中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：電力市場(chǎng)發(fā)展到今天，社會(huì)已形成一種共識(shí)：電力可以作為商品在市場(chǎng)中自由地交易。需要注意的是，目前技術(shù)條件下電力無(wú)法大規(guī)模經(jīng)濟(jì)性存儲(chǔ)的現(xiàn)實(shí)，決定了電力與可產(chǎn)生庫(kù)存的一般商品不同，平衡責(zé)任是電力商品價(jià)格的主要組成部分之一。因此，電力商品只有在實(shí)時(shí)平衡階段才能完成物理意義上“商品”的交割，就是完成一般商品交易所謂“錢(qián)貨兩訖”的過(guò)程。上述原因決定了對(duì)于電力市場(chǎng)交易來(lái)說(shuō)，在實(shí)時(shí)之前進(jìn)行的交易，只能進(jìn)行財(cái)務(wù)結(jié)算，而無(wú)法進(jìn)行物理交割，即便是以實(shí)物交割為目的進(jìn)行的交易，也只能等到實(shí)時(shí)平衡的時(shí)候才能完成交割。2020~2022年，我國(guó)電力市場(chǎng)建設(shè)成效顯著，電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)在全國(guó)范圍內(nèi)已廣泛鋪開(kāi)。從近兩年國(guó)家層面印發(fā)的與現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)相關(guān)的“339號(hào)”和“129號(hào)”文件來(lái)看，已經(jīng)由僅重視“電力現(xiàn)貨出清”，轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)關(guān)系的“收口”——結(jié)算服務(wù)并重。比如“339號(hào)文”提出“在雙邊現(xiàn)貨市場(chǎng)模式下，用戶(hù)側(cè)直接以報(bào)量報(bào)價(jià)方式參與現(xiàn)貨市場(chǎng)出清、結(jié)算，在單邊現(xiàn)貨市場(chǎng)模式下，用戶(hù)側(cè)可通過(guò)中長(zhǎng)期合約約定結(jié)算曲線(xiàn)、曲線(xiàn)外偏差按照現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)算的方式參與現(xiàn)貨市場(chǎng)，可考慮不涉及日前市場(chǎng)，日前出清結(jié)果僅作為日前調(diào)度運(yùn)行計(jì)劃，不進(jìn)行財(cái)務(wù)結(jié)算”。再如“129號(hào)文”中指出“要推動(dòng)代理工商業(yè)用戶(hù)、居民和農(nóng)業(yè)用戶(hù)的偏差電量分開(kāi)核算，并按照現(xiàn)貨價(jià)格結(jié)算”。從歷次印發(fā)的關(guān)于現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)通知文件看，將市場(chǎng)建設(shè)和結(jié)算放到同等重要的位置，不僅說(shuō)明電改步入“深水區(qū)”后，面對(duì)核心和關(guān)鍵性問(wèn)題，需要更加有針對(duì)性的解決方案，同時(shí)也說(shuō)明隨著全社會(huì)對(duì)電力市場(chǎng)認(rèn)識(shí)的深入，將更多地聚焦經(jīng)濟(jì)關(guān)系與調(diào)度計(jì)劃的分離，而電力市場(chǎng)結(jié)算的規(guī)范性問(wèn)題也將隨著市場(chǎng)建設(shè)步伐的加快，作為市場(chǎng)機(jī)制突出經(jīng)濟(jì)關(guān)系的標(biāo)志，成為下一階段市場(chǎng)建設(shè)和完善的重點(diǎn)。
結(jié)算的定義及作用
結(jié)算是一切經(jīng)濟(jì)關(guān)系的必要環(huán)節(jié)?！敖Y(jié)算”概念最初源于古羅馬商法的“抵銷(xiāo)”原則，該原則認(rèn)可在結(jié)清借貸雙方之間交易時(shí)適用對(duì)沖抵銷(xiāo)，這也是現(xiàn)代凈額軋差（NETTING）和抵銷(xiāo)（SET-OFF）概念的起源。理論上，只要存在同一時(shí)間范圍內(nèi)的同類(lèi)交付及收取的權(quán)利義務(wù)，均可以采用結(jié)算的方法予以解決。從廣義的概念來(lái)說(shuō)，結(jié)算是指根據(jù)交易結(jié)果和交易有關(guān)規(guī)定對(duì)市場(chǎng)主體的交易保證金、盈虧、手續(xù)費(fèi)、交割貨款和其他有關(guān)款項(xiàng)進(jìn)行的計(jì)算、劃撥。從此定義可以看出，結(jié)算實(shí)際包含了結(jié)算計(jì)算和資金劃撥兩個(gè)環(huán)節(jié)。就一般商品而言，結(jié)算的作用主要有三個(gè)方面，一是便利商品交易，縮短結(jié)算過(guò)程和時(shí)間，加速資金周轉(zhuǎn)，加速社會(huì)擴(kuò)大再生產(chǎn)的順利進(jìn)行；二是節(jié)約現(xiàn)金使用，減少貨幣發(fā)行，從而節(jié)省大量的流通管理費(fèi)用，并有利于加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)貨幣流通的管理；三是通過(guò)結(jié)算過(guò)程，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門(mén)、各單位的資金流動(dòng)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、反映和監(jiān)督。
