中國儲能網(wǎng)訊：“雙碳”目標下，清潔能源巨大的增長空間帶來了龐大的資金需求，綠色金融作為支持經(jīng)濟綠色發(fā)展的重要支撐，在促進清潔能源發(fā)展方面已有顯著成效。然而，目前清潔能源項目經(jīng)濟效益不確定因素增多、綠色金融投放較為集中、產(chǎn)融對接不夠暢通等問題較為明顯。未來，要用好綠色金融充分支持清潔能源發(fā)展，建議從完善清潔能源價格市場化形成機制、夯實綠色金融支持能力以及暢通金融資源與清潔能源產(chǎn)業(yè)的合作渠道等方面持續(xù)突破。
清潔能源發(fā)展帶來巨大金融需求
“雙碳”目標下，構(gòu)建“清潔低碳”的現(xiàn)代能源體系成為我國能源發(fā)展的重要方向，清潔能源大規(guī)模發(fā)展將帶來巨大的金融需求。全球能源體系正面臨結(jié)構(gòu)低碳化、系統(tǒng)多元化、產(chǎn)業(yè)智能化等深刻變革，隨著我國清潔能源發(fā)展逐漸處于世界前列，加快構(gòu)建“清潔低碳、安全高效”的現(xiàn)代能源體系，不僅是保障國家能源安全、如期實現(xiàn)碳達峰、碳中和的內(nèi)在要求，也成為推動經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐。當前清潔能源發(fā)展成效顯著，增長空間仍然明顯。從發(fā)展成效來看，2022年，我國光伏裝機容量393127兆瓦，風力渦輪機裝機容量365965兆瓦，清潔能源裝機總量已超過煤電，成為能源供給的重要動能。從增長空間來看，2022年，水電、核電、風電、太陽能發(fā)電等清潔能源消費占能源消費總量比重升至17.4%，但相較“2060年消費比重達80%”的目標，還有巨大的增長空間。市場機構(gòu)預(yù)測，清潔能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)驅(qū)動的投資需求將達到100萬億元，而實現(xiàn)能源系統(tǒng)凈零轉(zhuǎn)型所需投資將超過200萬億元。
“雙碳”目標下綠色金融正加快助力清潔能源發(fā)展。綠色金融指為支持環(huán)境改善、應(yīng)對氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟活動，即對環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項目投融資、項目運營、風險管理等提供的金融服務(wù)。自2016年《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》發(fā)布以來，我國已構(gòu)建較為完善的綠色金融體系，在頂層設(shè)計、標準體系、市場產(chǎn)品、地方創(chuàng)新與國際合作等方面取得顯著進展。綠色金融發(fā)展邏輯與清潔能源發(fā)展所蘊含的“清潔高效”的內(nèi)涵不謀而合，因而不論是從有關(guān)標準還是從市場表現(xiàn)來看，綠色金融均對清潔能源發(fā)展起到支撐作用。
從有關(guān)標準來看，綠色金融助力推動能源綠色低碳轉(zhuǎn)型效率及服務(wù)水平提升?！毒G色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2019年版）》和《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》明確指出，清潔能源設(shè)施建設(shè)和運營、能源系統(tǒng)高效運行等清潔能源產(chǎn)業(yè)、城鎮(zhèn)能源基礎(chǔ)設(shè)施清潔化與智能化建設(shè)運營和改造等能源基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級產(chǎn)業(yè)，以及電力需求側(cè)管理服務(wù)等能源綠色服務(wù)產(chǎn)業(yè)均屬于綠色金融支持范疇。
從市場表現(xiàn)來看，各類綠色金融產(chǎn)品加速應(yīng)用于清潔能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展。一是投向清潔能源產(chǎn)業(yè)的綠色信貸余額持續(xù)增長，占總綠色信貸余額比例較高?？偭糠矫?，投向清潔能源產(chǎn)業(yè)的綠色信貸余額由2021年一季度末的3.4萬億元增長至2023年二季度末的6.8萬億元，累計增幅達100%；占比方面，清潔能源產(chǎn)業(yè)綠色信貸在綠色貸款余額中比例穩(wěn)定，持續(xù)高于25%。二是境內(nèi)能源產(chǎn)業(yè)綠色債券發(fā)行規(guī)模、數(shù)量以及占總綠色債券發(fā)行規(guī)模比例持續(xù)增加。