中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：三年大刀闊斧的改革終于取得成效，南都電源董事長(zhǎng)朱保義或許可以稍微松一口氣，但等待他的，仍然是漫長(zhǎng)的追趕之路。
2023年至今，該公司已累計(jì)中標(biāo)及簽署儲(chǔ)能項(xiàng)目合計(jì)約6GWh。6月26日最新中標(biāo)的是鄲城縣集中式共享儲(chǔ)能電站建設(shè)項(xiàng)目，中標(biāo)金額約2.1億元。
目前，其全球新型電力儲(chǔ)能系統(tǒng)裝機(jī)規(guī)模達(dá)到3.5GWh，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)遍及40多個(gè)國(guó)家，且70%儲(chǔ)能項(xiàng)目訂單來(lái)自海外。
這家擁有29年歷史的電池龍頭，13年前就曾預(yù)測(cè)到鋰離子電池的未來(lái)，但因在鋰電池戰(zhàn)略賽道切換上不夠堅(jiān)定，或多或少貽誤了戰(zhàn)機(jī)，如今僅躋身全國(guó)儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量Top 10末位，眼下仍然很難說(shuō)得上有十足的安全感。
01
儲(chǔ)能業(yè)務(wù)狂飆
毫無(wú)疑問(wèn)，儲(chǔ)能已經(jīng)成為南都電源最大的增長(zhǎng)引擎，新型電力儲(chǔ)能業(yè)務(wù)異軍突起，即在電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、用戶(hù)側(cè)等領(lǐng)域的儲(chǔ)能整體解決方案，主要生產(chǎn)280Ah電芯，以及配套的液冷儲(chǔ)能系統(tǒng)。
目前，其在手儲(chǔ)能訂單飽滿(mǎn)，正大張旗鼓推動(dòng)儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)線(xiàn)擴(kuò)張。當(dāng)前其擁有鋰電電芯產(chǎn)能7GWh、儲(chǔ)能系統(tǒng)集成產(chǎn)能7GWh，預(yù)計(jì)今年6月份均攀升至10GWh。
此外，南都電源還計(jì)劃于2023年四季度開(kāi)始于揚(yáng)州新建年產(chǎn)10GWh智慧儲(chǔ)能系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目，整體產(chǎn)能預(yù)計(jì)將突破20GWh。
今年一季度，南都電源營(yíng)業(yè)收入41.96億元，同比增加44.83%，主要受益于新型電力儲(chǔ)能業(yè)務(wù)、鋰回收業(yè)務(wù)擴(kuò)張；但同期歸母凈利潤(rùn)為1.01億元，同比減少78.88%，因同期出售長(zhǎng)興南都、南都華宇公司股權(quán)，產(chǎn)生投資虧損220萬(wàn)元，拖累了業(yè)績(jī)。
2022年全年，南都電源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入117.48億元，同比下降0.84%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.3億元，同比增長(zhǎng)124.18%。
2022年，南都電源的新型電力儲(chǔ)能業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入從5.77億元提高到8.95億元，營(yíng)收占比從4.88%提高到7.62%。
與此同時(shí)，南都電源鋰電池回收業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)了1643.45%的暴增。2022年，南都電源鋰電池材料銷(xiāo)售額9.44億元，雖然營(yíng)收占比只有9%，毛利率卻高達(dá)42.19%，主要客戶(hù)為國(guó)內(nèi)各大鋰離子電池廠商。
目前南都電源具備7萬(wàn)噸鋰電回收產(chǎn)能，另有15萬(wàn)噸鋰電回收產(chǎn)能準(zhǔn)備投建。鋰電回收業(yè)務(wù)將有力保障其鋰電產(chǎn)品原材料供應(yīng)，提升鋰電產(chǎn)品毛利率水平。
儲(chǔ)能風(fēng)口之下，南都電源「棄鉛從鋰」的戰(zhàn)略技術(shù)路徑日益鮮明：不斷聚焦儲(chǔ)能、鋰電及鋰電回收業(yè)務(wù)，整體剝離民用動(dòng)力鉛酸業(yè)務(wù)，停止投入鉛電產(chǎn)能。
這在財(cái)報(bào)中得到了充分反映。據(jù)2022年財(cái)報(bào)，其四大業(yè)務(wù)板塊為：鋰離子電池系統(tǒng)、鉛蓄電池系統(tǒng)、燃料電池、資源再生產(chǎn)品（鉛、鋰）。
2022年，南都電源鋰電池收入達(dá)到了26億元，與2009年上市前夕相比，增長(zhǎng)了208倍。
如今，南都電源起家的通信后備電源業(yè)務(wù)中，鋰電池也對(duì)鉛蓄電池實(shí)現(xiàn)了大面積技術(shù)替代。
未來(lái)，業(yè)界普遍預(yù)計(jì)儲(chǔ)能市場(chǎng)仍將繁榮增長(zhǎng)。根據(jù)CNESA統(tǒng)計(jì)，2022年，全球新型儲(chǔ)能新增投運(yùn)規(guī)模首次突破20GW，是2021年同期的2倍；國(guó)內(nèi)新型儲(chǔ)能新增規(guī)模也創(chuàng)歷史新高，功率規(guī)模/能量規(guī)模首次突破7GW/15GWh，同比增長(zhǎng)200%/280%。
新型儲(chǔ)能中，鋰離子電池仍占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，占比超95%。