電力交易的結(jié)算，就是對(duì)電力商品按照市場(chǎng)交易價(jià)格，并根據(jù)交易規(guī)則，把規(guī)定周期內(nèi)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)收支往來(lái)核算清楚并完成支付。其本質(zhì)上是反映市場(chǎng)主體在市場(chǎng)交易各環(huán)節(jié)交易結(jié)果的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，并以此為依據(jù)進(jìn)行資金收付的行為。因此，結(jié)算既是電力市場(chǎng)中最后一個(gè)環(huán)節(jié)，也是至關(guān)重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，因?yàn)橹挥邪凑张c市場(chǎng)設(shè)計(jì)相匹配的結(jié)算規(guī)則完成結(jié)算，才能稱(chēng)為交易結(jié)束。
電力市場(chǎng)中的結(jié)算，從主要工作環(huán)節(jié)上區(qū)分，可以分為清算（結(jié)算計(jì)算）、收（付）款、結(jié)算調(diào)整、違約處理等幾個(gè)主要環(huán)節(jié)；從結(jié)算范圍區(qū)分，可以分為電力批發(fā)市場(chǎng)交易相關(guān)的結(jié)算和電力零售市場(chǎng)交易相關(guān)的結(jié)算；從時(shí)間維度來(lái)看，可以分為電力遠(yuǎn)期合約結(jié)算和電力現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)算；從結(jié)算內(nèi)容區(qū)分，還可分為電能量交易結(jié)算、輔助服務(wù)結(jié)算、容量市場(chǎng)結(jié)算及輸電服務(wù)費(fèi)結(jié)算等。
結(jié)算是成熟電力市場(chǎng)規(guī)則的關(guān)鍵內(nèi)容
目前世界大多數(shù)成熟電力市場(chǎng)的規(guī)則，都把結(jié)算作為重點(diǎn)進(jìn)行闡述，包含了結(jié)算計(jì)算和結(jié)算流程兩部分內(nèi)容，且內(nèi)容非常充實(shí)，體量很大，重視程度可見(jiàn)一斑。例如澳大利亞國(guó)家電力市場(chǎng)（NEM）規(guī)則體系中，結(jié)算章節(jié)的內(nèi)容篇幅占市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)規(guī)則的1/4，紐約電力市場(chǎng)規(guī)則結(jié)算章節(jié)內(nèi)容更是長(zhǎng)達(dá)274頁(yè)，英國(guó)電力市場(chǎng)平衡機(jī)制結(jié)算部分共計(jì)1043頁(yè)，PJM現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)則中，40個(gè)子規(guī)則中其中有3個(gè)是專(zhuān)門(mén)針對(duì)結(jié)算的內(nèi)容，特別需要重視的是PJM結(jié)算計(jì)算規(guī)則從1997年印發(fā)至今已更新了86個(gè)版本，最新更新的版本從2022年6月1日起生效。由此可以看到，各國(guó)電力市場(chǎng)一直在不斷更新迭代結(jié)算規(guī)則內(nèi)容，以達(dá)到市場(chǎng)主體對(duì)結(jié)算服務(wù)更加準(zhǔn)確和全面的要求。成熟電力市場(chǎng)的結(jié)算規(guī)則具有以下五個(gè)方面特點(diǎn)。
一是結(jié)算規(guī)則堅(jiān)決做到“不以簡(jiǎn)為美”。由于結(jié)算規(guī)則直接體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)關(guān)系的落實(shí)，是資源優(yōu)化配置的貨幣方式體現(xiàn)，事關(guān)眾多市場(chǎng)主體切身利益，避免結(jié)算機(jī)構(gòu)有自由裁量權(quán)，結(jié)算規(guī)則就不能“以簡(jiǎn)為美”，結(jié)算服務(wù)內(nèi)容要“應(yīng)細(xì)必細(xì)、應(yīng)含必含”。以PJM為例，其市場(chǎng)規(guī)則包括結(jié)算計(jì)算和結(jié)算兩個(gè)獨(dú)立的子規(guī)則，對(duì)結(jié)算計(jì)算、結(jié)算流程都進(jìn)行了非常詳細(xì)的描述。在結(jié)算計(jì)算章節(jié)中，包含了電能量、調(diào)頻、備用、阻塞費(fèi)用等19項(xiàng)具體的結(jié)算內(nèi)容，且每一項(xiàng)都有詳細(xì)的說(shuō)明，包括結(jié)算項(xiàng)目的定義、結(jié)算計(jì)算公式，以及特殊情況的處理方式等。具體內(nèi)容如表所示。
