中國儲能網(wǎng)訊：鋰資源備受市場關(guān)注，但商品與股價走勢大幅背離。
“看不見的手”正在輪番推高碳酸鋰價格，高到“離譜”。
由于新能源汽車需求持續(xù)放量，特斯拉、比亞迪、小鵬、哪吒等多款新能源汽車紛紛漲價。
為做好鋰資源產(chǎn)品保供穩(wěn)價工作，促進(jìn)新能源汽車和動力電池產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，近日工信部召開座談會，邀請了鋰電產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)上下游企業(yè)參會，會議重點分析了鋰供給面臨的瓶頸問題，并就近期鋰價大幅上漲問題進(jìn)行了交流。
供需錯配是碳酸鋰價格上漲主因。有業(yè)內(nèi)人士指出，工信部召開座談會意味著，不排除市場可能出現(xiàn)出于投機(jī)目的采購囤貨等炒作現(xiàn)象。目前近80%的鋰資源供給都來自海外，定價權(quán)并不在國內(nèi)，炒作碳酸鋰行為對產(chǎn)業(yè)鏈長期健康發(fā)展有害。
去年9月以來，鋰礦股經(jīng)歷了約6個月的回調(diào)。而在年內(nèi)碳酸鋰商品持續(xù)大漲的情況下，個股仍未走出趨勢性反彈。市場對鋰資源公司后市預(yù)期的分歧，可能是導(dǎo)致商品與股價走勢大幅背離的重要因素。
車企采購寧德時代電池成本漲兩萬元
2021年以來，鈷、鋰等鋰電池上游原材料價格大幅上漲，鋰電池環(huán)節(jié)承壓明顯。上海有色金屬網(wǎng)、Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月21日，電池級碳酸鋰均價為50.3萬元/噸，較2020年12月31日5.2萬元/噸的價格上漲867.3%。
據(jù)了解，在鋰鹽需求中，鋰電池占比最大，約占七成，其中作為正極材料的碳酸鋰和氫氧化鋰為核心需求。
目前來看，碳酸鋰的漲價已傳導(dǎo)至頭部電池廠商，如寧德時代（300750.SZ）。近日，一家新能源車企相關(guān)負(fù)責(zé)人接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，電池成本上漲比較厲害，自去年下半年至今，寧德時代動力電池漲價兩次，按一輛新能源汽車的電池成本來算，上次漲了1萬元，前不久又漲了1萬元。
“承受不住電池等原材料價格上漲，在最近幾個月里，我們新能源汽車也已經(jīng)悄悄漲了兩次價格。”上述新能源車企相關(guān)負(fù)責(zé)人如是說。
此后，寧德時代回應(yīng)媒體稱，因上游原材料價格大幅上漲，公司相應(yīng)動態(tài)調(diào)整了部分電池產(chǎn)品的價格。
整車品牌難負(fù)成本之重，紛紛對相關(guān)車型進(jìn)行提價。
新能源車企繼2022年初第一輪集體漲價之后，近日又開始第二輪漲價潮。小鵬汽車、威馬汽車、零跑汽車、哪吒汽車、比亞迪、特斯拉等均在近日宣布部分車型漲價。目前，已有近20家新能源車企宣布上調(diào)售價，漲幅少則千元多則上萬元。
3月19日晚間，理想汽車CEO李想通過社交媒體表示，二季度電池成本上漲的幅度非常離譜。從目前來看，和電池廠商已經(jīng)合同確定了二季度電池漲價幅度的品牌，基本上都立刻宣布了漲價。還沒漲價的品牌，大部分是漲價幅度尚未談妥，等談妥后也普遍會立刻漲價。
3月21日，小牛電動發(fā)布公告稱，受上游鋰電等原材料價格大幅上漲影響，小牛電動將于2022年4月1日對全系鋰電產(chǎn)品零售指導(dǎo)價進(jìn)行一次上調(diào)，上調(diào)金額200~1000元不等，具體以屆時發(fā)布為準(zhǔn)。
供需吃緊驅(qū)動碳酸鋰漲價
從二級市場表現(xiàn)來看，市場似乎將整車漲價解讀為短期利好。3月21日，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈全天表現(xiàn)強勢，寧德時代漲1.86%，比亞迪盤中一度漲超6%。贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）、鹽湖股份（000792.SZ）、華友鈷業(yè)（603799.SH）等出現(xiàn)齊漲。
整車漲價真的是利好嗎？一位新能源汽車整車廠商的二級供應(yīng)商負(fù)責(zé)人對第一財經(jīng)記者表示，電池和整車廠商本來就有交付壓力，車型漲價也不會增厚整車廠利潤?！皩τ谲嚻蠖?，為疏導(dǎo)鋰電池端的成本壓力，車型提價是無奈舉措，以避免賣得多虧得多的局面，但這把‘雙刃劍’可能會對汽車銷量造成波動。”他對記者說。
