中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：10月18日晚，科陸電子（002121.SZ）發(fā)布公告稱(chēng)，美的集團(tuán)（000333.SZ）收購(gòu)該公司股權(quán)案已通過(guò)反壟斷審查。至此，啟動(dòng)于今年5月24日，備受市場(chǎng)關(guān)注的這起股權(quán)收購(gòu)案獲得新進(jìn)展，美的集團(tuán)的入主步伐向前再邁一大步。
科陸電子的相關(guān)工作人員在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，自5月份發(fā)布方案以來(lái)，到8月底國(guó)資委的批復(fù)，再到現(xiàn)在的反壟斷審查獲得通過(guò)，整個(gè)收購(gòu)流程一直在往前推進(jìn)。其同時(shí)表示，若收購(gòu)成功后，科陸電子或?qū)⒊蔀槊赖募瘓F(tuán)的一個(gè)能源管理平臺(tái)。
方案層層推進(jìn)，股價(jià)步步高升
據(jù)10月18日晚的公告，科陸電子是于近日收到美的集團(tuán)提供的國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局出具的《經(jīng)營(yíng)者集中反壟斷審查不實(shí)施進(jìn)一步審查決定書(shū)》（反執(zhí)二審查決定〔2022〕651號(hào)），具體內(nèi)容如下：
“根據(jù)《中華人民共和國(guó)反壟斷法》第三十條規(guī)定，經(jīng)初步審查，現(xiàn)決定，對(duì)美的集團(tuán)股份有限公司收購(gòu)深圳市科陸電子科技股份有限公司股權(quán)案不實(shí)施進(jìn)一步審查。你公司從即日起可以實(shí)施集中。該案涉及經(jīng)營(yíng)者集中反壟斷審查之外的其他事項(xiàng)，依據(jù)相關(guān)法律辦理?！?
對(duì)于這則公告中提到的“實(shí)施集中”，不少投資者感到困惑，不知其為何意，從而紛紛在股吧中留言。為此，記者以投資者身份致電科陸電子董秘辦進(jìn)行咨詢(xún)。該公司相關(guān)工作人員在接受電話(huà)咨詢(xún)時(shí)表示，“這是一個(gè)行業(yè)術(shù)語(yǔ)，意思就是可以實(shí)施的意思?！蓹?quán)案不實(shí)施進(jìn)一步審查+公司可以實(shí)施集中’，也就是說(shuō)美的集團(tuán)對(duì)我們的股權(quán)收購(gòu)不需要再審查，已經(jīng)可以直接展開(kāi)了”。
公開(kāi)資料顯示，這項(xiàng)備受投資者關(guān)注的收購(gòu)方案發(fā)布于今年5月24日。當(dāng)天科陸電子發(fā)布公告稱(chēng)，美的集團(tuán)擬通過(guò)“受讓老股+發(fā)行新股”的方式，從原實(shí)控人深圳市資本運(yùn)營(yíng)集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)深圳資本）手中拿下科陸電子的控股權(quán)，而何享健將成為科陸電子的最終實(shí)際控制人。
緊接著科陸電子于8月30日對(duì)外披露，深圳國(guó)資委已出具《深圳市國(guó)資委關(guān)于非公開(kāi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓科陸電子部分股份及科陸電子非公開(kāi)發(fā)行A股股票有關(guān)事項(xiàng)的批復(fù)》，同意深圳資本非公開(kāi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓科陸電子部分股份及科陸電子本次非公開(kāi)發(fā)行事項(xiàng)。
對(duì)于深圳國(guó)資委的這個(gè)批復(fù)，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)人士均紛紛表態(tài)這代表收購(gòu)案在加速推進(jìn)。比如信達(dá)證券家電行業(yè)首席分析師羅岸陽(yáng)立即發(fā)表點(diǎn)評(píng)報(bào)告表示，“本次深圳國(guó)資委的批復(fù)意味著美的收購(gòu)公司股權(quán)事項(xiàng)的加速推進(jìn)”。