除上述電力市場(chǎng)直接相關(guān)的結(jié)算事項(xiàng)外，在PJM規(guī)則體系中，還將網(wǎng)絡(luò)（輸電）服務(wù)相關(guān)的費(fèi)用結(jié)算計(jì)算內(nèi)容專(zhuān)門(mén)作為單獨(dú)一章進(jìn)行表述。相關(guān)費(fèi)用包括了輸電費(fèi)用（共用網(wǎng)絡(luò)輸電費(fèi)、強(qiáng)制性點(diǎn)對(duì)點(diǎn)輸電服務(wù)費(fèi)、非強(qiáng)制性點(diǎn)對(duì)點(diǎn)輸電服務(wù)費(fèi)）；系統(tǒng)控制、調(diào)度計(jì)劃費(fèi)、無(wú)功和電壓控制費(fèi)；黑啟動(dòng)、不平衡電量等費(fèi)用；PJM運(yùn)營(yíng)成本（包括人員薪酬、設(shè)施費(fèi)、各委員會(huì)活動(dòng)費(fèi)用、通信設(shè)施費(fèi)、財(cái)務(wù)費(fèi)、折舊費(fèi)等其他相關(guān)成本、結(jié)算公司服務(wù)費(fèi)）；聯(lián)邦能源管理委員會(huì)（FERC）、市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)（MMU）、PJM消費(fèi)者權(quán)益組織（CAPS）、北美電氣可靠性組織（NERC）等相關(guān)監(jiān)管或服務(wù)費(fèi)用。
此外，成熟市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)給予市場(chǎng)成員“詳細(xì)再詳細(xì)”的賬單是提供結(jié)算服務(wù)的慣例。按照PJM結(jié)算規(guī)則，給市場(chǎng)主體的結(jié)算賬單內(nèi)容必須特別具體，內(nèi)容包括了市場(chǎng)成員在賬單周期內(nèi)應(yīng)收（付）的所有市場(chǎng)有關(guān)的費(fèi)用明細(xì)和輸電費(fèi)用明細(xì)，賬單以?xún)纛~結(jié)算的方式列出各市場(chǎng)成員應(yīng)收（付）的總金額。賬單由摘要頁(yè)、賬單明細(xì)構(gòu)成。摘要頁(yè)包括PJM結(jié)算公司名稱(chēng)、地址；PJM用戶(hù)賬戶(hù)信息；賬單開(kāi)具日期和時(shí)間，以及賬單周期；應(yīng)付給PJM結(jié)算公司或PJM應(yīng)支付的凈金額；付款相關(guān)條款及匯款信息；PJM客戶(hù)咨詢(xún)相關(guān)聯(lián)系信息。賬單明細(xì)包括應(yīng)由（向）各市場(chǎng)成員支付（收?。┍碇械?9項(xiàng)內(nèi)容，以及累計(jì)費(fèi)用。
二是結(jié)算流程較規(guī)范、關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)提前公布。結(jié)算流程清晰、各環(huán)節(jié)銜接流暢、結(jié)算時(shí)間透明是成熟電力市場(chǎng)結(jié)算“日歷”制定的特點(diǎn)。鑒于結(jié)算服務(wù)屬于運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)工作，對(duì)市場(chǎng)主體“友好”是重要的工作要求，至于是否會(huì)加大工作量并不是首要考慮的內(nèi)容。例如，PJM結(jié)算公司會(huì)根據(jù)規(guī)則，在每個(gè)結(jié)算周期提前公布的結(jié)算日歷，分別出具周賬單和月度賬單，賬單通過(guò)PJM市場(chǎng)結(jié)算報(bào)告系統(tǒng)（MSRS）以PDF的形式發(fā)送給用戶(hù)。同時(shí)，還會(huì)發(fā)布月內(nèi)滾動(dòng)更新的結(jié)算報(bào)告，以便市場(chǎng)成員和輸電服務(wù)用戶(hù)及時(shí)驗(yàn)證電子賬單上的相關(guān)信息。此外，PJM結(jié)算服務(wù)還會(huì)在市場(chǎng)結(jié)算報(bào)告系統(tǒng)中發(fā)布客戶(hù)指南，其中會(huì)具體描述賬單中所涵蓋的逐項(xiàng)費(fèi)用及計(jì)算過(guò)程。圖1和圖2就是結(jié)算客戶(hù)指南中的結(jié)算日歷示例。
圖1所示，當(dāng)月至今周賬單的周期是從一周的周四至下一周的周三，周賬單發(fā)布日期為下一周的周二。比如，圖中1~3日的賬單于9日發(fā)布，1~10日的賬單于16日發(fā)布，1~17日的賬單于13日發(fā)布，而月度賬單則是在下一個(gè)月的第五個(gè)工作日發(fā)布。