要看到的是，目前近80%的鋰資源供給都來自海外，定價權(quán)并不在國內(nèi)。相比隔膜、負(fù)極材料等其他鋰電池材料，開發(fā)周期長達(dá)3~5年的鋰資源難加速突破供給瓶頸，下游新能源車發(fā)展勢頭正盛，導(dǎo)致供需矛盾加劇，供需錯配主導(dǎo)鋰價中樞持續(xù)處于高位。
至于市場是否存在投機(jī)炒作的行為，前述供應(yīng)商負(fù)責(zé)人認(rèn)為，全產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)鋰鹽庫存已處低位，預(yù)計未來兩年鋰價有望高位震蕩，囤貨的操作空間較小。“大廠一般都會鎖定長單保障供應(yīng)鏈運轉(zhuǎn)。下游需求的剛性及高增長確定性強是顯而易見的，雖不排除存在小范圍出于投機(jī)目的采購囤積的，但高鋰價下貿(mào)易商也不敢貿(mào)然囤貨?！彼麑τ浾哒f。
五礦證券發(fā)布的一份報告稱，由于未來一年供應(yīng)增量的來源地過于集中，而且有效供應(yīng)的形成還須經(jīng)過一段加工周期才能進(jìn)入市場，但下游備貨和采購卻往往提前進(jìn)行，加上中游電池、材料環(huán)節(jié)的產(chǎn)能擴(kuò)張，產(chǎn)業(yè)鏈的采購需求在一定階段將顯著高于終端的裝機(jī)需求。
商品漲、股價跌，市場對鋰礦股分歧仍存
3月21日，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈全面反彈，永太科技（002326.SZ）股價封板，報34元，板塊七成個股股價飄紅。但在此之前，碳酸鋰商品漲價與個股股價走勢大幅背離：一邊是碳酸鋰價格持續(xù)飆升，另一邊，去年享盡“估值紅利”的鋰電池板塊大幅回調(diào)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，3月以來，鋰礦板塊14只股全部錄得下跌，西藏礦業(yè)、天華超凈等領(lǐng)跌板塊。兩家碳酸鋰龍頭股天齊鋰業(yè)（002466.SZ）和贛鋒鋰業(yè)分別下跌15.26%、14.15%。
這背后有整個鋰電池板塊大幅回調(diào)的因素。1月1日至今，鋰電池板塊79只個股的漲跌幅平均數(shù)與中位數(shù)分別為-14.03%、-15.56%，永太科技、國軒高科（002074.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）、欣旺達(dá)（300207.SZ）、新宙邦（300037.SZ）等電池、材料廠商的回調(diào)幅度超20%。
事實上，自去年9月起，鋰礦股就進(jìn)入調(diào)整，6個月間大部分鋰礦股幾乎腰斬，幾乎沒有個股走出趨勢性反彈。無論碳酸鋰價格如何飆升，鋰礦股股價紋絲不動。
商品價格與上市公司股價背離并不多見。以2017年三季度至2018年末為例，碳酸鋰價格上漲約7%，贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)股價分別重挫28%、35%。彼時，碳酸鋰價格出現(xiàn)了漫長磨底過程，一度令天齊鋰業(yè)面臨較大經(jīng)營壓力。
從已披露的1~2月經(jīng)營情況來看，頭部鋰礦依然保持業(yè)績高速增長。根據(jù)公告，天齊鋰業(yè)預(yù)計1~2月公司鋰精礦營業(yè)收入同比增加約366%。
贛鋒鋰業(yè)預(yù)計1~2月的扣非后歸母凈利潤同比增長10倍。公司表示，1至2月產(chǎn)品價格進(jìn)一步上漲，銷量同比有所提高，預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入36億元左右，同比增長260%左右；實現(xiàn)歸母凈利潤14億元左右，同比增長300%左右。
在一位新能源分析師看來，市場對鋰礦股的遠(yuǎn)期預(yù)期存在分歧，即價格暴漲是否能持續(xù)、若無法持續(xù)對上市公司業(yè)績會造成多大影響。與此同時，鋰電池廠商通過漲價向下傳導(dǎo)成本壓力，盈利能力有望改善。
多位業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時表示，碳酸鋰價格經(jīng)過2個月的暴漲后，目前已趨于冷靜。隨著供應(yīng)量的增加，二季度價格或有所回落，上漲行情可能迎來拐點。
“高位鋰價給下游企業(yè)帶來的成本壓力，市場對終端需求反噬的擔(dān)憂是本輪鋰礦股股價回調(diào)的核心原因。預(yù)計二、三季度產(chǎn)能釋放，碳酸鋰價格將逐步小幅回調(diào)，調(diào)整幅度仍有待關(guān)注，中游廠商承壓或減小，盈利能力改善值得期待?！鄙鲜龇治鰩煴硎荆皩τ谥鳈C(jī)廠來說，不得不承擔(dān)壓力，最終通過提價車型轉(zhuǎn)移給終端消費者?！?
