中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：時(shí)隔四年，興源環(huán)境(300266)又迎來(lái)了新一輪的援助與轉(zhuǎn)型。這一次伸出援手的“白馬騎士”由劉永好旗下的新希望集團(tuán)變成了寧波奉化區(qū)財(cái)政局，新的轉(zhuǎn)型方向則是當(dāng)下火熱的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)。
消息宣布后，興源環(huán)境股價(jià)大幅震蕩。截至發(fā)稿，興源環(huán)境2月2日早間放量漲超3%，盤中最大漲幅超11%，盤中振幅近15%。
國(guó)資入主 現(xiàn)金流支持在路上
2月1日晚間，興源環(huán)境披露了一系列公告，寧波奉化區(qū)財(cái)政局將成為公司實(shí)際控制人，并從股權(quán)、現(xiàn)金流、業(yè)務(wù)等多個(gè)層面與公司達(dá)成合作。同時(shí)，公司透露了新的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型思路，即以壓濾機(jī)設(shè)備制造為產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，以儲(chǔ)能業(yè)務(wù)為新發(fā)展方向。
具體來(lái)看，興源環(huán)境的控制權(quán)變更通過(guò)“表決權(quán)委托+定向增發(fā)”完成。
新希望投資集團(tuán)已于2月1日與寧波市奉化區(qū)財(cái)政局旗下財(cái)豐科技簽署協(xié)議，將所持公司全部23.51%股份所對(duì)應(yīng)的表決權(quán)委托給財(cái)豐科技行使。委托生效后，新希望投資集團(tuán)擁有表決權(quán)的公司股份數(shù)量為0股，寧波市奉化區(qū)財(cái)政局方面所持表決權(quán)比例達(dá)23.51%，并成為公司實(shí)際控制人。
為了進(jìn)一步鞏固對(duì)公司的控制權(quán)，財(cái)豐科技將出資12.07億元認(rèn)購(gòu)興源環(huán)境增發(fā)股份，增發(fā)價(jià)格為2.59元/股，為興源環(huán)境停牌前股價(jià)的73%。本次發(fā)行完成后，寧波市奉化區(qū)財(cái)政局方面持有公司股權(quán)比例為23.08%，擁有公司表決權(quán)比例為41.35%，控制權(quán)獲得進(jìn)一步鞏固。興源環(huán)境計(jì)劃將所募集的12.07億元，全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還借款。
在定增募資落地之前，寧波市奉化區(qū)財(cái)政局提供的流動(dòng)性支持已經(jīng)到位，額度或在10億元以上。
一方面，財(cái)豐科技將向興源環(huán)境提供5億元借款，年借款利率為5.5%，借款期限為三年，用于公司日常經(jīng)營(yíng)及償還公司到期債務(wù)及替換公司高息債務(wù)。另一方面，在借款協(xié)議有效期內(nèi)，如興源環(huán)境提出額外資金需求，財(cái)豐科技同意通過(guò)授信、擔(dān)保、信用債、市場(chǎng)化融資工具等方式，協(xié)調(diào)不低于5億元新增流動(dòng)性支持。
最后，興源環(huán)境還透露了公司將開展業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型：未來(lái)將以壓濾機(jī)設(shè)備制造為產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，以儲(chǔ)能業(yè)務(wù)為新發(fā)展方向。
興源環(huán)境宣布與寧波市奉化區(qū)政府、新希望集團(tuán)展開業(yè)務(wù)合作，以加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。三方合作的具體合作內(nèi)容包括：壓濾機(jī)制造項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)落地、新能源及儲(chǔ)能、農(nóng)牧食品、環(huán)境綜合治理等七項(xiàng)。在重要的新發(fā)展方向的儲(chǔ)能方面，寧波市奉化區(qū)政府將支持興源環(huán)境在當(dāng)?shù)赝顿Y布局儲(chǔ)能系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。