但一轉(zhuǎn)眼又過(guò)了一個(gè)半月，才等來(lái)反壟斷審查的通過(guò)；而這，已經(jīng)距離方案的首次提出近5個(gè)月。究竟這樁收購(gòu)方案還有多少流程要走，還需要多長(zhǎng)時(shí)間才能完成？
對(duì)此，上述工作人員表示，自5月份提出方案以來(lái)，到8月底國(guó)資委的批復(fù)，再到現(xiàn)在反壟斷審查的通過(guò)，整個(gè)收購(gòu)流程其實(shí)是一直在往前推進(jìn)。余下的流程，比如老股轉(zhuǎn)讓?zhuān)€要報(bào)到交易所；等交易所同意之后，還要去中登辦手續(xù)；至于增發(fā)那方面，還要報(bào)到證監(jiān)會(huì)審批；“因?yàn)樯婕暗秸块T(mén)的審批，所以整個(gè)流程下來(lái)還需要多長(zhǎng)時(shí)間，這個(gè)我們也沒(méi)辦法評(píng)估”。
而市場(chǎng)對(duì)此抱以高度預(yù)期，10月19日羅岸陽(yáng)再發(fā)研報(bào)稱(chēng)，反壟斷審查的通過(guò)意味著收購(gòu)事項(xiàng)交割和后續(xù)定增速度的加快，后續(xù)定增落地將為公司未來(lái)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)園建設(shè)提供更多資金支持。
正是在美的集團(tuán)入主的高度預(yù)期下，近5個(gè)月科陸電子二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)是突飛猛進(jìn)。通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes！的統(tǒng)計(jì)顯示，在收購(gòu)方案發(fā)布前一個(gè)交易日，科陸電子的股價(jià)為4.13元/股，總市值僅58.16億元；但到了10月19日即報(bào)收于10.19元/股，總市值增加至143.51億元。5個(gè)月時(shí)間，股價(jià)漲幅已高達(dá)146.73%。
記者注意到，在方案發(fā)布的5月份，當(dāng)時(shí)科陸電子股價(jià)低迷，因此無(wú)論是老股轉(zhuǎn)讓價(jià)（6.64元/股），還是定增發(fā)行價(jià)（3.28元/股）均定得比較低。
但經(jīng)過(guò)了將近5個(gè)多朋的持續(xù)上漲后，當(dāng)前科陸電子股價(jià)已經(jīng)在10元左右；按照趨勢(shì)，未來(lái)價(jià)格可能會(huì)更高。那么，屆時(shí)若流程全部走完正式定增發(fā)行時(shí)，發(fā)行價(jià)會(huì)否亦相應(yīng)作調(diào)整？對(duì)此，該工作人員表示，由于這個(gè)已經(jīng)簽訂協(xié)議，價(jià)格是固定不變的。
一系列資產(chǎn)處置動(dòng)作
就在美的集團(tuán)入主科陸電子的步伐層層推進(jìn)之時(shí)，科陸電子近期的一系列資產(chǎn)處置動(dòng)作亦引起了市場(chǎng)的不少關(guān)注。
先是在6月23日，科陸電子發(fā)布公告稱(chēng)，擬將旗下全資子公司鴻志軟件持有的國(guó)聯(lián)人壽保險(xiǎn)股份有限公司10%股份以人民幣21500萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給深圳資本或其指定的符合銀保監(jiān)監(jiān)管規(guī)范的全資子公司。
緊接著科陸電子在7月25日對(duì)外披露，已通過(guò)阿里拍賣(mài)資產(chǎn)處置平臺(tái)把持有的深圳芯瓏電子技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“芯瓏電子”）65%股權(quán)，以5135萬(wàn)元的掛牌底價(jià)轉(zhuǎn)讓給重慶長(zhǎng)水科技有限公司；并與其簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。