圖2是2009年6/7月PJM賬單日歷的示意圖，可以看到周賬單周期與月度賬單周期是如何協(xié)調(diào)的，以及對(duì)于跨月的結(jié)算是如何安排的?？傮w來(lái)說(shuō)，周賬單的發(fā)布遵循圖1的方式，在每個(gè)周賬單發(fā)布后的3個(gè)自然日（除公眾假期）為付款到期日，付款到期日后的下一個(gè)工作日為付款日期。圖中截至6月3日的賬單，是在6月9日發(fā)布，6月12日為付款到期日，6月15日完成付款；截至6月24日周賬單的付款到期日應(yīng)為7月3日，但是由于這天是公眾假期，因此順延至7月6日。如果有跨月的情況，則月初不滿(mǎn)一周的部分仍將作為第一個(gè)周結(jié)算周期，6月第一個(gè)周結(jié)算覆蓋日期為6月1~3日；月末的部分將作為月度賬單的一部分在下一個(gè)月的第5個(gè)工作日發(fā)布，不再單獨(dú)發(fā)布周賬單，圖中6月25~30日的結(jié)算賬單將不單獨(dú)發(fā)布，而是與6月的月度賬單一并于7月8日發(fā)布。上一個(gè)月的月度賬單將與下一個(gè)月第一個(gè)周結(jié)算一同進(jìn)行結(jié)算，圖中7月10日為6月月度賬單及截至7月1日的周賬單的付款到期日，7月13日為付款日。月度賬單中囊括了周賬單中的所有科目明細(xì)，結(jié)算金額大約占總賬單金額的95%，且月度賬單中還包括對(duì)上一個(gè)月的賬單調(diào)整內(nèi)容，相關(guān)結(jié)算調(diào)整金額將計(jì)入最近一次的周賬單結(jié)算金額中。從PJM結(jié)算實(shí)踐來(lái)看，結(jié)算環(huán)節(jié)不管是規(guī)則編寫(xiě)還是流程安排，都應(yīng)盡可能做到公開(kāi)、透明，且盡可能要細(xì)致，才能讓市場(chǎng)主體能夠有據(jù)可查，減少不必要的爭(zhēng)議。
三是結(jié)算原則不因市場(chǎng)詳細(xì)設(shè)計(jì)的不同而發(fā)生改變。世界上沒(méi)有相同的兩片葉子，雖然電力市場(chǎng)設(shè)計(jì)的基本理論相同，但是市場(chǎng)詳細(xì)設(shè)計(jì)需要結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際。由于每個(gè)市場(chǎng)都有著不同的建設(shè)基礎(chǔ)，于是造就了不同的市場(chǎng)模式和市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)規(guī)則。雖然結(jié)算規(guī)則隨不同的市場(chǎng)模式和市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)規(guī)則會(huì)有所不同，但是各個(gè)市場(chǎng)結(jié)算的原則卻基本一致。
也就是說(shuō)，無(wú)論是雙邊集中式市場(chǎng)的美國(guó)PJM市場(chǎng)和單邊強(qiáng)制電力庫(kù)式（單邊集中式）市場(chǎng)的澳大利亞國(guó)家市場(chǎng)，還是典型分散式市場(chǎng)的北歐市場(chǎng)，結(jié)算原則是基本相同的。例如，美國(guó)PJM市場(chǎng)中，市場(chǎng)采用了節(jié)點(diǎn)邊際電價(jià)，并按照相應(yīng)交易時(shí)段進(jìn)行結(jié)算，因此結(jié)算規(guī)則必須要將市場(chǎng)中針對(duì)每個(gè)市場(chǎng)主體的每一類(lèi)交易都在結(jié)算上實(shí)現(xiàn)收支平衡；而澳大利亞國(guó)家電力市場(chǎng)由于考慮到簡(jiǎn)單起步、增加發(fā)電側(cè)競(jìng)爭(zhēng)等因素，采用了以行政區(qū)域劃分的區(qū)域電價(jià)（選擇節(jié)點(diǎn)電價(jià)中負(fù)荷中心節(jié)點(diǎn)價(jià)格作為區(qū)域電價(jià)），可以認(rèn)為是忽略了區(qū)域內(nèi)的電網(wǎng)阻塞，正因?yàn)槿绱?，澳大利亞結(jié)算規(guī)則在結(jié)算計(jì)算中涉及到了很多電量調(diào)整的內(nèi)容，目的就是要將所有的費(fèi)用與收入保持平衡。此外，以分散決策為指導(dǎo)思想的北歐電力市場(chǎng)在逐漸融合的過(guò)程中，由丹麥、芬蘭、挪威和瑞典四國(guó)的輸電系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商（TSO）成立了專(zhuān)門(mén)為上述四國(guó)的市場(chǎng)成員提供不平衡結(jié)算服務(wù)的結(jié)算機(jī)構(gòu)ESETT，其結(jié)算原則就是保障電力供應(yīng)的費(fèi)用和電力消費(fèi)的收入之間必須始終保持平衡。由此可見(jiàn)，不管什么樣的市場(chǎng)模式，都有著同樣的結(jié)算原則，即實(shí)現(xiàn)收支平衡。
