中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：能耗“雙控”政策助推，多地相繼限電限產(chǎn)，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈也被部分波及，而石墨化因高能耗首當(dāng)其沖，產(chǎn)能受限供需缺口拉大，逐步成為制約負(fù)極材料產(chǎn)能釋放的瓶頸。
如2021年四季度，國(guó)內(nèi)石墨化產(chǎn)能占比近半的內(nèi)蒙古地區(qū)，嚴(yán)控高能耗產(chǎn)業(yè)，限電影響石墨化減產(chǎn)約40%，包括杉杉、紫宸、斯諾等負(fù)極企業(yè)石墨化產(chǎn)能受到了不同程度影響，其中頭部負(fù)極企業(yè)整體影響10-20%，中小企業(yè)無(wú)奈關(guān)閉。
而中科電氣亦指出，因2021Q3石墨化代加工含稅價(jià)從1.7-1.9上漲至2.1-2.5萬(wàn)元/噸，且貴州格瑞特負(fù)極前、后工序產(chǎn)能率先投產(chǎn)，單季石墨化自供率相對(duì)下降，單噸凈利潤(rùn)環(huán)比略微下滑。
市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，石墨化市場(chǎng)均價(jià)2.4-2.6萬(wàn)元/噸，且緊張程度仍未緩解，供需缺口逐步拉大，加工費(fèi)上行趨勢(shì)明顯，已然成為制約負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展瓶頸。
業(yè)內(nèi)的判斷是，石墨化生產(chǎn)周期較長(zhǎng)，限電區(qū)域影響尚未完全顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)這一波緊缺將持續(xù)到2022年上半年甚至2022年底。
作為制備負(fù)極材料的關(guān)鍵工藝及原料，針狀焦等原材料與石墨化加工環(huán)節(jié)在人造石墨負(fù)極材料成本占比超85%。因此，原材料的價(jià)格變化與加工費(fèi)用（以石墨化為主）的變化極大的影響了負(fù)極材料的價(jià)格。
受國(guó)內(nèi)限電影響，整體石墨化產(chǎn)能影響約25%，石墨化價(jià)格也較年初上漲超1倍，造成負(fù)極材料價(jià)格環(huán)比上漲超1成。
為應(yīng)對(duì)原材料、石墨化價(jià)格上漲壓力，負(fù)極材料一體化布局，提升石墨化、碳化等自供比例已經(jīng)成為必然趨勢(shì)及迫切需求。據(jù)測(cè)算，石墨化自供比例提升20%，毛利率可提升近6%。
為此，2021年以來，包括璞泰來、杉杉股份、凱金能源、中科電氣、尚太科技、翔豐華等人造石墨負(fù)極頭部企業(yè)均在加速擴(kuò)產(chǎn)石墨化產(chǎn)能及負(fù)極材料一體化項(xiàng)目，擴(kuò)產(chǎn)涉及金額超250億元。
石墨化、碳化等成本占比較高環(huán)節(jié)，前期因投入大、技術(shù)壁壘高初期主要靠外協(xié)，但動(dòng)力電池規(guī)模擴(kuò)大，材料降本需求等，主流負(fù)極企業(yè)已陸續(xù)通過自建、收購(gòu)或入股的方式加碼石墨一體化、碳化等布局。
面向更大體量的原材料需求，為維穩(wěn)供應(yīng)及平抑價(jià)格，負(fù)極材料企業(yè)同步加快上游供應(yīng)鏈的縱向整合，并最終實(shí)現(xiàn)從原料針狀焦的供應(yīng)、負(fù)極材料前工序造粒、中間環(huán)節(jié)石墨化加工、碳化包覆到負(fù)極材料產(chǎn)成品的一體化負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)鏈布局。
國(guó)內(nèi)負(fù)極材料市場(chǎng)集中度較高，形成三大三小格局，江西紫宸、杉杉、BTR第一梯隊(duì)三家企業(yè)去年出貨量占比超5成，其中人造石墨市場(chǎng)呈現(xiàn)杉杉與紫宸雙寡頭格局，同時(shí)第二梯隊(duì)企業(yè)也加快產(chǎn)能布局及市場(chǎng)開拓，加速電動(dòng)工具、電動(dòng)輕型車等細(xì)分市場(chǎng)突圍。
