中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：原材料漲價(jià)導(dǎo)致寧德時(shí)代增收不增利，利潤修復(fù)有待于向下游傳導(dǎo)價(jià)格的落地。
寧德時(shí)代一季度業(yè)績不及預(yù)期，公司管理層近期頻繁與投資者交流解釋原因。“因碳酸鋰等原材料價(jià)格上漲的幅度較大，客戶端價(jià)格傳導(dǎo)相對(duì)謹(jǐn)慎，疊加一季度銷量因季節(jié)性因素環(huán)比下降，導(dǎo)致一季度業(yè)績受到一定影響。”寧德時(shí)代副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書蔣理在5月5日的業(yè)績說明會(huì)上表示。
一季報(bào)顯示，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營收486.8億元，同比增長153.97%；歸母凈利潤卻同比下滑23.6%至14.9億元。此前多家機(jī)構(gòu)預(yù)期凈利在50億元左右，而這也是寧德時(shí)代自2020年以來首次出現(xiàn)季度凈利下滑。
成本壓力侵蝕利潤，寧德時(shí)代一季度營業(yè)成本陡增2倍至416.28億元，增速超過營收。蔣理表示，公司在一季度承擔(dān)了主要的原材料漲價(jià)壓力，是毛利率環(huán)比下滑的主要原因。這是短期波動(dòng)因素影響，隨著上游產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)原材料價(jià)格將逐漸回歸合理水平。
價(jià)格傳導(dǎo)已經(jīng)開始。蔣理稱，總體來看，已基本完成與客戶的協(xié)商調(diào)價(jià)，將在第二季度逐步實(shí)施落地，毛利率的恢復(fù)也是持續(xù)過程。定價(jià)方式包括金屬價(jià)格聯(lián)動(dòng)及一次性漲價(jià)等，根據(jù)客戶、產(chǎn)品差異有不同的安排。
寧德時(shí)代存貨在一季度同比增加53.18%至615.78億元，高于季內(nèi)營收。蔣理表示，存貨結(jié)構(gòu)中，一部分為在途的出口產(chǎn)品，海外運(yùn)輸耗時(shí)較長，因此排產(chǎn)需要一定庫存；另一部分為國內(nèi)庫存，周轉(zhuǎn)相對(duì)較快。庫存商品和發(fā)出商品賬面余額占存貨賬面余額6成左右，與上年末相比，庫存商品占比略低一點(diǎn)，原材料占比略高一些。
對(duì)于疫情的影響，蔣理表示，一部分影響是公司總部和主要生產(chǎn)基地所在的寧德地區(qū)近期發(fā)生疫情，在政府快速反應(yīng)和行動(dòng)下已于五一節(jié)前基本解封，對(duì)公司經(jīng)營影響較小；另一部分是上海等地疫情致整車廠減產(chǎn)，終端消費(fèi)可能有點(diǎn)影響，隨著目前已在逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體影響也不大。
從市場份額來看，寧德時(shí)代仍然保持領(lǐng)先地位。中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，一季度寧德時(shí)代裝機(jī)量市占率為49.75%，較排名第二的比亞迪高出近30個(gè)百分點(diǎn)。全球方面，據(jù)韓國市場研究機(jī)構(gòu)SNE數(shù)據(jù)，今年前兩個(gè)月，寧德時(shí)代全球市占率為34.4%，居全球第一，較第二名的韓國電池企業(yè)LG新能源高出20個(gè)百分點(diǎn)。
海外市場越來越成為寧德時(shí)代重要的收入來源。境外收入在公司2021年?duì)I收中占比21.38%，同比提升5.67個(gè)百分點(diǎn)。第一大客戶特斯拉貢獻(xiàn)了130.39億元的銷售額，占比10%。
寧德時(shí)代董事長曾毓群在業(yè)績說明會(huì)上表示：“海外客戶強(qiáng)烈希望我們下一個(gè)定點(diǎn)周期開始，即2026年之后，甚至到2035年加大供應(yīng)比例，成為他們最主要的供應(yīng)商。同時(shí)，由于本地化生產(chǎn)需求，我們正和所有主流海外車企商談如何落地服務(wù)?！?
產(chǎn)品方面，寧德時(shí)代的研發(fā)重點(diǎn)在鈉離子電池、CTP技術(shù)等。其中，第三代CTP技術(shù)對(duì)應(yīng)的麒麟電池計(jì)劃在二季度發(fā)布，這款電池在同樣的電化學(xué)體系下比大圓柱電池的能量密度高13%。鈉離子電池則有望在2023年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。
在一季報(bào)發(fā)布同時(shí)，寧德時(shí)代450億元定增方案獲得證監(jiān)會(huì)通過。按照計(jì)劃，募集資金將投向新增產(chǎn)能和研發(fā)項(xiàng)目。蔣理表示，針對(duì)部分原定募投項(xiàng)目，公司已使用自有或自籌資金預(yù)先投入。曾毓群還表示，公司完全認(rèn)同股東分紅，在完成定增后，會(huì)考慮利潤分紅計(jì)劃。
業(yè)內(nèi)各家電池廠均在大步擴(kuò)張，市場擔(dān)憂未來是否會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。對(duì)此，曾毓群認(rèn)為，將來優(yōu)質(zhì)有效產(chǎn)能依然是稀缺的，同時(shí)存在無效產(chǎn)能過剩問題，“鋰電池行業(yè)號(hào)稱的規(guī)劃產(chǎn)能太大，但單GWh產(chǎn)能實(shí)際投資需3-5億元，以LG為例，此次通過IPO募資680億元，根據(jù)其當(dāng)時(shí)宣布的產(chǎn)能規(guī)劃，到2025年凈增加產(chǎn)能200多Gwh。目前同行動(dòng)輒宣布幾百Gwh的產(chǎn)能規(guī)劃，需要上千億的資金投入，所以還要看最終落地情況。同時(shí)也要看到將來的產(chǎn)品、技術(shù)在不斷地更新?lián)Q代與現(xiàn)有工藝、設(shè)備的匹配性問題。”
受一季度業(yè)績影響，寧德時(shí)代今日股價(jià)大幅低開，盤中一度跌超13%，最終收跌8.15%，報(bào)每股376元，總市值8764億元。
