中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：新能源汽車行業(yè)熱度延續(xù)，拉動(dòng)動(dòng)力電池裝車量大幅增長，鋰電板塊熱度居高不下，產(chǎn)業(yè)鏈掀起投資擴(kuò)產(chǎn)的熱潮。
近日，多家鋰礦供應(yīng)商發(fā)布了2022年的財(cái)報(bào)業(yè)績預(yù)告，從整體情況來看，鋰礦行業(yè)在過去的一年可謂賺得盆滿缽滿：天齊鋰業(yè)預(yù)計(jì)，2022年凈利潤約為231億～256億元，同比增長1011.19％～1131.45％；贛鋒鋰業(yè)發(fā)布的業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2022年盈利180億～220億元，同比增長達(dá)244.27％～320.78％；鹽湖股份表示，預(yù)計(jì)去年歸屬于上市公司股東的凈利潤150億～156億元，比上年同期增長234.94％～248.33％；天華超凈預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤64億～68億元，同比增長602.76％～646.68％。
對(duì)此，多家鋰礦企業(yè)解釋稱，這主要是由于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，拉動(dòng)了全行業(yè)對(duì)鋰鹽的需求增長，從而驅(qū)動(dòng)了公司2022年業(yè)績大增。不過，隨著從去年年底碳酸鋰價(jià)格的頻頻回落，再加上今年新能源汽車產(chǎn)業(yè)增長或?qū)⒎啪?，鋰礦行業(yè)的超高速增長態(tài)勢恐怕很難延續(xù)。中信證券研報(bào)表示，鋰價(jià)拐點(diǎn)或在2023年到來，價(jià)格可能從高位回落，2024年隨著供應(yīng)過剩壓力增大，鋰價(jià)將顯著下行。
“鋰礦一響 黃金萬兩”
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月8日，萬得鋰礦和動(dòng)力電池相關(guān)公司共有129家公司公布業(yè)績預(yù)告，有83家公司預(yù)喜（預(yù)增、略增、續(xù)盈、扭虧），占比超過6成。其中，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、比亞迪、鹽湖股份等4家公司凈利潤上限均超100億元。從增幅來看，53家公司業(yè)績增長翻番，融捷股份、吉翔股份、天齊鋰業(yè)等3家公司凈利潤最大增幅超過10倍。
對(duì)于業(yè)績大幅增長的原因，天齊鋰業(yè)方面表示，這主要受益于全球新能源汽車景氣度提升，鋰離子電池廠商加速產(chǎn)能擴(kuò)張，下游正極材料訂單增加等多個(gè)積極因素的影響，2022年度公司主要鋰產(chǎn)品的銷量和銷售均價(jià)較2021年度均明顯增長。贛鋒鋰業(yè)同樣認(rèn)為，2022年，下游客戶對(duì)鋰鹽的需求強(qiáng)勁增長，鋰鹽產(chǎn)品的銷售價(jià)格較上年同期有了較大幅度上漲。
鋰礦企業(yè)的業(yè)績“狂飆”直接得益于鋰價(jià)的上漲。據(jù)SMM分析，除了在去年4月因疫情影響下游需求，導(dǎo)致碳酸鋰價(jià)格被短暫按下暫停鍵外，2022年整體鋰鹽價(jià)格因終端動(dòng)力、儲(chǔ)能需求拉漲以及下游產(chǎn)能擴(kuò)張而持續(xù)走高，并于11月9日沖至歷史高位56.75萬元／噸。隨后，在下游需求疲軟的背景下，碳酸鋰現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在年底迎來小幅回調(diào)，但依舊處于相對(duì)高位。根據(jù)光大證券披露的數(shù)據(jù)，2022年4個(gè)季度電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)分別為40萬元／噸、47.17萬元／噸、47.99萬元／噸和54.72萬元／噸。從全年來看，2022年國內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格累計(jì)漲幅約為84％。無怪乎業(yè)內(nèi)人士戲稱“鋰礦一響，黃金萬輛”。
