中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：一、 碳定價(jià)概念
碳定價(jià)是政府用于氣候戰(zhàn)略實(shí)施的主要手段。政府可以采用一系列政策工具來(lái)制定碳價(jià)格。碳定價(jià)對(duì)于氣候的影響力與碳價(jià)格在該國(guó)的接受度、價(jià)格水平和減排機(jī)會(huì)相關(guān)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，創(chuàng)造一個(gè)可信且更可預(yù)測(cè)的價(jià)格信號(hào)將支持長(zhǎng)期投資并鼓勵(lì)低碳發(fā)展。
碳定價(jià)分為直接碳定價(jià)和間接碳定價(jià)。
直接碳定價(jià)主要通過(guò)碳稅或碳排放權(quán)交易，采用與給定產(chǎn)品或活動(dòng)產(chǎn)生的溫室氣體排放量成正比的價(jià)格以激勵(lì)碳減排。碳信用機(jī)制是另一種碳定價(jià)，但是它在碳排放權(quán)交易和碳稅間的體現(xiàn)有區(qū)別。碳信用機(jī)制與在國(guó)家內(nèi)或國(guó)際間倡導(dǎo)的減排計(jì)劃相一致。
間接碳定價(jià)是指以與碳排放不成正比的方式改變與碳排放相關(guān)的產(chǎn)品價(jià)格的工具。這些工具提供了碳價(jià)格信號(hào)，盡管它們經(jīng)常被用于其他社會(huì)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，例如增加收入或解決空氣污染問(wèn)題。間接碳定價(jià)包括：燃料稅和商品稅、與能源消費(fèi)相關(guān)的燃料補(bǔ)貼等。
本篇報(bào)告主要聚焦于討論直接碳定價(jià)，然而，間接碳定價(jià)同樣會(huì)影響生產(chǎn)、消費(fèi)和投資決策。直接碳定價(jià)和間接碳定價(jià)會(huì)相互影響，比如說(shuō)，如果因?yàn)椴捎媒档腿剂蟽r(jià)格的補(bǔ)貼，導(dǎo)致的直接碳定價(jià)提供的價(jià)格信號(hào)被間接碳定價(jià)的價(jià)格降低因素所抵消，直接碳定價(jià)的作用就會(huì)被稀釋。包括世界銀行在內(nèi)的一些機(jī)構(gòu)正在探索提供更多間接碳定價(jià)數(shù)據(jù)的途徑，更好地了解不同定價(jià)激勵(lì)措施在未來(lái)幾年如何應(yīng)用和相互作用。
中高收入國(guó)家通常會(huì)采用直接碳定價(jià)。發(fā)展中國(guó)家更適合間接碳定價(jià)。比如，非洲一些國(guó)家通過(guò)燃油稅和補(bǔ)貼改革實(shí)現(xiàn)了間接碳定價(jià)的大幅上漲。
但需要注意的是，碳定價(jià)指標(biāo)不可作為達(dá)成氣候目標(biāo)而制定的指標(biāo)。
二、 碳稅和碳排放交易系統(tǒng)
（一） 直接碳定價(jià)工具運(yùn)用日趨普遍，但全球覆蓋率依然很低
截至2022年4月，全球在使用中的碳定價(jià)工具共有68種，另有3種工具在推行中，這其中包括了37種碳稅工具和34種碳排放權(quán)交易工具。目前，全球約23%的溫室氣體排放受到碳定價(jià)工具管控。
中國(guó)擁有世界上最大的碳排放市場(chǎng)，2021年，中國(guó)國(guó)家碳排放交易系統(tǒng)完成了第一個(gè)完整的合規(guī)周期，并報(bào)告了合規(guī)情況率為99.5%。在此輪周期內(nèi)，共有超過(guò)2100家火電廠參與了這個(gè)交易系統(tǒng)，這些火電廠的年二氧化碳排放量約為45億噸，大約占了中國(guó)總排放量的30%。與其他交易系統(tǒng)的定價(jià)相比，中國(guó)國(guó)家碳排放交易系統(tǒng)的定價(jià)相對(duì)較低，在周期末的結(jié)算價(jià)格是每噸二氧化碳排放量的交易價(jià)格是54.2元。2021年全年交易的二氧化碳約1.79億噸，交易結(jié)算總價(jià)為77億人民幣。當(dāng)然，對(duì)于中國(guó)而言，這個(gè)交易系統(tǒng)覆蓋的二氧化碳排放量還是微不足道的。中國(guó)碳排放交易系統(tǒng)正分階段推進(jìn)，且目前僅允許實(shí)體（非金融機(jī)構(gòu)）參與交易。中國(guó)碳排放交易系統(tǒng)的總體合規(guī)率達(dá)到99.5%，但也存在巨大挑戰(zhàn)，比如生態(tài)環(huán)境部就證實(shí)了有幾家公司偽造了碳排放數(shù)據(jù)。
