“目前我們正面臨供不應(yīng)求的情況，很多大企業(yè)的老板甚至攜同夫人一起到企業(yè)里面，直接找我們的董事長(zhǎng)，要不到電池，就住兩天。”8月末在香港的一場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者見面會(huì)上，國(guó)內(nèi)某鉛酸企業(yè)的主管在回答行業(yè)分析師的提問(wèn)時(shí)說(shuō)。
這是中國(guó)當(dāng)前鉛酸電池市場(chǎng)供求緊張情況的真實(shí)反映。
缺“電”的電動(dòng)自行車
一個(gè)最明顯的事實(shí)是，市面上很多售賣的電動(dòng)自行車都配不上電池了。
超威副總裁高鑫坤介紹說(shuō)，有客戶反映，在電池緊張的情況下，如果發(fā)100輛車出去，能夠配上30組電池左右，給他們的經(jīng)銷商已經(jīng)是很好的交代，而這種空配率還在持續(xù)增長(zhǎng)。
天能動(dòng)力董事局主席張?zhí)烊我蔡峒邦愃频那樾?，目前不少電?dòng)自動(dòng)車是“空車”出售，消費(fèi)者需要自己到市場(chǎng)上配電池，或者是要等兩個(gè)月才能配到電池。
嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)面前，電動(dòng)車企業(yè)老板們甚至已經(jīng)主動(dòng)提出只要保證50%的車配上電池就好了，其他再想辦法籌集。而事實(shí)是，每生產(chǎn)1萬(wàn)輛電動(dòng)自行車，最后往往都有2000輛積壓在庫(kù)房等待電池。
但到底電動(dòng)自行車行業(yè)面臨著多大電池缺口，高鑫坤和張?zhí)烊味颊J(rèn)為無(wú)法統(tǒng)計(jì)。因?yàn)椴慌懦锌蛻魹榱硕嗄秒姵?，故意將情況介紹得更慘一些。但高鑫坤認(rèn)為，客戶普遍反映缺貨，而且頻頻到公司來(lái)要貨，這本身已經(jīng)不同尋常。
導(dǎo)致鉛酸電池市場(chǎng)這種局面的，是今年政府的一系列重手整頓。今年5月份起，環(huán)保部、國(guó)家發(fā)改委等九部委發(fā)起了聯(lián)合專項(xiàng)大整治，令幾乎所有的生產(chǎn)廠商都受到影響。據(jù)參與超威與天能兩家公司業(yè)績(jī)分析會(huì)議的人士透露，此次環(huán)保大整治將會(huì)關(guān)閉全國(guó)30%的產(chǎn)能，涉及的企業(yè)則比例更大。而從7月30日國(guó)家環(huán)保部公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，全國(guó)共有1930家鉛酸電池制造商被列入檢查的名單，其中已有30%的企業(yè)被關(guān)閉，53%的企業(yè)處于停運(yùn)，可維持正常生產(chǎn)的只有13%，另有4%仍在建設(shè)中。
此外，工信部即將出臺(tái)針對(duì)鉛酸蓄電池的準(zhǔn)入條例，對(duì)整個(gè)行業(yè)進(jìn)行改革，未來(lái)3年，行業(yè)內(nèi)將有三分之二落后產(chǎn)能面臨淘汰，而鉛酸蓄電池的廠商也將從2000家驟減到不超過(guò)300家。
張?zhí)烊握J(rèn)為，國(guó)家工信部正在擬定的鉛酸蓄電池管理?xiàng)l例，將會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)整合。以浙江省為例，全省共有328家企業(yè)制造蓄電池，登記在冊(cè)的有273家，但是到今年8月底，停產(chǎn)整頓的有16家，需搬遷的有31家，另有226家被全部取締。整頓力度之強(qiáng)前所未有。
行業(yè)出現(xiàn)雙寡頭壟斷
“通過(guò)這次整治以后，中國(guó)鉛酸電池市場(chǎng)實(shí)際上將出現(xiàn)雙寡頭壟斷。”香港的一位行業(yè)分析師對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)。
另?yè)?jù)國(guó)元證券(香港)在7月出具的公司研究報(bào)告，早在2009年，超威與天能已經(jīng)分別占據(jù)中國(guó)電動(dòng)自行車鉛酸動(dòng)力電池前兩名，兩家市場(chǎng)占有率大體相當(dāng)，合計(jì)已經(jīng)超過(guò)35%，而第三名的市場(chǎng)占有率僅為8.4%，該行業(yè)呈現(xiàn)出明顯的雙寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局。
