中國儲能網(wǎng)訊：◎《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從一些上市鋰企獨(dú)家獲悉，在鋰價(jià)波動背景下，部分鋰企在上周曾收到深交所書面調(diào)研問卷，主要調(diào)研企業(yè)經(jīng)營情況和應(yīng)對措施。一些鋰企人士表示，現(xiàn)貨市場不像期貨市場表現(xiàn)得那么激烈，但卻陷入了11萬元/噸、12萬元/噸價(jià)格“不買不賣”的膠著狀態(tài)，下游預(yù)期價(jià)格會繼續(xù)下跌，上游在成本約束下認(rèn)為已處于合理價(jià)格。
每經(jīng)記者 胥帥 每經(jīng)編輯 楊夏
碳酸鋰期貨價(jià)格再次大跌，12月5日，“LC2401”合約下跌7%，自11月1日來的跌幅超40%。目前，“LC2401”合約已跌破10萬元/噸整數(shù)大關(guān)，而“LC2402”“LC2403”合約更是已經(jīng)跌破9萬元/噸。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從一些上市鋰企獨(dú)家獲悉，在鋰價(jià)波動背景下，部分鋰企在上周曾收到深交所書面調(diào)研問卷，主要調(diào)研企業(yè)經(jīng)營情況和應(yīng)對措施。一些鋰企人士表示，現(xiàn)貨市場不如期貨市場表現(xiàn)得那么激烈，但卻陷入了11萬元/噸、12萬元/噸價(jià)格“不買不賣”的膠著狀態(tài)，下游預(yù)期價(jià)格會繼續(xù)下跌，上游在成本約束下認(rèn)為已處于合理價(jià)格區(qū)間。
期貨持倉量不等于交割量
今日（12月5日），碳酸鋰期貨再次大跌，“LC2401”合約下跌7%，自11月1日來的跌幅超過40%。就在12月4日，“LC2401”合約跌破10萬元/噸心理整數(shù)大關(guān)。然而整數(shù)關(guān)口也難阻碳酸鋰期貨價(jià)格的下跌趨勢，“LC2402”“LC2403”合約甚至已跌破9萬元/噸。
在碳酸鋰期貨大跌之際，網(wǎng)絡(luò)“小作文”也在傳播。有一種說法是，“現(xiàn)在‘LC2401’的持倉是14.53萬手，每手1噸。如果有類似寧德時代（300750.SZ，股價(jià)158.81元，市值6986.12億元）這種現(xiàn)貨多頭進(jìn)場掃貨等交割，空頭到期需要給出14.3萬噸的貨。按照5日平均價(jià)算接近150億市值的貨?，F(xiàn)在全國庫存是多少呢？6.2萬噸。有8萬噸的缺口，現(xiàn)在所有上下游企業(yè)的庫存都維持在一周左右最低庫存量”。
但經(jīng)過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多方采訪了解到，該說法被認(rèn)為誤讀了碳酸鋰期貨的交割規(guī)則，持倉數(shù)不等于全數(shù)交割，經(jīng)過注冊后的倉單才可以用于交割。一熟悉碳酸鋰期貨的業(yè)內(nèi)人士表示，進(jìn)入碳酸鋰期貨交割月，會對交易主體有持倉限制。自然人客戶本身不具備交割資質(zhì)，持倉無法進(jìn)入交割月，需要在交割月前一個月的最后一個交易日前平倉離場，否則強(qiáng)行平倉處理。在交割月份前1個月第15個交易日起，碳酸鋰期貨合約非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、客戶持倉限額為1000手。到了交割月份，該持倉限額為300手。而在非交割月的一般月份，合約單邊持倉總量大于3萬手，上述持倉限額為總量的10%；小于3萬手的則限定在3000手。
一鋰企董秘則向記者表示，期貨持倉機(jī)構(gòu)分散，如果做空沒有充足的碳酸鋰用于交割，可能會買入貨源平倉。即便如此，做空無貨交割的代價(jià)并非由單一機(jī)構(gòu)承擔(dān)，也不存在單一空頭一次性交出14.3萬噸碳酸鋰的情況。
廣期所近期已連續(xù)數(shù)次針對碳酸鋰期貨合約交易從限額、手續(xù)費(fèi)等方面進(jìn)行調(diào)整。11月24日，廣期所通知自2023年11月28日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在碳酸鋰期貨各合約上單日開倉量不得超過10000手。11月30日，廣期所宣布自2023年12月4日交易時起，碳酸鋰期貨LC2401合約的日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬分之零點(diǎn)八。12月4日晚間，廣期所宣布，自2023年12月6日交易時起，碳酸鋰期貨LC2401合約的交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬分之三點(diǎn)二，日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬分之三點(diǎn)二。自2023年12月6日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在碳酸鋰期貨LC2401合約上單日開倉量不得超過2000手。
