中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：“鋰礦價(jià)格低的時(shí)候我們就采購(gòu)，價(jià)格高就多挖點(diǎn)自己的礦”，網(wǎng)上流傳的寧德時(shí)代（300750.SZ）2022年度股東大會(huì)紀(jì)要中的一個(gè)回答，揭示了這個(gè)動(dòng)力電池全球霸主對(duì)鋰礦資源極高的掌控力。
布局鋰礦，已然成為動(dòng)力電池廠商的共識(shí)，而鋰的應(yīng)用范圍不止于新能源汽車動(dòng)力電池，近年來(lái)高速發(fā)展的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)亦有海量需求。鋰在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)仍然會(huì)是關(guān)鍵資源，而深度布局產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)，將會(huì)在這場(chǎng)全球參與的新能源競(jìng)爭(zhēng)中獲得一席之地。
根據(jù)東吳證券測(cè)算數(shù)據(jù)，2023年寧德時(shí)代自身碳酸鋰總需求約29.7萬(wàn)噸，而其擁有的權(quán)益產(chǎn)量約為8.25萬(wàn)噸。作為全球動(dòng)力電池的龍頭，寧德時(shí)代也無(wú)疑有著這樣的“陽(yáng)謀”。
提前落子海外鋰礦，國(guó)內(nèi)布局加速
信達(dá)證券研報(bào)顯示，寧德時(shí)代對(duì)鋰電上游產(chǎn)業(yè)鏈布局起步早、范圍廣。2018年至2020年，寧德時(shí)代先后參股North American Lithium、Pilbara Minerals Limited、天宜鋰業(yè)、Neo Lithium Corp，以及North American Nickel（現(xiàn)Premium Nickel Resources Ltd）等公司，切入鋰、鎳、鈷資源布局，通過(guò)包銷、戰(zhàn)略合作等方式保障原材料供應(yīng)。
時(shí)代周報(bào)記者注意到，2018年至2021年寧德時(shí)代投資的鋰礦以海外項(xiàng)目為主，如2018年斥資6600萬(wàn)加元投資North American Lithium，2019年5500萬(wàn)澳元投資Pilbara Minerals Limited，2020年858萬(wàn)加元投資Neo Lithium Corp，2021年2.4億美元投資Manono。
加碼海外鋰礦項(xiàng)目投資，讓寧德時(shí)代在數(shù)年間趕超韓國(guó)LG，一躍成為全球動(dòng)力電池龍頭。
據(jù)SNE Research數(shù)據(jù)，2018年寧德時(shí)代以23%的市場(chǎng)份額位居全球動(dòng)力電池裝機(jī)量首位，市場(chǎng)份額高于松下的21%；2019年，寧德時(shí)代市場(chǎng)份額達(dá)到28%，領(lǐng)先松下24%的市占率；2020年，寧德時(shí)代市場(chǎng)份額為25%，仍居首位，松下退居第三，LG化學(xué)逆勢(shì)而上。
按照原來(lái)的格局，寧德時(shí)代將與LG化學(xué)在全球市場(chǎng)繼續(xù)角逐，但鋰價(jià)的攀升徹底打破了原有的競(jìng)爭(zhēng)格局。Choice數(shù)據(jù)顯示，2021年8月，沉寂已久的鋰價(jià)一舉突破10萬(wàn)元/噸“天花板”。在此之前，鋰價(jià)長(zhǎng)期處于10萬(wàn)元以下。
早早向上游布局的中游玩家，在高度依賴資源的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中往往擁有更強(qiáng)的實(shí)力。自此，提前布局鋰礦的寧德時(shí)代迅速拉開了與LG化學(xué)等一眾動(dòng)力電池廠商的差距。據(jù)SNE Research數(shù)據(jù)，2021年寧德時(shí)代全球裝機(jī)量高達(dá)96.7GWh，市場(chǎng)份額達(dá)到33%，遠(yuǎn)高于第二名22%的市場(chǎng)份額。
2021年報(bào)顯示，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1303.56億元，同比增長(zhǎng)159.06%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)159.31億元，同比增長(zhǎng)185.34%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)134.42億元，同比增長(zhǎng)215.20%。
