中國儲能網(wǎng)訊：嘉賓簡介：張帥，涌鏵投資董事總經(jīng)理長期深耕新能源產(chǎn)業(yè)研究和投資曾主導(dǎo)并且參與了多家氫能龍頭公司的投融資項目出版《解密新能源》等著作曾任職國金證券新興產(chǎn)業(yè)中心首席分析師，并多次獲得新財富評選第一名
鋰電鈉電燃料電池固態(tài)電池四大路線各有所長
第一財經(jīng)：歡迎張總做客《投資人說》欄目，您長期專注在新能源產(chǎn)業(yè)超過20多年。2021年，A股最火的莫過于新能源產(chǎn)業(yè)，電池被稱之為新能源車的心臟，約占40%成本，您能給我們介紹一下目前電池的技術(shù)路線和各自的優(yōu)劣勢嗎？
張帥：新能源電池的應(yīng)用主要在三方面：一是交通，二是儲能，還有一部分可能用在發(fā)電領(lǐng)域。從交通來看，一個是應(yīng)用在乘用車，一個是應(yīng)用在商用車。乘用車其實目前最主流的是鋰電池，商用車的話，鋰電池也在逐漸滲透，但是大家更寄予厚望的是燃料電池，也就是氫能源電池。
從儲能角度來看，大規(guī)模的儲能，目前還是以鋰電池為主，但是現(xiàn)在很多人期望鈉電池能把成本降下來。除此之外，其實還有液流電池，包括其他類型的化學(xué)電池，也包括壓縮空氣等有各種各樣的選擇。
鋰應(yīng)用廣鈉成本低氫燃料續(xù)航強固態(tài)是升級版
第一財經(jīng)：現(xiàn)在業(yè)界討論比較多的像鋰電池、鈉電池、固態(tài)電池，還有氫燃料電池，這4種主要技術(shù)路線，各自有什么優(yōu)劣勢？
張帥：你可以把鋰電池和鈉電池算作一類，燃料電池算一類，固態(tài)電池可以理解成是鋰電池和鈉電池的升級版。鋰電池現(xiàn)在應(yīng)用的范圍最廣泛，它的優(yōu)勢是便捷性。鈉電池相對鋰電池的好處是，鈉跟鋰相比，儲量更多，所以潛在的物料成本會更低，也就是說成本上它會有優(yōu)勢。固態(tài)電池能解決鋰電池的安全性問題和充放電的速度。
鋰電池的車你如果慢充的話要幾個小時，之前俄烏沖突的時候，大家開玩笑說，路上的車有一個巨大的差別，油車可能已經(jīng)快到波蘭了，特斯拉還在路上充電，所以這就是鋰電池充放電的效率問題。如果我用固態(tài)電池，我的充放電速度就會很快。那么，氫燃料電池更大的優(yōu)勢是能量密度，也就是說原來我的鋰電，比如說特斯拉我一臺車如果跑600至700公里，我要裝載1000公斤的鋰電池，而像豐田的氫能源汽車Mirai，如果跑1000多公里，它的最高記錄是跑到了1380公里，它只需要約5公斤的氫氣。
氫燃料電池已商業(yè)化固態(tài)和鈉電池仍處技術(shù)前瞻
第一財經(jīng)：也就是說，鈉電池因為成本低，在大規(guī)模儲能方面會有優(yōu)勢。那么，氫燃料電池和您剛剛講的固態(tài)電池，如果在技術(shù)上進一步發(fā)展的話，在一定程度上是不是可以取代鋰電池？
張帥：最近明顯的趨勢就是，包括碳酸鋰的價格跟上游的各種各樣的成本都在上升，其實這已經(jīng)對下游使用鋰電池的這些企業(yè)，尤其是車廠已經(jīng)形成一定程度的壓力了。所以這時候，鈉電池如果成本能夠降下來，技術(shù)上解決了，在儲能上會有它的一席之地。
第一財經(jīng)：鈉電池的主要技術(shù)問題是什么呢？
張帥：現(xiàn)在為什么大家用的都是鋰電池，因為從屬性上來講，鋰電池是更適合大規(guī)模使用的。鈉電池的充放電次數(shù)等技術(shù)指標(biāo)，目前還達不到商用的要求。
