中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：2022年上半年，鋰行業(yè)上市公司業(yè)績繼續(xù)高歌猛進(jìn)。
繼2021年業(yè)績大漲后，A股主營鋰資源相關(guān)業(yè)務(wù)的贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、盛新鋰能、融捷股份和西藏礦業(yè)近期陸續(xù)披露2022年上半年業(yè)績預(yù)告，5家上市公司歸母凈利潤同比均實(shí)現(xiàn)大幅增長。
其中，有著“鋰王”之稱的天齊鋰業(yè)預(yù)計(jì)上半年凈利潤同比增長逾110倍。
上述公司均表示，上半年相關(guān)鋰產(chǎn)品量價(jià)齊升是公司業(yè)績?cè)鲩L的主要原因。
此外，投資收益等非經(jīng)常性損益亦對(duì)部分鋰資源企業(yè)業(yè)績帶來影響。
對(duì)于未來鋰價(jià)走勢，贛鋒鋰業(yè)方面人士向《中國經(jīng)營報(bào)》記者表示：“其實(shí)，上半年50萬元/噸的鋰價(jià)高點(diǎn)還是挺高的，不過因?yàn)樾鹿诜窝滓咔閷?dǎo)致部分鋰產(chǎn)品產(chǎn)能停產(chǎn)或減產(chǎn)，所以二季度鋰價(jià)出現(xiàn)一定的回落。當(dāng)然，不排除下半年仍有突破50萬元/噸的可能，具體則要看市場的供需情況?！?
1、預(yù)計(jì)盈利大增
受益于下游新能源汽車市場的需求爆發(fā)，鋰產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，并帶動(dòng)相關(guān)企業(yè)業(yè)績大增。
職業(yè)投資人程宇向記者表示：“中歐都補(bǔ)貼電動(dòng)汽車，電動(dòng)汽車需求增長帶動(dòng)鋰電池的需求大漲。而上游鋰資源儲(chǔ)量有限、價(jià)格大漲，并體現(xiàn)在相關(guān)企業(yè)的業(yè)績上?！?
上述5家上市公司近期發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，2022年上半年，贛鋒鋰業(yè)預(yù)計(jì)盈利為72億元~90億元，同比增長408%~535%；天齊鋰業(yè)為96億元~116億元，同比增長11089%~13420%；盛新鋰能為26億元~29億元，同比增長794%~897%；融捷股份為5.3億元~6.3億元，同比增長4081%~4869%；西藏礦業(yè)為4億元~5.3億元，同比增長841%~1147%。
贛鋒鋰業(yè)方面表示：“報(bào)告期內(nèi)，隨著新能源行業(yè)的快速發(fā)展，市場對(duì)鋰鹽產(chǎn)品的需求持續(xù)增長，鋰鹽產(chǎn)品的價(jià)格維持在較高水平，公司產(chǎn)品銷量和銷售均價(jià)同比增長，故公司的經(jīng)營性業(yè)績同比大幅增長?！?
預(yù)計(jì)盈利暴漲110倍~134倍的天齊鋰業(yè)方面亦表示，公司業(yè)績較上年同期大幅上升，主要系受益于全球新能源汽車景氣度提升，鋰離子電池廠商加速產(chǎn)能擴(kuò)張，下游正極材料訂單回暖等多個(gè)積極因素的影響。本報(bào)告期，公司主要鋰產(chǎn)品的銷量和銷售均價(jià)較上年同期均明顯增長。
東亞前海證券近期研報(bào)指出，天齊鋰業(yè)產(chǎn)能優(yōu)勢巨大。
該公司主營鋰精礦及鋰化工產(chǎn)品的生產(chǎn)、加工和銷售，業(yè)務(wù)運(yùn)營呈現(xiàn)全球化布局。其是全球最大的鋰礦生產(chǎn)商，是世界第四、亞洲第二的鋰化合物制造商，龍頭地位顯著。
目前，天齊鋰業(yè)憑借澳洲格林布什鋰礦（Greenbushes）實(shí)現(xiàn)鋰原料100%自給。
盛新鋰能、融捷股份和西藏礦業(yè)方面表示，其業(yè)績?cè)鲩L系新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，下游客戶對(duì)鋰鹽的需求強(qiáng)勁增長，鋰鹽的售價(jià)較上年同期大幅上升所致。
