摘要
了解性能是儲(chǔ)能項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵。技術(shù)性能是資本和運(yùn)營(yíng)成本的基礎(chǔ)，直接影響系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)性能。由于項(xiàng)目開(kāi)發(fā)是風(fēng)險(xiǎn)管理的一項(xiàng)活動(dòng)，融資成本是貸款人如何看待項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的最清晰的視角。厘清如何看待儲(chǔ)能項(xiàng)目的方式是當(dāng)今儲(chǔ)能行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。早期太陽(yáng)能市場(chǎng)的增長(zhǎng)受到阻礙，直到原始設(shè)備制造商和項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商使用可驗(yàn)證的性能來(lái)減輕貸款人對(duì)這些項(xiàng)目長(zhǎng)期可行性的擔(dān)憂。儲(chǔ)能行業(yè)同樣通過(guò)更好的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和最佳實(shí)踐為持續(xù)增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。然而，儲(chǔ)能行業(yè)仍然比其他市場(chǎng)復(fù)雜得多，導(dǎo)致貸方需要更好的數(shù)據(jù)、分析工具和性能指標(biāo)來(lái)進(jìn)行投資，不僅要實(shí)現(xiàn)回報(bào)最大化，還要通過(guò)將更精確的性能指標(biāo)納入項(xiàng)目文件來(lái)安全地進(jìn)行投資。
執(zhí)行摘要
了解性能是儲(chǔ)能項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵。技術(shù)性能是資本和運(yùn)營(yíng)成本的基礎(chǔ)，直接影響系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)性能。由于項(xiàng)目開(kāi)發(fā)是風(fēng)險(xiǎn)管理的一項(xiàng)活動(dòng)，融資成本是貸款人如何看待項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的最清晰的視角。解決這種看法是當(dāng)今儲(chǔ)能行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。早期太陽(yáng)能市場(chǎng)的增長(zhǎng)受到阻礙，直到原始設(shè)備制造商和項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商使用可驗(yàn)證的業(yè)績(jī)來(lái)消除貸款人對(duì)這些項(xiàng)目長(zhǎng)期可行性的擔(dān)憂。儲(chǔ)能行業(yè)同樣通過(guò)更好的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和最佳實(shí)踐為持續(xù)增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。然而，儲(chǔ)能行業(yè)仍然比其他市場(chǎng)復(fù)雜得多，導(dǎo)致貸方需要更好的數(shù)據(jù)、分析工具和性能指標(biāo)來(lái)進(jìn)行投資，不僅要實(shí)現(xiàn)回報(bào)最大化，還要通過(guò)將更精確的性能指標(biāo)納入項(xiàng)目文件來(lái)安全地進(jìn)行投資。
儲(chǔ)能與性能
儲(chǔ)能系統(tǒng)不僅僅是可逆的能量匯集方式；它們更是一個(gè)高度工程化的系統(tǒng)，具有成為電網(wǎng)上最靈活和最有價(jià)值的資產(chǎn)的天然能力。他們承擔(dān)如此多市場(chǎng)角色的強(qiáng)大能力伴隨著理解特定儲(chǔ)能技術(shù)的最佳應(yīng)用是什么以打造有利可圖的系統(tǒng)的挑戰(zhàn)。
資料來(lái)源：Energy Storage Association
圖1.儲(chǔ)能系統(tǒng)額定值
釋放他們價(jià)值的關(guān)鍵是了解他們的表現(xiàn)。答案在于理解為什么性能對(duì)儲(chǔ)能系統(tǒng)很重要，理解性能指標(biāo)的含義，以及如何利用它們來(lái)獲得較低成本的貸款來(lái)推動(dòng)更多的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。