一個好的電池要具備兩個方面，一個是壽命要長，第二個是電子活性要小，我同樣的物質(zhì)，我可以儲存更多的電，所以這兩方面其實都是鈉電池需要解決的技術(shù)問題。
目前來講的話，鈉電池已經(jīng)有企業(yè)在解決這些問題。而像全固態(tài)電池，現(xiàn)在實驗室也沒有完全達到一個既保證了壽命，又保證了性能，成本就更不用說了，所以鈉電池和固態(tài)電池這兩塊更多的是，你可以理解成是一個技術(shù)的前瞻。氫燃料電池則屬于目前已經(jīng)開始部分商業(yè)化，中國現(xiàn)在已經(jīng)有累計大概1萬多臺氫能源車了，運行下來的商業(yè)模式和技術(shù)的發(fā)展應(yīng)該也都蠻好的。
鋰電池車和氫燃料電池車市場或?qū)⒉⑿?/strong>
第一財經(jīng)：也就是說，從大規(guī)模商用的時間點來講，目前已經(jīng)大規(guī)模使用的是鋰電池，氫能源已經(jīng)在路上了，鈉電池相對固態(tài)電池離我們更近一點。您剛剛講到氫能源，我們這次的北京冬季奧運會里，氫能源車也是在全球范圍內(nèi)首次實現(xiàn)大規(guī)模示范使用，氫能源是否會取代鋰電池？
張帥：我個人認為在一段時間內(nèi)，氫燃料電池和鋰電池應(yīng)該是一個并行的狀態(tài)，氫燃料電池的優(yōu)點是能夠重載和長續(xù)航，這個在重型卡車和商用車方面是有優(yōu)勢的。它的缺點是目前的成本還是偏高。雖然相比2017年，成本已經(jīng)大概下降了60%到70%，未來可能還會再降70%，但目前的時點還是要比鋰電貴很多。
比如同樣一個發(fā)動機，鋰電的發(fā)動機可能是七八萬元，燃料電池的話，正常100千瓦的發(fā)動機，目前價格也要三十幾萬，所以要貴很多，此外，加氫站也不多。所以短時間內(nèi)，我覺得互相會有個交叉重疊使用。這個重疊部分，我覺得應(yīng)該是在比如說C級車，就是乘用車的高檔車或者高檔的SUV，最近幾年之內(nèi)在這些領(lǐng)域，我們是能見到氫燃料電池車的。
全球電池巨頭花樣百出但多數(shù)僅為工藝改進
第一財經(jīng)：我們談了很多技術(shù)和理論方面，再看一下實踐方面，全球各家巨頭的動作。寧德時代，全球鋰電龍頭，它在2021年推出了鈉離子電池。比亞迪的話，它在力推刀片電池，而特斯拉在兩年前就推它的46800電池，各家電池的路線在我們外界看來好像完全不一樣。您能給我們解讀一下這些巨頭的想法嗎？
張帥：鈉電池它是一個比較大的改進，可能連重要的材料都換了，研發(fā)鈉電池更多的是想要降低成本，或者說換一條路線，這個是比較大的改變。剛才提到的其他的電池，更多的是一些工藝上的改變，比如說你的CTP（無模組動力電池）也好，刀片電池也好，這些從本質(zhì)上來講都是要降低成本，就是盡量減少跟發(fā)電無關(guān)的部分，這樣的話我就可以降低成本。
第一財經(jīng)：比較像技術(shù)改良，不是新的技術(shù)路線。
張帥：嗯，更多的是工程上或者說我們制造上的一個路徑選擇?，F(xiàn)在鋰電池簡單的、大幅度的成本下降已經(jīng)很難做到了，所以必須是從這些（工藝制造）方面來挖錢。刀片電池這些其實都是減少了周邊的附著物。
新技術(shù)若替代鋰電產(chǎn)業(yè)鏈將巨變
第一財經(jīng)：如果氫燃料電池和固態(tài)電池真正的實現(xiàn)了大規(guī)模推廣，實際上它的產(chǎn)業(yè)鏈會跟原來的鋰電池是完全不一樣？
