中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：“雙積分”管理辦法作為推動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)落實(shí)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的重要手段，有效促進(jìn)了我國乘用車節(jié)能減排和向新能源汽車轉(zhuǎn)型升級，并加快了企業(yè)合資合作和產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展。同時(shí)，隨著積分交易價(jià)格的上升，企業(yè)越來越意識(shí)到發(fā)展新能源汽車在滿足國家法規(guī)要求方面的重要影響，“雙積分”管理辦法的市場化機(jī)制作用正逐步顯現(xiàn)。
2021年是五階段“雙積分”管理辦法實(shí)施的第一年，新能源汽車市場的爆發(fā)式增長再一次引起行業(yè)對積分價(jià)格的關(guān)注。行業(yè)普遍預(yù)測新能源汽車銷量暴漲將導(dǎo)致積分供給過剩，積分價(jià)格或有所下探。但積分價(jià)格的形成機(jī)理較為復(fù)雜，影響因素眾多，不能僅從供需關(guān)系的角度下定論，還應(yīng)從積分價(jià)值、市場成因、潛在風(fēng)險(xiǎn)和政策趨勢等方面剖析積分價(jià)格的合理位置。
積分價(jià)值為定價(jià)之錨，積分價(jià)格不應(yīng)過多偏離價(jià)值
積分價(jià)格主要形成機(jī)理是在積分價(jià)值的基礎(chǔ)上，隨著供需關(guān)系波動(dòng)。積分價(jià)值對積分價(jià)格有著關(guān)鍵性決定作用，是企業(yè)積分交易定價(jià)的錨點(diǎn)，對企業(yè)交易談判心理產(chǎn)生錨定效應(yīng)。積分價(jià)值主要指企業(yè)產(chǎn)生一個(gè)新能源積分所需付出的成本。對正積分企業(yè)來說，其產(chǎn)生的積分更多情況下是為實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略生產(chǎn)新能源汽車的附屬品，單純的積分產(chǎn)生成本只能作為衡量積分價(jià)值變化趨勢的參考；對負(fù)積分企業(yè)來說，積分抵償為剛性約束，其為達(dá)成合規(guī)要求而生產(chǎn)新能源汽車所帶來的成本提升，更能體現(xiàn)積分的價(jià)值。因此積分價(jià)值應(yīng)主要由買方企業(yè)的積分合規(guī)成本所決定。
1．2021年買方合規(guī)成本有所提升，平均水平為3500元/分。買方企業(yè)主要通過增加新能源產(chǎn)品投放實(shí)現(xiàn)自我合規(guī)，因此企業(yè)積分合規(guī)成本主要來源于新能源汽車投放帶來的相對虧損。調(diào)研分析行業(yè)主流新能源車型相對于傳統(tǒng)能源車型的盈虧情況后發(fā)現(xiàn)，通過不同類別新能源車型實(shí)現(xiàn)合規(guī)的企業(yè)，其積分合規(guī)成本差異較大，2021年合規(guī)成本較高的可達(dá)到5200～7000元甚至更高，合規(guī)成本較低的大約在1000元～2000元，而主流企業(yè)的積分合規(guī)成本主要集中在2500～5000元之間，平均在3500元左右，較2020年提升約20％。
2．2021年考慮制造成本及政策變化，賣方積分創(chuàng)造成本有所提高。一方面，當(dāng)前鋰、鎳、鈷等原材料價(jià)格上漲，動(dòng)力電池正極材料、電解液等價(jià)格都在持續(xù)走高，傳導(dǎo)到整車廠端電池的采購價(jià)格實(shí)際增加約10％～20％，企業(yè)生產(chǎn)新能源汽車的成本在上升；另一方面，2021年“雙積分”辦法對新能源汽車給分方式進(jìn)行了調(diào)整，較2016～2020年平均單車下調(diào)約40％左右，而新能源正積分企業(yè)在車型定價(jià)中普遍將積分收益考慮其中，單車積分收益的下降進(jìn)一步導(dǎo)致每一單位積分價(jià)值提升。