截至2022年末，我國境內(nèi)能源產(chǎn)業(yè)綠色債券發(fā)行規(guī)模已突破2000億元，發(fā)行數(shù)量增至143只，境內(nèi)能源產(chǎn)業(yè)綠色債券發(fā)行規(guī)模占境內(nèi)普通綠色債券發(fā)行規(guī)模比重從2016年7.55%升至30.30%。三是綠色保險產(chǎn)品正逐漸向能源綠色低碳轉(zhuǎn)型領(lǐng)域拓展。中國保險行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《綠色保險分類指引（2023年版）》明確將太陽能保險等清潔能源類保險定為綠色保險產(chǎn)品。四是綠色基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs、綠色基金等其他綠色金融產(chǎn)品的應(yīng)用場景也已延伸至能源領(lǐng)域。例如，鵬華深圳能源清潔能源封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金將深圳能源東部電廠（一期）項目納入REITs產(chǎn)品中，并于2022年7月正式發(fā)行，發(fā)行規(guī)模達35.38億元，是全國首單清潔能源基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs。
綠色金融支持清潔能源發(fā)展的三個問題
從能源視角來看，當前能源價格機制在一定程度上影響了清潔能源項目經(jīng)濟效益。在補貼政策退出和電力市場化規(guī)模逐步擴大的背景下，清潔能源項目投資開發(fā)正面臨發(fā)電能力、發(fā)電量和價格的三重不確定性，亟須通過有效的市場化機制保障清潔能源投資的收益穩(wěn)定性。然而，目前能源價格的市場化形成機制在頂層設(shè)計與市場規(guī)模方面均有較大的提升空間。頂層設(shè)計方面，目前我國可再生能源綠色電力證書（以下簡稱綠證）交易、綠電交易、可再生能源電力消納保障機制、碳市場等多種機制同時存在且多頭管理，各類機制下清潔能源的環(huán)境權(quán)益模糊不清，并有可能產(chǎn)生環(huán)境權(quán)益重復(fù)計算的情況，影響清潔能源環(huán)境權(quán)益的認可度。市場規(guī)模方面，由于缺乏強制性約束，市場主體消納清潔能源電力的主動性受限，導(dǎo)致我國清潔能源的市場交易規(guī)模較生產(chǎn)規(guī)模而言過小。以可再生能源電力消納保障機制為例，該機制在各類機制中強制性意義相對明顯，但對市場主體的約束力同樣不足，主要是由于仍在運行初期、設(shè)置的可再生能源消納責任權(quán)重較為寬松，大部分省（區(qū)、市）的政府部門無須將配額嚴格分配至市場主體進行配額交易。且目前各機制交易方式相對簡單，例如《關(guān)于做好可再生能源綠色電力證書全覆蓋工作促進可再生能源電力消費的通知》中明確提出，現(xiàn)階段可交易綠證僅可交易一次，削弱了綠證的金融屬性。
從金融視角來看，綠色金融仍存在投放集中、類型有限等問題。從金融管理部門公開披露的綠色金融投放數(shù)據(jù)以及中央財經(jīng)大學綠色金融國際研究院開展的調(diào)研情況來看，隨著金融機構(gòu)加快對清潔能源領(lǐng)域的綠色金融資源配置和服務(wù)投入，優(yōu)質(zhì)項目競爭激烈、覆蓋范圍相對有限的現(xiàn)象在能源領(lǐng)域較為普遍。綠色金融對標的提出剛性產(chǎn)業(yè)類別門檻要求，加之資金雄厚的央企和地方國企高頻入場，導(dǎo)致金融機構(gòu)對于清潔能源領(lǐng)域綠色效益明顯、主體資質(zhì)強的優(yōu)質(zhì)項目競爭激烈，甚至出現(xiàn)貸款利率與存款利率倒掛現(xiàn)象。這在某種程度上導(dǎo)致綠色金融資源高度集中于優(yōu)質(zhì)項目，對占據(jù)市場主體大部分比重、負責原材料與零部件生產(chǎn)的清潔能源產(chǎn)業(yè)鏈上游的小微企業(yè)覆蓋有限。考慮到該類企業(yè)通常抵押擔保物不足，以及近兩年來產(chǎn)能供需格局調(diào)整、賣方市場逐漸轉(zhuǎn)為買方市場所導(dǎo)致的企業(yè)盈利能力改變，綠色金融投放較為審慎。此外，目前我國綠色金融以綠色貸款、綠色債券等間接融資產(chǎn)品為主，債轉(zhuǎn)股、股權(quán)投資基金等直接融資產(chǎn)品創(chuàng)新較少，難以滿足能源企業(yè)補充資本金、引進戰(zhàn)略投資者、上市并購等日漸多元化的需求，以及綠氫等技術(shù)研發(fā)企業(yè)的長期資金需求。
