中國儲能網(wǎng)訊：7月臨近，各地的天氣也逐漸進入到高溫期，社會用電負荷也隨著氣溫的升高而逐步攀升，電網(wǎng)的負荷能力也即將迎來每年一度的最大挑戰(zhàn)。有分析指出，隨著夏季來臨，多地發(fā)用電量快速上漲，部分省份在高峰時刻可能會出現(xiàn)用電緊張，虛擬電廠對負荷調(diào)節(jié)具有響應(yīng)速度快、形式靈活、成本較低的巨大優(yōu)勢。目前我國處在虛擬電廠建設(shè)初期，隨著政策完善地方政府開展虛擬電廠試點，行業(yè)將迎來放量增長，建議關(guān)注業(yè)績高增長的企業(yè)。
東方證券分析師浦俊懿指出，2023年5月以來，電改相關(guān)政策連續(xù)出臺，國家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于第三監(jiān)管周期省級電網(wǎng)輸配電價及有關(guān)事項的通知》、《電力需求側(cè)管理辦法（征求意見稿）》、《電力負荷管理辦法（征求意見稿）》，對電改的推進起到了積極作用。相關(guān)政策對電網(wǎng)各個環(huán)節(jié)的收益實行了更加合理的分配，調(diào)動了發(fā)電側(cè)、用電側(cè)的資源調(diào)節(jié)積極性，提升了整個電力系統(tǒng)的靈活性。電價更趨于市場化，為促進電力市場交易、推動增量配電網(wǎng)微電網(wǎng)、虛擬電廠等新型業(yè)務(wù)模式的發(fā)展創(chuàng)造了有利條件，相關(guān)的需求響應(yīng)等輔助服務(wù)有望迎來快速增長。
隨著國內(nèi)關(guān)于虛擬電廠的政策頻頻出臺，各省份試點的不斷推進，目前國內(nèi)多地已有虛擬電廠試點案例，虛擬電廠商業(yè)模式日趨成熟。民生證券分析師鄧永康建議，關(guān)注虛擬電廠標的東方電子、恒實科技、安科瑞；EPCO模式服務(wù)商標的蘇文電能、澤宇智能；分布式能源運營商標的芯能科技、南網(wǎng)能源等。
東方電子(000682)
業(yè)績或?qū)⒊掷m(xù)增長
十四五期間，隨著國網(wǎng)、南網(wǎng)加大加快投資，公司業(yè)績或?qū)⒊掷m(xù)增長。就一季度來看，公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.5億元，同比增長21.81%；歸母凈利潤7680萬元，同比增長26.32%。虛擬電廠方面，公司完成了國內(nèi)規(guī)模最大的南方電網(wǎng)虛擬電廠建設(shè)和上線市場化運營，參與國網(wǎng)湖北綜合能源公司虛擬電廠建設(shè)，并完成虛擬電廠業(yè)務(wù)的區(qū)塊鏈能力引擎研發(fā)和應(yīng)用。華西證券指出，綜合能源、虛擬電廠的核心能力在于調(diào)度，屬于公司領(lǐng)先調(diào)度能力在園區(qū)及區(qū)域中的復(fù)用。公司目前在此領(lǐng)域積累的核心技術(shù)包括，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)智能終端、綜合能源管理、源網(wǎng)荷儲智慧管控、云化智能運維、虛擬電廠和碳資產(chǎn)管理等。公司已參與多個負荷側(cè)重點項目建設(shè)，經(jīng)驗豐富。
蘇文電能(300982)
潛在市場規(guī)模巨大
公司電力設(shè)計先行策略有助于打開省外業(yè)務(wù)，隨著2016年第一批次省外業(yè)務(wù)逐漸放量，未來公司或?qū)⒀杆僭谌珖侀_業(yè)務(wù)。從用電量占比角度計算，預(yù)計公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)潛在市場規(guī)模接近200億元。
財通證券指出，公司光儲一體化項目或迎來快速放量，2023-2024年出貨量為0.3GWh、0.50GWh。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)長期深耕工商業(yè)客戶且陸續(xù)與比亞迪等客戶建立合作，具備渠道優(yōu)勢。
公司的EPCO涉及對接上游建筑設(shè)計院和下游電力公司，服務(wù)能力遠超同類型企業(yè)。伴隨峰谷價差逐漸拉大，客戶的光儲經(jīng)濟性趨勢凸顯。下游業(yè)務(wù)的經(jīng)濟性疊加公司高競爭力，預(yù)計公司光儲一體化項目 2023-2024 年貢獻營收分別為5.1、8億元。
恒實科技(300513)
經(jīng)營效率不斷向好