不過需要注意的是，碳酸鋰期貨仍未出現(xiàn)“移倉換月”，“LC2402”合約持倉量并沒有出現(xiàn)明顯增長，持倉量為19645手。同時“LC2402”“LC2403”碳酸鋰期貨合約價(jià)格更是已跌破9萬元/噸的整數(shù)關(guān)口。
交易所調(diào)研鋰企經(jīng)營情況
鋰業(yè)內(nèi)人士表示，碳酸鋰社會總庫存低于持倉量是存在的，但現(xiàn)貨市場遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有期貨市場表現(xiàn)得那么激烈。根據(jù)SMM的數(shù)據(jù)，10月碳酸鋰下游月度庫存加上冶煉廠庫存總數(shù)約在45917噸，上游庫存量高于下游庫存量。一不愿具名的大型鋰企總經(jīng)理則表示，庫存量還包括電池端，加上正極材料的碳酸鋰庫存量，真實(shí)碳酸鋰的庫存在國內(nèi)不足2萬噸，再加上海外的一些，應(yīng)該在4萬多噸。
一上市鋰企副總還向記者提及了一個奇怪的現(xiàn)象，碳酸鋰現(xiàn)貨市場11萬元/噸、12萬元/噸的現(xiàn)貨“沒人要也沒人賣”。多位鋰業(yè)業(yè)內(nèi)人士表示碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格關(guān)聯(lián)度不大，盡管期貨市場多空雙方博弈激烈，但現(xiàn)貨價(jià)格并沒有期貨價(jià)格這么低，成交量也沒有期貨市場活躍。上述鋰企總經(jīng)理表示，期貨市場主要影響碳酸鋰的庫存需求，對價(jià)格的影響存在滯后效應(yīng)。
“我覺得有點(diǎn)像今年四月份的狀態(tài)，下游覺得價(jià)格會繼續(xù)跌，然后上游這個價(jià)格也不想賣，非常膠著的那種狀態(tài)。”上述鋰企董秘表示，碳酸鋰價(jià)格跌到8萬元/噸，不只是1/3的鋰企虧損，“只要是外購鋰精礦的，我估計(jì)都在虧，盡管一些海外進(jìn)口鋰輝石精礦現(xiàn)在已經(jīng)跌到1000美金/噸”。若按照7噸鋰精礦提取1噸碳酸鋰的比例，這部分的外購精礦成本仍然在5萬元/噸左右。但從其了解的信息看，現(xiàn)在鋰價(jià)觸及到一些高成本生產(chǎn)邊際企業(yè)，主要是云母提鋰，國內(nèi)自有鋰輝石提鋰的仍沒有大規(guī)模減產(chǎn)。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從行業(yè)人士獨(dú)家獲悉，受碳酸鋰期貨價(jià)格持續(xù)大跌影響，深交所在最近一段時間調(diào)研了一些鋰企的經(jīng)營情況，有部分上市鋰企收到了調(diào)研問卷?！爸饕菃柤皩π袠I(yè)的看法以及公司應(yīng)對舉措，另外還有對有關(guān)部門的建議。”一收到問卷的鋰企有關(guān)人士表示。另一家鋰企提到主要是交流了企業(yè)目前的經(jīng)營情況，也非正式地詢問了（碳酸鋰）價(jià)格大跌對公司影響。
天齊鋰業(yè)（002466.SZ，股價(jià)51.13元，市值839.16億元）等龍頭鋰企業(yè)在上個月通過投資者互動平臺談到鋰價(jià)影響，表示會結(jié)合市場波動情況擬定相應(yīng)的生產(chǎn)經(jīng)營策略，綜合考慮原料及產(chǎn)品庫存情況、市場情況、客戶訂單及提貨情況、公司工廠產(chǎn)能釋放情況等因素統(tǒng)籌安排，合理規(guī)劃未來公司鋰精礦采購節(jié)奏以及公司自有工廠和代工廠的生產(chǎn)節(jié)奏。雅化集團(tuán)（002497.SZ，股價(jià)12.54元，市值144.53億元）也提到會根據(jù)市場需求調(diào)整生產(chǎn)。
低迷的鋰價(jià)可能還是受到了預(yù)期影響，一個是全球碳酸鋰供給增加的預(yù)期，另一個四季度需求沒有超預(yù)期表現(xiàn)，而明年一季度又將迎來新能源下游的傳統(tǒng)淡季。據(jù)動力電池創(chuàng)新聯(lián)盟，10月我國動力和儲能電池合計(jì)產(chǎn)量為77.3GWh，環(huán)比略有下降。根據(jù)SMM（上海有色金屬網(wǎng)），11月三元材料開工率、磷酸鐵鋰開工率分別維持在45%、44%，10月這兩項(xiàng)數(shù)字分別為44%、53%。
記者注意到，盡管鋰價(jià)低迷，但中資企業(yè)在海外布局礦山的勢頭不減。據(jù)新華社報(bào)道，就在11月底，津巴布韋總統(tǒng)姆南加古瓦還出席了津巴布韋最大鋰礦比基塔礦升級改造項(xiàng)目竣工投產(chǎn)儀式。津巴布韋是非洲鋰礦開采程度最高，也是鋰礦最多的國家之一。
“但是津巴布韋礦的量也不是一下會突然放量，礦山爬坡和設(shè)備調(diào)試也有時間，總體感覺不會那么快?！币粡慕虬筒柬f回來的鋰業(yè)人士如此說。