因此，單從2021年積分價(jià)值本身的變化趨勢來看，積分價(jià)格原本應(yīng)該較2020年有所上漲，但2021年積分供需關(guān)系較2020年大幅寬松，所以積分價(jià)格的變化趨勢也出現(xiàn)了不確定性。但價(jià)格仍應(yīng)圍繞價(jià)值進(jìn)行波動(dòng)，不應(yīng)過分偏離。過高或過低的積分價(jià)格都會(huì)干擾企業(yè)對于國家節(jié)能法規(guī)力度的判斷，從而影響新能源汽車產(chǎn)業(yè)的健康有序發(fā)展。就當(dāng)前階段而言，千元以上至幾千元均符合積分價(jià)格的合理區(qū)間。
當(dāng)前新能源車市的樂觀態(tài)勢離不開新能源積分價(jià)值的加持
2021年，我國新能源乘用車市場出現(xiàn)爆發(fā)式增長，全年累計(jì)上險(xiǎn)量超過290萬輛，同比增長156％；乘用車中新能源車滲透率升至14.2％，其中12月新能源車滲透率已達(dá)到22％，市場發(fā)展速度遠(yuǎn)超預(yù)期。如果深入剖析當(dāng)前新能源汽車市場發(fā)展成因，可以看到市場持續(xù)樂觀發(fā)展依賴于積分價(jià)格的穩(wěn)定。
1．購置成本仍是消費(fèi)者選擇購買新能源汽車產(chǎn)品的首要考量因素，當(dāng)前熱銷產(chǎn)品在定價(jià)時(shí)均已考慮積分價(jià)值收益。經(jīng)過多年積累，我國新能源汽車市場涌現(xiàn)出多款外觀造型新潮、智能化配置豐富的產(chǎn)品，2021年以宏光MINIEV、特斯拉Model Y、理想ONE、比亞迪漢EV等為代表的多款車型均獲得消費(fèi)者青睞。通過調(diào)研這些熱銷車型成本、定價(jià)與積分價(jià)格之間的關(guān)系可以看到，企業(yè)在進(jìn)行新能源產(chǎn)品定價(jià)時(shí)已將出售積分的收益折算成銷售補(bǔ)貼計(jì)入產(chǎn)品定價(jià)中，最大程度降低產(chǎn)品售價(jià)，以進(jìn)一步提升市場競爭力。以宏光MINIEV為例，根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)，其零部件總成本為1.5萬～2.5萬元，再加上研發(fā)、管理、運(yùn)輸和銷售等費(fèi)用，以其2.88萬元的起售價(jià)格難以實(shí)現(xiàn)盈利，必須依賴其產(chǎn)生的油耗與新能源積分所帶來的收益才能扭虧為盈。熱銷的比亞迪漢EV、宋PLUS等車型，也是將每分上千元的積分價(jià)值收益補(bǔ)貼到銷售端，才能有親民的定價(jià)和良好的銷量表現(xiàn)。
2．負(fù)積分企業(yè)將原本應(yīng)該購買積分的成本作為新能源產(chǎn)品的銷售補(bǔ)貼，加快新能源汽車領(lǐng)域的追趕步伐。雖然目前部分負(fù)積分企業(yè)在銷售新能源汽車時(shí)仍處于虧損狀態(tài)，但企業(yè)通過積分價(jià)格折算自身合規(guī)成本，并將這部分成本作為新能源產(chǎn)品的銷售補(bǔ)貼，而并非將合規(guī)成本轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者身上，這樣做的主要目的是為了盡可能短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)在新能源汽車市場份額的快速提升，加快追趕步伐。
可以看到，無論是已經(jīng)形成銷量規(guī)模的正積分企業(yè)還是處于追趕狀態(tài)的負(fù)積分企業(yè)，其新能源產(chǎn)品的定價(jià)與積分價(jià)格密切相關(guān)。如果積分價(jià)格出現(xiàn)大幅下探，新能源車型勢必面臨漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，其與傳統(tǒng)燃油車的競爭力將大幅下降，當(dāng)前新能源車市的增長態(tài)勢或許將被動(dòng)搖。
未來新能源汽車市場發(fā)展存在諸多不確定因素，應(yīng)從風(fēng)險(xiǎn)對沖角度看待積分價(jià)格的合理位置
目前行業(yè)對于未來幾年新能源汽車市場發(fā)展均持樂觀態(tài)度，似乎保持2021年這種高速增長已成為普遍共識(shí)，但市場的發(fā)展從來都不會(huì)簡單地遵循線性規(guī)律。在樂觀看待當(dāng)前發(fā)展態(tài)勢的同時(shí)，也要審慎識(shí)別未來可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)與阻力。