張帥：鋰電池是一個儲能裝置，燃料電池是一個發(fā)電裝置，你可以把它理解成鋰電池就是充電寶，燃料電池是個發(fā)電機。鋰電池進來的是電，然后再放出電來，它只是一個儲存裝置，燃料電池是拿氫氣作為燃料進來，它是反應(yīng)的原料，然后把電放出來，所以這兩個從原理上來講是完全不一樣的。所涉及的產(chǎn)業(yè)鏈也是完全不一樣的。
鋰電池更多的是一些材料，燃料電池會涉及到一些電化學(xué)的東西，還會涉及到一些機器的東西。鈉電池跟鋰電池會共享比較多的供應(yīng)鏈，而固態(tài)電池跟它們的差異就很大。燃料電池的供應(yīng)鏈跟其他幾家的供應(yīng)鏈就完全不一樣。
簡單來講，什么叫固態(tài)電池？就是已經(jīng)沒有液態(tài)電解質(zhì)了，那電解質(zhì)就不一樣，沒有液態(tài)電解質(zhì)，自然就沒有隔膜了，它的正負極也都不一樣。
燃料電池則會涉及到它自己的供應(yīng)鏈，它自己的電堆，就是發(fā)電反應(yīng)的場所，它可能要有提供空氣流道的雙極板，然后發(fā)生電化學(xué)反應(yīng)的膜電極，還有把空氣打進去的空壓機，把氫氣進行循環(huán)的氫循環(huán)泵，它實際上你可以理解成像是一個發(fā)電機的狀態(tài)。
第一財經(jīng)：氫燃料電池和固態(tài)電池如果取代鋰電池的話，那么也就意味著產(chǎn)業(yè)鏈中的正極負極還有電解液，包括它上游所有的產(chǎn)業(yè)鏈都會發(fā)生一個顛覆性的變化。
張帥：首先這個變化不會那么快發(fā)生。第二，如果確實發(fā)生的話，的確是這樣，因為真正大家共享的材料其實不多。
續(xù)航力強邊際成本低是氫燃料車最大優(yōu)勢
第一財經(jīng)：相對傳統(tǒng)的鋰電池車相比，氫燃料電池車有什么優(yōu)勢？
張帥：優(yōu)勢主要是兩個，第一燃料電池充放電速度快，就是加氫5分鐘我就加滿了，正常情況下我能跑七八百公里，極端情況下我能跑1000多公里，續(xù)航能力是沒問題的。加氫時間短，對于商用車來講是很重要的。因為很多重型卡車我是要連軸轉(zhuǎn)的，我不可能說開8小時充電8小時，然后再接著下去，我最好是加滿油接著開，換人不換車。
另外，鋰電池的邊際成本是越來越高的，燃料電池的邊際成本是越來越低。也就是說，鋰電池車如果越來越多，我的充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施就要越建越多，這樣必然會帶來對電網(wǎng)的沖擊，電網(wǎng)可能要增容，可能要增加各種各樣的配置。也就是說，鋰電池車的比例越高，我電網(wǎng)的負擔(dān)就越重，鋰電池車的用量越大，對于貴金屬材料的需求就越大，對鋰和鈷的需求量也越大，然后還要考慮各種各樣的回收問題。
但是氫燃料電池是反過來的，它的邊際成本是越來越低的。你車少的時候，我加氫站建設(shè)不方便，氫氣也不多，但是車越多就跟油一樣，一旦形成一個固定網(wǎng)絡(luò)之后，我再增加這個車其實就不構(gòu)成邊際的基礎(chǔ)設(shè)施成本了。
氫燃料車大規(guī)模爆發(fā)就在2023年
第一財經(jīng)：但這個產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在還沒起來，還在初步的階段？
