中國儲能網(wǎng)訊：近年來，碳酸鋰價格波動很大，給新能源汽車等產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)帶來了較大的經(jīng)營風(fēng)險。面對這種風(fēng)險，企業(yè)如何應(yīng)對？
5月19日，由光大期貨有限公司主辦、重慶兩江中小企業(yè)金融研究院協(xié)辦的“大類資產(chǎn)配置——新能源及碳酸鋰期貨的配置策略”論壇，在位于兩江新區(qū)的海王星大廈舉行，來自期貨公司、證券公司、投資機(jī)構(gòu)及高校的多名業(yè)內(nèi)專家學(xué)者齊聚一堂，圍繞上述問題進(jìn)行交流探討，并為參加論壇的碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)代表和投資者答疑解惑。
碳酸鋰價格波動給產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)帶來經(jīng)營風(fēng)險
碳酸鋰是一種鋰化工產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于玻璃、陶瓷、冶金、動力電池、儲能電池、醫(yī)藥等行業(yè)，在新能源汽車、消費(fèi)電子等諸多產(chǎn)業(yè)鏈占有重要地位。我國是全球最大的碳酸鋰生產(chǎn)國和消費(fèi)國，2022年碳酸鋰產(chǎn)量約占全球的63%、消費(fèi)量占比約為全球的81%。
據(jù)光大期貨有色研究總監(jiān)展大鵬觀察，2020年以來，受國內(nèi)外市場需求和經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化等因素影響，國內(nèi)碳酸鋰價格波動巨大，猶如坐過山車。
以電池級碳酸鋰為例：2020年至2022年11月，電池級碳酸鋰價格從每噸約4萬元一路攀升至每噸約60萬元，漲幅之大令人咋舌。
然而，從2022年12月起，電池級碳酸鋰價格又持續(xù)下跌。到2023年末，其價格已跌至約每噸10萬元。2024年前4個月，碳酸鋰價格逐步回升，期間，電池級碳酸鋰價格最高突破每噸12萬元，但總體上仍保持低位運(yùn)行。
近期，碳酸鋰價格又在低位進(jìn)行震蕩。上海鋼聯(lián)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月13日，電池級碳酸鋰價格下跌1000元，均價為每噸10.9萬元；5月16日，電池級碳酸鋰價格下跌2000元，均價為每噸10.45萬元；5月17日，電池級碳酸鋰價格上漲500元，均價為每噸10.50萬元；5月21日，電池級碳酸鋰價格上漲500元，均價為每噸10.55萬元。
“以往，碳酸鋰價格的波動周期較長，但今年以來，其波動周期明顯縮短，價格的變動更加反復(fù)?！敝貞c乾聯(lián)投資管理有限公司總經(jīng)理陳德認(rèn)為，這無疑給碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)，如新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)、動力電池、儲能電池企業(yè)、手機(jī)生產(chǎn)企業(yè)等，帶來了較大的經(jīng)營風(fēng)險。
如何規(guī)避風(fēng)險？
這種情況下，重慶的碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)有何辦法規(guī)避風(fēng)險？
參加本次論壇的嘉賓給出了一致建議：充分利用碳酸鋰期貨、期權(quán)交易進(jìn)行風(fēng)險管理。
在西南政法大學(xué)證券期貨研究所所長黃小寧看來，當(dāng)前，雖然國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，但由于國際政治經(jīng)濟(jì)形勢依然復(fù)雜多變，國內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險仍不容忽視。加之碳酸鋰價格頻繁波動，對于碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)來說，規(guī)避風(fēng)險比追逐高額利潤更為重要。而期貨、期權(quán)有著價格發(fā)現(xiàn)、規(guī)避風(fēng)險兩大功能，碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)如果善于利用期貨、期權(quán)交易，就有望規(guī)避因碳酸鋰價格波動帶來的經(jīng)營風(fēng)險。