歐盟碳排放交易系統(tǒng)是目前全球最大的交易系統(tǒng)，其在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的交易數(shù)量和交易價(jià)格均創(chuàng)歷史新高。歐盟二級(jí)碳交易市場(chǎng)上有超過(guò)150億份碳排放配額在交易，現(xiàn)貨價(jià)格比去年上漲近3倍。歐盟委員會(huì)公開(kāi)表示，2030年歐盟的溫室氣體排放要降低55%，到2050年達(dá)到零排放。為達(dá)到這個(gè)目標(biāo)需要采取一攬子措施，包括增加一個(gè)新的、獨(dú)立的碳排放交易系統(tǒng)，這個(gè)系統(tǒng)將覆蓋交通和建筑領(lǐng)域的碳排放。這個(gè)新的碳排放交易系統(tǒng)將與現(xiàn)有的交易系統(tǒng)并行，現(xiàn)有的交易系統(tǒng)涵蓋了電力、工業(yè)領(lǐng)域的碳排放。
圖 碳排放的絕對(duì)覆蓋率、各轄區(qū)消費(fèi)者物價(jià)價(jià)格指數(shù)
資料來(lái)源：世界銀行：氣泡的大小代表絕對(duì)覆蓋的總溫室氣體排放量
國(guó)際海事組織目前正在考慮以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的措施，包括碳定價(jià)，以減少?lài)?guó)際航運(yùn)的溫室氣體排放。2018年，國(guó)際海事組織宣稱(chēng)相比2008年的碳排放量，到2050年，將通過(guò)采取一攬子措施將碳排放量減半。目前的重點(diǎn)是中期措施，國(guó)際海事組織已經(jīng)提出了一些基于市場(chǎng)的措施，包括碳征稅、總量控制與交易制度。碳稅將適用于船用燃料，從2025年開(kāi)始，每噸二氧化碳排放將征收100美元，并且在此后的5年審查周期內(nèi)逐步上調(diào)。
（二） 碳價(jià)逐年提升，但價(jià)格水平依舊偏低
受政策驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)投機(jī)性行為增加，全球能源價(jià)格上升，都推動(dòng)了直接碳定價(jià)的價(jià)格上漲。但是大多數(shù)司法轄區(qū)的碳定價(jià)低于巴黎氣候協(xié)定確定的目標(biāo)。
2021年，多個(gè)碳排放交易系統(tǒng)的碳定價(jià)都達(dá)到歷史新高。歐盟、瑞士、加利福尼亞和魁北克，新西蘭的碳排放交易市場(chǎng)都達(dá)到了歷史最高價(jià)，英國(guó)價(jià)格自2021年年中開(kāi)始增幅很快，中國(guó)市場(chǎng)，2021年末碳價(jià)格下跌，但2022年初碳價(jià)格有所回升。
碳稅價(jià)格在2021年和2022年初也有所上漲，漲幅比碳排放交易系統(tǒng)低一些。碳稅在2020年比較穩(wěn)定，2021年大約上漲了6美元/每噸二氧化碳，而在2022年4月1日，又上漲了5美元/每噸二氧化碳。與去年相比，大多數(shù)碳稅管轄區(qū)都提高了碳稅率。相比其他國(guó)家和地區(qū)，不列顛哥倫比亞省、愛(ài)爾蘭、拉脫維亞、列支敦士登、南非、瑞士和烏克蘭的國(guó)內(nèi)碳稅率最高。
圖 2008-2021年碳排放交易系統(tǒng)價(jià)格走勢(shì)
資料來(lái)源：世界銀行
