中國儲能網(wǎng)訊：能源與金融的耦合發(fā)展日益深入。2021年是中國碳達(dá)峰、碳中和戰(zhàn)略目標(biāo)落地開局之年，也是綠色低碳經(jīng)濟(jì)全球競爭的元年。2022年，在碳中和目標(biāo)下，綠色金融將迎來歷史性的發(fā)展機(jī)遇。
碳中和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)路徑有四條：一是從能源供給端降碳或脫碳，限制化石能源的使用，增加清潔能源的使用；二是從能源消費(fèi)端控制和減少碳排放，包括在工業(yè)領(lǐng)域、交通領(lǐng)域、建筑領(lǐng)域、個人消費(fèi)領(lǐng)域提高能源的使用效率；三是促進(jìn)和增加碳吸收，主要包括技術(shù)固碳和生態(tài)固碳兩種手段；四是構(gòu)建綠色金融生態(tài)，充分發(fā)揮金融的資源配置功能，引導(dǎo)資本支持低碳、環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與技術(shù)升級。
綠色投融資需求爆發(fā)式增長
2021年2月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的指導(dǎo)意見》，提出要大力發(fā)展綠色金融，培育綠色交易市場機(jī)制，完善綠色標(biāo)準(zhǔn)制度。2021年3月，人民銀行初步確立了 “三大功能”“五大支柱”的綠色金融發(fā)展政策思路。在一系列的碳中和政策驅(qū)動下，綠色金融迎來巨大發(fā)展機(jī)遇。
首先，碳中和戰(zhàn)略目標(biāo)將驅(qū)動綠色投融資需求爆發(fā)式增長。中國氣候變化事務(wù)特別代表解振華介紹，據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)測算，實(shí)現(xiàn)中國碳中和目標(biāo)，大體需136萬億人民幣投入。多家機(jī)構(gòu)對這一數(shù)據(jù)進(jìn)行了測算，投資總額都超過百萬億元規(guī)模，或?qū)⒏采w碳排放交易、清潔能源、工業(yè)節(jié)能、建筑領(lǐng)域、清潔交通、固碳等眾多綠色低碳領(lǐng)域。
其次，碳中和戰(zhàn)略將會催生更多的綠色金融扶持政策。央行等國家部委和地方綠色金融政策不斷出臺：央行把商業(yè)銀行的綠色債券承銷、投資，綠色信貸投放等業(yè)績納入MPA考核，把AA及以上的綠色債券納入MLF質(zhì)押庫，推出了碳減排支持工具等多維度的綠色金融支持工具；浙江、廣東、江蘇、深圳等近多地政府正式出臺綠色金融補(bǔ)貼政策。隨著碳中和戰(zhàn)略目標(biāo)的推進(jìn)，未來將會有更加完善的綠色金融政策出臺，例如綠色投資收入稅收優(yōu)惠、綠色專項(xiàng)再貸款等支持工具、降低綠色金融資產(chǎn)的風(fēng)險權(quán)重等。
最后，碳中和戰(zhàn)略驅(qū)動金融機(jī)構(gòu)提升風(fēng)險管理能力，避開環(huán)境高風(fēng)險領(lǐng)域，使其更加聚焦綠色低碳產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)綠色金融業(yè)務(wù)的壯大。在碳中和國家戰(zhàn)略背景下，金融機(jī)構(gòu)通過主動加強(qiáng)環(huán)境和社會風(fēng)險管理，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，幫助其加大對綠色經(jīng)濟(jì)、低碳經(jīng)濟(jì)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)的支持，進(jìn)一步助力綠色金融的發(fā)展。
新能源等綠色產(chǎn)業(yè)將長期受益于金融支持
黨的十八大以來，從《生態(tài)文明體制改革總體方案》到《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，我國政府通過國家戰(zhàn)略頂層設(shè)計(jì)“綠色化”金融體系，推動綠色金融市場發(fā)展。在“自上而下”的政策驅(qū)動下，中國綠色金融市場取得令人矚目的進(jìn)步，綠色債券、綠色信貸、綠色基金、綠色信托、ESG投資、綠色保險等都獲得了快速的發(fā)展，其中尤以綠色信貸和綠色債券成就最為顯著。
綠色債券方面，2016~2019年我國綠色債券發(fā)行規(guī)模連創(chuàng)新高；2020年的發(fā)行規(guī)模雖受疫情影響有所回落，但也超過2000億元；2020年9月碳中和目標(biāo)提出以后，2021年綠色債券呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，截至2021年11月，中國境內(nèi)綠色債券發(fā)行413只、發(fā)行規(guī)模達(dá)到5066.90億元，發(fā)行規(guī)模超出2020年全年的1倍以上。
在產(chǎn)品創(chuàng)新層面，交易商協(xié)會和交易所聚焦“雙碳”需求，適時推出碳中和債券，截至2021年11月末，共有178只碳中和債發(fā)行，規(guī)模達(dá)2224.65億元，占2021年度境內(nèi)“貼標(biāo)”綠債市場發(fā)行總量的43.91%。為進(jìn)一步落實(shí)碳達(dá)峰、碳中和重大決策部署，加大金融對傳統(tǒng)行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的支持力度，銀行間市場交易商協(xié)會在借鑒國際經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，于4月28日正式推出可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券。截至2021年11月末，我國境內(nèi)共發(fā)行可持續(xù)發(fā)展掛鉤債22只，規(guī)模331.00億元。此外，社會債券、可持續(xù)發(fā)展債券、藍(lán)色債券等相關(guān)債券產(chǎn)品創(chuàng)新實(shí)踐也不斷推出，極大地豐富了綠色債券市場的品類和投融資渠道。