張帥：中國目前正處于一個爆發(fā)的前夜。2021年底的時候，中國政策的細則逐漸落地，2021年整個中國上牌的氫燃料車一共是1200多臺，今年業(yè)內(nèi)覺得應(yīng)該有個萬臺級別，但是這個量跟鋰電池車比起來還小很多，鋰電池車的數(shù)量是一兩百萬臺。
第一財經(jīng)：氫燃料車有沒有可能會像幾年前的鋰電池車一樣，有一個迅速發(fā)力的階段。
張帥：它是需要一個很長的基礎(chǔ)設(shè)施的醞釀過程，我們認為爆發(fā)的時間應(yīng)該就是明年。
中國的基礎(chǔ)設(shè)施，其實這兩年一直在建加氫站，政策的細則在2021年年底已經(jīng)逐漸落地。今年開始很多地方都會有燃料電池車能見得到，所以我們認為它的爆發(fā)應(yīng)該是明年。
投資氫燃料產(chǎn)業(yè)最大風(fēng)險是買太早
第一財經(jīng)：從投資的角度來講，您更看好哪一個賽道？
張帥：鋰電池因為規(guī)模足夠大，產(chǎn)業(yè)鏈足夠長，本身還在穩(wěn)定增長，所以這當(dāng)中是容易找到一些被大家能普遍關(guān)注的，有增長的標(biāo)的。而燃料電池就更適合那些喜歡看從0到1的投資思路的人。
燃料電池現(xiàn)在基本上一年1000臺車，未來中國，光重卡一年就100萬臺車，從1000臺車到100萬臺車，增長空間是足夠大的。但是它的缺點是目前只有1000臺車，那也意味著這個行業(yè)的關(guān)注度是不高的，就有可能會發(fā)生，很多人都不關(guān)注，只有你關(guān)注，那你買入的時點很可能在左側(cè)，也就是太早了。
投資鋰電產(chǎn)業(yè)最大風(fēng)險是預(yù)期落空
第一財經(jīng)：鋰電池產(chǎn)業(yè)會不會有被顛覆的風(fēng)險，鋰電池從1990年開始研發(fā)成功，直到現(xiàn)在已經(jīng)有30多年了，它會不會被取代，或者說有低于大家預(yù)期的戴維斯雙殺？
張帥：從技術(shù)上來講的話，被取代并沒有那么容易。化學(xué)電池的材料，大家其實已經(jīng)都試過一遍了，跟它最接近的，現(xiàn)在看起來的話，也就是在交通領(lǐng)域嘗試的固態(tài)電池，在儲能領(lǐng)域嘗試的鈉電池，但這些事情傳統(tǒng)的電池廠商也都在做。所以從技術(shù)上來講，替代會是一個非常緩慢的過程。而且找到替代方向的這些人，很有可能都是跟傳統(tǒng)電池企業(yè)有關(guān)系的。
鋰電池現(xiàn)在最大的風(fēng)險可能就在于增長跟預(yù)期的差異。很多人對這個行業(yè)是預(yù)期很高的，按照目前的估值，很多企業(yè)是要連續(xù)翻番，才能夠把估值恢復(fù)到一個正常制造業(yè)的水平。利潤沒有達到預(yù)期，或者低于預(yù)期，這個我覺得可能是行業(yè)里最大的風(fēng)險。
市場增長最快是氫燃料最穩(wěn)健仍是鋰電
第一財經(jīng)：這么多的技術(shù)路線，您覺得哪個將來的空間最大？哪個是增速最快？
張帥：從交通領(lǐng)域的話，我覺得鋰電仍然會保持高速成長。因為幾年內(nèi)，還沒有其他的能源形式可以替代鋰電在乘用車領(lǐng)域的應(yīng)用。從增速上來講的話，氫燃料電池的增速肯定是更快的，畢竟是一個是從0到1，一個已經(jīng)從1到10了。固態(tài)電池則取決于它自己的技術(shù)進展，能不能做到足夠高的循環(huán)次數(shù)，成本要可接受，我覺得這都是需要去持續(xù)關(guān)注的。