一些國(guó)家和地區(qū)在未來(lái)幾年制定了更為激進(jìn)的碳定價(jià)目標(biāo)。比如，新加坡計(jì)劃將碳稅從目前的每噸二氧化碳排放征收5新加坡元，到2024-2025年，上漲到25新加坡元（相當(dāng)于18美元），2026-2027年，上漲到45新加坡元（相當(dāng)于33美元），2030年上漲到50-80新加坡元（相當(dāng)于37-59美元）。南非也計(jì)劃提高碳稅，從目前每噸二氧化碳排放征收10美元，到2026年提高到20美元，2030年30美元，2050年120美元。加拿大去年也發(fā)布了最新碳價(jià)，每噸二氧化碳繳納15加幣（相當(dāng)于12美元），到2030年將提升到170加幣（相當(dāng)于136美元）。由于俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的影響，部分國(guó)家也推遲了其碳定價(jià)工具的執(zhí)行。比如今年4月，印尼就宣布由于其受到能源上漲的負(fù)面影響，將推遲推行征收碳稅。墨西哥也宣布對(duì)汽油和柴油免征碳稅。
新冠疫情并沒(méi)有對(duì)碳價(jià)和氣候目標(biāo)造成嚴(yán)重影響。研究發(fā)現(xiàn)，自新冠疫情以來(lái)，G20的減排目標(biāo)和碳定價(jià)并沒(méi)有遭受?chē)?yán)重創(chuàng)傷。這些國(guó)家的減排目標(biāo)大多是在新冠疫情之前確立的，而這些國(guó)家并沒(méi)有因?yàn)橐咔槎泳忛_(kāi)展減排行動(dòng)。當(dāng)然，許多國(guó)家的確是采取了一些可能導(dǎo)致負(fù)面氣候影響的措施，包括增加化石燃料補(bǔ)貼和暫停征收航空稅等。
對(duì)非實(shí)體部門(mén)（金融機(jī)構(gòu)）開(kāi)放碳排放交易系統(tǒng)，將進(jìn)一步影響價(jià)格變動(dòng)，以及增大市場(chǎng)波動(dòng)性。美國(guó)加利福尼亞-魁北克市場(chǎng)，近期對(duì)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)放了交易系統(tǒng)，從最新數(shù)據(jù)觀測(cè)來(lái)看，影響了市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)。
圖 全球六大轄區(qū)的碳稅價(jià)格預(yù)測(cè)
資料來(lái)源：世界銀行
歐洲市場(chǎng)的碳價(jià)已經(jīng)到達(dá)歷史新高，市場(chǎng)正在制定法規(guī)以規(guī)避市場(chǎng)投機(jī)行為。近年來(lái)，很多投資公司進(jìn)入歐洲碳市場(chǎng)，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)會(huì)造成雙重核算碳價(jià)。歐洲證券和市場(chǎng)管理局并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)在市場(chǎng)中存在投機(jī)交易，但的確也制定了一系列措施以增加市場(chǎng)透明度。歐盟立法委員會(huì)也表示，他們將在碳排放交易系統(tǒng)改革中納入一些法規(guī)，以規(guī)避投機(jī)者對(duì)碳交易市場(chǎng)的價(jià)格操縱。
與之相反，有些轄區(qū)希望市場(chǎng)向金融機(jī)構(gòu)開(kāi)放，以保障市場(chǎng)的流動(dòng)性。比如，2021年，韓國(guó)向部分金融機(jī)構(gòu)開(kāi)放市場(chǎng)，到2021年12月，已經(jīng)有20家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場(chǎng)，分析師預(yù)測(cè)，一旦金融機(jī)構(gòu)熟悉了市場(chǎng)交易，這將有助于提高市場(chǎng)流動(dòng)性。
（三）碳價(jià)收入增長(zhǎng)迅猛
由于碳價(jià)的提高，2021年碳收入急劇上升，這也是第一次碳排放交易系統(tǒng)的收入超過(guò)了碳稅收入。
