中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：業(yè)績(jī)分化成為動(dòng)力電池企業(yè)三季報(bào)的關(guān)鍵詞。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理動(dòng)力電池企業(yè)三季度報(bào)發(fā)現(xiàn)，第三季度乃至前三季度，動(dòng)力電池企業(yè)增速存在放緩趨勢(shì)，記者梳理的動(dòng)力電池企業(yè)中，寧德時(shí)代、億緯鋰能、國(guó)軒高科、孚能科技前三季度營(yíng)收增長(zhǎng)，欣旺達(dá)營(yíng)收同比下跌；凈利潤(rùn)差距明顯，孚能科技凈利潤(rùn)虧損。
深度科技研究院院長(zhǎng)張孝榮在接受新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，動(dòng)力電池企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了明顯分化。龍頭企業(yè)有行業(yè)主導(dǎo)權(quán)，盈利能力相對(duì)較強(qiáng)，而一些二梯隊(duì)企業(yè)在技術(shù)、規(guī)模等方面相對(duì)較弱，難與頭部企業(yè)相媲美。
營(yíng)收表現(xiàn)不一，凈利潤(rùn)差距明顯
中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝車(chē)量為255.7GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)32%。
受益于新能源汽車(chē)行業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)，貝殼財(cái)經(jīng)記者盤(pán)點(diǎn)的寧德時(shí)代、億緯鋰能、國(guó)軒高科、欣旺達(dá)和孚能科技等5家動(dòng)力電池企業(yè)中，除欣旺達(dá)營(yíng)收下跌外，其他均實(shí)現(xiàn)不同幅度增長(zhǎng)；但凈利潤(rùn)表現(xiàn)不一，其中孚能科技虧損，其余4家凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。
今年前三季度寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2946.8億元，同比增長(zhǎng)40.1%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)311.5億元，同比增長(zhǎng)77.1%。對(duì)此，寧德時(shí)代表示主要是由于業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)。
第二梯隊(duì)中，國(guó)軒高科前三季度凈利潤(rùn)增幅最大，同比增長(zhǎng)94.65%至2.92億元；營(yíng)收為217.78億元，同比增長(zhǎng)50.96%；億緯鋰能前三季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為355.29億元和34.24億元，同比增長(zhǎng)46.31%和28.47%；欣旺達(dá)前三季度減收卻增利，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收343.19億元，同比下降6.19%；凈利潤(rùn)為8.04億元，同比增長(zhǎng)16.89%。
僅有孚能科技一家出現(xiàn)虧損。今年前三季度孚能科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收112.32億元，同比增長(zhǎng)30.14%；凈利潤(rùn)虧損15.63億元，上年同期虧損2.78億元。對(duì)此，孚能科技解釋稱(chēng)一方面是因?yàn)槊氏陆?，另一方面是因?yàn)橥顿Y虧損，投資企業(yè)暫時(shí)盈利；除此之外也與資產(chǎn)減值有關(guān)。
值得注意的是，今年前三季度億緯鋰能、國(guó)軒高科、孚能科技和欣旺達(dá)4家企業(yè)的凈利潤(rùn)之和不及寧德時(shí)代凈利潤(rùn)十分之一。真鋰研究創(chuàng)始人墨柯對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，內(nèi)卷會(huì)造成市場(chǎng)進(jìn)一步向頭部企業(yè)集中，一線(xiàn)廠和二線(xiàn)廠會(huì)進(jìn)一步拉開(kāi)差距。國(guó)研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長(zhǎng)朱克力補(bǔ)充表示，造成凈利潤(rùn)差距的原因，主要源自技術(shù)、規(guī)模和市場(chǎng)份額等方面的差異。
行業(yè)增速放緩，毛利率有所修復(fù)
貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，毛利率依舊是各家動(dòng)力電池企業(yè)無(wú)法繞過(guò)的話(huà)題。
Wind數(shù)據(jù)顯示，欣旺達(dá)、寧德時(shí)代、億緯鋰能第三季度的銷(xiāo)售毛利率分別是14.36%、22.42%及18.34%，其中寧德時(shí)代、億緯鋰能均環(huán)比有所修復(fù)；國(guó)軒高科第三季度銷(xiāo)售毛利率為20.81%，環(huán)比提升了8.66%。
對(duì)此，朱克力分析稱(chēng) ，電池企業(yè)第三季度毛利率之所以有所修復(fù)，首先是隨著新能源汽車(chē)市場(chǎng)不斷擴(kuò)大，電池需求量也在增加，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，規(guī)模效應(yīng)亦隨之開(kāi)始顯現(xiàn)，生產(chǎn)成本由此有所降低；其次產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)并提升售價(jià)，從而毛利率也獲得提高；此外，也與原材料價(jià)格的波動(dòng)有一定關(guān)聯(lián)。
不過(guò)，孚能科技的毛利率出現(xiàn)下滑。對(duì)此孚能科技方面表示，部分產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)，報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售高價(jià)庫(kù)存產(chǎn)品。孚能科技也進(jìn)一步表示，高價(jià)庫(kù)存在三季度基本已經(jīng)消化完畢了，四季度環(huán)比來(lái)看，海外客戶(hù)的高價(jià)值庫(kù)存消化完畢之后，毛利水平會(huì)有比較好的改善；從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，對(duì)長(zhǎng)期的毛利率改善仍是有信心。
此外，值得注意的是，目前動(dòng)力電池行業(yè)增速出現(xiàn)放緩，三季度，包括寧德時(shí)代、億緯鋰能等企業(yè)凈利潤(rùn)出現(xiàn)環(huán)比或同比下跌，花旗更是直言寧德時(shí)代三季度業(yè)績(jī)略不及預(yù)期，下調(diào)其盈利預(yù)測(cè)和目標(biāo)價(jià)。
張孝榮分析稱(chēng)，市場(chǎng)供求趨向平衡，產(chǎn)能飽和趨向過(guò)剩。動(dòng)力電池市場(chǎng)新進(jìn)入者增多，市場(chǎng)份額分散，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，利潤(rùn)空間被壓縮。墨柯則表示，動(dòng)力電池產(chǎn)能和產(chǎn)出均過(guò)剩較多，導(dǎo)致內(nèi)卷，只能競(jìng)相降價(jià)，獲利能力都有不同程度下降。
在此環(huán)境下，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)將目光瞄準(zhǔn)海外市場(chǎng)。目前，寧德時(shí)代、中創(chuàng)新航、國(guó)軒高科、億緯鋰能、蜂巢能源、欣旺達(dá)等國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池廠商已經(jīng)開(kāi)始規(guī)劃海外布局。招商證券方面認(rèn)為國(guó)內(nèi)整體規(guī)劃產(chǎn)能已能夠滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，布局海外投資建廠可以進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能與銷(xiāo)售；與此同時(shí)，國(guó)外大規(guī)模電動(dòng)化車(chē)型集中投放時(shí)間是在2025年以后，而產(chǎn)能建設(shè)存在周期。
從全年來(lái)看，朱克力認(rèn)為動(dòng)力電池行業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)期可能會(huì)有所起伏；盡管動(dòng)力電池市場(chǎng)的需求仍然穩(wěn)定增長(zhǎng)，但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)利潤(rùn)空間被進(jìn)一步擠壓，整體盈利能力可能會(huì)受到一定影響。張孝榮則認(rèn)為全年動(dòng)力電池業(yè)績(jī)預(yù)期可能是增速放緩，非頭部企業(yè)出現(xiàn)波動(dòng)。
