中國儲能網(wǎng)訊：年初利好兌現(xiàn)較慢,下半年各項政策將加速推進。經(jīng)濟的放緩對電力行業(yè)投資以及電力設(shè)備制造企業(yè)的收入增長形成壓力,同時特高壓、分布式光伏等工程的推進速度較緩也影響了板塊走勢。我們認為我國大氣污染防治的壓力并未減輕,且經(jīng)濟下行風險加大的背景下,加大電力投資、優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)也是本屆政府推進一個方向,下半年各項政策將會加速落地。
“西電東輸”通道建設(shè)進入加速期,一次設(shè)備受益顯著。上半年特高壓交流建設(shè)在爭議中緩慢推進,國家能源局與兩網(wǎng)公司簽訂任務(wù)書,要求保證通道建設(shè)按期推進,表明工程建設(shè)將會加速,十二條通道將會帶來近3000億的投資,工程將在2017年前全部投產(chǎn),跨區(qū)通道的建設(shè)也將帶來電網(wǎng)擴建和結(jié)構(gòu)優(yōu)化,電力設(shè)備一次輸變電企業(yè)受益最為明顯。
風電建設(shè)如火如荼,分布式光伏加速在即。前四個月風電新增并網(wǎng)裝機603萬千瓦,同比增長72%,一季度招標量合計7GW,同比增長83%,“西電東輸”通道建設(shè)使得風電消納問題好轉(zhuǎn),運營商投資熱情高漲,計劃裝機容量較去年大幅提高,風電行情得以持續(xù)。一季度分布式光伏建設(shè)不達預(yù)期,能源局多方調(diào)研后并未更改目標,表明國家推進分布式的決心,我們認為下階段各省將會推出地方支持政策,金融機構(gòu)會同實體經(jīng)濟探索出適合的商業(yè)模式,分布式光伏建設(shè)即將加速。
龍頭企業(yè)估值較低,板塊上行空間打開,維持板塊推薦評級。目前行業(yè)龍頭企業(yè)的估值已經(jīng)接近近兩年的低點,樣本企業(yè)的14、15年的成長仍能達到30%以上,板塊具有明顯的投資價值,維持行業(yè)“推薦”的投資評級。
風險提示:經(jīng)濟低迷、投資不達預(yù)期。