1．新能源汽車購置補(bǔ)貼政策確定將要退出，購置稅減免政策是否延續(xù)尚未明確。眾所周知，新能源汽車購置補(bǔ)貼和免征購置稅政策在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中發(fā)揮著無可替代的作用，即便是在新能源汽車發(fā)展勢頭強(qiáng)勁的2021年，12月新能源汽車單月銷量超過50萬輛，出現(xiàn)翹尾現(xiàn)象，說明消費(fèi)者仍然看重相關(guān)財(cái)稅政策的支持。根據(jù)財(cái)政部、工信部等四部委發(fā)布的《關(guān)于2022年新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，明確購置補(bǔ)貼政策將于2022年12月31日之后徹底退出。而且隨著后續(xù)新能源汽車規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，免購置稅等政策也將大概率退坡。兩項(xiàng)政策鼓勵(lì)力度的同步減小，將給新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來不小的挑戰(zhàn)。
2．原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致制造成本增加。疫情給全球大宗商品市場帶來了較大沖擊，新能源汽車相關(guān)原材料尤其是動(dòng)力電池關(guān)鍵原材料碳酸鋰、鈷、鎳等已經(jīng)出現(xiàn)漲價(jià)潮：2021年，電池級碳酸鋰均價(jià)上漲幅度超過400％，硫酸鈷均價(jià)上漲幅度超過70％。關(guān)鍵原材料成本壓力已逐漸滲透至主材環(huán)節(jié)：2021年磷酸鐵鋰正極材料均價(jià)漲幅超過160％，三元正極材料均價(jià)漲幅超過100％，電解液均價(jià)漲幅超過90％。在供需長期處于緊平衡的形勢下，動(dòng)力電池制造商也將陸續(xù)被迫漲價(jià)，上游產(chǎn)能擴(kuò)建窗口期疊加更靈活的議價(jià)機(jī)制造成的成本壓力將進(jìn)一步傳導(dǎo)至整車企業(yè)，使新能源汽車生產(chǎn)制造成本增加。根據(jù)我們的調(diào)研，目前大多數(shù)企業(yè)能夠承擔(dān)的單車物料成本增加上限在5000元左右，一旦物料成本漲幅過高，勢必會(huì)導(dǎo)致新能源產(chǎn)品售價(jià)提升，不利于新能源汽車的推廣進(jìn)程。
3．芯片供應(yīng)恢復(fù)將使傳統(tǒng)燃油車客戶回流。2021年以奔馳、寶馬、奧迪等為代表的傳統(tǒng)豪華品牌紛紛表示受芯片短缺影響，面臨減產(chǎn)以及停產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格上漲甚至出現(xiàn)一車難求的局面，這為中高端新能源汽車市場的快速發(fā)展帶來機(jī)會(huì)，部分原計(jì)劃購買傳統(tǒng)豪華品牌燃油車的消費(fèi)者開始選擇新能源汽車。但隨著芯片短缺問題的逐步緩解，傳統(tǒng)豪華品牌燃油車產(chǎn)能將有所恢復(fù)，使得客戶重新回流至傳統(tǒng)燃油車，這將不利于中高端新能源汽車市場的進(jìn)一步發(fā)展。
4．國際形勢日趨復(fù)雜，新能源汽車產(chǎn)業(yè)可能成為新的貿(mào)易戰(zhàn)場。隨著我國國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，部分國家和地區(qū)通過制造一些話題，實(shí)施所謂的技術(shù)封鎖和制裁，以制約我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。尤其是作為我國重點(diǎn)發(fā)展方向之一的新能源汽車產(chǎn)業(yè)，有可能會(huì)成為新的貿(mào)易戰(zhàn)主戰(zhàn)場。
可以看到，未來我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍存在諸多不確定因素，“雙積分”政策在未來一段時(shí)間內(nèi)可能都將承擔(dān)著對沖新能源汽車產(chǎn)業(yè)內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)的作用。從這一角度出發(fā)，需要保障積分價(jià)格的平穩(wěn)和積分價(jià)值的兌現(xiàn)。
