摘要
了解性能是儲能項目融資風(fēng)險管理的關(guān)鍵。技術(shù)性能是資本和運營成本的基礎(chǔ)，直接影響系統(tǒng)的經(jīng)濟性能。由于項目開發(fā)是風(fēng)險管理的一項活動，融資成本是貸款人如何看待項目風(fēng)險的最清晰的視角。厘清如何看待儲能項目的方式是當今儲能行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。早期太陽能市場的增長受到阻礙，直到原始設(shè)備制造商和項目開發(fā)商使用可驗證的性能來減輕貸款人對這些項目長期可行性的擔憂。儲能行業(yè)同樣通過更好的技術(shù)標準和最佳實踐為持續(xù)增長奠定基礎(chǔ)。然而，儲能行業(yè)仍然比其他市場復(fù)雜得多，導(dǎo)致貸方需要更好的數(shù)據(jù)、分析工具和性能指標來進行投資，不僅要實現(xiàn)回報最大化，還要通過將更精確的性能指標納入項目文件來安全地進行投資。
執(zhí)行摘要
了解性能是儲能項目融資風(fēng)險管理的關(guān)鍵。技術(shù)性能是資本和運營成本的基礎(chǔ)，直接影響系統(tǒng)的經(jīng)濟性能。由于項目開發(fā)是風(fēng)險管理的一項活動，融資成本是貸款人如何看待項目風(fēng)險的最清晰的視角。解決這種看法是當今儲能行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。早期太陽能市場的增長受到阻礙，直到原始設(shè)備制造商和項目開發(fā)商使用可驗證的業(yè)績來消除貸款人對這些項目長期可行性的擔憂。儲能行業(yè)同樣通過更好的技術(shù)標準和最佳實踐為持續(xù)增長奠定基礎(chǔ)。然而，儲能行業(yè)仍然比其他市場復(fù)雜得多，導(dǎo)致貸方需要更好的數(shù)據(jù)、分析工具和性能指標來進行投資，不僅要實現(xiàn)回報最大化，還要通過將更精確的性能指標納入項目文件來安全地進行投資。
儲能與性能
儲能系統(tǒng)不僅僅是可逆的能量匯集方式；它們更是一個高度工程化的系統(tǒng)，具有成為電網(wǎng)上最靈活和最有價值的資產(chǎn)的天然能力。他們承擔如此多市場角色的強大能力伴隨著理解特定儲能技術(shù)的最佳應(yīng)用是什么以打造有利可圖的系統(tǒng)的挑戰(zhàn)。
資料來源：Energy Storage Association
圖1.儲能系統(tǒng)額定值
釋放他們價值的關(guān)鍵是了解他們的表現(xiàn)。答案在于理解為什么性能對儲能系統(tǒng)很重要，理解性能指標的含義，以及如何利用它們來獲得較低成本的貸款來推動更多的項目開發(fā)。
為什么性能很重要：成功的項目開發(fā)基于風(fēng)險管理。通常，這意味著納入所有已知風(fēng)險并管理項目成本和收入，以生成具有可接受的 IRR 的項目。技能（或運氣）還需要包含管理未知風(fēng)險的能力。了解系統(tǒng)的性能對于管理不同解決方案的成本效益以管理項目風(fēng)險至關(guān)重要。
什么是性能？儲能系統(tǒng)性能是根據(jù)一組主觀指標衡量設(shè)備運行情況的測量水平。要了解如何使用儲能系統(tǒng)不同特性的這些測量結(jié)果，重要的是要展示它們的差異，包括靜態(tài)特性、單個技術(shù)特性的運行結(jié)果或依賴于多個參數(shù)的結(jié)果。采用通用描述至關(guān)重要，因為這些指標是描述機組性能的基礎(chǔ)。
融資與性能：項目融資的基礎(chǔ)是確保相關(guān)項目能夠產(chǎn)生足夠的收入來償還債務(wù)，并為股權(quán)提供者賺取可接受的回報。所使用的結(jié)構(gòu)對于特定市場而言將是最具融資性的；能夠以最具成本效益的方式降低風(fēng)險的方法。降低項目風(fēng)險的有效方法是將項目的關(guān)鍵成本和運營要求與性能指標緊密聯(lián)系起來。
技術(shù)因素
技術(shù)評估是了解儲能技術(shù)性能能力的基礎(chǔ)。性能要求是系統(tǒng)設(shè)計、集成和部署以及運行的基礎(chǔ)，以確保成功運行，從而為所有者和貸方帶來可觀的回報。