雖然科陸電子在該次披露公告中稱(chēng)，“本次掛牌轉(zhuǎn)讓對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不會(huì)產(chǎn)生重大影響，符合全體股東和公司利益”。但記者注意到，在2022年中報(bào)“對(duì)子公司投資”一欄中顯示，科陸電子對(duì)芯瓏電子的投資期末余額（賬面價(jià)值）仍高達(dá)5.31億元，跟轉(zhuǎn)讓價(jià)格存在巨大的差距。
到了10月10日，科陸電子再一次發(fā)布資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)公告，稱(chēng)旗下全資孫公司河北豐隆光伏發(fā)電有限公司已通過(guò)阿里拍賣(mài)資產(chǎn)處置平臺(tái)把持有的懷來(lái)中尚新能源科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“懷來(lái)中尚”）100%股權(quán)，以4070萬(wàn)元的掛牌底價(jià)轉(zhuǎn)讓給北京京能清潔能源電力股份有限公司。
在大股東即將易主之際卻頻頻變賣(mài)旗下資產(chǎn)，科陸電子葫蘆里賣(mài)的什么藥？尤其是后兩者，由于均通過(guò)阿里拍賣(mài)資產(chǎn)處置平臺(tái)以?huà)炫频變r(jià)成交，從而引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其賤賣(mài)資產(chǎn)的猜疑。
“公司當(dāng)前的發(fā)展戰(zhàn)略是‘聚焦核心主業(yè)，剝離非核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)’，因此像懷來(lái)中尚這類(lèi)的非核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)我們是要陸續(xù)處置的”?？脐戨娮拥纳鲜龉ぷ魅藛T向記者表示，他們的核心主業(yè)有兩個(gè)，一個(gè)是智能電網(wǎng)，另外一個(gè)就是新能源，“而新能源最主要是儲(chǔ)能，此外，還有一些比如新能源汽車(chē)充電的運(yùn)營(yíng)等”。
他進(jìn)一步介紹道，雖然懷來(lái)中尚經(jīng)營(yíng)的光伏電站跟新能源有很大關(guān)系，但是光伏跟儲(chǔ)能畢竟是兩個(gè)行業(yè)，“而我們現(xiàn)在要做，就是要更專(zhuān)注于這個(gè)儲(chǔ)能行業(yè)”。
記者留意到，科陸電子的的三位獨(dú)立董事（分別是丘運(yùn)良、張文和謝華清）亦對(duì)掛牌轉(zhuǎn)讓?xiě)褋?lái)中尚100%股權(quán)一事做了充分的肯定，在他們發(fā)表的獨(dú)立意見(jiàn)中指出，該次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)“符合公司整體發(fā)展戰(zhàn)略，有利于公司盤(pán)活資金，實(shí)現(xiàn)公司整體利益最大化”，
對(duì)于“賤賣(mài)資產(chǎn)”的猜疑，一位資深市場(chǎng)人士亦對(duì)記者表示不太可能，“畢竟現(xiàn)在科陸電子隸屬于深國(guó)資旗下，管理應(yīng)該挺嚴(yán)的；而且，新東家美的集團(tuán)更是世界500強(qiáng)的大集團(tuán)，怎能容許其眼皮底下出現(xiàn)這樣的事呢？個(gè)人認(rèn)為，美的集團(tuán)對(duì)這些資產(chǎn)變賣(mài)行為應(yīng)該是知情并默許的；而科陸電子的聚焦核心主業(yè)戰(zhàn)略，或許跟其對(duì)科陸電子的定位有關(guān)”。
市場(chǎng)各方高度關(guān)注
那么，美的集團(tuán)是如何看待科陸電子近期的一系列資產(chǎn)處置動(dòng)作？若收購(gòu)成功后，它又將如何給科陸電子定位？針對(duì)上述問(wèn)題，記者10月19日多次撥打美的集團(tuán)董秘辦電話(huà)進(jìn)行采訪(fǎng)，但電話(huà)一直處于無(wú)人接聽(tīng)狀態(tài)。
而科陸電子董秘辦的相關(guān)工作人員則對(duì)記者表示，根據(jù)此前的意向，科陸電子日后有可能成為美的集團(tuán)的一個(gè)能源管理平臺(tái)，“但這個(gè)要等他們正式成為控股股東之后，才能確定下來(lái)”。