之所以鋰價(jià)瘋狂上漲，根本原因則是新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速擴(kuò)張，由供需不平衡導(dǎo)致。分析稱，2022年一季度，受歐美政策刺激、終端市場快速增長及產(chǎn)業(yè)鏈中游加速擴(kuò)產(chǎn)影響，上海有色碳酸鋰（99％）現(xiàn)貨價(jià)格從27.5萬元／噸，快速上漲至50.3萬元／噸。2022年二季度，受多重因素影響，新能源汽車銷量顯著下降。2022下半年，隨著新能源汽車銷量持續(xù)保持高增長，受我國將新能源汽車免征購置稅政策延期、美國實(shí)施《通脹削減法案》、歐盟議會(huì)通過2035年禁售燃油車提案等政策刺激，鋰價(jià)再次企穩(wěn)上漲，并在澳大利亞鋰精礦拍賣的炒作推動(dòng)下，在2022年11月創(chuàng)下56.75萬元／噸的天價(jià)。
今年供需結(jié)構(gòu)或改善
“上游吃肉，下游喝湯”的現(xiàn)象在今年還將持續(xù)嗎？
SMM鋰分析師徐穎表示，隨著后期礦山放量，鋰鹽供求關(guān)系或轉(zhuǎn)為供過于求，不過鋰礦成本仍將對(duì)鋰鹽價(jià)格形成一定支撐。隨著原料供應(yīng)預(yù)期過剩，成本端價(jià)格下行，將會(huì)進(jìn)一步影響鋰鹽價(jià)格走勢，鋰鹽供需結(jié)構(gòu)或有所改善。
隨著新能源汽車市場基數(shù)的不斷擴(kuò)大，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，今年全球和中國的新能源汽車市場增速都將放緩。彭博社預(yù)測，2023年全球新能源汽車銷量將達(dá)到1360萬輛，同比增長大約35％，這明顯低于2022年高達(dá)55％的增速。中國的情況估計(jì)也差不多，按照中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡稱“中汽協(xié)”）的預(yù)測，今年國內(nèi)新能源汽車銷量或?qū)⒊^900萬輛，同比增長約為32％。即便是從市場增加的絕對(duì)值來看，2023年國內(nèi)新能源汽車的整體銷量也將只比去年增加100萬～150萬輛左右，與2022年的市場絕對(duì)增量（超過300萬輛）相比減少了一半。
行業(yè)人士坦言，中國仍會(huì)是全球最大的新能源汽車市場，但隨著國家補(bǔ)貼正式退出，政策扶持力度減弱，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬蠝p少消費(fèi)需求。這一跡象在年初已經(jīng)有所顯現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年1月乘用車市場零售總量為129.3萬輛，同比下降37.9％，環(huán)比下降40.4％，無論同比增速還是環(huán)比增速都是本世紀(jì)以來的1月最低數(shù)據(jù)，車市沒有實(shí)現(xiàn)1月“開門紅”。其中，新能源乘用車批發(fā)銷量為38.9萬輛，同比下降7.3％，環(huán)比下降48.2％。去年12月出現(xiàn)的新能源車銷量走緩特征仍在延續(xù)，1月新能源乘用車零售銷量達(dá)到33.2萬輛，同比下降6.3％，環(huán)比下降48.3％?！靶履暌潦?，市場進(jìn)入了消費(fèi)者對(duì)政策觀望的過渡階段?！比珖擞密囀袌鲂畔⒙?lián)席會(huì)秘書長崔東樹表示，在新能源車國家補(bǔ)貼退出后，1月全國新能源乘用車市場如期迅速進(jìn)入冰點(diǎn)，隨后將逐步回暖。據(jù)一家動(dòng)力電池企業(yè)人士透露，從去年12月中旬開始，就有個(gè)別整車廠停止向上游下單，一方面是感覺到車賣不動(dòng)；另一方面則是補(bǔ)貼退出以后，今年的市場走向還不明朗，新的定價(jià)策略還在醞釀中，在此之前，對(duì)上游的訂單落地都會(huì)暫緩。