據(jù)悉，2023年7月，廣州期貨交易所正式推出了碳酸鋰期貨及期權(quán)合約，給國內(nèi)企業(yè)提供了利用期貨、期權(quán)交易規(guī)避碳酸鋰價格波動風(fēng)險的機(jī)會。
那么，碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)應(yīng)如何操作，才能通過參與期貨或期權(quán)交易達(dá)到規(guī)避風(fēng)險的目的？
陳德介紹，最常見的做法有：在期貨、期權(quán)市場，通過買入套期保值，規(guī)避原材料價格上漲風(fēng)險；通過賣出套期保值，規(guī)避產(chǎn)品價格下跌風(fēng)險。
比如，某正極材料企業(yè)擔(dān)心未來碳酸鋰價格上漲，決定在期貨盤面進(jìn)行買入套期保值，提前將下月生產(chǎn)所需原材料碳酸鋰（100噸）進(jìn)行鎖價。于是，公司在去年某月某日碳酸鋰期貨價格為每噸18萬元時，買入100手碳酸鋰期貨合約。1個月后，碳酸鋰現(xiàn)貨市場價格從每噸17.95萬元上漲到每噸30.3萬元，公司買進(jìn)100噸碳酸鋰。而此時，碳酸鋰期貨價格上漲到每噸30.5萬元。于是，公司將期貨合約賣出，進(jìn)行平倉。最終，其在現(xiàn)貨端損失1235萬元，在期貨端賺了1250萬元，總體上賺了15萬元，成功規(guī)避了價格波動風(fēng)險。
賣出套期保值的操作方式，則與上述操作相反。
華南物資集團(tuán)有限公司期現(xiàn)發(fā)展部總經(jīng)理李潼軍則建議，除了買入套期保值和賣出套期保值，企業(yè)還可通過基差貿(mào)易方式來規(guī)避碳酸鋰價格波動風(fēng)險。
所謂基差貿(mào)易，是指以某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)，以期貨價格加上交易雙方協(xié)商同意的基差來確定商品價格的交易方式?！盎睢笔侵改骋惶囟ǖ攸c(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與某一特定期貨合約價格間的價差，用公式來表達(dá)就是：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。基差，也常用“升貼水”一詞替代。
基差貿(mào)易的優(yōu)勢是：期貨流動性好，定價公平、透明、高效、連續(xù)、權(quán)威，現(xiàn)貨買賣雙方按照公允的期貨價格確定現(xiàn)貨交易，可提高議價效率、減少議價矛盾、增強(qiáng)買賣雙方的客戶黏性。對于碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)而言，利用這種交易方式，有利于鎖定成本和利潤、規(guī)避碳酸鋰價格波動風(fēng)險。
參與期貨、期權(quán)交易需先制定套期保值策略
不過，值得一提的是，在實(shí)際的期貨或期權(quán)交易中，企業(yè)不一定每次都能收獲滿滿。一不小心，也可能會“栽跟頭”。
與會嘉賓認(rèn)為，客觀而言，價格波動風(fēng)險同樣存在于期貨、期權(quán)市場，企業(yè)應(yīng)特別注意這種風(fēng)險，不要盲目參與期貨、期權(quán)交易。企業(yè)需從提高風(fēng)險意識、完善風(fēng)險評估方法、制定有效的風(fēng)險應(yīng)對措施、建立健全風(fēng)險管理機(jī)制等方面入手，降低風(fēng)險，保障自身可持續(xù)發(fā)展。
其中一個行之有效的辦法，就是與期貨公司等專業(yè)機(jī)構(gòu)合作，制定具體的套期保值策略，選擇合適的風(fēng)險管理工具。
據(jù)了解，本次論壇吸引了近200名碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)代表及投資者參與。作為論壇協(xié)辦方的重慶兩江中小企業(yè)金融研究院，是經(jīng)重慶市社會科學(xué)界聯(lián)合會批準(zhǔn)、重慶市民政局登記設(shè)立的專業(yè)研究咨詢機(jī)構(gòu)。其由西南政法大學(xué)黃小寧教授帶頭，西南政法大學(xué)、西南大學(xué)、重慶大學(xué)以及重慶交通大學(xué)的一批學(xué)者、專家共同發(fā)起成立。
