中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：鋰電熱潮不退，帶動(dòng)概念股公司業(yè)績(jī)大漲。
10月31日，A股79家鋰電概念股先后發(fā)布2022年三季報(bào)。新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者從市值、業(yè)績(jī)、擴(kuò)張等多角度盤點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)如今鋰電概念股景氣度趨高。
“賺錢”是今年前三季度鋰電行業(yè)的關(guān)鍵詞。從行業(yè)整體來看，79家鋰電概念股中共有71家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，占比接近九成。共有30家公司營(yíng)業(yè)收入突破百億元大關(guān)，占比達(dá)到37.97%。
而從單家公司來看，寧德時(shí)代與比亞迪當(dāng)之無愧成為“明星公司”。鹽湖股份則憑借高達(dá)76.96%的凈資產(chǎn)收益率位列第一名，成為“最會(huì)賺錢的公司”。而“最佳進(jìn)步獎(jiǎng)”應(yīng)該頒發(fā)給天齊鋰業(yè)——公司前三季度實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入5倍、歸母凈利潤(rùn)29倍、扣非凈利潤(rùn)123倍的“逆天”同比漲幅。
對(duì)于未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，北京特億陽光新能源總裁祁海珅向貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，未來鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)業(yè)集中度會(huì)越來越高，產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)也會(huì)更加明顯，相關(guān)企業(yè)深度捆綁、利益共享的合作共贏現(xiàn)象應(yīng)該是行業(yè)未來的一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)。
而萬創(chuàng)投行智庫總經(jīng)理段志強(qiáng)向貝殼財(cái)經(jīng)記者分析稱，寧德時(shí)代與比亞迪正是嘗到了一體化的甜頭。其中，比亞迪從電池、電控、電芯到新能源汽車的鏈條都布局完善，而寧德時(shí)代則向上游尋找鋰礦資源，也在隔膜、電解液等領(lǐng)域有所涉獵。二者都向產(chǎn)業(yè)一體化發(fā)展，這也助推了公司的規(guī)模與市值。
誰是明星：寧德時(shí)代、比亞迪成為“超一線公司”九成公司股價(jià)均回撤
如今鋰電企業(yè)的市場(chǎng)格局究竟如何？
Wind數(shù)據(jù)顯示，按照10月28日收盤的市值排名，鋰電概念股中當(dāng)之無愧的第一名是寧德時(shí)代，市值達(dá)到8919.92億元，遙遙領(lǐng)先。比亞迪屈居第二，憑借4349.54億元的市值也與其他公司拉開差距。上述二者成為鋰電概念股中的“超一線公司”。
第一梯隊(duì)的公司還有5家，分布在千億元區(qū)間。
目前暫時(shí)領(lǐng)先的是億緯鋰能，市值達(dá)到1584.72億元，位居第三。而天齊鋰業(yè)、恩捷股份、贛鋒鋰業(yè)、鹽湖股份的市值則均在1000億元至1400億元的區(qū)間內(nèi)混戰(zhàn)，分別位列市值排名的第四名至第七名。
多年前，億緯鋰能選擇投身電子煙行業(yè)，到2020年7月，億緯鋰能參股公司麥克韋爾以“思摩爾國(guó)際”的名稱在香港上市，億緯鋰能依舊持股 32.62%。此番上市，思摩爾國(guó)際在半年內(nèi)股價(jià)暴漲，創(chuàng)造了“財(cái)富神話”，在2021年1月22日市值達(dá)到歷史最高市值4967.82億港元。
與思摩爾國(guó)際“綁定”的億緯鋰能股價(jià)也一路飆升。到2021年11月26日收盤，億緯鋰能收盤市值一度高達(dá)2823.65億元，達(dá)到歷史最高點(diǎn)。
在2021福布斯中國(guó)內(nèi)地富豪榜前100名中，億緯鋰能劉金成家族以741億元位列第46名，相比于2020年的373億元財(cái)富，身價(jià)激增98.7%。
但需要注意的是，今年初以來，鋰電概念股的股價(jià)與市值多有回落。