為什么性能很重要：成功的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)基于風(fēng)險(xiǎn)管理。通常，這意味著納入所有已知風(fēng)險(xiǎn)并管理項(xiàng)目成本和收入，以生成具有可接受的 IRR 的項(xiàng)目。技能（或運(yùn)氣）還需要包含管理未知風(fēng)險(xiǎn)的能力。了解系統(tǒng)的性能對(duì)于管理不同解決方案的成本效益以管理項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。
什么是性能？?jī)?chǔ)能系統(tǒng)性能是根據(jù)一組主觀指標(biāo)衡量設(shè)備運(yùn)行情況的測(cè)量水平。要了解如何使用儲(chǔ)能系統(tǒng)不同特性的這些測(cè)量結(jié)果，重要的是要展示它們的差異，包括靜態(tài)特性、單個(gè)技術(shù)特性的運(yùn)行結(jié)果或依賴于多個(gè)參數(shù)的結(jié)果。采用通用描述至關(guān)重要，因?yàn)檫@些指標(biāo)是描述機(jī)組性能的基礎(chǔ)。
融資與性能：項(xiàng)目融資的基礎(chǔ)是確保相關(guān)項(xiàng)目能夠產(chǎn)生足夠的收入來(lái)償還債務(wù)，并為股權(quán)提供者賺取可接受的回報(bào)。所使用的結(jié)構(gòu)對(duì)于特定市場(chǎng)而言將是最具融資性的；能夠以最具成本效益的方式降低風(fēng)險(xiǎn)的方法。降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的有效方法是將項(xiàng)目的關(guān)鍵成本和運(yùn)營(yíng)要求與性能指標(biāo)緊密聯(lián)系起來(lái)。
技術(shù)因素
技術(shù)評(píng)估是了解儲(chǔ)能技術(shù)性能能力的基礎(chǔ)。性能要求是系統(tǒng)設(shè)計(jì)、集成和部署以及運(yùn)行的基礎(chǔ)，以確保成功運(yùn)行，從而為所有者和貸方帶來(lái)可觀的回報(bào)。
資料來(lái)源：DNV GL
圖2：實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能可融資
性能的影響在整個(gè)技術(shù)評(píng)估過(guò)程中都很明顯：
設(shè)計(jì)審查將重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)性能和系統(tǒng)性能。該評(píng)估有助于確定技術(shù)和項(xiàng)目設(shè)計(jì)的融資能力。與同等規(guī)模的太陽(yáng)能光伏或風(fēng)能項(xiàng)目相比，儲(chǔ)能系統(tǒng)具有更多的運(yùn)行變量，因此需要對(duì)儲(chǔ)能系統(tǒng)進(jìn)行審查。設(shè)備選擇和項(xiàng)目設(shè)計(jì)的適當(dāng)性對(duì)于貸款人的融資決策至關(guān)重要，也是項(xiàng)目融資能力的基礎(chǔ)。該設(shè)計(jì)審查將重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)和整個(gè)系統(tǒng)的估計(jì)性能。評(píng)估技術(shù)產(chǎn)品不僅對(duì)于貸款人來(lái)說(shuō)是一個(gè)關(guān)鍵決策，對(duì)于與該項(xiàng)目相關(guān)的每個(gè)人來(lái)說(shuō)也是如此。評(píng)估系統(tǒng)產(chǎn)品的重點(diǎn)是設(shè)計(jì)的有效性以及成本和性能，主要關(guān)注系統(tǒng)是否可以成功運(yùn)行以償還貸款人、贊助商和項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商。
儲(chǔ)能的集成和部署不僅關(guān)注單個(gè)組件本身的性能，還關(guān)注它們?nèi)绾巫鳛橐粋€(gè)完整的系統(tǒng)相互作用，同時(shí)考慮當(dāng)?shù)氐沫h(huán)境條件，以確保能夠達(dá)到所需的性能水平。特別是三個(gè)領(lǐng)域：系統(tǒng)集成、EPC（設(shè)計(jì)、采購(gòu)和施工）和調(diào)試。
系統(tǒng)的正確運(yùn)行顯然很重要，系統(tǒng)性能的監(jiān)控和驗(yàn)證也很重要。為了確保公正的衡量，獲得第 3 方監(jiān)控服務(wù)可以向貸方保證系統(tǒng)在物理上能夠按預(yù)期運(yùn)行，從而確保可靠的債務(wù)服務(wù)。運(yùn)行和維護(hù)對(duì)于獲得長(zhǎng)期運(yùn)行仍然至關(guān)重要。
經(jīng)濟(jì)因素
