中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：在順利過(guò)會(huì)后，杭州華塑科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華塑科技”)正式登陸創(chuàng)業(yè)板上市已近在咫尺了。
華塑科技成立于2005年，是一家專(zhuān)注于電池安全管理領(lǐng)域，集后備電池BMS、動(dòng)力鉛蓄電池BMS、儲(chǔ)能鋰電BMS等產(chǎn)品的自主研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及售后技術(shù)服務(wù)為一體的電池安全管理和云平臺(tái)提供商。
本次IPO，華塑科技擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1500萬(wàn)股、占發(fā)行后總股本比例不低于25%的股份，募得資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，將投資于“電池安全監(jiān)控產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”約2.17億元，“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”約0.88億元，“營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目”約0.63億元，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金1.50億元，總計(jì)約5.19億元。
多場(chǎng)景滲透率提高，電池安全管理產(chǎn)業(yè)駛?cè)肟燔?chē)道
所謂BMS(BATTERY MANAGEMENT SYSTEM)，即電池安全管理系統(tǒng)，是電源系統(tǒng)的重要組成部分，主要用于智能化管理及維護(hù)各個(gè)電池單元，實(shí)時(shí)在線監(jiān)測(cè)電池運(yùn)行狀態(tài)，防止電池本體和系統(tǒng)出現(xiàn)安全風(fēng)險(xiǎn)，延長(zhǎng)電池使用壽命，提高電池使用的安全性、穩(wěn)定性和電池之間的均衡性，達(dá)到高效使用電池目的。
按照管理對(duì)象來(lái)分，電池安全管理系統(tǒng)可分為鉛蓄電池BMS與鋰電BMS。按應(yīng)用領(lǐng)域不同，鉛蓄電池BMS進(jìn)一步主要可分為后備電池BMS和動(dòng)力鉛蓄電池BMS，鋰電BMS主要可分為儲(chǔ)能鋰電BMS、3C鋰電BMS和EV鋰電BMS。產(chǎn)業(yè)鏈上，行業(yè)上游為IC芯片、PCB、其他電子元件、線束等廠商;下游主要為系統(tǒng)集成商、數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商、電源廠商以及其他企事業(yè)單位。
隨著電池應(yīng)用范圍進(jìn)一步擴(kuò)大以及電池使用安全性問(wèn)題逐步受到重視，電池安全管理系統(tǒng)在不同場(chǎng)景滲透率逐步提高。近年來(lái)，數(shù)據(jù)中心、軌道交通、新能源汽車(chē)等領(lǐng)域應(yīng)用逐步快速發(fā)展，電池安全管理行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展期。
在鉛蓄電池市場(chǎng)，因在產(chǎn)品安全性能、價(jià)格及回收利用率等方面較鋰電池仍具優(yōu)勢(shì)，所以目前還是數(shù)據(jù)中心、軌道交通、核電等安全要求較高的應(yīng)用領(lǐng)域主流電源解決方案。2020年國(guó)內(nèi)鉛蓄電池產(chǎn)量為22736萬(wàn)kVAh(千伏安時(shí))，同比增長(zhǎng)12.28%。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的保守預(yù)測(cè)，結(jié)合國(guó)內(nèi)鋰電池對(duì)鉛蓄電池替代情況，“十四五”期間我國(guó)鉛蓄電池產(chǎn)量仍將以2%的年復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，到2026年達(dá)到25604萬(wàn)千伏安時(shí)。
鋰電池市場(chǎng)上，得益于國(guó)家政策對(duì)電動(dòng)汽車(chē)、電動(dòng)輕型車(chē)等新能源交通工具產(chǎn)業(yè)的大力支持，鋰電池市場(chǎng)自2015年來(lái)就一直保持高速增長(zhǎng)。另?yè)?jù)弗若斯特沙利文發(fā)布的《全球數(shù)據(jù)中心鋰離子電池分析報(bào)告》顯示，2020年鋰離子電池占全球數(shù)據(jù)中心電池市場(chǎng)份額為15%左右，預(yù)計(jì)到2025年將上升至38.5%。
而電池安全管理市場(chǎng)發(fā)展與電池市場(chǎng)緊密相關(guān)。隨著電池需求量的快速增長(zhǎng)，及電池安全管理系統(tǒng)在數(shù)據(jù)中心、通信、軌道交通等不同應(yīng)用場(chǎng)景滲透率迅速提高，下游客戶(hù)對(duì)電池安全使用問(wèn)題愈發(fā)重視，電池安全管理系統(tǒng)市場(chǎng)需求未來(lái)幾年預(yù)計(jì)將保持較快增長(zhǎng)。