四是界定清晰的結(jié)算職責(zé)并進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管?？傮w來(lái)看，在結(jié)算計(jì)算環(huán)節(jié)，電力市場(chǎng)中有不同市場(chǎng)組織、不同的交易類(lèi)型和品種，負(fù)責(zé)結(jié)算的交易機(jī)構(gòu)也會(huì)不同。對(duì)于集中式電力市場(chǎng)，電力現(xiàn)貨市場(chǎng)的結(jié)算基本是由負(fù)責(zé)現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，例如PJM由其下屬結(jié)算公司負(fù)責(zé)，澳大利亞國(guó)家市場(chǎng)由市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)AEMO負(fù)責(zé)。在這些市場(chǎng)中，市場(chǎng)主體除參與電力現(xiàn)貨市場(chǎng)外，還會(huì)為對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)而簽訂中長(zhǎng)期差價(jià)合同，或在交易所簽訂交易標(biāo)準(zhǔn)金融合同，這些交易并不屬于市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的工作范圍，因此一般不由市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)所屬的結(jié)算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)結(jié)算。
與PJM等集中式電力市場(chǎng)不同，在英國(guó)等歐洲國(guó)家電力市場(chǎng)中，只有實(shí)時(shí)平衡機(jī)制是由調(diào)度機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)運(yùn)行，因此其所屬的結(jié)算公司也只負(fù)責(zé)與運(yùn)行緊密相關(guān)的實(shí)時(shí)平衡機(jī)制、差價(jià)合約以及容量市場(chǎng)（由電網(wǎng)公司運(yùn)行）的結(jié)算。比如英國(guó)就是由其國(guó)家電網(wǎng)公司下屬結(jié)算公司ELEXON負(fù)責(zé)，場(chǎng)外的短期交易則可選擇EPEX SPOT UK和N2EX兩家交易所的結(jié)算公司進(jìn)行結(jié)算，這兩家電力交易所開(kāi)展類(lèi)似的電力商品交易，互為競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。
同時(shí)，結(jié)算機(jī)構(gòu)的資金收付將受到嚴(yán)格的監(jiān)管。成熟電力市場(chǎng)資金收付基本上有兩種典型方式，一種是由結(jié)算機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)部門(mén)來(lái)完成，但是必須設(shè)立專(zhuān)門(mén)的清算賬戶(hù)，且受到銀行法和電子匯款法監(jiān)管，比如北美地區(qū)市場(chǎng)大多采用該方式。另一種是直接委托證券交易所下屬的專(zhuān)業(yè)清算公司進(jìn)行，這些公司是具有銀行牌照的機(jī)構(gòu)，相關(guān)資金往來(lái)都需要在相應(yīng)監(jiān)管條例下進(jìn)行，且遵守統(tǒng)一的保證金制度，比如澳大利亞負(fù)責(zé)資金收付的機(jī)構(gòu)就是AUSTRACLEAR，它是負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)澳大利亞批發(fā)市場(chǎng)結(jié)算和中央證券存管系統(tǒng)的專(zhuān)業(yè)清算機(jī)構(gòu)，是澳大利亞證券交易公司的全資子公司，受澳大利亞金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管；英國(guó)的交易所EPEX SPOT UK將結(jié)算業(yè)務(wù)指定給了歐洲商品清算中心（ECC），ECC作為中央對(duì)手方，根據(jù)歐盟618/2012監(jiān)管條例，同時(shí)受德國(guó)聯(lián)邦金融監(jiān)管局、德國(guó)中央銀行和歐洲證券和市場(chǎng)安監(jiān)管理局監(jiān)管；N2EX的結(jié)算業(yè)務(wù)則是由其母公司北歐電力交易所的CASS完成，其結(jié)算服務(wù)受到國(guó)家監(jiān)管機(jī)構(gòu)（NRA）監(jiān)管。