下一階段積分政策修訂工作已啟動(dòng)，或能對積分價(jià)格形成有力支撐
自2017年“雙積分”辦法實(shí)施以來，在促進(jìn)節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面取得了顯著成績，但在施行過程中也存在因供需調(diào)節(jié)機(jī)制缺失，導(dǎo)致積分價(jià)格波動(dòng)的問題，成為下一階段政策修訂中亟需解決的問題。2021年11月19日，工信部裝備工業(yè)一司會(huì)同財(cái)政部、商務(wù)部等相關(guān)司局在北京組織召開“雙積分”管理工作座談會(huì)，提出要科學(xué)合理設(shè)定后續(xù)年度積分比例要求，探索靈活性機(jī)制。通過下一階段“雙積分”政策修訂完善，將進(jìn)一步助力穩(wěn)定積分價(jià)格預(yù)期。
1．積分考核比例修訂將平衡積分供需預(yù)期。在全球碳中和目標(biāo)背景下，歐美日等地均加快推進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)電動(dòng)化的進(jìn)程。比如，歐盟提出2035年新車實(shí)現(xiàn)零排放的目標(biāo)，美國政府提出2030年新能源汽車銷量占比40％～50％的發(fā)展愿景。我國在《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035）》中提出2025年新能源汽車銷量占比達(dá)到20％的發(fā)展目標(biāo)，目前看相較于各國相對激進(jìn)的目標(biāo)已經(jīng)稍顯保守?；谖覈岢龅摹半p碳”目標(biāo)，為應(yīng)對各國加速電動(dòng)化轉(zhuǎn)型帶來的挑戰(zhàn)，保障我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)的先發(fā)優(yōu)勢，預(yù)計(jì)主管部門將根據(jù)當(dāng)前產(chǎn)業(yè)實(shí)際情況和發(fā)展預(yù)期，針對我國階段性新能源汽車發(fā)展目標(biāo)進(jìn)行評估和調(diào)整，并支撐設(shè)定科學(xué)合理的新能源積分考核比例。預(yù)計(jì)政策修訂后，將改善中長期積分供大于求的預(yù)期，對積分價(jià)格形成較好的引導(dǎo)作用。
2．探索靈活性管理機(jī)制穩(wěn)定積分價(jià)格預(yù)期。積分交易市場風(fēng)險(xiǎn)主要是產(chǎn)業(yè)發(fā)展波動(dòng)帶來的積分供需失衡，供給相對需求過多出現(xiàn)價(jià)格偏低，供給相對需求不足則對積分政策實(shí)施造成一定風(fēng)險(xiǎn)。對此主管部門也提出下一階段政策修訂要重點(diǎn)探索研究“靈活性機(jī)制”，對積分供需失衡的現(xiàn)象進(jìn)行調(diào)節(jié)。針對調(diào)節(jié)機(jī)制的方案，目前行業(yè)專家建議出臺(tái)“積分池”管理機(jī)制，當(dāng)正積分過多時(shí)，積分池可以存儲(chǔ)多余積分；當(dāng)正積分不足時(shí)，積分池可以按照需求釋放部分存儲(chǔ)的正積分，以實(shí)現(xiàn)積分市場的平衡，通過建立供需雙向調(diào)節(jié)機(jī)制，將積分價(jià)格穩(wěn)定在合理區(qū)間范圍內(nèi)。
我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展尚未進(jìn)入到完全市場化階段，仍需要“雙積分”政策的保駕護(hù)航。在此背景下，穩(wěn)定的積分價(jià)格既是保障政策平穩(wěn)運(yùn)行的前提，也是正負(fù)積分企業(yè)一致的呼聲。因此，企業(yè)應(yīng)理性看待積分定價(jià)錨點(diǎn)、新能源積分價(jià)格在當(dāng)前及未來市場發(fā)展中的作用以及下一階段政策修訂所帶來的直接或間接影響，從長期價(jià)值角度出發(fā)制定合理的積分交易策略，共同維護(hù)積分價(jià)格的穩(wěn)定和產(chǎn)業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。
（作者單位：中國汽車技術(shù)研究中心有限公司）