其中，近年來業(yè)務(wù)重心不斷從鉻轉(zhuǎn)向鋰的西藏礦業(yè)還表示，公司緊緊抓住鋰鹽市場上漲趨勢，積極培育新的戰(zhàn)略客戶，如寧德時(shí)代、盛新鋰能等，并加大簽署長期協(xié)議的穩(wěn)定供貨客戶的銷售量，這些也是公司業(yè)績?cè)鲩L的重要支撐。
此外，值得注意的是，贛鋒鋰業(yè)今年上半年業(yè)績預(yù)計(jì)增長4~6倍，在上述5家公司中，增幅最低。
“鋰價(jià)上漲帶來的利潤，大頭還是被更上游的鋰礦企業(yè)賺走了?！鄙鲜鲒M鋒鋰業(yè)方面人士向記者表示。
該人士表示，贛鋒鋰業(yè)業(yè)績?cè)龇陀谛袠I(yè)內(nèi)一些公司，主要因?yàn)槿ツ暌詠砀嫌蔚匿嚨V價(jià)格漲幅很大，因此鋰礦企業(yè)業(yè)績鋰礦價(jià)格。
更緊密公司則主要以鋰鹽產(chǎn)品為主，目前部分鋰礦仍需外購，所以公司業(yè)績同鋰鹽價(jià)格關(guān)系更緊密。
“近年公司正在世界各地進(jìn)行鋰資源布局，不過目前產(chǎn)能還未完全起來。公司（鋰礦）的自給率尚未過半，鋰資源的主要來源是澳洲的鋰輝石?！壁M鋒鋰業(yè)人士進(jìn)一步向記者表示，與他們公司不同的是，行業(yè)內(nèi)有些企業(yè)的（鋰礦）自給率則達(dá)到甚至超過100%，部分（鋰礦）還需要外部企業(yè)進(jìn)行代加工。此外，部分行業(yè)企業(yè)今年上半年的產(chǎn)能釋放也助推了其業(yè)績高增長，而公司的產(chǎn)能較去年同期未有顯著增長。
2、波動(dòng)的非經(jīng)常性損益
除鋰資源主業(yè)外，非經(jīng)常性損益也對(duì)上述鋰企的業(yè)績帶來了一定的影響。
2022年上半年，盛新鋰能、融捷股份和西藏礦業(yè)的非經(jīng)常性損益預(yù)計(jì)在0~0.1億元之間，而贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)的非經(jīng)常性損益則預(yù)計(jì)分別為-8億元和12億元左右。
贛鋒鋰業(yè)在業(yè)績預(yù)報(bào)中表示，公司非經(jīng)常性損益的變動(dòng)主要是持有的部分金融資產(chǎn)股價(jià)下跌所致。
“公司上半年非經(jīng)常損益部分確實(shí)有8億元的虧損，主要是持有的境內(nèi)外股票帶來的。其中，最主要的是所持澳大利亞皮爾巴拉公司（Pilbara Minerals Limited，ASX：PLS）股票，期初與期末相較，其股價(jià)有較大幅度下跌。”上述贛鋒鋰業(yè)方面人士向記者表示。
贛鋒鋰業(yè)2021年年報(bào)顯示，公司持有皮爾巴拉公司6.16%的股權(quán)，該部分股權(quán)在2021年曾為其帶來逾20億元的收益，占當(dāng)期利潤總額的39%。此外，皮爾巴拉公司全資持有位于西澳黑德藍(lán)港外120公里的“Pilgangoora鉭鋰礦項(xiàng)目”，該項(xiàng)目的鋰資源總量約合871萬噸碳酸鋰當(dāng)量，為世界最大的鋰輝石礦山之一。
對(duì)于12億元左右的非經(jīng)常性損益，天齊鋰業(yè)方面表示，報(bào)告期內(nèi)，公司參股公司SES Holdings Pte． Ltd（SES）在紐交所上市，公司確認(rèn)相關(guān)投資收益。
此外，根據(jù)相關(guān)預(yù)測，公司重要的聯(lián)營公司智利礦業(yè)化工（SQM）2022年半年度業(yè)績同比大幅增長，因此公司確認(rèn)的對(duì)其投資收益較上年同期有較大幅度增長。
天齊鋰業(yè)往期年報(bào)顯示，2019年~2021年，公司非經(jīng)常性損益金額分別為2.4億元、-5.4億元和7.5億元，分別主要系“領(lǐng)式期權(quán)業(yè)務(wù)公允價(jià)值變動(dòng)”“領(lǐng)式期權(quán)業(yè)務(wù)與套期保值業(yè)務(wù)公允價(jià)值變動(dòng)”和“銀團(tuán)并購貸款展期相關(guān)的債務(wù)重組收益”所致。
3、下半年鋰價(jià)走勢如何?