且不說億緯鋰能的市值相比于最高點(diǎn)已經(jīng)回落了超過千億元，在79家概念股中，今年初至10月30日收盤的股價(jià)區(qū)間漲跌幅方面，只有5家公司出現(xiàn)上漲，其余公司均回落。
不過，這一賽道仍被投資者關(guān)注。公司的關(guān)注度、景氣度也體現(xiàn)在被調(diào)研總次數(shù)上。一年前至今，79家鋰電概念股中共有70家被機(jī)構(gòu)調(diào)研，其中比亞迪被調(diào)研了64次，成為當(dāng)之無愧的“明星公司”。
誰最賺錢：鹽湖股份凈資產(chǎn)收益率接近80% 孚能科技營(yíng)收增長(zhǎng)仍陷虧損
每逢財(cái)報(bào)季，“誰最賺錢”往往是投資者最為關(guān)心的問題之一，今年三季度也是如此。
從營(yíng)業(yè)收入來看，比亞迪、寧德時(shí)代堪稱“雙雄”，憑借前三季度2676.87億元和2103.40億元的營(yíng)業(yè)收入占據(jù)著榜單前兩名，且體量遠(yuǎn)遠(yuǎn)和其他公司拉開差距。
中化國(guó)際、華友鈷業(yè)、廈門鎢業(yè)、欣旺達(dá)、江蘇國(guó)泰、天能股份、贛鋒鋰業(yè)、西部礦業(yè)在200億元至700億元區(qū)間混戰(zhàn)，成為第三名至第十名。而同樣在這個(gè)區(qū)間范圍的還有天齊鋰業(yè)、億緯鋰能、鹽湖股份、格林美等多家公司。
前三季度，79家鋰電概念股中共有30家公司營(yíng)業(yè)收入突破百億元大關(guān)，占比達(dá)到37.97%。
不過，收入多并不完全意味著能賺到錢，凈資產(chǎn)收益率也是值得關(guān)注的重點(diǎn)。
從前三季度歸母凈利潤(rùn)來看，比亞迪雖然取得了營(yíng)業(yè)收入第一名的好成績(jī)，但轉(zhuǎn)化為凈利潤(rùn)93.11億元只能排在第五名。而寧德時(shí)代憑借第二名的營(yíng)業(yè)收入?yún)s賺取了175.91億元凈利潤(rùn)。
此外，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰能、鹽湖股份的營(yíng)業(yè)收入均在200億元區(qū)間，但凈利潤(rùn)均超過100億元，分別位列第二至第四名。凈資產(chǎn)收益率也體現(xiàn)了這種差距。
記者注意到，在79家鋰電概念股中，有8家公司的凈資產(chǎn)收益率超過40%，而鹽湖股份則憑借高達(dá)76.96%的凈資產(chǎn)收益率位列第一名。
正是鋰價(jià)飛漲，讓不少公司都打了翻身仗。
鹽湖股份在2019年曾發(fā)布年度業(yè)績(jī)預(yù)告稱，公司預(yù)計(jì)年度虧損432億元－472億元，一度讓鹽湖股份成為A股市場(chǎng)新的“虧損王”，將之前樂視網(wǎng)保持的181.84億元的年度虧損紀(jì)錄遠(yuǎn)遠(yuǎn)地拋在了身后。而到了2021年鹽湖股份重新上市后，公司股價(jià)、業(yè)績(jī)先后大漲。
鹽湖股份黨委副書記、總裁王祥文向貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，隨著青海省鹽湖提鋰技術(shù)取得重大突破，鹽湖提鋰技術(shù)的不斷成熟，預(yù)計(jì)我國(guó)碳酸鋰的自給率將持續(xù)提升，鹽湖提鋰有望成為我國(guó)鋰資源開發(fā)的新趨勢(shì)。
不過，今年前三季度，鋰電公司仍然呈現(xiàn)“兩重天”。在量?jī)r(jià)齊飛的背景下，仍有公司增收卻未盈利或者盈利微薄。在79家公司中，孚能科技與國(guó)軒高科都位列倒數(shù)。
其中，孚能科技實(shí)現(xiàn)86.30億元的營(yíng)業(yè)收入，最終出現(xiàn)了2.7億元的凈虧損。國(guó)軒高科實(shí)現(xiàn)144.26億元的營(yíng)業(yè)收入，但歸母凈利潤(rùn)只有1.5億元，扣非凈利潤(rùn)為
孚能科技董事長(zhǎng)王瑀在接受貝殼財(cái)經(jīng)記者專訪時(shí)曾表示，公司第二季度的報(bào)表已經(jīng)進(jìn)入到了盈利狀態(tài)。孚能專注于做汽車電池，目前最大的合作伙伴是戴姆勒。戴姆勒的產(chǎn)業(yè)化周期比較長(zhǎng)，在產(chǎn)業(yè)化周期當(dāng)中，如果不生產(chǎn)電池就涉及攤銷，這是造成虧損的重要原因。對(duì)于虧損的改善，孚能科技需要釋放產(chǎn)能，保證現(xiàn)金流和利潤(rùn)。