此次全行業(yè)整頓之后，這種雙寡頭競(jìng)爭(zhēng)的情況可能會(huì)進(jìn)一步加劇。因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)的復(fù)產(chǎn)或是擴(kuò)容均已受到嚴(yán)格的限制。特別是有關(guān)項(xiàng)目的審批權(quán)已經(jīng)收回省環(huán)保廳，過(guò)去一個(gè)小小的縣級(jí)環(huán)保部門便可以審批的項(xiàng)目，現(xiàn)在全部收歸省環(huán)保廳所有。這意味著任何的擴(kuò)容項(xiàng)目都面臨更大的時(shí)間成本和交易成本。
“批準(zhǔn)一個(gè)項(xiàng)目，要先向縣環(huán)保局打報(bào)告，然后送交市環(huán)保局，后者會(huì)派督查組到現(xiàn)場(chǎng)核實(shí)，如果沒(méi)有問(wèn)題，市環(huán)保局結(jié)合縣環(huán)保局進(jìn)一步打報(bào)告再送到省廳，省廳再派人到現(xiàn)場(chǎng)核實(shí)，如果再?zèng)]有問(wèn)題，才能核準(zhǔn)這個(gè)企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)。這個(gè)流程變得非常復(fù)雜。”浙江一家鉛酸電池企業(yè)的老板說(shuō)。
在這種情況下，像超威和天能這樣的大廠商則占據(jù)了有利形勢(shì)：一方面，大量中小同行被關(guān)閉或是停產(chǎn)，另一方面，大產(chǎn)能的項(xiàng)目擴(kuò)張受到行政程序及工期等因素限制，近期內(nèi)整個(gè)行業(yè)仍然會(huì)面臨供不應(yīng)求的緊張情況，這更增強(qiáng)了大企業(yè)的議價(jià)能力。
一些無(wú)法承受停產(chǎn)整頓的中小型的鉛酸電池廠商紛紛倒閉，而一些尚存活的企業(yè)，正在聯(lián)系像超威或是天能這樣的公司，尋求合并或是合作計(jì)劃。這些存活的企業(yè)盡管通過(guò)環(huán)保驗(yàn)收拿到了牌照，但是仍然面臨巨大壓力，由于缺乏品牌，極有可能在即將到來(lái)的下一輪的行業(yè)整治中被淘汰。
雙寡頭競(jìng)爭(zhēng)給兩家廠商帶來(lái)了顯而易見的好處。進(jìn)入7月以來(lái)，兩大龍頭廠商已經(jīng)有了兩次的提價(jià)動(dòng)作，每次平均漲幅在8%~10%之間——扣除部分成本上漲因素之外，兩次漲價(jià)均大幅度提升了公司的毛利率。
天能動(dòng)力8月披露的中期業(yè)績(jī)顯示，公司半年銷售增長(zhǎng)了46.7%，至24.38億元，純利潤(rùn)則增長(zhǎng)高達(dá)95%至2.01億元——如果算上因?yàn)樘幚憝h(huán)保增加的5000萬(wàn)元費(fèi)用，天能的盈利更為可觀。
超威同樣也顯示出強(qiáng)勁的盈利能力，半年的收入增長(zhǎng)了34.3%至19.39億元，凈利潤(rùn)半年增長(zhǎng)了19%至1.42億元。表面上看，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)不如天能，但超威的毛利率增長(zhǎng)則更快，從去年同期的26%勁升至今年的30.2%，比天能的22.49%高出約8個(gè)百分點(diǎn)。
這也解釋了為何今年的停產(chǎn)整頓消息不但沒(méi)有令兩家公司的股票暴跌，反而令其在香港股票市場(chǎng)一路上揚(yáng)。從今年初至記者發(fā)稿，即使在全球資本市場(chǎng)動(dòng)蕩的大背景下，超威動(dòng)力股價(jià)仍然上升了近50%，天能則上揚(yáng)約8%，同期恒生指數(shù)則下跌了24%。
很顯然，投資者們已經(jīng)看到雙寡頭競(jìng)爭(zhēng)給兩家企業(yè)帶來(lái)的超額回報(bào)。
