中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：在跌破40萬(wàn)元/噸大關(guān)后，3月1日電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格又跌破39萬(wàn)元/噸，報(bào)38.75萬(wàn)元/噸，創(chuàng)逾1年新低，連跌23日，其中近30日累計(jì)跌超10萬(wàn)元/噸。
鋰鹽產(chǎn)品下跌之快，超出了市場(chǎng)預(yù)期。此前業(yè)內(nèi)普遍判斷，鋰價(jià)向下的拐點(diǎn)最早會(huì)在2023下半年到來(lái)。有觀點(diǎn)認(rèn)為，此輪鋰價(jià)加速下行，除了供需兩端均維持弱勢(shì)，或與寧德時(shí)代（SZ300750，股價(jià)400.8元，市值9790億元）推出的“鋰礦返利”計(jì)劃不無(wú)關(guān)系。根據(jù)這一計(jì)劃，未來(lái)三年，寧德時(shí)代一部分動(dòng)力電池的碳酸鋰價(jià)格，將以20萬(wàn)元/噸的價(jià)格向多家戰(zhàn)略客戶結(jié)算。
中信建投期貨工業(yè)品分析師張維鑫表示，“鋰礦返利”計(jì)劃是繼整車廠價(jià)格戰(zhàn)之后新能源汽車領(lǐng)域的第二價(jià)格戰(zhàn)領(lǐng)域，預(yù)計(jì)將加速鋰價(jià)下跌，促使其更快回到合理價(jià)格水平。
一場(chǎng)豪賭？
寧德時(shí)代此次拋出的“鋰礦返利”計(jì)劃，頗有豪賭的意味。雖然3月1日電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)已經(jīng)回落至38.75萬(wàn)元/噸，但與寧德時(shí)代承諾的20萬(wàn)元/噸結(jié)算價(jià)格相比，仍有接近一半的差額。
“從資源來(lái)看，寧德時(shí)代自有的上游鋰資源才是支撐其‘返利計(jì)劃’可行性的核心之處?！睆埦S鑫認(rèn)為。從2018年開始，寧德時(shí)代通過(guò)頻繁出資同天華超凈、永興材料、志存鋰業(yè)等企業(yè)成立合資公司、簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議、增資礦企、建設(shè)材料回收項(xiàng)目的方式多元縱深布局上游鋰礦資源和正極材料。
粗略計(jì)算，寧德時(shí)代持有的碳酸鋰權(quán)益產(chǎn)能以及其電池回收的提鋰能力，保守預(yù)計(jì)2023年底可釋放鋰鹽產(chǎn)能約20.3萬(wàn)噸、可供給動(dòng)力電池290Gwh。以2022年寧德時(shí)代電池總裝車量（191.6GWh）為參照，其依靠自有產(chǎn)能就可支撐“鋰礦返利”計(jì)劃的實(shí)施。
在這項(xiàng)“鋰礦返利”計(jì)劃中，寧德時(shí)代要求接受讓利的車企需向?qū)幍聲r(shí)代承諾80%的電池采購(gòu)量，且第4~5年的供貨量不低于前一年。
張維鑫認(rèn)為，從戰(zhàn)略面考慮，其通過(guò)降低鋰價(jià)，可鎖定長(zhǎng)單，和下游車企產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)更深程度的綁定，減緩以比亞迪為首的其他電池廠商對(duì)其市場(chǎng)份額的沖擊；從利潤(rùn)面考慮，通過(guò)實(shí)施返利計(jì)劃獲取更多長(zhǎng)單增量后，寧德時(shí)代同上游鋰礦企業(yè)談判時(shí)將享有更多話語(yǔ)權(quán)、壓低成本價(jià)，進(jìn)而釋放部分利潤(rùn)空間。
在寧德時(shí)代推出“鋰礦返利”計(jì)劃后，下一步其他電池企業(yè)如何進(jìn)一步接招，也充滿看點(diǎn)。億緯鋰能方面表示，最近也有客戶在和公司探討長(zhǎng)期的定價(jià)模式，但長(zhǎng)期的定價(jià)方式在材料價(jià)格變動(dòng)較大的時(shí)不太好確定，因此是以價(jià)格聯(lián)動(dòng)，再加上年度價(jià)格的方式。
2023年鋰礦供給偏緊格局仍在
SMM數(shù)據(jù)顯示，2023年2月中旬以前，電池級(jí)碳酸鋰周均跌幅多在1萬(wàn)元/噸附近，但近期降幅已經(jīng)達(dá)到了3萬(wàn)元/噸，甚至出現(xiàn)了一天跌1萬(wàn)元/噸的現(xiàn)象。
此次寧德時(shí)代推出的“鋰礦返利”方案，讓看空鋰價(jià)情緒再次加重。有觀點(diǎn)認(rèn)為，從行業(yè)健康發(fā)展、鋰回收價(jià)值等角度來(lái)看，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格的合理水平大約在15萬(wàn)~20萬(wàn)元/噸。按照目前的趨勢(shì)，2023年碳酸鋰價(jià)格大概率會(huì)跌至30萬(wàn)~35萬(wàn)元/噸水平，2024年將來(lái)到20萬(wàn)元/噸的水平。
鋰價(jià)下行帶動(dòng)正極和電解液價(jià)格持續(xù)下行。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，目前磷酸鐵鋰價(jià)格下落至13.55萬(wàn)元/噸，下跌0.9萬(wàn)元/噸；三元材料（523）價(jià)格為29萬(wàn)元/噸，跌幅為4.61%；電解液（三元/圓柱/2600mAh）價(jià)格為5.8萬(wàn)元/噸，暫時(shí)維持穩(wěn)定。
光大證券研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前鋰價(jià)已階段性至支撐線，而鋰價(jià)穩(wěn)住對(duì)板塊投資機(jī)會(huì)才是好事，說(shuō)明需求不差。核心在于3月和4月下游需求回暖程度，看好4月排產(chǎn)反彈，下半年鋰供給釋放后供需矛盾才將顯現(xiàn)。
值得關(guān)注的是，鋰鹽價(jià)格近期跌勢(shì)未止，仍有不少企業(yè)在搶礦，甚至出現(xiàn)“天價(jià)鋰礦”。2月下旬，新疆若羌縣瓦石峽南鋰礦勘查探礦權(quán)以1580.9萬(wàn)元起拍，最終被新疆志特新材料有限公司以約60.88億元的價(jià)格競(jìng)價(jià)成功。
有分析認(rèn)為，鋰礦資源的儲(chǔ)備將可能成為一些企業(yè)的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。目前多家券商也表達(dá)出“維持看好2023年鋰礦股”的觀點(diǎn)，雖然短期看鋰價(jià)調(diào)整壓力還在，但以長(zhǎng)期維度而言，2023年鋰礦供給偏緊的格局依然存在。