2020年國(guó)際碳收入是310億美元，2021年國(guó)際碳收入上升到840億美元。歐盟、新西蘭和加利福尼亞及周邊的碳收入大約貢獻(xiàn)了全球收入的41%，英國(guó)和德國(guó)貢獻(xiàn)了16%。值得注意的是，中國(guó)國(guó)家碳排放交易系統(tǒng)在2021年免費(fèi)分配了所有碳配額，因此，雖然中國(guó)是國(guó)際上很大的碳排放交易市場(chǎng)，但本次全球碳收入中沒(méi)有包含來(lái)自中國(guó)的碳收入。
圖 2016-2021年全球碳收入構(gòu)成
資料來(lái)源：世界銀行
（四）碳定價(jià)的跨境方法越來(lái)越引起關(guān)注
各國(guó)都期待找到合理的國(guó)家間貿(mào)易方式來(lái)解決由于碳價(jià)上升造成的潛在碳泄露問(wèn)題。大多數(shù)國(guó)家通過(guò)向存在碳泄露的行業(yè)提供碳征稅豁免、抵扣或者免費(fèi)分配碳排放配額來(lái)解決碳泄露問(wèn)題。然而，這些措施也會(huì)有相應(yīng)弊端：減少通過(guò)供應(yīng)鏈傳遞的碳成本信號(hào)，的確有助于為進(jìn)口商品提供公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，但也降低了驅(qū)動(dòng)能源向低碳化轉(zhuǎn)型的動(dòng)力。此外，這些方法對(duì)于更深層次的脫碳化進(jìn)程中控制碳泄露并沒(méi)有實(shí)際效果。因此，各國(guó)都在尋找其他方式來(lái)平衡進(jìn)口商品的碳價(jià)格和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商品的碳價(jià)格?？缇澈献魇且粋€(gè)方法，比如通過(guò)單方面執(zhí)行碳邊境價(jià)格調(diào)節(jié)，可以對(duì)進(jìn)口商品征收國(guó)內(nèi)碳價(jià)。執(zhí)行碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制，需要正確評(píng)估進(jìn)口商品的碳排放額，以及了解該產(chǎn)品在進(jìn)口前已經(jīng)在出口國(guó)征收了多少碳稅。當(dāng)然，如果可以?xún)?yōu)化目前的和潛在的測(cè)量進(jìn)口商品的碳泄露程度的技術(shù)能夠進(jìn)一步提升，那么跨境碳交易會(huì)變得更加可行。
各國(guó)根據(jù)其本國(guó)實(shí)力和歷史責(zé)任對(duì)氣候變化負(fù)有共同但有區(qū)別的責(zé)任，這一原則早已成為國(guó)際氣候合作的重要內(nèi)容。發(fā)展中國(guó)家普遍認(rèn)為，如果發(fā)達(dá)國(guó)家單方面對(duì)發(fā)展中國(guó)家進(jìn)口的商品實(shí)施碳邊境價(jià)格調(diào)節(jié)策略，違反了國(guó)際氣候協(xié)定長(zhǎng)期確立的原則。同時(shí)，也有國(guó)家呼吁發(fā)達(dá)國(guó)家需對(duì)其消費(fèi)的碳足跡負(fù)責(zé)。在歐盟碳邊境價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制中，有人提議該機(jī)制要對(duì)最不發(fā)達(dá)國(guó)家出口商品進(jìn)行豁免，但也有人認(rèn)為這樣的提議會(huì)降低該機(jī)制的有效性。折中的提議是將碳邊境價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制所取得的收入中提取部分，用于補(bǔ)償發(fā)展中國(guó)家在減碳過(guò)程中的損失。雖然歐盟最初的提議是將大部分收入交給歐盟作為財(cái)政收入，但立法者已經(jīng)提議將收入的部分分給最不發(fā)達(dá)國(guó)家，以補(bǔ)償該機(jī)制將給他們帶來(lái)的成本壓力。
（五）能源價(jià)格上漲給碳定價(jià)帶來(lái)了機(jī)遇和挑戰(zhàn)
