中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊:“車企一個(gè)接一個(gè)地降價(jià),他們是不怕的,因?yàn)閴毫θo了我們材料廠商。”近日,華南一家電池材料廠商人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說道。
年初以來,新能源車“降價(jià)潮”此起彼伏。被產(chǎn)能過剩和價(jià)格戰(zhàn)籠罩的鋰電材料領(lǐng)域,不僅要承受壓價(jià)的困擾,還需承受鋰鹽價(jià)格倒掛所帶來的影響。
隨著2023年年報(bào)季的到來,“業(yè)績(jī)下滑”成為貫穿鋰電材料企業(yè)2023年的“關(guān)鍵詞”。
近日,天賜材料發(fā)布2023年年報(bào),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入154.05億元,同比下滑30.97%,歸母凈利潤(rùn)18.91億元,同比下滑66.92%;隨后,新宙邦2023年年報(bào)也顯示,公司營(yíng)業(yè)收入74.84億元,同比下降22.5%,歸母凈利潤(rùn)10.11億元,同比下降42.5%。
展望2024年,市場(chǎng)對(duì)于行業(yè)是否探底仍保持觀望,但可以預(yù)見的是,隨著行業(yè)加速出清,龍頭企業(yè)有望在穿越底部后,迎來市場(chǎng)份額的大幅提升。
“(以電解液行業(yè)為例)上一輪下行周期大概是在2015/2016年到2020年,在下行周期中,龍頭企業(yè)有規(guī)?;统杀緝?yōu)勢(shì),比如天賜材料在下行周期中,市占率從2016年20%提升到了2020年的27%;新宙邦的市場(chǎng)占有率也從14%提升到了17%?!比A南一名資深的電新行業(yè)分析師對(duì)記者指出。
業(yè)績(jī)普降
梳理2023年鋰電材料行業(yè)的年報(bào),因原材料波動(dòng)、銷售價(jià)格下滑等,大量企業(yè)出現(xiàn)不同程度的業(yè)績(jī)大跌甚至虧損。
3月29日晚間,三元正極龍頭當(dāng)升科技2023年年報(bào)顯示,公司營(yíng)業(yè)總收入151.27億元,同比下降28.86%,歸母凈利潤(rùn)19.24億元,同比下降14.8%。
這并非個(gè)案,正極材料領(lǐng)域,容百科技凈利潤(rùn)同比減少56.17%至5.93億元;德方納米、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、萬潤(rùn)新能等更是出現(xiàn)虧損。
電解液領(lǐng)域,除了上文提到的天賜材料、新宙邦之外,多氟多年報(bào)也顯示,2023年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入119.37億元,與上年相比基本持平;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.10億元,同比減少73.83%。天際股份凈利潤(rùn)也下滑93.04%。腰部公司如永太科技、深圳新星已陷入虧損。
回望兩年前,受下游電動(dòng)汽車高增長(zhǎng)影響,碳酸鋰、六氟磷酸鋰等價(jià)格一路狂飆。其中,碳酸鋰價(jià)格一度飆升至60萬元/噸,但到了2023年,碳酸鋰價(jià)格便如同坐上過山車,從年初就開始大幅下滑,跌至10萬元/噸左右。
同期,三元材料單晶5系價(jià)格也從2023年年初的約34萬元/噸降至目前的13萬元/噸。
作為電解液重要原料的六氟磷酸鋰,2022年年底,其價(jià)格約為23.2萬元/噸,而到了2023年年底,報(bào)價(jià)跌至6.7萬元/噸,跌幅達(dá)71.12%。
負(fù)極材料領(lǐng)域,龍頭貝特瑞業(yè)績(jī)下滑幅度較小,為28.5%,但中科電氣、信德新材等凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)分別下滑87%~91%、69.8%~74.49%。
減產(chǎn)去庫存
為了確保一定利潤(rùn)水平,從去年下半年起,鋰電材料廠家開始減產(chǎn)挺價(jià)。
在負(fù)極材料方面,尚太科技在2023年3月宣布,公司最早的負(fù)極材料生產(chǎn)基地停產(chǎn)。原因是尚太科技認(rèn)為,整個(gè)負(fù)極材料行業(yè)供需已經(jīng)反轉(zhuǎn),面臨產(chǎn)能過剩的局面。在需求增長(zhǎng)不達(dá)預(yù)期及供給大幅增加的情況下,降本增效成為公司應(yīng)對(duì)激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵措施。