除了中國市場，作為全球新能源汽車第二大市場的歐洲也存在很大的不確定性。盡管2022年四季度以來，歐洲市場已經(jīng)逐步走出陰霾，總體增長前景看好，但地緣政治沖突仍在持續(xù)，德國新能源補(bǔ)貼在2023年退坡至1500～2000歐元／輛，都可能帶來一定影響。此外，全球保護(hù)主義有所抬頭，可能導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈中斷，抑制新能源汽車產(chǎn)銷量的增長。特別是美國《通脹削減法案》擬通過差異化補(bǔ)貼政策，把中國電池企業(yè)、材料企業(yè)排除在其汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈之外，這也將波及其他國家，從而影響全球范圍內(nèi)對(duì)鋰礦的需求。
特斯拉降價(jià)后的連鎖反應(yīng)
2023年剛開始，特斯拉就打出了一張力度空前的“降價(jià)牌”：Model 3起售價(jià)直降3.6萬元，Model Y起售價(jià)直降2.9萬元，兩款車型其余版本的降價(jià)幅度從2萬～4.8萬元不等，創(chuàng)下特斯拉在中國售價(jià)的歷史新低。這頓時(shí)引發(fā)了新能源汽車產(chǎn)業(yè)更激烈的價(jià)格競爭，在春節(jié)假期前，問界和小鵬汽車迅速跟進(jìn)，下調(diào)產(chǎn)品售價(jià)近3萬元；開年之后，更多車企開始“花式”降價(jià)，廣汽埃安推出了5000元／輛的限時(shí)交付激勵(lì)，以及3年0息、低首付限時(shí)金融補(bǔ)貼等；五菱汽車宣布，3月31日前，宏光MINIEV的起售價(jià)下調(diào)3000元至2.98萬元；上汽飛凡R7車電分離版車型價(jià)格降至19.59萬元，降幅約2萬元；吉利旗下帝豪品牌也對(duì)部分新能源車型進(jìn)行了降價(jià)，下調(diào)幅度為1.3萬元；就連標(biāo)榜絕不降價(jià)的蔚來也以“清庫存”的方式進(jìn)行了價(jià)格調(diào)整，有消息稱“蔚來開始針對(duì)2022款ES6和ES8進(jìn)行降價(jià)促銷，價(jià)格降幅最高超過10萬元”。還有其他車企采用了金融補(bǔ)貼、訂金膨脹、外飾限時(shí)免費(fèi)選裝、選配打折、保險(xiǎn)補(bǔ)貼、交付激勵(lì)等多種優(yōu)惠舉措，變相降價(jià)。
“價(jià)格戰(zhàn)”對(duì)于市場的直接影響應(yīng)當(dāng)是銷量的提升，但可惜的是，除了特斯拉以外，“蔚小理”和廣汽埃安等1月銷量均出現(xiàn)了不同程度的下滑，就連國內(nèi)新能源汽車的老大——比亞迪的當(dāng)月同比增速也比去年同期有所下降。
在市場需求短期內(nèi)未出現(xiàn)快速增長的情況下，“價(jià)格戰(zhàn)”之下，控制成本就理所當(dāng)然地成為車企亟待關(guān)注的問題。其中，占據(jù)整車成本60％之高的動(dòng)力電池首當(dāng)其沖。行業(yè)專家認(rèn)為，在經(jīng)歷過去年的被迫漲價(jià)之后，新能源車企多多少少都對(duì)供應(yīng)鏈進(jìn)行了一些調(diào)整，例如增加供應(yīng)商數(shù)量等，這使得整車企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上的話語權(quán)有所增加，推動(dòng)電池廠商降價(jià)變得可能。隨之而來的是，電池廠商為了確保自身利潤，很有可能會(huì)將降成本壓力進(jìn)一步傳導(dǎo)至上游原材料供應(yīng)環(huán)節(jié)，兩方博弈之下，就算鋰價(jià)不會(huì)迅速下降，漲價(jià)的可能性也大大降低了。
鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化加速
