中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：南都電源與投資者的交流紀(jì)要。
儲(chǔ)能出貨方面，大儲(chǔ)前兩個(gè)季度都是1GWh，單季度確認(rèn)收入是700MWh。工業(yè)儲(chǔ)能一季度500-600MWh，二季度1GWh。
全年鋰電出貨大約為7-8GWh，其中大儲(chǔ)4GWh，工業(yè)儲(chǔ)能3GWh，以及單獨(dú)出一少部分戶儲(chǔ)電芯。
上半年大儲(chǔ)和工業(yè)儲(chǔ)能毛利率都是在20%左右，相差不大。
因?yàn)榇髢?chǔ)訂單基本上都是鎖價(jià)的單，去年簽了3GWh，確認(rèn)了1GWh多，剩下1GWh多去年簽的高價(jià)單，（在今年低價(jià)時(shí)生產(chǎn)和交付）會(huì)產(chǎn)生超額收益。
海外業(yè)務(wù)毛利率高于國(guó)內(nèi)。海外至少15%以上，大約17-18%。國(guó)內(nèi)大約10-15%。（根據(jù)南都電源上半年財(cái)報(bào)，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能系統(tǒng)毛利率17.69%，國(guó)外儲(chǔ)能系統(tǒng)毛利率26.43%）
海外做得比較早，去年大儲(chǔ)的海外出貨占到60-70%，今年上半年差不多一半一半。海外市場(chǎng)中北美占比最高為一半，其次是歐洲。三四季度，日本、韓國(guó)有一些小的項(xiàng)目。澳洲也有項(xiàng)目準(zhǔn)備簽，體量不大。
今年上半年簽了接近7GWh的訂單，其中3-4GWh是大儲(chǔ)的。全年目標(biāo)大儲(chǔ)估計(jì)可以簽7-8GWh。
原先鉛酸產(chǎn)能有15GWh，現(xiàn)在就剩下5GWh，就做一些高端場(chǎng)景，IDC和基站的替換。未來(lái)業(yè)務(wù)重心會(huì)在大儲(chǔ)，增量在鋰電。
價(jià)格來(lái)說(shuō)，去年國(guó)內(nèi)交流側(cè)的價(jià)格是1.3-1.4元，今年在1-1.1元。海外價(jià)格會(huì)相對(duì)高一些，去年不含稅的到直流側(cè)的價(jià)格是1.3-1.5元，今年是在1.1元。
完整調(diào)研內(nèi)容如下。
南都電源交流紀(jì)要230914
Q：毛利率和凈利潤(rùn)率
如果分大儲(chǔ)和工業(yè)儲(chǔ)能，差不多22億是大儲(chǔ)，8億是工業(yè)儲(chǔ)能。上半年毛利率都是在20%左右，差不太多。去年費(fèi)用率我們?cè)?3-14%，今年在11-12%，規(guī)模上來(lái)再加上費(fèi)用管控，所以對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)率在7-8%。
Q：發(fā)貨和確認(rèn)收入
大儲(chǔ)我們前兩個(gè)季度都是1GWh發(fā)貨，單季度確認(rèn)收入是700兆瓦時(shí)。工業(yè)儲(chǔ)能一季度500-600兆瓦時(shí)，二季度1GWh。
Q：碳酸鋰價(jià)格下降的影響
我們大儲(chǔ)的單基本上都是鎖價(jià)的單，去年簽了3GWh，確認(rèn)了1GWh多，剩下1GWh多是去年簽的高價(jià)單，會(huì)有超額收益。
Q：電芯出貨量
我們大儲(chǔ)的電芯都是自己產(chǎn)的，我們從電芯到PACK到集成，國(guó)內(nèi)出貨是到交流側(cè)為止，海外訂單出貨會(huì)到直流側(cè)。工業(yè)儲(chǔ)能方面，我們今年可能出貨3-4GWh，大部分會(huì)帶系統(tǒng)的。少部分戶儲(chǔ)是單獨(dú)出的。
Q：價(jià)格
去年是40-60萬(wàn)，今年是20萬(wàn)，成本也下來(lái)了。我們不說(shuō)電芯報(bào)價(jià)，我們更多是以系統(tǒng)方式出貨。
Q：公司出貨里面海外占比有多少？
我們?cè)群Ｍ庾龅谋容^早，去年大儲(chǔ)的海外可以占60-70%，今年上半年差不多各一半一半。工業(yè)儲(chǔ)能這一塊，海外占比有20-30%是以系統(tǒng)方式出貨。去年交流側(cè)的價(jià)格是1.3-1.4元，今年在1-1.1元。海外價(jià)格會(huì)相對(duì)高一些，去年是1.3-1.5元，是不含稅的到直流側(cè)的價(jià)格，今年是在1.1元。
Q：三四季度海外占比