資料來源：DNV GL
圖2：實現(xiàn)儲能可融資
性能的影響在整個技術(shù)評估過程中都很明顯：
設(shè)計審查將重點關(guān)注技術(shù)性能和系統(tǒng)性能。該評估有助于確定技術(shù)和項目設(shè)計的融資能力。與同等規(guī)模的太陽能光伏或風(fēng)能項目相比，儲能系統(tǒng)具有更多的運行變量，因此需要對儲能系統(tǒng)進行審查。設(shè)備選擇和項目設(shè)計的適當性對于貸款人的融資決策至關(guān)重要，也是項目融資能力的基礎(chǔ)。該設(shè)計審查將重點關(guān)注技術(shù)和整個系統(tǒng)的估計性能。評估技術(shù)產(chǎn)品不僅對于貸款人來說是一個關(guān)鍵決策，對于與該項目相關(guān)的每個人來說也是如此。評估系統(tǒng)產(chǎn)品的重點是設(shè)計的有效性以及成本和性能，主要關(guān)注系統(tǒng)是否可以成功運行以償還貸款人、贊助商和項目開發(fā)商。
儲能的集成和部署不僅關(guān)注單個組件本身的性能，還關(guān)注它們?nèi)绾巫鳛橐粋€完整的系統(tǒng)相互作用，同時考慮當?shù)氐沫h(huán)境條件，以確保能夠達到所需的性能水平。特別是三個領(lǐng)域：系統(tǒng)集成、EPC（設(shè)計、采購和施工）和調(diào)試。
系統(tǒng)的正確運行顯然很重要，系統(tǒng)性能的監(jiān)控和驗證也很重要。為了確保公正的衡量，獲得第 3 方監(jiān)控服務(wù)可以向貸方保證系統(tǒng)在物理上能夠按預(yù)期運行，從而確?？煽康膫鶆?wù)服務(wù)。運行和維護對于獲得長期運行仍然至關(guān)重要。
經(jīng)濟因素
儲能系統(tǒng)的經(jīng)濟性能是最具成本效益的設(shè)計與其針對所選市場角色的運營策略之間的平衡。儲能項目開發(fā)的挑戰(zhàn)性在于，等式兩邊的選擇都可能對另一邊產(chǎn)生重大影響，因此需要迭代。這一決策的關(guān)鍵在于，儲能系統(tǒng)的充電或放電能力是有限的，因此在任何給定時間剩余充電和放電容量的邊際值對系統(tǒng)價值至關(guān)重要，但這種平衡總是在變化。為了開發(fā)具有長期靈活性（從而具有價值）的儲能項目，項目開發(fā)商必須從一開始就將對不斷變化的邊際價值的理解納入其設(shè)計運營計劃中。因此，儲能系統(tǒng)的性能對其為業(yè)主創(chuàng)造價值的能力至關(guān)重要。
表1.儲能系統(tǒng)的應(yīng)用
來源：U.S. DOE Energy Storage Handbook
性能的影響在整個經(jīng)濟評估過程中都很明顯：
對于成本而言，性能解釋了前期成本與生命周期成本的平衡。有些技術(shù)最初的成本可能更高，但在系統(tǒng)生命周期內(nèi)的運行成本可能會更低。當需要更換電池時，項目開發(fā)商試圖推薦所需的增強功能，以允許持續(xù)下降的成本趨勢降低未來的電池成本。最后，只有通過性能監(jiān)控和驗證，才能通過正確的運行和維護確保系統(tǒng)的高可用性。
對于收入而言，性能可以幫助我們了解哪些應(yīng)用可以疊加。平衡高價值運營與影響其他收入運營的性能要求需要了解不同的性能要求，并選擇哪種組合可產(chǎn)生最高、最可靠的收入流。
對于項目經(jīng)濟學(xué)來說，性能是理解系統(tǒng)設(shè)計、運營和市場策略的各個方面如何相互關(guān)聯(lián)的關(guān)鍵。影響系統(tǒng)的一個區(qū)域?qū)ζ渌胤疆a(chǎn)生后續(xù)影響，因此整個項目需要作為一個整體進行評估，以產(chǎn)生整體、綜合的價值。
合同因素
合同對于構(gòu)建儲能項目交易至關(guān)重要。它們用于定義穩(wěn)定和安全的收入流，幫助確保項目公司所需的設(shè)備，并定義西寧補償和性能不達標損失賠償。重要的是，他們能夠確定項目開發(fā)商復(fù)雜的操作中涉及的每個步驟所需的性能，讓所有東西都正確顯示和安裝，同時以最低的可用成本融資支付費用。展示每個步驟的責(zé)任允許納入第三方服務(wù)，例如設(shè)備監(jiān)控和性能驗證，以驗證合同中的要求。從風(fēng)險管理的角度來看，最重要的是，合同提供了一個處理突發(fā)事件的框架。