五是通過(guò)逐步縮短結(jié)算周期來(lái)降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。由于電力現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)較為劇烈，市場(chǎng)交易主體特別是輕資產(chǎn)的小型售電公司，在燃料價(jià)格波動(dòng)等場(chǎng)景下，現(xiàn)金流斷裂的風(fēng)險(xiǎn)較大，結(jié)算周期越長(zhǎng)結(jié)算資金風(fēng)險(xiǎn)越大，因此成熟市場(chǎng)均將縮短結(jié)算周期作為降低市場(chǎng)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的首要手段。例如，美國(guó)聯(lián)邦能源管理委員會(huì)（FERC）于2010年1月21日，出臺(tái)了《關(guān)于推進(jìn)電力批發(fā)市場(chǎng)信用改革的通知》，旨在落實(shí)《聯(lián)邦電力法案》206條款中關(guān)于推動(dòng)電力市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理方面的改革，其中提出了實(shí)行不超過(guò)7天的結(jié)算周期和不超過(guò)7天的結(jié)算計(jì)算周期。
FERC之所以提出縮短結(jié)算周期，是出于三個(gè)方面的考慮：一是從世界范圍內(nèi)電力市場(chǎng)和其他商品市場(chǎng)的慣例來(lái)看，很多其他商品市場(chǎng)也是采用了風(fēng)險(xiǎn)管理措施，旨在最大限度降低市場(chǎng)參與者的社會(huì)化違約風(fēng)險(xiǎn)；二是電力行業(yè)已經(jīng)普遍形成共識(shí)，即縮短結(jié)算周期與降低由于違約造成的成本存在一定的相關(guān)性，正如FERC在第109號(hào)政策聲明中指出的：“信用風(fēng)險(xiǎn)暴露的大小在很大程度上是電力交易各部分，即提供服務(wù)、為服務(wù)計(jì)費(fèi)和支付費(fèi)用之間完成時(shí)間的函數(shù)”；三是縮短結(jié)算周期可以有效降低金融風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)PJM的一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)，從月度改為周出具賬單，有效降低了21億美元（68%）的信用風(fēng)險(xiǎn)，由市場(chǎng)主體提供的信用擔(dān)保也可減少7億美元（73%）。
對(duì)于批發(fā)市場(chǎng)中的售電公司來(lái)說(shuō)，F(xiàn)ERC的要求可能會(huì)造成現(xiàn)金流管理的問(wèn)題，因?yàn)槭垭姽拘枰谂l(fā)市場(chǎng)中以7日為基礎(chǔ)進(jìn)行支付，但是在零售市場(chǎng)中卻只能以月度為基礎(chǔ)從零售用戶(hù)那里獲得收入。除此之外，ISO和RTO還需要對(duì)軟件進(jìn)行更新，以便能夠適應(yīng)縮短結(jié)算周期的工作需要。上述種種問(wèn)題確實(shí)在當(dāng)時(shí)引發(fā)了不少的爭(zhēng)議。紐約、新英格蘭、中西部市場(chǎng)ISO都提出了不同意見(jiàn)，其中紐約提出縮短結(jié)算周期是市場(chǎng)中“買(mǎi)方”向“賣(mài)方”轉(zhuǎn)移財(cái)富的行為。對(duì)此，F(xiàn)ERC都予以了回應(yīng)，認(rèn)為縮短賬單周期，本質(zhì)上減少了未償還債務(wù)，由此降低了可能導(dǎo)致干擾市場(chǎng)正常運(yùn)行的違約事件發(fā)生的可能性。同時(shí)，通過(guò)降低抵押金額（保函）也在一定程度上減輕了市場(chǎng)主體的壓力?？s短結(jié)算周期是從市場(chǎng)整體效益出發(fā)考慮的，所有市場(chǎng)主體均能夠從降低違約風(fēng)險(xiǎn)成本的結(jié)果中獲益，因此FERC最終還是決定，要求出具賬單時(shí)間不多于7個(gè)自然日，以及賬單出具后不多于7個(gè)工作日完成結(jié)算，并要求各ISO在限期內(nèi)按照規(guī)定完成對(duì)結(jié)算規(guī)則的修訂。
國(guó)際經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó)電力市場(chǎng)
結(jié)算服務(wù)的啟示
雖然電力市場(chǎng)建設(shè)不能照搬國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，但國(guó)際市場(chǎng)結(jié)算服務(wù)好的做法和成熟經(jīng)驗(yàn)，是完全符合我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的，以服務(wù)市場(chǎng)主體為核心，提供“專(zhuān)業(yè)高效、安全快捷”的結(jié)算服務(wù)，才是其要義所在。他山之石可以攻玉，四方面啟示總結(jié)如下：
啟示1：結(jié)算規(guī)則宜繁不宜簡(jiǎn)
