中國儲能網(wǎng)訊:當前燃料電池產(chǎn)業(yè)處于發(fā)展初級階段,企業(yè)普遍規(guī)模偏小、研發(fā)支出大,處于入不敷出的狀態(tài)。在這一階段,資本對企業(yè)發(fā)展起著至關重要的作用。
2021年以來,隨著各地方政府紛紛發(fā)布氫能與燃料電池相關產(chǎn)業(yè)規(guī)劃,資本大量進入。據(jù)不完全統(tǒng)計,僅燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈,2021年1-12月就超過20家企業(yè)獲得資本的支持,融資總金額超過40億元。
2021年國內(nèi)燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈融資熱潮有四大顯著特點:1)受政策影響明顯,融資主要集中在示范政策落地的下半年;2)融資金額大幅上漲,部分企業(yè)進入億元級融資時代;3)資金主要用于擴建產(chǎn)能,同時投資向上游材料和零部件“偏移”趨勢明顯;4)有技術沉淀與實力的頭部企業(yè)更受資本市場的青睞。
一、2021年燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈主要融資事件
2021年,隨著國家“十四五”規(guī)劃將氫能和燃料電池列為前瞻謀劃的六大未來產(chǎn)業(yè)之一,以及示范政策正式落地,這一產(chǎn)業(yè)獲得前所未有的關注。反映在資本上,高工氫電根據(jù)公開信息統(tǒng)計,1-12月,國內(nèi)僅燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈公開融資事件就超過20起,總融資金額超過40億元,這其中還沒有包括融資金額不明確的部分項目,例如德燃動力獲得中肅資本及嶺瀾資本融資、重塑集團旗下磐動電氣獲得正泰集團投資、金輪股份參股鯤華科技等。
全年主要融資事件具體如下圖:
國內(nèi)燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈整體仍處于發(fā)展初期階段,為什么能夠吸引到大筆資金涌入?一方面,從氫能與燃料電池整個產(chǎn)業(yè)鏈來看,燃料電池環(huán)節(jié)參與企業(yè)最多,競爭最激烈,在產(chǎn)業(yè)化初期承擔的資金壓力比較大,對資金的需求也大;
另一方面,政策驅(qū)動下,資本投資氫能與燃料電池產(chǎn)業(yè)的熱情高漲,燃料電池及其應用作為氫能發(fā)展突破口,相對容易見成效,多數(shù)資本愿意在該環(huán)節(jié)進行投入。
二、融資主要呈四大顯著特點
我國涌向燃料電池領域的資本是從2016年開始呈逐年增多趨勢。高工產(chǎn)業(yè)氫電研究院(GGII)數(shù)據(jù)顯示,到2020時,燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈投資熱度已經(jīng)翻倍,并且資金主要用于產(chǎn)線建設和技術研發(fā)。2021年,在雙碳目標和示范政策落地等因素驅(qū)動下,投資熱度顯然將再創(chuàng)新高。
縱覽2021年燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈融資事件,整體呈四大顯著特點:
其一,集中在下半年,產(chǎn)業(yè)融資受政策影響明顯。從全年融資事件時間分布來看,燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈融資密度以8月為分水嶺,在這之前的燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈融資事件僅占全年的20%左右;而從8月份開始,每個月不低于3起,全年接近80%的融資發(fā)生在8-12月份之間。
國家燃料電池汽車示范政策從8月份開始陸續(xù)落地,結合這一點可以判斷的是,政策是推動資本注入的最大動力,燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈投資情緒仍明顯受到國家政策的影響。
其二,融資金額大幅上漲,部分企業(yè)進入億元級融資時代。我國燃料電池產(chǎn)業(yè)處于初級發(fā)展階段,長時間來燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈融資規(guī)模普遍偏小,很多以千萬元級別為主。在2016-2020年期間,千萬元級別的占比在60%以上。
從2021年行業(yè)企業(yè)融資情況看,這種情況已經(jīng)發(fā)生了變化,企業(yè)融資金額上漲明顯,部分甚至半數(shù)已經(jīng)開始進入億元級融資時代,比國電投氫能、氫晨科技、國鴻氫能等。這意味,燃料電池產(chǎn)業(yè)在資本市場的分量在加重,在資本加持下,產(chǎn)業(yè)有望很快迎來發(fā)展的“黃金時代”。
其三,主要用于擴建產(chǎn)能,同時投資開始上游材料和零部件“偏移”。示范政策開啟為企業(yè)帶來了訂單機會。企業(yè)為獲得訂單,參與多個示范城市群的建設,投建產(chǎn)線是必然。上述23則融資事例,多數(shù)標的公司表示,會將融得的資金用于產(chǎn)線建設、推動量產(chǎn)。
此外,當前國內(nèi)整個燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈中上游材料和零部件供應仍相對薄弱。2021年國內(nèi)針對國內(nèi)燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈的投資明顯向上游材料和零部件“偏移”。上述23則典型融資案例中,有9則是向上游材料和零部件注資,這在2016-2020年期間是極為少見的。
其四,有技術沉淀與實力的頭部企業(yè)備受資本青睞。從上述融資事例看,獲得資本注資的企業(yè)以頭部實力企業(yè)、有技術沉淀的公司為主,個別新銳勢力也均有深厚的背景。這在一定程度上反映資本市場更青睞有背景、有技術實力的企業(yè)。
典型例子就是國電投氫能,該公司是國電投集團二級子公司,成立4年以來,依托國電投產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新優(yōu)勢,開展以燃料電池為核心的氫能關鍵技術開發(fā)與產(chǎn)業(yè)化,且成績顯著。2021年期間,其完成兩次戰(zhàn)略引資,第二次原計劃募集資金不低于5億元,最后引入16家戰(zhàn)略投資者實現(xiàn)融資10.8億元。國電投氫能的融資事例說明,資本市場“不差錢”,關鍵看標的是否有足夠“籌碼”讓它們愿意押注。