整個(gè)海外來(lái)看，發(fā)貨是跟著簽約走，簽約差不多一半一半，收入確認(rèn)是跟著項(xiàng)目，會(huì)有波動(dòng)。我們?cè)诘聡?guó)，意大利，法國(guó)，英國(guó)這些地方做的比較早，我們?cè)茸鐾ㄐ藕髠潆娫淳褪侨蜃?，在海外有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，也是跟著海外的能源集團(tuán)投了很多北美項(xiàng)目，現(xiàn)在和北美能源集團(tuán)也有合作。去年北美是最多的，第二是歐洲，今年我們也是這樣。日本韓國(guó)有一些小的項(xiàng)目。澳洲也有項(xiàng)目準(zhǔn)備簽，體量不大。
Q：北美、歐洲占比
北美可以占50%，歐洲可能30-40%，剩下再有一些地區(qū)。
Q：海外的毛利率
肯定比國(guó)內(nèi)好，我們海外至少15%以上，可能17-18%。國(guó)內(nèi)可能10-15%。
Q：公司在17萬(wàn)元時(shí)候做了碳酸鋰鎖價(jià)嗎？
是的，那時(shí)候還沒(méi)有期貨，就是自己去買鎖定。
Q：從招標(biāo)到交付的時(shí)間
國(guó)內(nèi)是3-6個(gè)月，海外是6-9個(gè)月，是從訂單落地到收入確認(rèn)的周期。從發(fā)貨算可能是1-2個(gè)月。
Q：海外收入確認(rèn)是什么時(shí)候？
工業(yè)后備電池是發(fā)貨就可以了。大儲(chǔ)電池都是和新能源電站配的，要一體驗(yàn)收以后才能確認(rèn)收入。
Q：訂單目標(biāo)
截止上半年我們簽了接近7GWh的訂單，里面3GWh是工業(yè)，3-4GWh是大儲(chǔ)的。全年大儲(chǔ)估計(jì)可以簽7-8GWh，是我們的目標(biāo)。工業(yè)涉及很多集采的單，有不確定性。出貨來(lái)看，大儲(chǔ)都是滾動(dòng)的，上半年我們交付的很多訂單都是去年簽的，上半年簽的單會(huì)在今年交付，下半年簽的單都會(huì)滾動(dòng)到明年交付了。全年鋰電出貨應(yīng)該7-8GWh，里面大儲(chǔ)是4GWh，3GWh是工業(yè)儲(chǔ)能，另外還單獨(dú)出一部分戶儲(chǔ)電芯。
Q：鉛酸儲(chǔ)能的情況
上半年我們鋰電收入是30億，鉛酸是11-12億，對(duì)應(yīng)是2GWh出貨，全年就是4GWh，收入就是20多億。
Q：工業(yè)后備電源的海外占比
海外占比可能20%，我們工業(yè)后備里新增很大一塊是下游客戶還是鐵塔，它不但做基站，還做鐵塔能源，去年開始它投了很多外賣小哥用的換電柜，一個(gè)柜子里面12-15個(gè)電動(dòng)兩輪車的電池，是國(guó)內(nèi)做的最大的，我們?nèi)ツ旰退呛灹?個(gè)億這樣的鋰電訂單，今年和它簽的是16億，都是國(guó)內(nèi)的。
Q：鉛酸電池在儲(chǔ)能的應(yīng)用
鉛酸的應(yīng)用場(chǎng)景和量是比較穩(wěn)定，就是IDC和部分基站的替換需求。這個(gè)市場(chǎng)也沒(méi)有什么新入進(jìn)入者。電動(dòng)自行車的電池業(yè)務(wù)我們?nèi)ツ陝冸x給了雅迪，原先做的最大的就是超威，價(jià)格戰(zhàn)也很厲害，這一業(yè)務(wù)我們是做了剝離。我們?cè)茹U酸產(chǎn)能有15GWh，現(xiàn)在就剩下5GWh，就做一些高端是IDC和基站的替換。我們產(chǎn)能就不會(huì)再擴(kuò)了，就做這么多的量。未來(lái)我們業(yè)務(wù)重心會(huì)在大儲(chǔ)，增量就是在鋰電。
Q：鋰電回收
我們是回收廢舊電池，現(xiàn)在退役下來(lái)的電池還不多，明后年才會(huì)是高峰?，F(xiàn)在回收的電池很大一部分還是來(lái)自大B廠的邊角料、廢舊極片、殘次品，占一大半。
Q：回收多少電池？能生產(chǎn)多少碳酸鋰？
年處理能力是倒算的概念。來(lái)料比較復(fù)雜，換算下來(lái)是7萬(wàn)噸電池的處理能力，我們是出碳酸鋰，去年是2000噸碳酸鋰的量，今年大概是5000噸的量。還有一部分我們是做原位修復(fù)，就是殘次的極片，我們做原位修復(fù)，在鋰電的極片就可以用，大儲(chǔ)要求比較高不能用，但在工業(yè)后備里我們就會(huì)用自己修復(fù)的極片。
Q：回收渠道布局
廢舊電池來(lái)源，一些大廠的邊角料，我們以前也做鉛酸電池回收，所以有參股公司和很多回收渠道。鉛酸是危廢，存儲(chǔ)和運(yùn)輸需要危廢品資質(zhì)。鋰電回收是白名單。
Q：鋰電回收的毛利率
去年我們碳酸鋰盈利非常好，因?yàn)閮r(jià)格上漲。去年下半年開始，我們這一塊業(yè)務(wù)模式就變成委托加工模式，給我多少?gòu)U舊電池我就給你多少量，是賺加工費(fèi)。每噸處理成本是3-4萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)現(xiàn)在的碳酸鋰價(jià)格，毛利率是18-20%，凈利潤(rùn)率可能8%。很大部分渠道和鉛酸是共用的。