2022年，鋰礦被爆炒，價(jià)格如同坐火箭，從10萬(wàn)元/噸躍升至55萬(wàn)元/噸以上，有交易平臺(tái)最高沖破60萬(wàn)/噸。鋰價(jià)暴漲的2022年，也是寧德時(shí)代加速布局鋰礦的一年。
2022年1月，寧德時(shí)代投資7億元與永興材料（002756.SZ）合資設(shè)立宜豐時(shí)代，持股70%，該合資公司投資建設(shè)年產(chǎn)5萬(wàn)噸碳酸鋰項(xiàng)目。同年9月，寧德時(shí)代787.03萬(wàn)元回購(gòu)永興材料手中30%股權(quán)。
2022年2月，寧德時(shí)代子公司四川時(shí)代新能源資源有限公司近日與甘孜州投資集團(tuán)、宜賓三江匯達(dá)公司、四川省天府礦業(yè)公司在成都簽訂合資協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，各方將在符合國(guó)家戰(zhàn)略性礦產(chǎn)安全保障前提下開展全方位合作，加快全省鋰礦資源勘查開發(fā)，增加鋰資源供給，科學(xué)有序推進(jìn)綜合利用，促進(jìn)新能源全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展，為四川省萬(wàn)億級(jí)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供重要支撐。
2022年4月，寧德時(shí)代子公司宜春時(shí)代以8.65億元競(jìng)得江西省宜豐縣圳口里-奉新縣枧下窩礦區(qū)陶瓷土（含鋰）探礦權(quán)。2022年11月，寧德時(shí)代將原有的7.6%志存鋰業(yè)股權(quán)增持至23.58%。2023年3月，寧德時(shí)代退股了志存鋰業(yè)，但新增股東青島星通啟悅私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、寧波梅山保稅港區(qū)晨道投資合伙企業(yè)（有限合伙）卻與寧德時(shí)代有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。志存鋰業(yè)成立于2021年8月，成立不久后便得到寧德時(shí)代入股，據(jù)天眼查股權(quán)穿透，志存鋰業(yè)的實(shí)際控制人為“隱形”鋰業(yè)巨頭南氏鋰電。
時(shí)代周報(bào)記者注意到，2022年寧德時(shí)代在鋰礦上的布局多以國(guó)內(nèi)項(xiàng)目為主。隨著海外鋰資源并購(gòu)敞口收緊，寧德時(shí)代在海外的布局速度大幅減緩，但由于國(guó)內(nèi)對(duì)新能源支持力度不減，龍頭企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)相關(guān)資源端的投資速度不降反升。
“目前，全球一些國(guó)家已經(jīng)把發(fā)展鋰電池技術(shù)上升到國(guó)家戰(zhàn)略層面。正因如此，全球鋰礦供給難以滿足實(shí)際需求，部分政府還在保持觀望姿態(tài)，既是希望在交易中獲得更多利益，也是出于對(duì)國(guó)家戰(zhàn)略安全的考慮而表現(xiàn)出的謹(jǐn)慎。”首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)工商管理學(xué)院研究員肖旭告訴時(shí)代周報(bào)記者。
按下鋰價(jià)下跌加速鍵
2022年鋰價(jià)的瘋狂漲幅已令業(yè)內(nèi)難以承受。
去年11月9日，長(zhǎng)安汽車董事長(zhǎng)朱華榮在2022中國(guó)汽車論壇上建議，“國(guó)家層面打擊個(gè)別企業(yè)原材料囤貨與炒作行為、加強(qiáng)政策引導(dǎo)，優(yōu)化上游原材料資源配置，行業(yè)層面推動(dòng)廢舊電池及關(guān)鍵金屬資源回收利用，完善動(dòng)力電池回收利用管理體系。”
不久后，瘋狂上漲近2年的鋰價(jià)，因一家上市企業(yè)的“環(huán)保整頓”戛然而止，成為一個(gè)標(biāo)志性的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。
2022年11月29日，A股云母提鋰龍頭永興材料公告稱，公司全資子公司碳酸鋰冶煉生產(chǎn)線因配合環(huán)保調(diào)查需要臨時(shí)停產(chǎn)。“鑒于目前尚無(wú)法確定碳酸鋰冶煉生產(chǎn)線恢復(fù)生產(chǎn)的具體時(shí)間，此次臨時(shí)停產(chǎn)對(duì)公司業(yè)績(jī)的具體影響尚無(wú)法預(yù)測(cè)?！?
