中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：去年盈利大漲的鋰資源企業(yè)，在今年上半年業(yè)績(jī)普遍遇冷。
截至8月31日，申萬(wàn)三級(jí)鋰行業(yè)的11家上市公司半年報(bào)均已完成披露，除吉翔股份（603399.SH）外，剩余10家公司歸母凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑，同比降幅在16%～104%之間。
多家行業(yè)公司向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，其上半年的歸母凈利潤(rùn)下滑主要是因?yàn)殇嚠a(chǎn)品價(jià)格下跌、成本上漲所致，而下滑幅度則同各家自身上游鋰資源的自給率有關(guān)。
“公司凈利潤(rùn)的下滑主要是因?yàn)槌杀旧仙?。系期初鋰礦石原料結(jié)存成本較高，導(dǎo)致本期產(chǎn)品成本相對(duì)偏高。而且鋰礦價(jià)格和鋰鹽價(jià)格的波動(dòng)并非同頻，上半年鋰鹽價(jià)格下降較快，而進(jìn)口鋰精礦價(jià)格的下降有一定遲滯?！壁M鋒鋰業(yè)（002460.SZ）方面人士表示。
業(yè)績(jī)大幅下滑
截至8月31日，申萬(wàn)三級(jí)鋰行業(yè)上市公司均已披露上半年業(yè)績(jī)情況，11家中，6家營(yíng)收出現(xiàn)下滑，同比降幅在7%～77%之間；而歸母凈利潤(rùn)方面，除吉翔股份外均出現(xiàn)下滑，同比降幅在16%～104%之間。
其中，天齊鋰業(yè)（002466.SZ）、贛鋒鋰業(yè)、永興材料（002756.SZ）和雅化集團(tuán)（002497.SZ）4家公司均出現(xiàn)增收不增利的情況。如鋰業(yè)雙巨頭之一的天齊鋰業(yè)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收248億元，同比增長(zhǎng)74%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)65億元，同比減少38%。
天齊鋰業(yè)方面表示，公司營(yíng)收增長(zhǎng)主要因鋰化工產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量及鋰礦銷(xiāo)售均價(jià)同比增加所致。而歸母凈利潤(rùn)下滑則因公司鋰化工產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格下降，導(dǎo)致鋰化工產(chǎn)品毛利潤(rùn)下降；鋰精礦售價(jià)上漲導(dǎo)致公司控股子公司文菲爾德凈利潤(rùn)增加，少數(shù)股東損益增加；上年同期參股公司SES在紐交所上市帶來(lái)投資收益，本報(bào)告期同比投資收益減少約12億元所致。
另一鋰業(yè)巨頭贛鋒鋰業(yè)，上半年?duì)I收為181億元，同比增長(zhǎng)26%。但公司歸母凈利潤(rùn)則由去年同期的73億元下滑至59億元，出現(xiàn)19%的同比下滑。同時(shí)，其營(yíng)業(yè)成本由去年同期的57億元增至140億元，同比大增146%；銷(xiāo)售毛利率由去年同期的61%降至23%。
“公司凈利潤(rùn)的下滑主要是因成本上升所致。系期初鋰礦石原料結(jié)存成本較高，導(dǎo)致本期產(chǎn)品成本相對(duì)偏高。而且鋰礦價(jià)格和鋰鹽價(jià)格的波動(dòng)并非同頻，上半年鋰鹽價(jià)格下降較快，而進(jìn)口鋰精礦價(jià)格的下降有一定遲滯。”贛鋒鋰業(yè)方面人士向記者表示。
營(yíng)收小幅上漲4%、歸母凈利潤(rùn)下滑16%的永興材料，則通過(guò)以量補(bǔ)價(jià)來(lái)平滑業(yè)績(jī)波動(dòng)。公司表示，上半年充分提升產(chǎn)量，并積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)行情變化，保持了產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，實(shí)現(xiàn)碳酸鋰銷(xiāo)量1.28萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)74%。
另外，藏格礦業(yè)（000408.SZ）、天華新能（300390.SZ）、盛新鋰能（002240.SZ）、江特電機(jī)（002176.SZ）、融捷股份（002192.SZ）和西藏礦業(yè)（000762.SZ）6家公司則出現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙降。而近年由鉬行業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)鋰業(yè)領(lǐng)域的吉翔股份，上半年則實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、凈利潤(rùn)的雙雙增長(zhǎng)。
“公司凈利潤(rùn)的下滑主要因產(chǎn)品價(jià)格下降造成，各家上市公司的降幅不同和各自的礦石自給率也有關(guān)系。公司鋰礦石的自給率超過(guò)20%，剩余大部分要靠外購(gòu)，導(dǎo)致成本較高?！笔⑿落嚹芊矫嫒耸扛嬖V記者。
不過(guò)，依托江西鋰云母礦的江特電機(jī)，則成為11家鋰業(yè)上市公司中歸母凈利潤(rùn)降幅最大的一家（-104%），也是唯一一家陷入虧損的公司（-0.5億元）。