為降低動(dòng)力電池成本，尋找原材料資源穩(wěn)定、成本低廉的新技術(shù)路線成為另一種選擇，鈉離子電池的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有望在今年加速，從而取代一部分鋰離子電池的市場份額。
證券機(jī)構(gòu)指出，由于鋰價(jià)居高不下，越來越多的車企將鈉離子電池納入研發(fā)的重點(diǎn)領(lǐng)域中。據(jù)介紹，與鋰電池相比，鈉電池具有資源豐富和低成本，良好的低溫性、倍率性和安全性，生產(chǎn)環(huán)節(jié)可與鋰電池相通等優(yōu)勢，實(shí)用化的痛點(diǎn)在于能量密度偏低，一般在80～170Wh/kg之間，且循環(huán)性能較差。據(jù)測算，鈉電池目前材料成本約為0.427元／Wh，其中正極、負(fù)極和電解液的成本占比分別為30％、21％和23％，估算結(jié)果顯示，鈉電產(chǎn)業(yè)化后的材料成本將比屆時(shí)的磷酸鐵鋰電芯低35％。
公開信息顯示，寧德時(shí)代、億緯鋰能等多家頭部動(dòng)力電池企業(yè)已開始布局鈉離子電池業(yè)務(wù)，截至2023年1月，全國鈉離子電池已規(guī)劃產(chǎn)能達(dá)到48GWh，從已經(jīng)建設(shè)規(guī)模來看，寧德時(shí)代是規(guī)模最大的，預(yù)計(jì)出貨量在2Gwh，中科海納1Gwh；下半年傳藝也會(huì)有1Gwh，規(guī)劃產(chǎn)能9Gwh；漢行科技預(yù)計(jì)0.5Gwh。與此同時(shí)，車企也正在嘗試鈉離子電池的裝車，有報(bào)道稱，孚能科技官宣收到江鈴集團(tuán)新能源“同意就EV3車型開展鈉離子電池前期適配性預(yù)研工作”的通知，相關(guān)配置應(yīng)用鈉離子電池的車型將于2023年上市銷售。
東吳證券表示，預(yù)計(jì)2023年為鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化元年，可實(shí)現(xiàn)小批量出貨，2024年可實(shí)現(xiàn)大批量量產(chǎn)，規(guī)模有望達(dá)到30GWh；浙商證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)2025年鈉離子電池需求總量可以達(dá)到88GWh，2030年鈉離子電池需求可以達(dá)到378GWh?！扳c離子電池理論成本低廉，能量密度和循環(huán)壽命與鋰電的差距正逐漸拉近，加上其高倍率、耐低溫和更安全的特性較鋰電具備獨(dú)特優(yōu)勢，有望于今年初步形成產(chǎn)業(yè)化。”證券機(jī)構(gòu)研報(bào)認(rèn)為，這將在一定程度上瓜分鋰離子電池的市場份額，從而導(dǎo)致市場對(duì)鋰礦需求的進(jìn)一步下降。
尤其值得一提的是，作為地球上第七大最豐富的元素，鈉在地殼中的儲(chǔ)量是鋰的420倍，全球分布均勻，完全不必?fù)?dān)心短缺問題。
短期增量有限
在鋰礦的供給方面，盡管受到高鋰價(jià)刺激，2022年全球鋰資源開發(fā)提速明顯，但受到建設(shè)達(dá)產(chǎn)周期長、環(huán)保政策及自然條件限制、生產(chǎn)要素不足、資源保護(hù)主義抬頭等諸多因素限制，鋰供給增加速度仍相對(duì)緩慢，供需失衡顯著加劇。不過，這一問題在2023年將有望得到緩解，多家機(jī)構(gòu)指出，2023年，全球鋰資源供應(yīng)有望實(shí)現(xiàn)大幅增長。
據(jù)悉，在行業(yè)暴利的刺激下，鋰資源及鋰鹽廠擴(kuò)產(chǎn)迅速。一方面，多個(gè)海外鋰資源項(xiàng)目經(jīng)過持續(xù)建設(shè)擴(kuò)產(chǎn)，有望在2023年投產(chǎn)放量，不僅包括傳統(tǒng)的澳大利亞大礦和南美大型鹽湖，也包括非洲鋰礦項(xiàng)目開發(fā)的提速。另一方面，國內(nèi)鋰資源產(chǎn)業(yè)政策松綁，大量鋰云母礦、鹽湖鹵水等有望加速進(jìn)入市場，中國江西云母、川西鋰輝石、青海鹽湖也將有6.8萬噸新增產(chǎn)量釋放。