儲(chǔ)能系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)性能是最具成本效益的設(shè)計(jì)與其針對(duì)所選市場(chǎng)角色的運(yùn)營(yíng)策略之間的平衡。儲(chǔ)能項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的挑戰(zhàn)性在于，等式兩邊的選擇都可能對(duì)另一邊產(chǎn)生重大影響，因此需要迭代。這一決策的關(guān)鍵在于，儲(chǔ)能系統(tǒng)的充電或放電能力是有限的，因此在任何給定時(shí)間剩余充電和放電容量的邊際值對(duì)系統(tǒng)價(jià)值至關(guān)重要，但這種平衡總是在變化。為了開(kāi)發(fā)具有長(zhǎng)期靈活性（從而具有價(jià)值）的儲(chǔ)能項(xiàng)目，項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商必須從一開(kāi)始就將對(duì)不斷變化的邊際價(jià)值的理解納入其設(shè)計(jì)運(yùn)營(yíng)計(jì)劃中。因此，儲(chǔ)能系統(tǒng)的性能對(duì)其為業(yè)主創(chuàng)造價(jià)值的能力至關(guān)重要。
表1.儲(chǔ)能系統(tǒng)的應(yīng)用
來(lái)源：U.S. DOE Energy Storage Handbook
性能的影響在整個(gè)經(jīng)濟(jì)評(píng)估過(guò)程中都很明顯：
對(duì)于成本而言，性能解釋了前期成本與生命周期成本的平衡。有些技術(shù)最初的成本可能更高，但在系統(tǒng)生命周期內(nèi)的運(yùn)行成本可能會(huì)更低。當(dāng)需要更換電池時(shí)，項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商試圖推薦所需的增強(qiáng)功能，以允許持續(xù)下降的成本趨勢(shì)降低未來(lái)的電池成本。最后，只有通過(guò)性能監(jiān)控和驗(yàn)證，才能通過(guò)正確的運(yùn)行和維護(hù)確保系統(tǒng)的高可用性。
對(duì)于收入而言，性能可以幫助我們了解哪些應(yīng)用可以疊加。平衡高價(jià)值運(yùn)營(yíng)與影響其他收入運(yùn)營(yíng)的性能要求需要了解不同的性能要求，并選擇哪種組合可產(chǎn)生最高、最可靠的收入流。
對(duì)于項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)學(xué)來(lái)說(shuō)，性能是理解系統(tǒng)設(shè)計(jì)、運(yùn)營(yíng)和市場(chǎng)策略的各個(gè)方面如何相互關(guān)聯(lián)的關(guān)鍵。影響系統(tǒng)的一個(gè)區(qū)域?qū)?huì)對(duì)其他地方產(chǎn)生后續(xù)影響，因此整個(gè)項(xiàng)目需要作為一個(gè)整體進(jìn)行評(píng)估，以產(chǎn)生整體、綜合的價(jià)值。
合同因素
合同對(duì)于構(gòu)建儲(chǔ)能項(xiàng)目交易至關(guān)重要。它們用于定義穩(wěn)定和安全的收入流，幫助確保項(xiàng)目公司所需的設(shè)備，并定義西寧補(bǔ)償和性能不達(dá)標(biāo)損失賠償。重要的是，他們能夠確定項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商復(fù)雜的操作中涉及的每個(gè)步驟所需的性能，讓所有東西都正確顯示和安裝，同時(shí)以最低的可用成本融資支付費(fèi)用。展示每個(gè)步驟的責(zé)任允許納入第三方服務(wù)，例如設(shè)備監(jiān)控和性能驗(yàn)證，以驗(yàn)證合同中的要求。從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來(lái)看，最重要的是，合同提供了一個(gè)處理突發(fā)事件的框架。
表2. 儲(chǔ)能項(xiàng)目合同
來(lái)源：Mustang Prairie Energy
項(xiàng)目開(kāi)發(fā)融資很復(fù)雜，依賴于大量的文件來(lái)確保雙方在指定性能要求的同時(shí)收到他們想要的東西。這包括：
項(xiàng)目文件用于定義、構(gòu)建和運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目。需要一系列項(xiàng)目文件來(lái)定義儲(chǔ)能項(xiàng)目的組織和運(yùn)營(yíng)。這些文件通常與其他電力行業(yè)項(xiàng)目文件類似，但有所不同，以涵蓋儲(chǔ)能市場(chǎng)的差異。由于行業(yè)仍在不斷發(fā)展，不同的群體可能會(huì)以不同于本描述的方式對(duì)項(xiàng)目文檔進(jìn)行分組。
融資文件規(guī)定了貸款人向項(xiàng)目公司貸款的條款和條件。這些文件通常與其他電力行業(yè)項(xiàng)目文件類似，但有所不同，以涵蓋儲(chǔ)能市場(chǎng)的差異。在更成熟的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)市場(chǎng)中，可能會(huì)非常復(fù)雜。隨著行業(yè)的發(fā)展，這些文檔也會(huì)不斷優(yōu)化。由于行業(yè)仍在不斷發(fā)展，不同的群體可能會(huì)以不同于本描述的方式對(duì)項(xiàng)目文檔進(jìn)行分組。