結(jié)算是市場(chǎng)運(yùn)行最后一個(gè)環(huán)節(jié)，是經(jīng)濟(jì)關(guān)系的收口環(huán)節(jié)，涉及到市場(chǎng)主體的經(jīng)濟(jì)利益和資金收支，所以結(jié)算規(guī)則內(nèi)容需要全面而細(xì)致。結(jié)算計(jì)算部分至少要包含下列主要內(nèi)容：一是明確結(jié)算范圍及所依據(jù)的其他相關(guān)市場(chǎng)規(guī)則。不同市場(chǎng)組織模式，結(jié)算的范圍會(huì)有所不同。二是確定對(duì)結(jié)算計(jì)算所用的數(shù)據(jù)的要求，這是做好結(jié)算計(jì)算的基礎(chǔ)。比如在PJM結(jié)算規(guī)則的第一個(gè)部分，就明確了用于結(jié)算數(shù)據(jù)的要求，包括發(fā)電側(cè)計(jì)量數(shù)據(jù)的要求、不同計(jì)量顆粒度的數(shù)據(jù)處理方式、負(fù)荷側(cè)數(shù)據(jù)提交要求及擬合原則等。三是要按照市場(chǎng)設(shè)計(jì)邏輯給出結(jié)算范圍內(nèi)各項(xiàng)交易的結(jié)算計(jì)算公式，以及結(jié)算調(diào)整的依據(jù)和方式。四是特殊情況下的結(jié)算處理原則，比如應(yīng)急情況下、市場(chǎng)干預(yù)情況下如何結(jié)算和進(jìn)行補(bǔ)償?shù)取Ｍ瑫r(shí)，規(guī)則中對(duì)于結(jié)算流程的描述，應(yīng)做到公開(kāi)、透明、及時(shí)、準(zhǔn)確，規(guī)則中需要詳細(xì)規(guī)定結(jié)算周期、賬單出具日期、賬單內(nèi)容要求、付款期限、收付款調(diào)整等內(nèi)容；提前公布結(jié)算日歷，并嚴(yán)格按照結(jié)算日歷完成結(jié)算流程；充分利用交易機(jī)構(gòu)網(wǎng)站，做好面向市場(chǎng)主體的宣傳和引導(dǎo)。
啟示2：結(jié)算以反映市場(chǎng)真實(shí)的設(shè)計(jì)邏輯為基本要求
在我國(guó)目前已開(kāi)展電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)的地區(qū)，基本都選擇了類(lèi)似PJM或者是NEM全電量集中優(yōu)化的市場(chǎng)模式。2021年10月，國(guó)家發(fā)展改革委印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革的通知》（發(fā)改價(jià)格〔2021〕1439號(hào)），要求全體工商業(yè)用戶(hù)通過(guò)直接參與或者電網(wǎng)代理的方式都進(jìn)入市場(chǎng)，但在發(fā)用兩側(cè)，仍然有未參與市場(chǎng)的主體。這些主體由于種種原因，在短期內(nèi)可能無(wú)法一步到位參與市場(chǎng)，那么就需要通過(guò)合理的市場(chǎng)設(shè)計(jì)（未參與現(xiàn)貨市場(chǎng)的主體應(yīng)統(tǒng)一作為價(jià)格接收者），協(xié)調(diào)好現(xiàn)貨市場(chǎng)中需要全電量集中優(yōu)化與部分市場(chǎng)主體仍無(wú)法直接參與市場(chǎng)的問(wèn)題。按照結(jié)算以反映市場(chǎng)真實(shí)設(shè)計(jì)邏輯為基本要求，一方面應(yīng)將所有電量在現(xiàn)貨市場(chǎng)中交易出清的真實(shí)價(jià)格先計(jì)算出來(lái)，另一方面，在過(guò)渡階段結(jié)算可作為保障社會(huì)層面相對(duì)公平的調(diào)整手段，通過(guò)結(jié)算環(huán)節(jié)進(jìn)行調(diào)整，以保障這部分主體電價(jià)水平不隨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)而變化。這樣一是有利于市場(chǎng)給出正確的價(jià)格信號(hào)，也就是在參與市場(chǎng)的環(huán)節(jié)，所有主體一視同仁，并沒(méi)有任何特殊的照顧。二是能夠?qū)⑿枰Ｕ系氖袌?chǎng)主體的經(jīng)濟(jì)性成本明確地反映出來(lái)，有利于繼續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)建設(shè)，特別是給規(guī)劃部門(mén)足夠的信號(hào)，充分考慮電源的投資成本與平衡成本，做好經(jīng)濟(jì)性評(píng)估。
啟示3：明確結(jié)算機(jī)構(gòu)職責(zé)，加強(qiáng)資金監(jiān)管
現(xiàn)階段，雖然各省份都建立了省級(jí)交易中心，還有北京、廣州兩個(gè)區(qū)域電力交易中心，也承擔(dān)了組織電力中長(zhǎng)期交易的職能，但從結(jié)算職能來(lái)看，仍未改變電網(wǎng)企業(yè)原“統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷(xiāo)”模式下的結(jié)算職能的劃分：各交易機(jī)構(gòu)并沒(méi)有承擔(dān)全部的結(jié)算機(jī)構(gòu)職責(zé)，而是只負(fù)責(zé)進(jìn)行部分結(jié)算計(jì)算、向發(fā)電企業(yè)出具結(jié)算賬單；電網(wǎng)企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)負(fù)責(zé)收款，并向用戶(hù)出具結(jié)算賬單；資金收付的職責(zé)仍是由電網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)承擔(dān)，未建立專(zhuān)用賬戶(hù)，目前也沒(méi)有明確適用的監(jiān)管辦法。