援助與轉(zhuǎn)型
一套綜合了控制權(quán)變更、現(xiàn)金流支持和業(yè)務(wù)合作的組合拳，一方面指向紓困，一方面指向發(fā)展。
興源環(huán)境1月30日披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司或?qū)⒂瓉?lái)五年內(nèi)的第四個(gè)虧損年度。興源環(huán)境預(yù)計(jì)2022年度虧損4.8億元至5.8億元。報(bào)告期內(nèi)，興源環(huán)境環(huán)保工程業(yè)務(wù)及農(nóng)業(yè)農(nóng)村生態(tài)工程業(yè)務(wù)收入規(guī)模較上年同期出現(xiàn)較大降幅；雙碳儲(chǔ)能業(yè)務(wù)落地于年末，尚未貢獻(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。同時(shí)，公司應(yīng)收款項(xiàng)回收情況低于預(yù)期，部分項(xiàng)目或收尾成本增加或結(jié)算金額不及預(yù)期，并預(yù)計(jì)算需計(jì)提較大商譽(yù)減值損失。這些因素都拖累了興源環(huán)境的業(yè)績(jī)。
業(yè)績(jī)不佳之外，興源環(huán)境資金流也較為緊張。興源環(huán)境介紹，近年來(lái)，公司主要通過(guò)自身積累和債務(wù)融資方式解決項(xiàng)目資金問(wèn)題。截至2022年9月30日，公司未經(jīng)審計(jì)的合并報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債率為81.95%，公司的資產(chǎn)負(fù)債率已處于較高水平，資金緊張問(wèn)題已經(jīng)成為制約公司發(fā)展的瓶頸。
在發(fā)展方面，興源環(huán)境再次重申將加碼雙碳儲(chǔ)能業(yè)務(wù)。興源環(huán)境向該業(yè)務(wù)的探索始于2021年，并在2022年作為重點(diǎn)業(yè)務(wù)加以培育。2022年12月底，興源環(huán)境儲(chǔ)能業(yè)務(wù)獲得了首筆大額訂單，國(guó)寧睿能向公司采購(gòu)儲(chǔ)能設(shè)備-新至120KW/200kWh室內(nèi)儲(chǔ)能標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，合同價(jià)稅合計(jì)金額為2.83億元。
援助與轉(zhuǎn)型，已經(jīng)是興源環(huán)境4年內(nèi)的第2次經(jīng)歷。2019年3月，新希望集團(tuán)同樣以“白馬騎士”的身份出現(xiàn)，通過(guò)股份受讓的方式入主上市公司，隨后以借款、保理融資等方式直接支持公司發(fā)展。在業(yè)務(wù)上，新希望集團(tuán)為興源環(huán)境對(duì)接了集團(tuán)農(nóng)牧業(yè)務(wù)的環(huán)保需求，興源環(huán)境后來(lái)也曾在新希望集團(tuán)鄉(xiāng)村振興“五五工程”的方向上，開展整縣光伏業(yè)務(wù)。
近期，曾經(jīng)的“白馬騎士”新希望集團(tuán)對(duì)外透露了業(yè)務(wù)調(diào)整的思路，也許可以作為興源環(huán)境這次控制權(quán)變更的注腳。
在日前召開的2022年度新希望集團(tuán)總經(jīng)理大會(huì)上，董事長(zhǎng)劉永好在會(huì)上作了題為《活下去才有未來(lái) 拼未來(lái)才能遠(yuǎn)航》的講話。會(huì)議將“聚焦主業(yè)”、“高質(zhì)量發(fā)展”、“降本增效”作為活下去的關(guān)鍵詞。在會(huì)議上，新希望集團(tuán)首席運(yùn)營(yíng)官李建雄表示，活下去要堅(jiān)持五點(diǎn)策略，其中包括：聚焦農(nóng)牧與食品、大消費(fèi)主賽道，瘦身邊緣業(yè)務(wù)、極度審慎投資；注重盈利和現(xiàn)金流；盤活激活資產(chǎn)等。