保險(xiǎn)是防止經(jīng)濟(jì)損失的一種手段。對(duì)于儲(chǔ)能項(xiàng)目開(kāi)發(fā)這樣復(fù)雜且高度集成的問(wèn)題，也是設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理策略的一種手段，通過(guò)保險(xiǎn)公司的金融資產(chǎn)以較低的成本擴(kuò)大機(jī)會(huì)。這種風(fēng)險(xiǎn)管理和分配重點(diǎn)對(duì)于儲(chǔ)能項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)尤為重要。由于儲(chǔ)能與其他電力項(xiàng)目有所不同，因此風(fēng)險(xiǎn)管理策略需要考慮獨(dú)特的技術(shù)、政策和監(jiān)管以及市場(chǎng)問(wèn)題。
下一步
如今的儲(chǔ)能行業(yè)面臨著與風(fēng)能和太陽(yáng)能市場(chǎng)早期階段類似的情況。設(shè)備成本正在下降，但由于貸方和投資者對(duì)這些項(xiàng)目可靠地償還債務(wù)并為投資者提供可能回報(bào)的長(zhǎng)期能力的理解猶豫不決，項(xiàng)目開(kāi)發(fā)繼續(xù)放緩。太陽(yáng)能行業(yè)的制造商、EPC和保險(xiǎn)公司對(duì)產(chǎn)品有深入的了解，能夠根據(jù)他們對(duì)產(chǎn)品性能的了解提供保修保證，以確保其系統(tǒng)的銷售。隨著項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商和運(yùn)營(yíng)勢(shì)頭的增強(qiáng)，這種風(fēng)險(xiǎn)的降低降低了提供資金的成本，從而強(qiáng)化了增長(zhǎng)趨勢(shì)。
不幸的是，儲(chǔ)能系統(tǒng)比太陽(yáng)能和風(fēng)能項(xiàng)目更復(fù)雜，但需要付出同樣的努力來(lái)確保儲(chǔ)能項(xiàng)目的融資能力。
需要改進(jìn)數(shù)據(jù)源才能做出更好的決策。這些數(shù)據(jù)將為這些系統(tǒng)能夠可靠地執(zhí)行哪些應(yīng)用程序和市場(chǎng)角色提供基礎(chǔ)。通過(guò)擴(kuò)大數(shù)據(jù)可用性的范圍以及改進(jìn)的標(biāo)準(zhǔn)，貸款人和項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商可以更加確信績(jī)效和財(cái)務(wù)回報(bào)的可比性和關(guān)聯(lián)性。
更詳細(xì)的分析建模工具將支持更可靠的項(xiàng)目融資建議。項(xiàng)目可行性評(píng)估的核心是設(shè)施的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)模型，該模型將考慮設(shè)施生命周期內(nèi)的所有預(yù)計(jì)現(xiàn)金流和成本。受訪者強(qiáng)調(diào)需要更好、更透明的市場(chǎng)模型以及系統(tǒng)模擬器工具和功能，以涵蓋儲(chǔ)能設(shè)施可以運(yùn)行的所有不同應(yīng)用。貸款界特別指出，在評(píng)估項(xiàng)目時(shí)，他們多次需要評(píng)估不同開(kāi)發(fā)商的不同項(xiàng)目模型，并且所使用的許多模型并不能以同樣的方式完全捕捉儲(chǔ)能系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)能力對(duì)創(chuàng)收的影響 讓他們不確定項(xiàng)目的差異。
財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)是合同中付款和罰款條款的基礎(chǔ)；這些可以是技術(shù)或系統(tǒng)性能指標(biāo)，例如容量保證或可用性，也可以是基于市場(chǎng)上系統(tǒng)性能的派生指標(biāo)。性能評(píng)級(jí)在以下方面發(fā)揮了重要作用：風(fēng)能和太陽(yáng)能市場(chǎng)的發(fā)展，對(duì)于儲(chǔ)能市場(chǎng)的商業(yè)成功至關(guān)重要。然而，由于儲(chǔ)能系統(tǒng)配置文件的使用更加復(fù)雜，性能指標(biāo)也需要針對(duì)特定應(yīng)用進(jìn)行更多定制，以便使系統(tǒng)的功能與其所支付的費(fèi)用保持一致。由于這些差異，沒(méi)有一個(gè)單一的財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)是通用的，但通常對(duì)不同的市場(chǎng)規(guī)則具有特定的適用性。無(wú)論選擇何種財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)，其衡量都需要透明，因此可以進(jìn)行第 3 方監(jiān)控。