例如在儲(chǔ)能BMS市場(chǎng)上，結(jié)合各國(guó)相繼出臺(tái)落實(shí)“碳達(dá)峰、碳中和”政策部署，中信證券2021年3月發(fā)布研報(bào)測(cè)算，2020年儲(chǔ)能鋰電BMS全球市場(chǎng)約為46.4億元，2025年預(yù)計(jì)將達(dá)到160.7億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率28.2%。
產(chǎn)品優(yōu)、客源廣，華塑科技業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)“跨越式”增長(zhǎng)
華塑科技主營(yíng)電池安全管理及相關(guān)服務(wù)，當(dāng)前產(chǎn)品體系以H3G-TA系統(tǒng)、H3G-TV系統(tǒng)和H3G-TS系統(tǒng)等后備電池BMS為主，以動(dòng)力鉛蓄電池BMS和儲(chǔ)能鋰電BMS為輔。
產(chǎn)品端，經(jīng)過(guò)多年技術(shù)創(chuàng)新和發(fā)展，華塑科技主要產(chǎn)品性能已達(dá)到國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平，公司也成為國(guó)內(nèi)關(guān)鍵后備電源領(lǐng)域電池安全管理和云平臺(tái)核心供應(yīng)商。公司先后獲得國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)、浙江省科技型中小企業(yè)等多項(xiàng)科技殊榮。截至2021年末，華塑科技已累計(jì)獲得已授權(quán)專(zhuān)利21項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利14項(xiàng)、實(shí)用新型專(zhuān)利3項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專(zhuān)利4項(xiàng)，以及軟件著作權(quán)24項(xiàng)。此外，公司還參與制定了國(guó)家標(biāo)準(zhǔn) GB/T39086-2020《電動(dòng)汽車(chē)用電池安全管理系統(tǒng)功能安全要求及試驗(yàn)方法》《數(shù)據(jù)中心監(jiān)控系統(tǒng)技術(shù)白皮書(shū)》《后備蓄電池安全監(jiān)控設(shè)備(浙江制造標(biāo)準(zhǔn))》《數(shù)據(jù)中心監(jiān)控管理標(biāo)準(zhǔn)》等行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。
銷(xiāo)售端，憑借在電池安全管理領(lǐng)域十余年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，華塑科技在業(yè)內(nèi)樹(shù)立了良好的品牌及口碑，與維諦集團(tuán)、力維智聯(lián)、共濟(jì)科技、高新興、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)、科華數(shù)據(jù)、南都電源等系統(tǒng)集成商、數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商、電源廠商以及其他企事業(yè)單位建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。公司產(chǎn)品及服務(wù)覆蓋東南亞、美洲、歐洲等40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，并通過(guò)持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品迭代及差異化服務(wù)，鞏固和深化與客戶(hù)的合作關(guān)系。
業(yè)績(jī)方面，2019年至2021年，華塑科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.07億元、2.06億元、2.37億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為48.52%;歸母凈利潤(rùn)1621.74萬(wàn)元、5615.67萬(wàn)元、5519.27萬(wàn)元。尤其2020年度，營(yíng)收較上年增長(zhǎng)了近1倍、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)近2.5倍，實(shí)現(xiàn)了“跨越式”發(fā)展;到了2021年度，營(yíng)收和凈利潤(rùn)規(guī)模保持了延續(xù)與穩(wěn)定，且營(yíng)收較上年仍有近15%的增幅。
值得一提的，2019年至2021年，華塑科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為45.89%、46.78%和43.18%，若剔除新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則運(yùn)費(fèi)和安裝調(diào)試費(fèi)的影響，2020年和2021年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為51.68%和49.42%，總體維持在較高水平上，是公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定的關(guān)鍵因素之一。