記者通過(guò)查閱資料發(fā)現(xiàn)，其實(shí)不但是8.4396萬(wàn)戶(hù)科陸電子股東在密切關(guān)注這場(chǎng)收購(gòu)，甚至是美的集團(tuán)以及它的股民們，亦對(duì)這場(chǎng)收購(gòu)高度重視：不但在互動(dòng)易平臺(tái)上有投資者在提問(wèn)，甚至在美的集團(tuán)投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表里亦有相關(guān)咨詢(xún)。
在9月22日舉行的“2022投資者網(wǎng)上集體接待日”中，不少美的集團(tuán)投資者在線(xiàn)上留言稱(chēng)“歐洲陷入了能源危機(jī)，戶(hù)用儲(chǔ)能市場(chǎng)大爆發(fā)，微逆直接受益，科陸電子技術(shù)方面并不比德業(yè)股份差，建議公司加大力度拓展戶(hù)用儲(chǔ)能以及微逆，提供資金方面的支持，把科陸電子的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)”。
對(duì)此，美的集團(tuán)的董事會(huì)秘書(shū)江鵬表示，能源管理是美的點(diǎn)燃第二引擎并在B端核心業(yè)務(wù)上布局與突破的關(guān)鍵領(lǐng)域。美的集團(tuán)成為科陸電子的控股股東后，擬將其作為開(kāi)展能源管理業(yè)務(wù)的主要平臺(tái)之一?！拔磥?lái)，美的將利用其遍布全球的研發(fā)制造網(wǎng)絡(luò)與銷(xiāo)售渠道網(wǎng)絡(luò)、高效卓越的企業(yè)管理理念以及強(qiáng)大的數(shù)字化能力，在應(yīng)用場(chǎng)景、渠道資源、技術(shù)合作及經(jīng)營(yíng)管理等多方面與科陸電子推進(jìn)協(xié)同發(fā)展，以夯實(shí)其現(xiàn)有業(yè)務(wù)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ)，提升科陸電子資產(chǎn)規(guī)模及盈利能力”。
同時(shí)，江鵬指出，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)符合國(guó)家支持的戰(zhàn)略方向，空間廣闊，科陸電子具備行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。科陸電子是國(guó)內(nèi)最早進(jìn)入儲(chǔ)能系統(tǒng)集成領(lǐng)域的企業(yè)之一，深耕能源行業(yè)二十余載，在能源領(lǐng)域積累了較好的行業(yè)口碑和渠道資源，并具備較強(qiáng)的儲(chǔ)能系統(tǒng)集成能力、技術(shù)創(chuàng)新能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，擁有巨大的發(fā)展?jié)摿Α?
除了收購(gòu)雙方外，市場(chǎng)主流機(jī)構(gòu)亦對(duì)美的集團(tuán)入主科陸電子一事重點(diǎn)跟蹤。通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes！的統(tǒng)計(jì)顯示，此前鮮有機(jī)構(gòu)調(diào)研和發(fā)表研究報(bào)告的科陸電子，在收購(gòu)方案發(fā)布后，即于7月19日迎來(lái)了包括證券公司、公募基金在內(nèi)的25家機(jī)構(gòu)的集體調(diào)研。更有3家機(jī)構(gòu)對(duì)其發(fā)表了4份研究報(bào)告，均與美的集團(tuán)入主一事有關(guān)。
與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)亦開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)。在一季度時(shí)，科陸電子僅有4家機(jī)構(gòu)持股；但到了中報(bào)，即增加至7家機(jī)構(gòu)持股。其中，百億基金經(jīng)理周中旗下的交銀成長(zhǎng)動(dòng)力一年持有混合A和交銀創(chuàng)新成長(zhǎng)混合雙雙新入場(chǎng)建倉(cāng)，前者持股299.997萬(wàn)，后者為20萬(wàn)股。