表2. 儲能項目合同
來源：Mustang Prairie Energy
項目開發(fā)融資很復(fù)雜，依賴于大量的文件來確保雙方在指定性能要求的同時收到他們想要的東西。這包括：
項目文件用于定義、構(gòu)建和運營項目。需要一系列項目文件來定義儲能項目的組織和運營。這些文件通常與其他電力行業(yè)項目文件類似，但有所不同，以涵蓋儲能市場的差異。由于行業(yè)仍在不斷發(fā)展，不同的群體可能會以不同于本描述的方式對項目文檔進行分組。
融資文件規(guī)定了貸款人向項目公司貸款的條款和條件。這些文件通常與其他電力行業(yè)項目文件類似，但有所不同，以涵蓋儲能市場的差異。在更成熟的項目開發(fā)市場中，可能會非常復(fù)雜。隨著行業(yè)的發(fā)展，這些文檔也會不斷優(yōu)化。由于行業(yè)仍在不斷發(fā)展，不同的群體可能會以不同于本描述的方式對項目文檔進行分組。
保險是防止經(jīng)濟損失的一種手段。對于儲能項目開發(fā)這樣復(fù)雜且高度集成的問題，也是設(shè)計風(fēng)險管理策略的一種手段，通過保險公司的金融資產(chǎn)以較低的成本擴大機會。這種風(fēng)險管理和分配重點對于儲能項目的開發(fā)尤為重要。由于儲能與其他電力項目有所不同，因此風(fēng)險管理策略需要考慮獨特的技術(shù)、政策和監(jiān)管以及市場問題。
下一步
如今的儲能行業(yè)面臨著與風(fēng)能和太陽能市場早期階段類似的情況。設(shè)備成本正在下降，但由于貸方和投資者對這些項目可靠地償還債務(wù)并為投資者提供可能回報的長期能力的理解猶豫不決，項目開發(fā)繼續(xù)放緩。太陽能行業(yè)的制造商、EPC和保險公司對產(chǎn)品有深入的了解，能夠根據(jù)他們對產(chǎn)品性能的了解提供保修保證，以確保其系統(tǒng)的銷售。隨著項目開發(fā)商和運營勢頭的增強，這種風(fēng)險的降低降低了提供資金的成本，從而強化了增長趨勢。
不幸的是，儲能系統(tǒng)比太陽能和風(fēng)能項目更復(fù)雜，但需要付出同樣的努力來確保儲能項目的融資能力。
需要改進數(shù)據(jù)源才能做出更好的決策。這些數(shù)據(jù)將為這些系統(tǒng)能夠可靠地執(zhí)行哪些應(yīng)用程序和市場角色提供基礎(chǔ)。通過擴大數(shù)據(jù)可用性的范圍以及改進的標準，貸款人和項目開發(fā)商可以更加確信績效和財務(wù)回報的可比性和關(guān)聯(lián)性。
更詳細的分析建模工具將支持更可靠的項目融資建議。項目可行性評估的核心是設(shè)施的項目經(jīng)濟模型，該模型將考慮設(shè)施生命周期內(nèi)的所有預(yù)計現(xiàn)金流和成本。受訪者強調(diào)需要更好、更透明的市場模型以及系統(tǒng)模擬器工具和功能，以涵蓋儲能設(shè)施可以運行的所有不同應(yīng)用。貸款界特別指出，在評估項目時，他們多次需要評估不同開發(fā)商的不同項目模型，并且所使用的許多模型并不能以同樣的方式完全捕捉儲能系統(tǒng)的動態(tài)能力對創(chuàng)收的影響 讓他們不確定項目的差異。
財務(wù)績效指標是合同中付款和罰款條款的基礎(chǔ)；這些可以是技術(shù)或系統(tǒng)性能指標，例如容量保證或可用性，也可以是基于市場上系統(tǒng)性能的派生指標。性能評級在以下方面發(fā)揮了重要作用：風(fēng)能和太陽能市場的發(fā)展，對于儲能市場的商業(yè)成功至關(guān)重要。然而，由于儲能系統(tǒng)配置文件的使用更加復(fù)雜，性能指標也需要針對特定應(yīng)用進行更多定制，以便使系統(tǒng)的功能與其所支付的費用保持一致。由于這些差異，沒有一個單一的財務(wù)績效指標是通用的，但通常對不同的市場規(guī)則具有特定的適用性。無論選擇何種財務(wù)績效指標，其衡量都需要透明，因此可以進行第 3 方監(jiān)控。