新冠疫情、俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)等都促使了全球石油和天然氣價(jià)格進(jìn)一步上漲。歐洲天然氣價(jià)格已經(jīng)到達(dá)歷史最高點(diǎn)，全球石油價(jià)格也到了近十年來(lái)的最高點(diǎn)。歐盟決定逐步脫離對(duì)俄羅斯的天然氣和石油依賴(lài)也進(jìn)一步推高了天然氣價(jià)格。能源價(jià)格突然上漲和相應(yīng)的通貨膨脹給歐盟各國(guó)政府帶來(lái)了財(cái)政壓力，政府需要通過(guò)調(diào)節(jié)或限制能源價(jià)格、引入補(bǔ)貼或取消附加費(fèi)來(lái)保護(hù)消費(fèi)者和低收入家庭免受由于能源價(jià)格上漲導(dǎo)致的能源瓶頸問(wèn)題。但是任何直接降低能源價(jià)格的措施都會(huì)削弱減排的動(dòng)力。
當(dāng)前的政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境為碳定價(jià)帶來(lái)了機(jī)遇和挑戰(zhàn)。對(duì)于燃料價(jià)格高敏感性的國(guó)家，越來(lái)越高的碳價(jià)格將給已經(jīng)承受了高額能源價(jià)格的公民和企業(yè)帶來(lái)超額的價(jià)格壓力。在短期內(nèi)，高能源價(jià)格會(huì)導(dǎo)致能源使用減少。政府會(huì)因?yàn)橐獪p少對(duì)進(jìn)口能源的依賴(lài)，而從長(zhǎng)期考慮發(fā)展本國(guó)的可再生能源。當(dāng)能源價(jià)格上漲被認(rèn)為對(duì)弱勢(shì)群體造成影響時(shí)，對(duì)能源價(jià)格上漲的抵制尤其強(qiáng)烈。
三、 碳信用市場(chǎng)和機(jī)制
碳信用市場(chǎng)正處于十字路口。強(qiáng)勁的自愿需求和不斷擴(kuò)大的市場(chǎng)多樣性，通過(guò)新買(mǎi)家、市場(chǎng)利基、交易基礎(chǔ)設(shè)施以及獨(dú)特的定價(jià)和偏好表現(xiàn)出來(lái)，推動(dòng)了過(guò)去一年碳信用市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。與此同時(shí)，隨著市場(chǎng)增長(zhǎng)，碳信用在實(shí)現(xiàn)碳排放目標(biāo)方面所起的作用將受到更嚴(yán)格的審查。為了維持當(dāng)前的市場(chǎng)增長(zhǎng)，市場(chǎng)參與者將需要通過(guò)彼此間的合作以支持高標(biāo)準(zhǔn)，保護(hù)環(huán)境完整性和可信度，并深化市場(chǎng)流動(dòng)性。政府部門(mén)、財(cái)務(wù)服務(wù)和新的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施都將為擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模和維持市場(chǎng)一體化提供支撐。
（一） 自愿市場(chǎng)活動(dòng)帶來(lái)碳信用市場(chǎng)快速增長(zhǎng)
2021年，碳信用市場(chǎng)增長(zhǎng)了48%。國(guó)際、國(guó)內(nèi)和獨(dú)立信用機(jī)制產(chǎn)生的碳信用額從2020年的3.27億美元增長(zhǎng)至2021年的4.78億美元。這是自2012年以來(lái)，增速最快的一年。從2007年以來(lái)，碳信用市場(chǎng)的累計(jì)交易規(guī)模已達(dá)47億噸二氧化碳當(dāng)量。
2022年4月，自愿碳市場(chǎng)的交易額達(dá)到14億美元。市場(chǎng)交易量和交易額快速增長(zhǎng)反映了價(jià)格上漲和企業(yè)買(mǎi)家需求增加雙重因素。全球平均碳信用價(jià)格從2020年的每噸二氧化碳當(dāng)量2.49美元上漲到20221年的3.82美元。同時(shí)，公司越來(lái)越多使用碳信用去滿(mǎn)足氣候協(xié)定的目標(biāo)，而市場(chǎng)參與者和投資者也希望從市場(chǎng)價(jià)格上漲中獲得更多的收益，兩者疊加共同支撐了市場(chǎng)增值和流動(dòng)性增加。
