中國儲能網(wǎng)訊：全釩液流電池會成為儲能電站的“終極答案”嗎？
圖片
圖片
目前A股市場正處于3400點攻堅戰(zhàn)的關(guān)鍵時刻，市場多空雙方在3400點附近展開了激烈的“攻防轉(zhuǎn)換”，板塊概念輪動越發(fā)混亂無序，但“碳中和”、“新能源”好像有“炒”不完的概念和話題，投資者也總能在能源金屬、動力電池、儲能設(shè)備、光伏綠電等板塊找到非常細(xì)分的概念風(fēng)口。而新能源儲能電池概念就是代表之一，從前期的鋰電池、鈉離子電池、HIT光伏電池、氫燃料電池等，這段時間又出了一個“新”的概念，就是釩電池。
釩電池？指的是全釩氧化還原液流電池，是一種活性物質(zhì)呈循環(huán)流動液態(tài)的氧化還原電池，其實這個全釩液流電池已經(jīng)不是新概念了，其研究始于20世紀(jì)80年代的澳大利亞新南威爾士大學(xué)，2016年在A股“大牛市”的時候就曾經(jīng)炒作過，但由于僅是概念，尚未實際落地，而被認(rèn)為只是個炒作噱頭。
但隨著作為國家能源局批準(zhǔn)建設(shè)的首個國家級液流電池儲能調(diào)峰電站示范項目即將在今年8月投入商用，某種意義上也預(yù)示著全釩液流電池儲能技術(shù)的逐漸成熟。同時在6月29日國家能源局綜合司發(fā)布的關(guān)于征求《防止電力生產(chǎn)事故的二十五項重點要求（2022年版）（征求意見稿）》的函中也對電化學(xué)儲能電站提出了禁止使用三元鋰電池、鈉硫電池的明確要求。具體來看，就是大型儲能電站不可用三元（鎳鈷錳）電池、鈉硫電池（早期鈉離子電池的一種）、以及回收的動力電池（即只能用新電池）。
全釩液流電池會成為儲能電站的“終極答案”嗎？
01
儲能市場的格局正在改變
根據(jù)《2022儲能產(chǎn)業(yè)應(yīng)用研究報告》統(tǒng)計顯示，目前中國儲能市場裝機功率43.44 GW，位居全球第一；其中抽水蓄能占有絕對主力優(yōu)勢，裝機功率在37.57GW，占比86.5%；剩下不到15%的儲能技術(shù)以電化學(xué)儲能次之，占比11.8%，后三名是蓄熱蓄冷、壓縮氣以及飛輪儲能，合計不足5%。
近三年是全球電化學(xué)儲能高速發(fā)展的窗口期，2021年，中國新增儲能項目個數(shù)146個，其中電化學(xué)儲能新增項目131個，占比超過90%，且是全球新增電化學(xué)項目最多的國家。而在迅速崛起的電化學(xué)儲能方面，國內(nèi)主要以鋰離子電池為主要儲能技術(shù)，而目前鋰離子電池中由三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池“并駕齊驅(qū)”。但隨著最新政策的出臺，三元鋰電池在原有儲能板塊中的市場份額基本會逐漸減弱甚至退出，那三元鋰電池這部分的份額將由誰來頂替？
中國儲能技術(shù)裝機功率比例
短期在其他技術(shù)可落地量產(chǎn)和商用前，就看磷酸鐵鋰電池與液流電池誰能扛起大型儲能電站的“大旗”了。
從上面統(tǒng)計的對比參數(shù)及優(yōu)缺點其實就能看出為何全釩液流電池是現(xiàn)在大型儲能電站的首選。基于大型儲能電站的特點，工作溫度和安全性是首要關(guān)注的方面，5-40℃的工作溫度是日常四季的溫度范圍，相比之下其他化學(xué)電池的溫度范圍過于極端；其次是循環(huán)壽命和環(huán)保性，大型儲能電站更注重更換成本和環(huán)保性，因此循環(huán)壽命高的更具有優(yōu)勢。
個人觀點來看，能量密度、充放電效率可以通過增加電站的占地面積和體積來完成達(dá)到額定電量，可見儲能電站建設(shè)相比電動車的制造更具靈活性，電動車是需要考慮輕量化和一定體積、重量范圍內(nèi)電池的性能，那么能量密度和充放電效率會是電動車首要考慮的因素，這也是為什么磷酸鐵鋰電池目前大規(guī)模用于電動車而不是儲能電站。
02
釩電池火了，哪家受益？
由于電化學(xué)儲能技術(shù)日新月異，殊不知哪天就有新技術(shù)問世。因此全釩液流電池也僅僅在目前的大型儲能電站應(yīng)用端暫時處于領(lǐng)先。
說到釩電池的原材料，那上市公司攀鋼釩鈦（000629.SZ）必然是最大受益者。公司釩產(chǎn)品產(chǎn)能居全球前列，受益于釩行業(yè)景氣度提升以及釩電池應(yīng)用市場逐步擴大。
攀鋼釩鈦的多釩酸銨是加工成釩儲能介質(zhì)的核心原材料，用于“大連液流電池儲能調(diào)峰電站國家示范項目（一期）”項目中。
受到釩電池商用落地的利好刺激，攀鋼釩鈦從7月1日開始漲停，8天6板，截止7月12日，公司股價直逼2015年的歷史高點，市值沖擊600億。
攀鋼釩鈦未來穩(wěn)了？
別太樂觀！從公司近些年的業(yè)績出發(fā)，雖然2021年的業(yè)績暴漲，營業(yè)總收入140.60億元，同比增長33.42%；歸母凈利潤達(dá)到13.28億，同比增長590%；但實際上是2020年業(yè)績受到疫情影響而出現(xiàn)異常，如果對比2019年，公司歸母凈利潤甚至出現(xiàn)了下滑。
拆分業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，由于2021年全球通脹導(dǎo)致資源價格上漲，攀鋼釩鈦作為有色金屬板塊強周期的企業(yè)，鈦白粉的價格大漲、高景氣度帶動公司“鈦產(chǎn)品”在2021年獲得β收益（即行業(yè)整體上行帶來的收益）。雖然公司鈦制品在收入方面貢獻頗多，但在利潤方面，卻是公司的釩制品貢獻最高，可見公司釩制品的毛利率非常可觀（2021年毛利率30.5%），為公司貢獻了近一半的毛利。
再從公司釩制品來看，包括五氧化二釩、三氧化二釩、中釩鐵、高釩鐵、釩氮合金等；產(chǎn)能方面，公司2021年完成對西昌釩制品股權(quán)收購后，總產(chǎn)能增加至4萬噸/年，位居全球第一。
但是需要注意的兩點風(fēng)險在于，首先攀鋼釩鈦與釩電池相關(guān)的概念源于2021年攀鋼釩鈦與大連博融的合作，全資子公司成都釩鈦貿(mào)易委托融科技術(shù)將多釩酸銨（APV）原料加工成釩儲能介質(zhì)后，再銷售給融科技術(shù)。明顯，這里從釩化合物到APV再到介質(zhì)的成本勢必會影響原有的盈利水平；其次，公司鈦白粉與釩化合物的價格是否還會繼續(xù)維持高位。
可見在前一波行情中，鈦和釩的價格上漲給公司帶來的業(yè)績預(yù)期已經(jīng)反映在二級市場方面，而本輪行情具體是“釩電池”概念催化下的市場炒作還是對公司未來釩制品帶來的業(yè)績預(yù)期，尚且需要時間印證。短期來看，釩電池即使商用也難支撐攀鋼釩鈦的高業(yè)績預(yù)期。