經(jīng)過近幾年的發(fā)展，負(fù)極材料前期包括石墨化、炭化及上游原材料等一體化布局成本效益正在凸顯，尤其是規(guī)模化產(chǎn)能釋放后，正在成為這些企業(yè)最核心的“護(hù)城河”。
一、負(fù)極材料規(guī)?；碌某杀緝?yōu)勢(shì)。
國(guó)內(nèi)負(fù)極材料市場(chǎng)集中度持續(xù)提升，產(chǎn)品毛利率持續(xù)走低；在新進(jìn)入者增多的情形下，企業(yè)整體面臨較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。
而包括璞泰來、杉杉等出貨量靠前的負(fù)極企業(yè)新建產(chǎn)能大都配套石墨化及碳化等配套一體化產(chǎn)能建設(shè)，其規(guī)模及體量遠(yuǎn)高于其他企業(yè)，因此規(guī)?；懂a(chǎn)后成本優(yōu)勢(shì)十分明顯。
二是、進(jìn)一步提升與電池企業(yè)的議價(jià)權(quán)。
負(fù)極材料下游動(dòng)力電池市場(chǎng)高度集中，全球CR5占比超75%，其中寧德時(shí)代全球占比超25%，國(guó)內(nèi)占比超50%。且龍頭企業(yè)均在布局上游材料與資源，下游議價(jià)權(quán)強(qiáng)勢(shì)，尤其在原材料價(jià)格上漲，負(fù)極企業(yè)如何平抑成本及供應(yīng)鏈安全成為關(guān)鍵。
而頭部負(fù)極材料企業(yè)通過石墨化、碳化及原材料布局等實(shí)現(xiàn)負(fù)極材料的一體化布局，不僅有效的控制成本，同時(shí)保障了上游原材料的供應(yīng)安全，進(jìn)一步提升與電池企業(yè)的議價(jià)權(quán)。
三是，強(qiáng)化企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力及盈利能力。
璞泰來的負(fù)極業(yè)務(wù)已形成從原料針狀焦的供應(yīng)、前工序造粒、石墨化加工、碳化包覆到負(fù)極材料產(chǎn)成品的一體化負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)鏈布局。2021年具備6萬(wàn)噸石墨化加工及5.5萬(wàn)噸碳化加工的配套產(chǎn)能。
通過對(duì)負(fù)極材料一體化的運(yùn)作，璞泰來大大降低負(fù)極材料生產(chǎn)的成本，提高負(fù)極材料的毛利率。璞泰來2020年負(fù)極材料毛利率為31.09%，同比增長(zhǎng)4.23%。
2021年杉杉股份已擁有負(fù)極產(chǎn)能12萬(wàn)噸，石墨化產(chǎn)能4.2萬(wàn)噸，正建設(shè)負(fù)極一體化基地，擴(kuò)充石墨化產(chǎn)能。2020年杉杉負(fù)極材料毛利率為27.7%，同比增長(zhǎng)1.91%。
此外，頭部負(fù)極企業(yè)與上游原材料的深度綁定正在成為趨勢(shì)，如近期璞泰來入股茵地樂鎖定水溶性粘結(jié)劑產(chǎn)品的穩(wěn)定供應(yīng)；杉杉科技與錦州石化的合作等。
綜合來看，負(fù)極材料一體化布局及產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合趨勢(shì)確定，正在成為頭部負(fù)極材料企業(yè)進(jìn)一步拉大與后面及新進(jìn)入企業(yè)差距的有效砝碼。
GGII分析認(rèn)為，技術(shù)研發(fā)、規(guī)模成本、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同整合將成為人造石墨領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)的核心變量，未來幾年，市場(chǎng)需求將會(huì)大幅提提升，能在上述幾個(gè)環(huán)節(jié)緊跟客戶節(jié)奏的企業(yè)才有可能成為最后贏家。