許多碳定價(jià)工具允許實(shí)體使用碳信用來(lái)履行其義務(wù)。許多轄區(qū)都設(shè)置其國(guó)內(nèi)信用機(jī)制來(lái)征收碳稅或制定碳排放交易系統(tǒng)權(quán)責(zé)。一些碳排放交易系統(tǒng)規(guī)則的變化，比如對(duì)加利福尼亞州總量控制，以及從2021年起排除瑞士碳排放交易系統(tǒng)和歐盟碳排放交易系統(tǒng)的信用額，都會(huì)減少碳信用需求。
（二） 企業(yè)自愿承諾成為市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力
企業(yè)自愿氣候目標(biāo)依舊是催生碳信用市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要因素。這些目標(biāo)應(yīng)致力于在公司自身價(jià)值鏈中實(shí)現(xiàn)脫碳化，同時(shí)補(bǔ)償或中和殘余排放量。然而，實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)的計(jì)劃在覆蓋范圍、時(shí)間表和碳信用預(yù)期用途方面各不相同。
不斷增長(zhǎng)的企業(yè)凈零排放承諾正在推動(dòng)自愿碳市場(chǎng)的需求。2021年碳信用市場(chǎng)的主要參與者是能源公司（以石油、天然氣公司為主），這些公司是碳信用市場(chǎng)的主要買(mǎi)家，其購(gòu)買(mǎi)額是2020年的9倍。食品、飲料和旅游公司也是主要買(mǎi)家。金融公司也加強(qiáng)了碳信用購(gòu)買(mǎi)力度。
公司資源購(gòu)買(mǎi)碳信用來(lái)實(shí)現(xiàn)其制定的氣候目標(biāo)，來(lái)抵消其碳排放量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球500強(qiáng)公司2021年的碳信用交易額比2020年增長(zhǎng)了17%。國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)近期宣布航空業(yè)到2050年將實(shí)現(xiàn)凈零排放目標(biāo)。
由于缺乏全球標(biāo)準(zhǔn)，各家公司制定的氣候目標(biāo)的范圍、排放量、時(shí)間期限等都千差萬(wàn)別。這導(dǎo)致部分公司過(guò)度依賴(lài)碳信用來(lái)實(shí)現(xiàn)其氣候目標(biāo)。如果全球要實(shí)現(xiàn)2050年凈零排放，公司必須優(yōu)先尋求通過(guò)減排或中和來(lái)脫碳，剩余的碳排放再考慮通過(guò)碳信用市場(chǎng)解決。
公司凈零排放目標(biāo)導(dǎo)致了碳信用需求高速增長(zhǎng)，近期一項(xiàng)報(bào)告預(yù)測(cè)，2030年每年二氧化碳減排量將達(dá)到15-20億噸，2050年將達(dá)到70-130億噸。
（三） 買(mǎi)家偏好差別導(dǎo)致碳信用市場(chǎng)發(fā)展不均衡
需求偏好和購(gòu)買(mǎi)者的需求繼續(xù)激勵(lì)一系列碳信用替代品，在項(xiàng)目類(lèi)型、地域和共同利益方面具有差異化的價(jià)格。今年的一大亮點(diǎn)是對(duì)基于森林和土地利用的信貸興趣增加。
盡管近年來(lái)出現(xiàn)了一些提供標(biāo)準(zhǔn)化合約的舉措，但碳信用價(jià)格差異很大，交易平臺(tái)提供的合約代表來(lái)自不同行業(yè)的信貸。例如，S&P Global Platts的評(píng)估表明，基于消除碳排放的信用定價(jià)高于基于可再生能源項(xiàng)目的信用定價(jià)。