張?zhí)烊瓮嘎叮瑑纱翁醿r(jià)還沒(méi)有完全達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，事實(shí)上，如果再提一兩次價(jià)格，甚至提價(jià)20%，電池還是不夠賣，仍然有提升空間。只是為了避免影響行業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展，他們給經(jīng)銷商發(fā)出了通知，希望他們控制在二級(jí)市場(chǎng)上的提價(jià)幅度。
張?zhí)烊蔚脑捦嘎冻?，天能已?jīng)掌握了市場(chǎng)價(jià)格的相當(dāng)部分話語(yǔ)權(quán)。頗有意思的是，與超威一樣，天能的廠址也在浙江省的長(zhǎng)興縣雉城鎮(zhèn)。據(jù)熟悉情況的香港基金經(jīng)理表示，兩家企業(yè)不僅距離很近，而且兩家企業(yè)的主席關(guān)系匪淺，經(jīng)常就價(jià)格及行業(yè)發(fā)展等話題共同交流。這似乎更令人相信，中國(guó)的鉛酸電池行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入雙寡頭壟斷競(jìng)爭(zhēng)格局。
超威的一位主管還透露，有一些客戶為了預(yù)防提價(jià)，甚至想提前將上千萬(wàn)元的貨款打入公司的賬戶——他們的想法是，如果未來(lái)提價(jià)，至少這已經(jīng)“付款”的部分將不受影響。盡管擁有定價(jià)優(yōu)勢(shì)，但兩家企業(yè)均對(duì)外表示，不會(huì)考慮大幅提價(jià)，以免影響行業(yè)的戰(zhàn)略性成長(zhǎng)。
鉛酸電池業(yè)是否夕陽(yáng)？
但不少分析師仍然擔(dān)憂，此前兩次提價(jià)，加上“空配率”的上升，有可能令鉛酸電池的替代品鋰電池成為搶手貨。而從頻頻曝光的血鉛事件及國(guó)家的整頓之堅(jiān)決態(tài)度來(lái)看，這個(gè)行業(yè)是否仍然具備高增長(zhǎng)前景仍未有定數(shù)。
就鉛酸電池的從業(yè)公司來(lái)看，顯然不認(rèn)同行業(yè)處于夕陽(yáng)邊緣的說(shuō)法，因?yàn)椴徽撌钱a(chǎn)品需求，還是經(jīng)濟(jì)成本與技術(shù)提升，替代產(chǎn)品鋰電池在相當(dāng)?shù)臅r(shí)間內(nèi)都無(wú)法對(duì)鉛酸電池構(gòu)成有力沖擊。
從需求角度來(lái)看，中國(guó)電動(dòng)自行車產(chǎn)業(yè)整個(gè)市場(chǎng)保有量已經(jīng)超過(guò)1億輛，其替換市場(chǎng)的需求在2009年下半年就已經(jīng)超過(guò)了一級(jí)市場(chǎng)的需求，隨著電動(dòng)自行車市場(chǎng)保有量進(jìn)一步擴(kuò)大，電動(dòng)自行車動(dòng)力電池替換市場(chǎng)的需求將會(huì)快速增長(zhǎng)。這樣實(shí)際上電動(dòng)自行車動(dòng)力產(chǎn)品對(duì)于中國(guó)的消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，已經(jīng)具備了消費(fèi)品的屬性。
外界對(duì)于鉛酸電池的主要擔(dān)憂是環(huán)境污染。鉛酸電池行業(yè)中除少數(shù)大型企業(yè)較為規(guī)范外，大多數(shù)中小企業(yè)的環(huán)保意識(shí)、環(huán)保設(shè)備和技術(shù)仍然較差。雖然經(jīng)過(guò)這一輪“環(huán)保風(fēng)暴”的整肅，但中國(guó)鉛酸蓄電池行業(yè)走出污染惡名怕是還有待時(shí)日。
許多行業(yè)分析師們的擔(dān)心，倒并非在鉛酸蓄電池行業(yè)夕陽(yáng)化，而是由于目前各家存活下來(lái)的大廠商都在擴(kuò)大建設(shè)，以彌補(bǔ)被政府取締的產(chǎn)能。這有可能會(huì)造成來(lái)年的產(chǎn)能過(guò)剩，并壓低電池價(jià)格，導(dǎo)致公司毛利率下降。此外，急劇擴(kuò)產(chǎn)同時(shí)可能導(dǎo)致環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)加大，反過(guò)來(lái)限制公司甚至全行業(yè)的發(fā)展。