在正極材料方面,2023年12月,寒銳鈷業(yè)終止了“6萬金屬噸鎳高壓浸出項(xiàng)目”和“26000噸/年三元前驅(qū)體項(xiàng)目”兩個(gè)鋰電項(xiàng)目,同時(shí)轉(zhuǎn)而建設(shè)“年產(chǎn)2萬噸鎳金屬量富氧連續(xù)吹煉高冰鎳項(xiàng)目”。
在電解液方面,2023年6月,多氟多發(fā)布公告,原計(jì)劃募資44億元的“年產(chǎn)10萬噸鋰離子電池電解液關(guān)鍵材料項(xiàng)目”縮減至僅募資15億元。
2023年11月,新宙邦公告終止建設(shè)總投資約12億元的珠海新宙邦電子化學(xué)品項(xiàng)目,以集中資源建設(shè)惠州宙邦四期電子化學(xué)品項(xiàng)目。
“鋰電材料普遍轉(zhuǎn)向產(chǎn)能過剩,印證我們2022年的判斷。需求端電池去庫存,以及供給端本輪產(chǎn)能建設(shè)規(guī)模較大,競(jìng)爭(zhēng)較預(yù)期更為激烈,導(dǎo)致2023年材料價(jià)格下降速度與幅度普遍較我們預(yù)期更為慘烈?!比A泰證券電新團(tuán)隊(duì)指出。
高工鋰電產(chǎn)業(yè)研究院副院長(zhǎng)胡鋒也表示:“碳酸鋰供大于求的局面已經(jīng)很清晰”,“上游材料環(huán)節(jié),除了少數(shù)幾家頭部企業(yè),近期大部分中小企業(yè)的產(chǎn)能利用率不足五成,部分在建鋰電項(xiàng)目也在放緩?!?
而展望2024年,市場(chǎng)人士對(duì)于今年的表現(xiàn)依舊不樂觀,行業(yè)或?qū)⒊掷m(xù)承壓。
天賜材料最近的投資者交流中,公司管理層就明確表示:“隨著春節(jié)后碳酸鋰價(jià)格企穩(wěn),六氟磷酸鋰價(jià)格也逐漸恢復(fù),但短期內(nèi)供需格局暫未出現(xiàn)轉(zhuǎn)變,仍然處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)?!?
新宙邦高管也表示:“近年來,隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的迅速增長(zhǎng),當(dāng)前的電解液趨向大宗商品屬性,周期變換呈現(xiàn)不一樣的特征。2023年行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)異常劇烈,2024年行業(yè)是否會(huì)繼續(xù)探底還待進(jìn)一步觀察?!?
“除了部分二線企業(yè),鋰電材料企業(yè)普遍已放緩產(chǎn)能投建節(jié)奏。但隨著在建產(chǎn)能釋放,我們預(yù)計(jì)鋰電材料各環(huán)節(jié)2024年供需關(guān)系仍將進(jìn)一步惡化,價(jià)格與盈利能力面臨較大挑戰(zhàn);2025年,產(chǎn)能過剩問題有望緩和,當(dāng)然在需求增長(zhǎng)降速的背景下,對(duì)供需好轉(zhuǎn)仍不可過于樂觀,期望行業(yè)供需再次反轉(zhuǎn),企業(yè)普遍賺取超額利潤(rùn)短期并不現(xiàn)實(shí)?!比A泰證券電新團(tuán)隊(duì)指出。
頭部搶占市場(chǎng)
值得一提的是,在價(jià)格下行背景下,不具備成本優(yōu)勢(shì)的落后產(chǎn)能正加速出清,而在各賽道已形成規(guī)模效應(yīng)的頭部企業(yè)則有望借此機(jī)會(huì)提升市場(chǎng)占有率。
以天賜材料為例,2023年其電解液銷量39.6萬噸,同比增長(zhǎng)約24%,根據(jù)第三方數(shù)據(jù),報(bào)告期內(nèi)公司電解液國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率提升至36.4%。
“目前六氟磷酸鋰三四線企業(yè)已處于虧損狀態(tài),小廠開始停產(chǎn)出清,而龍頭企業(yè)有成本優(yōu)勢(shì),像天賜材料,有原材料研發(fā)和自產(chǎn)供應(yīng)保障,供應(yīng)鏈成本優(yōu)勢(shì)明顯,未來行業(yè)集中度會(huì)進(jìn)一步提高。”前述分析師表示。
在華泰證券電新團(tuán)隊(duì)看來,產(chǎn)能嚴(yán)重過剩情況下,影響企業(yè)盈利能力的核心變量已由供需關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)槌杀静町悺?
“成本曲線較陡峭的行業(yè),龍頭具備較強(qiáng)成本優(yōu)勢(shì),其盈利韌性更強(qiáng);反之,激烈價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)將使全行業(yè)盈利能力普遍承壓,產(chǎn)能出清速度較慢,同質(zhì)化程度較高行業(yè)甚至可能出現(xiàn)普遍虧損情況?!比A泰證券電新團(tuán)隊(duì)指出。