亞洲、拉美和加勒比地區(qū)的項(xiàng)目在碳信用市場(chǎng)主體占據(jù)主體地位。根據(jù)生態(tài)系統(tǒng)市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)，2021年亞洲項(xiàng)目增長(zhǎng)了一倍，占據(jù)了整個(gè)市場(chǎng)信用交易的56%。雖然亞洲碳信用市場(chǎng)的價(jià)格最低，但其價(jià)格依舊有增長(zhǎng)，從2020年每噸二氧化碳當(dāng)量1.6美元上漲到2021年2.97美元。拉美和加勒比地區(qū)的交易占據(jù)了總交易額的22%，主要項(xiàng)目是土地和林業(yè)項(xiàng)目。非洲項(xiàng)目占據(jù)了總額的15%，其定價(jià)是每噸二氧化碳當(dāng)量6.09美元。
在買(mǎi)家不同偏好和需求的推動(dòng)下，市場(chǎng)差異性正在擴(kuò)大。市場(chǎng)除了溫室氣體排放外，還會(huì)側(cè)重于其他的碳信用交易，并且去開(kāi)發(fā)各種碳信用工具。比如，參與者會(huì)看重一些共同利益與基礎(chǔ)項(xiàng)目是否有助于實(shí)現(xiàn)一項(xiàng)或多項(xiàng)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。具有可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)利益的信貸對(duì)購(gòu)買(mǎi)者具有吸引力，因?yàn)樗鼈兲峁┝藶榭沙掷m(xù)發(fā)展做出額外貢獻(xiàn)的機(jī)會(huì)，并使這些貢獻(xiàn)在社會(huì)和經(jīng)濟(jì)議程中得到認(rèn)可。從項(xiàng)目開(kāi)發(fā)者角度來(lái)看，這些信用增加了市場(chǎng)價(jià)格溢價(jià)潛力。
（四） 新的金融服務(wù)和技術(shù)正進(jìn)入碳信用市場(chǎng)
2021年市場(chǎng)上金融參與者迅速增加。這些新參與者為市場(chǎng)提供了很多新的服務(wù)，比如交易平臺(tái)，金融衍生品和碳質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等。通過(guò)引入新的定價(jià)機(jī)制，從根本上改變了交易的性質(zhì)。標(biāo)準(zhǔn)合同的定價(jià)被用于市場(chǎng)基準(zhǔn)價(jià)，企業(yè)對(duì)不同類(lèi)型的碳信用進(jìn)行價(jià)格評(píng)估，并且已經(jīng)出現(xiàn)了碳信用的組合拍賣(mài)。
新的市場(chǎng)參與者和金融機(jī)構(gòu)驅(qū)使碳信用市場(chǎng)向標(biāo)準(zhǔn)化趨勢(shì)發(fā)展，這種方式給市場(chǎng)帶來(lái)了機(jī)遇和挑戰(zhàn)。標(biāo)準(zhǔn)合同交易數(shù)據(jù)稀少而分散，使得市場(chǎng)定價(jià)更加難以評(píng)估。雖然場(chǎng)外交易仍然是碳信用市場(chǎng)的常態(tài)，但現(xiàn)有指標(biāo)表明，近年來(lái)標(biāo)準(zhǔn)化交易數(shù)量顯著增長(zhǎng)。
新技術(shù)的開(kāi)發(fā)和傳播，特別是區(qū)塊鏈相關(guān)技術(shù)，正在重塑碳信用市場(chǎng)的交易方式。比如去中心化金融，就是近年來(lái)區(qū)塊鏈技術(shù)在市場(chǎng)中一種主流應(yīng)用。通過(guò)加密貨幣、智能合約和其他數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新方式，去中心化金融允許在沒(méi)有第三方的情況下進(jìn)行點(diǎn)對(duì)點(diǎn)金融交易。這些新技術(shù)的部署有助于擴(kuò)大碳信用市場(chǎng)，同時(shí)提供可追溯性、流動(dòng)性、安全性和交易效率。