接下來(lái)的環(huán)保整治“風(fēng)暴”，徹底推倒了鋰價(jià)下跌的“多米諾骨牌”。同年12月，鋰價(jià)開始下跌，從單日3500元的跌幅逐漸擴(kuò)大至10000元以上。二級(jí)市場(chǎng)上，永興材料、贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）、天齊鋰業(yè)（002466.SZ）等一眾上游鋰礦股股價(jià)同步下跌，扎堆站崗的投資者哀嚎聲一片。
而隨后寧德時(shí)代祭出的“大殺器”又再一次按下了鋰價(jià)下跌的加速鍵。
2023年2月，市場(chǎng)流傳，寧德時(shí)代推出碳酸鋰價(jià)格僅為20萬(wàn)元/噸的“鋰礦返利”計(jì)劃，鋰價(jià)加速下跌。市場(chǎng)消息稱，“鋰礦返利”計(jì)劃只面向?qū)幍聲r(shí)代長(zhǎng)期戰(zhàn)略客戶，核心條款是：未來(lái)三年，一部分動(dòng)力電池的碳酸鋰價(jià)格以20萬(wàn)元/噸結(jié)算，與此同時(shí)，簽署這項(xiàng)合作的車企，需要將約80%的電池采購(gòu)量承諾給寧德時(shí)代。
寧德時(shí)代第二家獲評(píng)燈塔工廠的生產(chǎn)基地，圖片來(lái)源：寧德時(shí)代官網(wǎng)
在官方的一場(chǎng)業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，“鋰礦返利”計(jì)劃被證實(shí)存在，也可以看出，雖然坐擁眾多鋰礦，但寧德時(shí)代并沒(méi)有打算在這方面賺錢，更多的是平滑上游價(jià)格波動(dòng)，控制成本的考量。寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群表示，公司正在推進(jìn)與長(zhǎng)期戰(zhàn)略客戶的溝通——不是降價(jià)，公司獲取了一些礦產(chǎn)資源，不想賺取暴利，分享到長(zhǎng)期戰(zhàn)略客戶；如順利落地，有利于客戶、有利于行業(yè)；公司自有礦可以覆蓋該次行動(dòng)涉及的鋰鹽當(dāng)量，仍將保持合理的利潤(rùn)水平。
4月4日最新數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰跌破22萬(wàn)元/噸，創(chuàng)近一年新低。相比去年底54萬(wàn)-56萬(wàn)元/噸的高價(jià)，短短幾個(gè)月跌幅超過(guò)60%。
下游車企利潤(rùn)或增加，全球鋰礦產(chǎn)能充足
盡管鋰價(jià)暴跌令上游礦商頭疼，但對(duì)中下游卻是利好，鋰價(jià)的下跌不僅可以降低成本，鋰交易也不再是上游獨(dú)大。
有機(jī)構(gòu)測(cè)算，按1Gwh可裝兩萬(wàn)臺(tái)車進(jìn)行粗略計(jì)算，碳酸鋰每調(diào)整10萬(wàn)元/噸將影響每輛車2950元至3450元的利潤(rùn)，因此“鋰礦返利”計(jì)劃對(duì)下游車企有著一定的吸引力。
“鋰價(jià)的走勢(shì)會(huì)受多種因素影響，包括市場(chǎng)供需關(guān)系、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策變化等?！敝刑┵Y本董事王冬偉對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說(shuō)，“供應(yīng)和需求變化都可能引發(fā)價(jià)格波動(dòng)。在供給沒(méi)有太大釋放時(shí)，出現(xiàn)供需錯(cuò)配的可能性較大?！?。
而全球來(lái)看，鋰礦的產(chǎn)能也較為充足，據(jù)海通國(guó)際預(yù)測(cè)，2023年33家礦企合計(jì)產(chǎn)量預(yù)計(jì)折合碳酸鋰當(dāng)量達(dá)到97.9萬(wàn)噸，較2022年增加25.74萬(wàn)噸。而贛鋒鋰業(yè)旗下的Goulamina產(chǎn)能擴(kuò)建，以及Sonora、Thacker Pass、Arcadia、Grota do Cirilo、Piedmont等海外鋰礦投產(chǎn)，合計(jì)帶來(lái)約7.9萬(wàn)噸新產(chǎn)量。
“電池過(guò)剩及新的固態(tài)非鋰系列電池問(wèn)世是鋰價(jià)下跌的原因，”惠州棕鏵電池產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)吳信達(dá)對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說(shuō)，“鋰礦目前還有許多未開發(fā)產(chǎn)地。”
寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群曾預(yù)測(cè)，到2030年全球動(dòng)力電池裝車量將達(dá)到4800GWh，若1GWh的動(dòng)力電池值10億元，那么屆時(shí)動(dòng)力電池市場(chǎng)將是一塊價(jià)值近5萬(wàn)億元的“蛋糕”。面對(duì)如此大的市場(chǎng)，鋰的自給自足是難以實(shí)現(xiàn)的，事實(shí)上也未必需要100%自給自足，廠商可以靈活地通過(guò)不同鋰礦資源組合方式來(lái)滿足供應(yīng)。
只不過(guò)，對(duì)于中下游企業(yè)來(lái)說(shuō)，自有礦產(chǎn)在價(jià)格波動(dòng)較大的市場(chǎng)中將會(huì)成為保障企業(yè)鋰供應(yīng)的重要一環(huán)。
時(shí)代周報(bào)記者注意到，國(guó)內(nèi)多家動(dòng)力電池廠商已在效仿寧德時(shí)代，通過(guò)長(zhǎng)協(xié)、投資合作、回收利用、自行開采等方式來(lái)保障鋰供應(yīng)，如比亞迪（002594.SZ）在江西省宜春市投資總額為285億元的項(xiàng)目中，就包含了年產(chǎn)10萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目及鋰礦綜合開發(fā)利用項(xiàng)目。
在鋰價(jià)處于高位時(shí)，技術(shù)與產(chǎn)品具備優(yōu)勢(shì)的寧德時(shí)代，尚可坐穩(wěn)市占率第一的寶座。如今，鋰價(jià)已大幅下降，寧德時(shí)代手上的籌碼更多了，又有誰(shuí)能夠撼動(dòng)他的王座？