江特電機(jī)方面人士向記者表示，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌，公司消化前期高價(jià)外購(gòu)的鋰資源導(dǎo)致鋰鹽業(yè)務(wù)虧損。同時(shí)，受區(qū)域內(nèi)客觀因素影響，自有礦供應(yīng)階段性下降，導(dǎo)致自有鋰鹽產(chǎn)量階段性下降?！肮旧嫌卧嫌胁糠质亲越o，部分則要依靠外購(gòu)。往年的自給率在80%左右，上半年的數(shù)據(jù)尚不清楚。”
值得一提的是，上半年行業(yè)公司鋰礦、鋰鹽等相關(guān)業(yè)務(wù)的毛利率也出現(xiàn)顯著分化，除未披露具體數(shù)據(jù)的吉翔股份外，天齊鋰業(yè)、西藏礦業(yè)、藏格礦業(yè)、永興材料和融捷股份毛利率分別為87%、83%、82%、74%和65%；江特電機(jī)、盛新鋰能、雅化集團(tuán)、贛鋒鋰業(yè)和天華新能的毛利率分別為-4%、19%、20%、24%和31%。
鋰價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
近年來(lái)，鋰價(jià)波動(dòng)牽動(dòng)著上下游企業(yè)的神經(jīng)，今年上半年演繹得尤為明顯。
在終端新能源汽車(chē)需求的拉動(dòng)下，疊加儲(chǔ)能電池需求量不斷增長(zhǎng)，鋰鹽價(jià)格一路攀升至去年11月近60萬(wàn)元/噸的歷史高點(diǎn)。隨后由于需求增速的放緩，今年上半年鋰鹽價(jià)格開(kāi)啟回調(diào)，至4月中旬，價(jià)格跌破20萬(wàn)元/噸，跌幅超60%。之后隨著下游需求的逐步回暖，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)增速回升，鋰鹽價(jià)格自底部有所反彈。
“上半年碳酸鋰走出了‘過(guò)山車(chē)’式行情，電池級(jí)碳酸鋰自1月最高價(jià)51萬(wàn)元/噸跌至4月下旬約18萬(wàn)元/噸，而后反彈至6月末約30萬(wàn)元/噸，7月至今價(jià)格緩慢下跌，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間價(jià)格將繼續(xù)震蕩運(yùn)行?！苯仉姍C(jī)方面表示。
盛新鋰能表示，鋰鹽價(jià)格的劇烈波動(dòng)給鋰行業(yè)帶來(lái)了較大的不確定性，對(duì)鋰產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)影響較大。
上半年業(yè)績(jī)波動(dòng)最小的永興材料亦表示，公司主要產(chǎn)品為電池級(jí)碳酸鋰，其價(jià)格走勢(shì)和市場(chǎng)需求密切相關(guān)。如未來(lái)鋰電材料企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)、行業(yè)內(nèi)新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，或下游需求顯著不及預(yù)期，供求關(guān)系發(fā)生劇烈變化，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格大幅下跌或者長(zhǎng)期低迷，則可能導(dǎo)致公司銷(xiāo)量下滑、售價(jià)下跌，從而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
存貨賬面價(jià)值逾110億元的贛鋒鋰業(yè)表示，鋰鹽價(jià)格波動(dòng)一方面取決于供需關(guān)系，另一方面也涉及上下游的采購(gòu)博弈及庫(kù)存管理。公司下半年經(jīng)營(yíng)將會(huì)以風(fēng)險(xiǎn)控制為首要目標(biāo)，尤其注重庫(kù)存管理方面的風(fēng)險(xiǎn)控制。
在此背景下，江特電機(jī)、永興材料、贛鋒鋰業(yè)等紛紛向廣州期貨交易所申請(qǐng)?zhí)妓徜囍付ń桓顝S庫(kù)的資質(zhì)，開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)。
8月31日，天齊鋰業(yè)公告稱(chēng)，近日審議通過(guò)了相關(guān)議案，同意公司向廣期所申請(qǐng)?zhí)妓徜囍付ń桓顝S庫(kù)的資質(zhì)。公司表示，碳酸鋰是其核心產(chǎn)品之一，本次申請(qǐng)有利于擴(kuò)大在業(yè)內(nèi)的知名度和影響力，提高規(guī)范管理水平；同時(shí)有利于將現(xiàn)貨市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、交割廠庫(kù)三者有機(jī)結(jié)合，進(jìn)一步增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，提高盈利水平。
盛新鋰能方面表示，7月21日，廣期所碳酸鋰期貨掛牌交易，碳酸鋰期貨的上市有利于完善鋰鹽價(jià)格形成機(jī)制，提升鋰市場(chǎng)價(jià)格透明度；有助于企業(yè)利用金融工具應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，通過(guò)套期保值降低產(chǎn)品價(jià)格劇烈波動(dòng)所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