富寶鋰電網(wǎng)測算的數(shù)據(jù)顯示，2023年，全球鋰資源端預(yù)計(jì)將釋放35.2萬噸的新增產(chǎn)量。其中，澳大利亞的鋰資源項(xiàng)目有60％將在2023年有新增產(chǎn)量釋放，七大鋰輝石項(xiàng)目全年增量有望達(dá)到11.5萬噸?？傮w來看，預(yù)計(jì)2023年全球鋰資源產(chǎn)量將超過100萬噸，同比增長40％左右。尤其是今年二季度和三季度，鋰市場供需形勢有望發(fā)生逆轉(zhuǎn)，開始趨于寬松。
中信證券研報(bào)的預(yù)計(jì)與之接近，認(rèn)為2023年全球新增鋰供應(yīng)量將達(dá)到40萬噸，2023～2025年，全球鋰供應(yīng)過剩占需求總量比例為6％、23％、30％，呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢。2023年由于過剩比例較小，預(yù)計(jì)鋰價(jià)或維持30萬元／噸以上。2024年供應(yīng)料將大幅過剩，預(yù)計(jì)鋰價(jià)將顯著下跌，價(jià)格或跌至15萬元／噸以下。
不過，由于供應(yīng)釋放并不同步，因此有專家認(rèn)為，今年鋰礦的供應(yīng)可能仍存在缺口?！拔覀冏⒁獾?，由于勞工短缺、電力限制等各方面因素，當(dāng)前有一些鋰礦在供應(yīng)上出現(xiàn)了延期，如澳大利亞和非洲礦山，短期看增量有限?！笔Y妍如是說。
價(jià)格下行是定局
據(jù)上海鋼聯(lián)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2月7日鋰電材料報(bào)價(jià)繼續(xù)下行，電池級(jí)碳酸鋰市場均價(jià)下跌1000元／噸，至46.25萬元／噸。這一報(bào)價(jià)與去年11月中旬59萬元／噸的歷史最高均價(jià)相比，已累計(jì)下跌12.75萬元／噸，跌幅超20％。事實(shí)上，此輪碳酸鋰價(jià)格下跌趨勢早在今年元旦前就已開啟，從去年12月至今，碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，尤其是在1月9日，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格跌破50萬元／噸大關(guān)，創(chuàng)下4個(gè)多月來的新低。
那么，2023年鋰價(jià)究竟走勢如何？
供需關(guān)系仍是主要決定因素。有機(jī)構(gòu)對(duì)2023年4個(gè)季度鋰資源的供需總量進(jìn)行了測算。在供給端，通過收集、梳理和對(duì)比全球44個(gè)主要鋰資源項(xiàng)目的放量情況，預(yù)計(jì)2023年4個(gè)季度的增量分別為5.7萬、6.6萬、10萬和12.9萬噸；而在需求端，動(dòng)力電池、儲(chǔ)能和小型電池三大賽道的需求增量，在2023年第一季度至第四季度將分別為5.7萬、6.3萬、7.3萬和8.2萬噸，全年總需求增量為27.6萬噸。對(duì)比可知，各季度的供需情況分別為-0.1萬、0.4萬、2.6萬和4.7萬噸，邊際供大于求的情況將出現(xiàn)在2023年下半年。
中礦資源集團(tuán)董事長王平衛(wèi)在接受媒體采訪時(shí)表示，隨著更多供應(yīng)出現(xiàn)以削減鋰生產(chǎn)商異常高的利潤率，鋰價(jià)格逐步下降的趨勢將持續(xù)下去。他預(yù)計(jì)，鋰價(jià)格將較目前水平下降約四分之一，但由于市場仍然緊張，價(jià)格不會(huì)暴跌。2023年碳酸鋰價(jià)格將降至每噸40萬元左右，與此同時(shí)，他認(rèn)為即便處于較低的價(jià)格水平，中礦仍將擁有良好的利潤率。“整體來看，2023年碳酸鋰價(jià)格下行是大勢所趨，但不太可能回到過去1噸幾萬元和十幾萬元的水平，大概率會(huì)在30萬～40萬元／噸震蕩徘徊?！敝嘘P(guān)村新型電池技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟秘書長、電池百人會(huì)理事長于清教告訴記者。