另外，報(bào)告期內(nèi)，華塑科技期間費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為28.67%、15.31%和16.95%。2019年因?qū)嵤┝藛T工股權(quán)激勵(lì)，期間費(fèi)用率較高;2020年公司銷(xiāo)售規(guī)模擴(kuò)大，規(guī)模效應(yīng)凸顯，另外更新使用了新收入準(zhǔn)則，2020年及2021年公司期間費(fèi)用率顯著降低。
發(fā)力儲(chǔ)能鋰電賽道，打開(kāi)成長(zhǎng)空間
受益于“碳達(dá)峰、碳中和”等政策利好，近年來(lái)儲(chǔ)能鋰電在中國(guó)以及全球市場(chǎng)的快速擴(kuò)張，儲(chǔ)能鋰電BMS市場(chǎng)發(fā)展持續(xù)向好。
華塑科技雖然是以鉛蓄電池BMS業(yè)務(wù)起家，但同樣也看到了當(dāng)下鋰電BMS發(fā)展的歷史機(jī)遇。近年來(lái)，公司不斷加大鋰電 BMS 業(yè)務(wù)的研發(fā)投入、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)以及人員招聘，持續(xù)完善鋰電 BMS 業(yè)務(wù)體系。
產(chǎn)品側(cè)，華塑科技鋰電池管理系統(tǒng)解決方案現(xiàn)已涵蓋大型儲(chǔ)能鋰電池管理系統(tǒng)、48V鋰電池保護(hù)板、動(dòng)力電池管理系統(tǒng)等多系列鋰電BMS產(chǎn)品，通過(guò)對(duì)儲(chǔ)能電池的能量管理和安全管理，保障從發(fā)電側(cè)，電網(wǎng)側(cè)到用戶(hù)側(cè)優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定電源的輸出，保證各類(lèi)鋰電池安全、正常工作，延長(zhǎng)電池的使用壽命。
銷(xiāo)售側(cè)，憑借穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)與良好的業(yè)界口碑，華塑科技存量客戶(hù)已具備較強(qiáng)的信任感和客戶(hù)粘性，公司研發(fā)的鋰電BMS產(chǎn)品一經(jīng)客戶(hù)試樣和認(rèn)證后，即可利用現(xiàn)有的銷(xiāo)售渠道逐漸推向市場(chǎng);另外，公司還通過(guò)客戶(hù)拜訪、展會(huì)、業(yè)內(nèi)引薦等形式加強(qiáng)新客戶(hù)覆蓋，目前已與中天儲(chǔ)能、中能鋰電、中車(chē)時(shí)代許繼電源、雙登集團(tuán)、深圳光宇電源、北汽騰龍、陜西寶光、深圳永泰、山東圣陽(yáng)等建立重要合作;同時(shí)與贛鋒鋰業(yè)、億緯鋰能、許繼電氣、遠(yuǎn)景能源、力神電池、特變電工、天合光能等客戶(hù)達(dá)成初步合作意向。
反映在數(shù)據(jù)上，2021年，華塑科技實(shí)現(xiàn)鋰電BMS收入249.08萬(wàn)元;截至2022年6月22日，公司2022年鋰電BMS已實(shí)現(xiàn)收入約500萬(wàn)元(未經(jīng)審計(jì))，鋰電BMS在手訂單金額約400萬(wàn)元。公司已簽署山西某大型儲(chǔ)能項(xiàng)目《2.8MWh儲(chǔ)能鋰電BMS樣板項(xiàng)目協(xié)議》，樣板項(xiàng)目順利通過(guò)驗(yàn)收后，則可在2022年實(shí)現(xiàn)該項(xiàng)目鋰電BMS產(chǎn)品的批量供貨。
值得一提的，華塑科技還參與了中國(guó)鐵塔5G基站集采項(xiàng)目、惠州儲(chǔ)能集裝箱項(xiàng)目、中節(jié)能涼州儲(chǔ)能項(xiàng)目等多個(gè)通信基站及大型儲(chǔ)能項(xiàng)目，除此之外，公司此后陸續(xù)還會(huì)有更多大型儲(chǔ)能項(xiàng)目落地實(shí)施。
展望未來(lái)，在招股書(shū)中，華塑科技坦言，公司仍將以“新基建”、“碳達(dá)峰、碳中和”、“東數(shù)西算”等戰(zhàn)略部署為契機(jī)，把握產(chǎn)品在數(shù)據(jù)中心、軌道交通、儲(chǔ)能等應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓寬、市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)的行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，開(kāi)展多層次業(yè)務(wù)擴(kuò)張、推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略、布局新產(chǎn)品領(lǐng)域以及推進(jìn)智能制造，力爭(zhēng)早日實(shí)現(xiàn)全球化戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，聚焦電池安全管理技術(shù)，服務(wù)全球用戶(hù)。
