙方協(xié)商的價(jià)格進(jìn)行，所以后續(xù)不會(huì)再有補(bǔ)費(fèi)的情形出現(xiàn)；其次，如果能夠通過協(xié)商促使藍(lán)科鋰業(yè)停止執(zhí)行上述調(diào)整事項(xiàng)，那么將對(duì)科達(dá)制造的業(yè)績產(chǎn)生正面影響。
“現(xiàn)在相關(guān)部門人員正在跟進(jìn)中，至于能否成功或者說成功的概率有多大，這個(gè)我們也沒有辦法預(yù)測(cè)。”上述工作人員說。
那么，鹽湖股份方面又是如何看待這一問題的呢？記者以投資者身份致電該公司董事會(huì)秘書辦公室進(jìn)行咨詢。接電話的工作人員表示，目前雙方確實(shí)正在協(xié)商解決當(dāng)中；但由于這件事是根據(jù)稅務(wù)部門的通知展開的，并不是說隨便由誰做主，從目前的情形來看，更改的可能性微乎其微。
聚焦主營業(yè)務(wù) 挖掘海外機(jī)遇
數(shù)據(jù)顯示，碳酸鋰價(jià)格在上半年跌至大約10萬元/噸后并未企穩(wěn)，而是繼續(xù)下滑，目前已經(jīng)跌至8萬元/噸左右，科達(dá)制造下半年的業(yè)績壓力顯而易見。
“其實(shí)，藍(lán)科鋰業(yè)只是我們的投資業(yè)務(wù)，并不是我們的主營業(yè)務(wù)。后續(xù)我們會(huì)對(duì)資本市場做一些宣傳和溝通，讓大家更聚焦我們的主營業(yè)務(wù)，比如建材機(jī)械業(yè)務(wù)（以建筑陶瓷機(jī)械為主）、海外建材（非洲方面）業(yè)務(wù)等?！鄙鲜隹七_(dá)制造董事會(huì)秘書辦公室的工作人員說。
中報(bào)顯示，2024年上半年，科達(dá)制造堅(jiān)定執(zhí)行全球化戰(zhàn)略，在海外市場持續(xù)加大陶瓷機(jī)械本土化服務(wù)建設(shè)及配件耗材市場布局，積極推進(jìn)海外建材業(yè)務(wù)的項(xiàng)目建設(shè)及市場運(yùn)營，并取得了一定成績。
具體來看，建材機(jī)械業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.05億元，同比增長約28.97%；海外建材業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.84億元，同比增長4.02%。其中，陶瓷機(jī)械業(yè)務(wù)的國內(nèi)外接單與收入金額同比均實(shí)現(xiàn)較好的增長。海外市場方面，受益于公司持續(xù)深耕新興市場、開拓高端市場，公司陶瓷機(jī)械業(yè)務(wù)海外接單占比超60%，東南亞、中東、歐洲及南亞等地區(qū)實(shí)現(xiàn)較好接單情況。
值得注意的是，科達(dá)制造的海外建材業(yè)務(wù)實(shí)際上是它與戰(zhàn)略合作伙伴森大集團(tuán)有限公司（下稱“森大集團(tuán)”）的合資經(jīng)營業(yè)務(wù)，因此雙方之間存在一定的關(guān)聯(lián)交易?？七_(dá)制造在8月21日發(fā)布公告稱，基于公司海外建材業(yè)務(wù)的實(shí)際發(fā)展需求，需要追加相關(guān)關(guān)聯(lián)交易額度。這或許也從側(cè)面透露了科達(dá)制造海外業(yè)務(wù)的增長勢(shì)頭。
招商證券分析師鄭曉剛在8月21日的研究報(bào)告中也指出，科達(dá)制造在建材機(jī)械、海外建材、鋰電材料及裝備三大主業(yè)上均以“全球化”作為戰(zhàn)略部署，努力挖掘海外機(jī)遇。此前該公司的海外建材業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)高增長高毛利，如今高市占率的建材機(jī)械業(yè)務(wù)仍能通過海外訂單實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長，一方面體現(xiàn)了中國制造的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)，另一方面也展現(xiàn)了海外市場仍有較大機(jī)遇可尋。