繼2021年后，鋰價(jià)繼續(xù)保持上漲態(tài)勢。
SMM歷史價(jià)格數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，以電池級(jí)碳酸鋰為首的一眾鋰鹽價(jià)格持續(xù)處于高位。
年初至6月末，國產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)從最初的27.8萬元/噸漲至46.9萬元/噸，半年漲價(jià)19.1萬元/噸，漲幅達(dá)68.7%。
SMM表示，從2022年上半年碳酸鋰的價(jià)格走勢可以看出，一季度，受青海等地鹽湖因氣溫影響供應(yīng)減少等原因推動(dòng)，年初碳酸鋰處于去庫狀態(tài)，而進(jìn)口減量也導(dǎo)致碳酸鋰去庫程度加深；進(jìn)入二季度，隨著青海等地區(qū)鹽湖供應(yīng)量恢復(fù)，疊加新冠肺炎疫情影響下游消費(fèi)需求，在供增需減的供需面下，國內(nèi)碳酸鋰市場短暫逆轉(zhuǎn)為累庫。
因此，自二季度以來，碳酸鋰價(jià)格進(jìn)入下行通道，從上半年高點(diǎn)的50.3萬元/噸的價(jià)位開始?jí)嬄洹?
“其實(shí)，上半年50萬元/噸的鋰價(jià)高點(diǎn)還是挺高的?！鄙鲜鲒M鋒鋰業(yè)人士向記者表示，不過因?yàn)樾鹿诜窝滓咔閷?dǎo)致部分鋰產(chǎn)品產(chǎn)能停產(chǎn)或減產(chǎn)，所以二季度鋰價(jià)出現(xiàn)一定的回調(diào)。當(dāng)然，不排除下半年仍有突破50萬元/噸的可能，具體則要看市場的供需情況。
融捷股份董事長、比亞迪副董事長呂向陽近期在投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，鋰資源產(chǎn)品市場價(jià)格受行業(yè)情況、供需關(guān)系、成本品質(zhì)等多種因素影響。
新能源行業(yè)保持高景氣度，下游需求增長超過上游資源供應(yīng)的增長，導(dǎo)致鋰產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，從而使鋰資源對(duì)于新能源行業(yè)的重要性更加凸顯，并有可能成為產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的制約因素。
“鋰原料漲價(jià)推動(dòng)終端新能源汽車漲價(jià)，市場中定價(jià)能力低的企業(yè)已經(jīng)受到影響，出現(xiàn)收入下降的情況。”程宇向記者表示。
在談到鋰價(jià)高漲可能對(duì)下游需求的反噬時(shí)，贛鋒鋰業(yè)方面人士表示：“公司也并不希望鋰價(jià)上演如此過快的上漲，并長期保持在這樣的高位。相較往年，現(xiàn)在的鋰價(jià)已經(jīng)非常高了，公司還是希望行業(yè)能夠良性健康地發(fā)展。”
“從公司角度看，下游需求并未受到明顯影響。在鋰價(jià)一路上漲的過程中，下游的需求仍在增加?！笔⑿落嚹芊矫嫒耸肯蛴浾弑硎?，下半年的鋰價(jià)由供求關(guān)系來決定，很難進(jìn)行預(yù)測。
對(duì)于未來碳酸鋰市場的供需情況，SMM預(yù)計(jì)，2022年下半年，碳酸鋰市場將多維持小幅去庫的節(jié)奏，年底供需缺口將逐步拉大，2022年四季度碳酸鋰現(xiàn)貨報(bào)價(jià)或?qū)⑦M(jìn)一步上行。
“鋰價(jià)在今后一段時(shí)間高位運(yùn)行和小幅震蕩的概率較大。”北京特億陽光新能源總裁祁海珅向記者表示，隨著近兩年鋰礦資源的開發(fā)和鋰鹽加工產(chǎn)能的擴(kuò)產(chǎn)，以及供應(yīng)鏈的逐漸理順，鋰產(chǎn)品供需會(huì)進(jìn)入一個(gè)相對(duì)平衡狀態(tài)。
鋰電池競爭格局基本上已經(jīng)形成，一些頭部企業(yè)會(huì)更多地享受未來動(dòng)力電池和新型儲(chǔ)能系統(tǒng)帶來的確定性機(jī)遇。
鋰資源有一定的稀缺性，下游需求旺盛且剛性，下游高位拿貨意愿較大，坐等鋰礦、鋰鹽價(jià)格大跌的希望不大。