誰進(jìn)步最大：近九成公司營(yíng)收增長(zhǎng)天齊鋰業(yè)扣非凈利潤(rùn)爆增123倍
今年前三季度，“最佳進(jìn)步獎(jiǎng)”應(yīng)當(dāng)頒發(fā)給天齊鋰業(yè)。
從行業(yè)總體來看，79家鋰電概念股中共有71家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，占比接近九成。而憑借營(yíng)業(yè)收入5倍、歸母凈利潤(rùn)29倍、扣非凈利潤(rùn)123倍的“逆天”同比漲幅，天齊鋰業(yè)在三項(xiàng)指標(biāo)上都是第一名。
自2018年260億元收購鋰鹽公司SQM后，天齊鋰業(yè)曾經(jīng)歷了兩年的“低谷期”。
對(duì)于今年前三季度業(yè)績(jī)向好，天齊鋰業(yè)介紹，公司凈利潤(rùn)大增的原因主要是鋰產(chǎn)品銷量和銷售均價(jià)均較上年同期增長(zhǎng)。此外，公司聯(lián)營(yíng)公司SQM在2022年第三季度業(yè)績(jī)同比將大幅增長(zhǎng)，公司在本報(bào)告期確認(rèn)的對(duì)該聯(lián)營(yíng)公司的投資收益較上年同期大幅增長(zhǎng)。
“鋰電行業(yè)是朝陽產(chǎn)業(yè)，格外吸引資本與眼球，其中礦端資源是限制企業(yè)發(fā)展前景最重要的因素，而天齊鋰業(yè)無疑是把最優(yōu)質(zhì)的資源攬?jiān)趹阎小?，一名鋰電行業(yè)上市公司內(nèi)部人士向貝殼財(cái)經(jīng)記者分析稱。
上述人士表示，未來幾年，鋰電行業(yè)淘汰會(huì)加速。像天齊鋰業(yè)這樣的龍頭生產(chǎn)更優(yōu)質(zhì)的資源，產(chǎn)能只會(huì)供不應(yīng)求，而規(guī)模較小的企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品技術(shù)不足、門檻較低，則會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的情況。
而如果從歸母凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率來看，贛鋒鋰業(yè)498.30%的增長(zhǎng)幅度也十分可觀。
回顧過往，贛鋒鋰業(yè)董事長(zhǎng)李良彬在近期發(fā)布公開信表示，贛鋒歷史上，曾出現(xiàn)過數(shù)次的斷供危機(jī)，在體量尚小時(shí)，贛鋒鋰業(yè)還能通過輾轉(zhuǎn)騰挪來保證正常生產(chǎn)，但隨著規(guī)模的擴(kuò)大，資源問題就像一把刀一直懸在頭上，掉下來，便是企業(yè)的終結(jié)。
于是贛鋒鋰業(yè)從2011年開始，借助兩次上市、多次增發(fā)，用募集來的資金在全球投資高性價(jià)比資源。贛鋒鋰業(yè)早年間的投資策略主要是小步快跑、穩(wěn)健前行，所以雖然很難看到贛鋒有什么巨大金額的項(xiàng)目投資，但十年下來，贛鋒的資源儲(chǔ)備量，也慢慢排在了全球前列。
或許正是在業(yè)績(jī)的刺激下，鋰電企業(yè)加足馬力擴(kuò)張。一年前至今，共有16家企業(yè)增發(fā)募資，其中寧德時(shí)代以450億元的巨額募資位居榜首，國(guó)軒高科居第二。
實(shí)際上，整個(gè)鋰電行業(yè)都在擴(kuò)張，如今更有向上下游同時(shí)展開觸手的趨勢(shì)。
近期以來，沉迷挖礦的天齊鋰業(yè)斥資1億元認(rèn)購鋰電池企業(yè)中創(chuàng)新航的股份，上游盛屯礦業(yè)與偉明環(huán)保等公司攜手共建191億鋰電項(xiàng)目等消息頻頻傳來。與此同時(shí)，億緯鋰能、贛鋒鋰業(yè)也不斷向上下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸投資。
對(duì)于行業(yè)不斷加碼是否會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)能過剩的問題，段志強(qiáng)分析稱，鋰電行業(yè)也存在波峰、波谷，但歸根結(jié)底，未來產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)主要存在于某些質(zhì)量不合格、技術(shù)路線被淘汰的企業(yè)上，對(duì)于能夠滿足市場(chǎng)需求的行業(yè)巨頭來說，投資機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 林子 編輯 岳彩周 校對(duì) 陳荻雁