實(shí)際上，在資金收付環(huán)節(jié)，可以由交易機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)部門(mén)來(lái)完成，但是應(yīng)設(shè)立第三方資金監(jiān)管賬戶(hù)，類(lèi)似于在進(jìn)行房產(chǎn)交易時(shí)的第三方資金監(jiān)管賬戶(hù)，或者直接委托給證券交易所相關(guān)下屬的結(jié)算機(jī)構(gòu)。因此，建議一是先厘清交易機(jī)構(gòu)的結(jié)算職責(zé)；二是規(guī)范資金收付環(huán)節(jié)的管理，設(shè)立第三方資金監(jiān)管賬戶(hù)，并按照《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》和《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》等法律法規(guī)框架下《人民幣銀行結(jié)算賬戶(hù)管理辦法》及相關(guān)監(jiān)管條例進(jìn)行監(jiān)管。
隨著電力市場(chǎng)的發(fā)展、交易品種的豐富，可嘗試不同的交易品種由不同的結(jié)算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)結(jié)算。比如在電力期貨交易最為活躍的北美市場(chǎng)中，就有紐約商業(yè)交易所（NYMEX）、納斯達(dá)克期貨交易所（NFX）、NODAL交易所和美國(guó)期貨交易所（ICE FUTURES U.S.）等。
啟示4：合理的結(jié)算規(guī)則設(shè)計(jì)有助于降低電力市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)
電力商品不同于一般商品，它有持續(xù)安全可靠供應(yīng)的要求，因此，從某種程度上說(shuō)，市場(chǎng)參與者具有一定“兜底”（PROVIDER OF LAST RESORT）義務(wù)，即便在不利的金融環(huán)境下，也仍然要維持電力交易。特別是我國(guó)目前發(fā)電集團(tuán)以國(guó)有企業(yè)為主，安全保供是第一責(zé)任，即便是在燃料價(jià)格上漲、發(fā)電收入無(wú)法覆蓋全成本的情況下，仍要維持發(fā)電，造成發(fā)電企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力增大，而用戶(hù)側(cè)除了部分具有響應(yīng)能力，基本都是剛性需求。因此，無(wú)論是對(duì)于發(fā)電側(cè)還是用戶(hù)側(cè)（售電公司），通過(guò)縮短結(jié)算周期，都可以有效減少市場(chǎng)主體用于支付保證金或信用保證的資金壓力。北美地區(qū)主要電力市場(chǎng)目前普遍開(kāi)展了周結(jié)算，也是出于降低風(fēng)險(xiǎn)的考慮。當(dāng)然，從規(guī)則體系的完整性考慮，在逐步縮短結(jié)算周期的同時(shí)，應(yīng)首先建立完善的信用保證制度。
市場(chǎng)建設(shè)一定是個(gè)逐步完善的過(guò)程，結(jié)算服務(wù)的進(jìn)步和結(jié)算服務(wù)水平的提高也需要時(shí)間。PJM市場(chǎng)結(jié)算規(guī)則最初的數(shù)次修改，都是關(guān)于結(jié)算計(jì)算內(nèi)容或者計(jì)算公式等一些非?；A(chǔ)的內(nèi)容，可見(jiàn)所有完善的市場(chǎng)規(guī)則體系都有一個(gè)不斷迭代的過(guò)程。提高結(jié)算服務(wù)水平的工作“急不得”，但也“等不得”。我國(guó)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)從2017年首批8個(gè)試點(diǎn)開(kāi)始，到如今延伸至27個(gè)省區(qū)，“現(xiàn)貨市場(chǎng)”的概念深入人心，市場(chǎng)主體的要求也隨之提高，不僅要有“市場(chǎng)”，還要有“規(guī)范的市場(chǎng)”，“結(jié)算雖繁必不敢省人工，服務(wù)雖累必不敢變初心”是時(shí)代對(duì)結(jié)算機(jī)構(gòu)提出的要求。相信結(jié)算機(jī)制的設(shè)計(jì)者們只要秉持信念、堅(jiān)持原則、持續(xù)改進(jìn)，一定會(huì)為我國(guó)電力市場(chǎng)的規(guī)范建設(shè)運(yùn)行增添新的動(dòng)力！
本文刊載于《中國(guó)電力企業(yè)管理》2022年08期，作者單位：國(guó)能技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究院