在政策及市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)下，全球儲(chǔ)能市場(chǎng)將持續(xù)暴發(fā)增長(zhǎng)。根據(jù)Infolink預(yù)測(cè)，至2030年全球電化學(xué)儲(chǔ)能市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)1000GWh。根據(jù)CNESA預(yù)計(jì)，保守/理想場(chǎng)景下，預(yù)計(jì)2027年新型儲(chǔ)能累計(jì)規(guī)模將達(dá)到97.0GW/138.4GW，2023-2027年復(fù)合年均增長(zhǎng)率（CAGR）為49.3%/60.3%。
相比之下，南都電源傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)鉛蓄電池大幅萎縮63.2%，產(chǎn)銷(xiāo)下滑比例均超過(guò)70%。
同時(shí)，2022年再生鉛業(yè)務(wù)營(yíng)收、毛利率、整體占比等逐漸縮水，虧損1.65億，甚至出現(xiàn)了-2.78%的毛利率。
02
再次踏入同一條河
根據(jù)中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟（CNESA）《儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)研究白皮書(shū)2023》，南都電源在中國(guó)儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商2022年度儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量排名中，位居全球第六、全國(guó)第十。
這一排名，乍看起來(lái)風(fēng)光，但是對(duì)于這個(gè)在儲(chǔ)能賽道深耕20多年的老炮兒而言，頗有些「起了個(gè)大早、趕了個(gè)晚集」的色彩。
早在1999年，南都電源就已進(jìn)軍鋰離子電池行業(yè)，并且認(rèn)定了磷酸鐵鋰路線(xiàn)。
2010年提交的招股書(shū)顯示，南都電源是在國(guó)內(nèi)率先提出了“新能源儲(chǔ)能”明確定位的行業(yè)元老。
據(jù)南都電源招股書(shū)披露，當(dāng)時(shí)其90%以上的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自于通信后備電源銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品為閥控密封鉛酸蓄電池。主要大客戶(hù)為中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、華為技術(shù)等大型運(yùn)營(yíng)商或通信設(shè)備集成商。產(chǎn)品位居海外第一，國(guó)內(nèi)第三。
當(dāng)時(shí)，鉛酸蓄電池是妥妥的主角，安全可靠性最高，占據(jù)二次電池75%的市場(chǎng)份額。鋰離子電池地位較低，不僅容量?。ㄗ畲笕萘?jī)H50Ah，遠(yuǎn)低于鉛酸電池），而且安全性差，極易爆炸起火。
但出于對(duì)鋰電池前景的看好，南都電源率先開(kāi)發(fā)出通信用磷酸亞鐵鋰電池，儲(chǔ)備了多項(xiàng)鋰電池技術(shù)。
2010年10月，剛剛上市6個(gè)月的南都電源發(fā)布公告稱(chēng)，擬投資13億元興建新型動(dòng)力及儲(chǔ)能電池生產(chǎn)線(xiàn)，規(guī)劃年產(chǎn)動(dòng)力及儲(chǔ)能用鋰離子電池1.2GWh，產(chǎn)值30億元；年產(chǎn)動(dòng)力及儲(chǔ)能用新型高能閥控蓄電池3GWh，產(chǎn)值20億元。
這項(xiàng)極具前瞻性和魄力的計(jì)劃，隨后卻被大幅削弱、擱置。兩輪電動(dòng)車(chē)突飛猛進(jìn)的增長(zhǎng)下，南都電源經(jīng)受不住巨大的誘惑，在2011年10月變更了超募資金用途，轉(zhuǎn)身?yè)肀裼勉U酸電池，控股了華宇電源和五峰電源兩家鉛酸電池工廠，逐漸冷落了鋰離子電池業(yè)務(wù)。
孰料在鉛價(jià)暴漲、行業(yè)巨頭的價(jià)格戰(zhàn)攻勢(shì)下，民用鉛酸電池業(yè)務(wù)連年虧損，反而成了南都電源急于擺脫的燙手山芋。
因此，南都電源被迫「兩條腿走路」，開(kāi)始探索鋰電儲(chǔ)能業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型之路。2015年其曾獲得加拿大儲(chǔ)能用鋰離子電池大額訂單，2016年實(shí)施的無(wú)錫120MWh電力儲(chǔ)能電站項(xiàng)目為當(dāng)時(shí)全國(guó)規(guī)模最大，2017年內(nèi)簽署了多個(gè)儲(chǔ)能電站。
事實(shí)上，自2011年投建國(guó)內(nèi)第一個(gè)儲(chǔ)能示范項(xiàng)目“東福山島風(fēng)光柴儲(chǔ)能電站”以來(lái)，截至2022年底，該公司已先后承擔(dān)了國(guó)內(nèi)外50余個(gè)儲(chǔ)能示范項(xiàng)目。
但新型儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的高歌猛進(jìn)，掩蓋不住再生鉛在南都電源的支柱地位：2022年再生鉛產(chǎn)品貢獻(xiàn)了超過(guò)一半的營(yíng)收，鋰離子電池、鉛蓄電池僅為22.1%、19.2%。
這意味著，南都電源即便走在看似正確的轉(zhuǎn)軌道路上，但多年來(lái)已形成對(duì)鉛蓄電池、鉛產(chǎn)品的路徑依賴(lài)，并非一朝一夕就可以切割。
更重要的是，南都電源仍然擺脫不了價(jià)格戰(zhàn)的陰影：2022年南都電源鋰離子電池產(chǎn)量3.65GWh，銷(xiāo)量2.84GWh，平均價(jià)格為0.915元/Wh，大大低于行業(yè)1.50元/Wh左右的平均價(jià)格，毛利率偏低，為18.43%；鉛蓄電池產(chǎn)量平均價(jià)格0.724元/Wh，毛利率更低，為16.19%。
同行瘋狂涌入，價(jià)格內(nèi)卷、疊加新一輪擴(kuò)產(chǎn)熱潮，南都電源這個(gè)曾經(jīng)掉隊(duì)的電池老兵想要成功轉(zhuǎn)型，面臨的挑戰(zhàn)和壓力顯然與日俱增。