公司2023年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長43.87%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤同比增長1040.64%。2022年深圳市智慧城市科技發(fā)展集團有限公司（深圳市國資委全資設(shè)立的直管企業(yè)）完成股權(quán)受讓與通過定增方式認購，成為恒實科技新實控人。國資成分的引入，提升了公司在電廠項目招投標過程中的競爭力，也紓解其資金壓力。國元證券指出，發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于第三監(jiān)管周期省級電網(wǎng)輸配電價及有關(guān)事項的通知》，將系統(tǒng)運行費用單列，有利于引導(dǎo)工商業(yè)電價向更為合理及市場化的方向發(fā)展。公司作為虛擬電廠龍頭廠商，有望充分受益于輸配電價改革帶來的市場擴容。隨著虛擬電廠行業(yè)景氣度提升，公司客戶導(dǎo)入速度將持續(xù)加快，疊加國資成分加入后，公司經(jīng)營效率持續(xù)向好。
澤宇智能(301179)
打造第二增長曲線
公司是以提供電力信息系統(tǒng)整體解決方案為導(dǎo)向，包含電力咨詢設(shè)計、系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)、工程施工及運維的一站式智能電網(wǎng)綜合服務(wù)商。公司自2011年創(chuàng)立以來，一直專注于電力信息化業(yè)務(wù)，深耕江蘇市場。多年來參與省內(nèi)多地電力設(shè)計、系統(tǒng)集成、施工及運維項目的建設(shè)服務(wù)，建成了江蘇區(qū)域超過一半地市的電力信息化通信網(wǎng)絡(luò)，具有一定品牌影響力，優(yōu)質(zhì)服務(wù)被客戶長期認可。興業(yè)證券指出，公司目前積極拓展應(yīng)用集成項目，覆蓋功能包括智能巡檢、檢測、運維、控制等。隨著未來陸續(xù)投產(chǎn)，基于網(wǎng)絡(luò)集成傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢，應(yīng)用集成項目將逐步發(fā)力。同時，公司積極布局新能源業(yè)務(wù)，主要涉及開發(fā)、投資、設(shè)計、建設(shè)、運營及服務(wù)各類分布式光伏電站，新業(yè)務(wù)未來有望成為公司第二增長曲線。
安科瑞(300286)
下游需求加速釋放
公司企業(yè)微電網(wǎng)業(yè)務(wù)聚焦可靠用電、安全用電、高效用電、有序用電，伴隨電力結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜、電力市場改革逐步深入、企業(yè)用電成本不斷攀升，下游客戶對于微電網(wǎng)系統(tǒng)的建設(shè)需求加速釋放。公司微電網(wǎng)業(yè)務(wù)每年可觸達市場空間約為1300億元，微電網(wǎng)系統(tǒng)的市場滲透率有望從2021 年的 20% 提升至 2025 年的30%-40%。伴隨下游需求的加速釋放，公司有望憑借產(chǎn)品優(yōu)勢與先發(fā)優(yōu)勢進一步占領(lǐng)微電網(wǎng)業(yè)務(wù)市場，助力公司市占率持續(xù)提升。華泰證券指出，公司深耕微電網(wǎng)業(yè)務(wù)二十年，實現(xiàn)了從硬件設(shè)備供應(yīng)商到系統(tǒng)級解決方案服務(wù)商的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，是國內(nèi)企業(yè)微電網(wǎng)業(yè)務(wù)的龍頭企業(yè)?；趯﹄娏?shù)據(jù)價值的深厚理解，公司推動EMS產(chǎn)品平臺化升級，未來有望向數(shù)據(jù)服務(wù)商加速邁進。
芯能科技(603105)
業(yè)績有望逐漸釋放
公司截至2022年底，獲取資源涉及企業(yè)951家，鑒于工商業(yè)分布式光伏和儲能的客群高度重合，公司在工商業(yè)儲能方面具有極強的客戶資源優(yōu)勢。公司已實施多個“網(wǎng)荷光儲充智能微網(wǎng)”示范項目，儲備技術(shù)基礎(chǔ)和實施經(jīng)驗，爭取通過投資運營或?qū)嵤〦PC的方式，促成一定規(guī)模的儲能項目落地。華福證券指出，公司為稀缺純分布式光伏運營商，裝機持續(xù)增長，同時利用客戶和技術(shù)優(yōu)勢開展儲能運營及產(chǎn)品制造業(yè)務(wù)。目前開展戶儲離網(wǎng)逆變器、戶儲離并網(wǎng)逆變器、便攜式移動電源三款儲能產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)，2023年儲能產(chǎn)品有望開始為公司貢獻業(yè)績。此外，公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債，其中6.16億元用于分布式光伏電站建設(shè)項目。項目達產(chǎn)后，公司將年均增加收入約9093萬元，年均增加凈利潤約4111萬元。