從產(chǎn)融對接來看，對清潔能源低碳發(fā)展路線的研判存在難度。清潔能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展涉及眾多細分行業(yè)，行業(yè)發(fā)展階段與技術(shù)突破潛能各異。從行業(yè)層面來看，多數(shù)細分行業(yè)尚未建立行業(yè)統(tǒng)一的發(fā)展規(guī)劃與低碳標準，以氫能行業(yè)為例，氫能行業(yè)目前還未有行業(yè)層面統(tǒng)一的標準體系，僅依靠金融機構(gòu)自身力量將難以對標的資產(chǎn)的低碳效益作出研判，進而難以確保金融資源精準投放。從技術(shù)層面來看，一方面在研發(fā)階段，低碳技術(shù)突破存在周期曲線，突破性低碳技術(shù)的出現(xiàn)通常將引發(fā)行業(yè)的急劇變革。另一方面在應(yīng)用階段，技術(shù)擴散遵循S形規(guī)律，在導(dǎo)入階段由于發(fā)展前景的不明朗與對傳統(tǒng)技術(shù)的依賴，新的技術(shù)采用比例比較低，需要長期培育才能顯現(xiàn)擴散紅利。研發(fā)與應(yīng)用的內(nèi)在特點，導(dǎo)致技術(shù)在研發(fā)和商業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域上均具有明顯的階段性特征，放大了技術(shù)的不穩(wěn)定性，可能導(dǎo)致原技術(shù)滯后于現(xiàn)實需求，從而形成新的擱置資產(chǎn)。
綠色金融支持清潔能源發(fā)展的三個建議
發(fā)現(xiàn)環(huán)境要素價值，統(tǒng)籌完善清潔能源價格市場化形成機制。以發(fā)現(xiàn)環(huán)境要素價值為核心，統(tǒng)籌銜接各類能源價格形成機制。將綠證作為清潔能源電量環(huán)境屬性的唯一證明，促進綠電交易、可再生能源電力消納保障機制與綠證交易銜接，明確綠電環(huán)境要素的歸屬，提升社會認可度。以激發(fā)市場需求為抓手，擴大清潔能源自主交易規(guī)模。一方面將清潔能源電力消納責任落實到市場用電主體，提升以履約為目的的綠電消費規(guī)模；另一方面擴大清潔能源環(huán)境效益的應(yīng)用場景，挖掘跨國公司及其產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)、外向型企業(yè)、行業(yè)龍頭的具體需求，探索不同規(guī)模、不同區(qū)域的組合型交易產(chǎn)品，營造以自主交易為目的的清潔能源消費環(huán)境，用好市場化方法釋放穩(wěn)定的清潔能源價格信號。
政策與市場雙輪驅(qū)動，提升綠色金融服務(wù)清潔能源的能力。政策方面，參照現(xiàn)行綠色金融綠色標準，對清潔能源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)進行拓展，為提供行業(yè)高技術(shù)含量、無替代零部件且無明顯污染排放的供應(yīng)商企業(yè)提供連帶綠色認證與金融支持。市場方面，面向中小企業(yè)以傳遞信用、控制風險為核心，提供涵蓋應(yīng)收賬款質(zhì)押融資、訂單融資、控貨融資等模式的全產(chǎn)業(yè)鏈金融解決方案。面向優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提供債權(quán)、股權(quán)、資產(chǎn)證券化等多種金融工具組合，開展綠色信貸、綠色基金、綠色市場化債轉(zhuǎn)股等多樣化綠色金融業(yè)務(wù)，助力企業(yè)降低財務(wù)成本。
完善配套機制，暢通金融資源與清潔能源產(chǎn)業(yè)的合作渠道。一是健全清潔能源體系環(huán)境要素價值監(jiān)測、報告與核查（MRV）制度以及綠色低碳有關(guān)認定標準，聚焦綠色低碳發(fā)展的有效性、科學性與公允性評價，促進形成有利于評價綠色低碳效益的相關(guān)標準。二是加快清潔能源信息系統(tǒng)和追溯核證平臺建設(shè)，增加投產(chǎn)年份、技術(shù)種類、開發(fā)方式、補貼獲取情況等關(guān)鍵信息，充分體現(xiàn)不同清潔能源品種的環(huán)境要素價值，并建立完善項目發(fā)電量合規(guī)追溯機制，暢通信息公開渠道。三是加大對綠色認證、綠色評級等第三方市場化機構(gòu)的培育與發(fā)展支持力度，鼓勵第三方依托數(shù)據(jù)抓取與整合、產(chǎn)業(yè)研究與評價能力，構(gòu)建清潔能源產(chǎn)業(yè)低碳發(fā)展外部評價體系，協(xié)助金融資源精準投放。