綠色信貸方面，這是當(dāng)前我國綠色金融最大支柱，央行和銀保監(jiān)會通過構(gòu)建完善綠色金融考評體系，綠色再貸款等多種政策組合，鼓勵商業(yè)銀行參與綠色信貸及創(chuàng)新信貸產(chǎn)品。央行數(shù)據(jù)顯示，截至2021年第三季度末，我國主要金融機(jī)構(gòu)綠色貸款余額14.78萬億元，同比增長6.18%。預(yù)計(jì)2022年，在央行推出碳減排支持工具的驅(qū)動下，我國綠色信貸規(guī)模或?qū)⒊尸F(xiàn)爆發(fā)式增長。
綠色基金方面，這是專門針對節(jié)能減排項(xiàng)目、低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展、環(huán)境優(yōu)化改造項(xiàng)目而建立的專項(xiàng)投資基金，包含綠色產(chǎn)業(yè)基金、綠色擔(dān)?；?、碳基金、氣候基金等。2020年，全國設(shè)立并在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案的綠色基金有126只，包括私募綠色基金105只，公募綠色基金21只，綠色基金增長率為16%。我國綠色基金發(fā)展時間較短，社會資本參與度仍然相對較低，需要進(jìn)一步加大財(cái)稅扶持力度，降低綠色基金涉及的投資者的收益稅費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)，對綠色基金投資涉及的項(xiàng)目在市場準(zhǔn)入、審批流程、財(cái)稅減免、土地使用、獎勵返還等方面給予更多的政策支持。
綠色信托方面， 在國家政策大力倡導(dǎo)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景下，綠色信托作為構(gòu)建完善綠色金融體系的有機(jī)部分，可以引導(dǎo)、激勵更多的社會資本注入綠色產(chǎn)業(yè)，并且能夠發(fā)揮其特有的信托優(yōu)勢，創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)，助力推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展?！吨袊磐袠I(yè)社會責(zé)任報告（2019-2020）》顯示，2019年綠色信托存續(xù)資產(chǎn)規(guī)模為3354.6億元，同比增長152.94%，新增綠色信托資產(chǎn)規(guī)模為1383.52億元；綠色信托存續(xù)項(xiàng)目數(shù)量為832個，同比增長101.45%，新增綠色信托項(xiàng)目313個。
ESG投資方面，在全球碳中和戰(zhàn)略背景下，國際金融資源大概率也將向綠色領(lǐng)域傾斜，ESG投資將迅速崛起。根據(jù)責(zé)任投資原則組織（PRI）統(tǒng)計(jì)，全球負(fù)責(zé)任投資原則組織簽署持續(xù)增加，截至2021年第三季度末，PRI全球簽署機(jī)構(gòu)已達(dá)4375家，管理資產(chǎn)規(guī)模超過120萬億美元；中國2021年第三季度新增16家簽約方，總簽約方達(dá)72家。截至2021年12月9日，我國2021年新成立ESG主題投資基金數(shù)量達(dá)54只，基金規(guī)?？傆?jì)313.06億元，數(shù)量及規(guī)模超2018~2020年總和。
綠色保險方面，主要指“環(huán)境污染責(zé)任險”，產(chǎn)品類別主要集中在污染防治領(lǐng)域。根據(jù)綠色和平組織發(fā)布的《中國環(huán)境污染責(zé)任保險問題與分析》顯示，在2017年年末，環(huán)境污染責(zé)任險投保企業(yè)數(shù)量占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的比例仍不足5%，環(huán)責(zé)險保費(fèi)收入占責(zé)任險保費(fèi)收入不足1%。經(jīng)過三年的發(fā)展，截至2020年年末，中國已有31個省區(qū)市開展環(huán)境污染強(qiáng)制責(zé)任保險試點(diǎn)。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2020年中國環(huán)境污染強(qiáng)制責(zé)任險保費(fèi)901億元，占當(dāng)年總財(cái)險保費(fèi)收入的6.63%，累積為企業(yè)提供的綠色保險保額達(dá)到18.3萬億元，保險機(jī)構(gòu)綠色保險投資余額達(dá)5615億元。
碳減排支持工具持續(xù)升溫
受碳中和戰(zhàn)略目標(biāo)驅(qū)動，2021年我國境內(nèi)綠色債券市場發(fā)行規(guī)模較上年大幅增長、綠色信貸余額也呈現(xiàn)較高幅度的增長。2022年隨著碳中和戰(zhàn)略的不斷推進(jìn)，中央各部門及地方綠色金融政策頻頻落地，綠色金融市場將呈現(xiàn)持續(xù)向好態(tài)勢。具體體現(xiàn)在以下幾個方面。
綠色債券標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，綠色債券市場潛力將進(jìn)一步釋放。2021年4月21日，央行、證監(jiān)會和國家發(fā)展改革委印發(fā)《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2021年版）》，實(shí)現(xiàn)了國內(nèi)綠色債券市場支持項(xiàng)目目錄的統(tǒng)一，這將更加便利我國綠色項(xiàng)目識別和綠色金融實(shí)踐。在碳中和戰(zhàn)略加持下，2022年中國境內(nèi)綠債發(fā)行將延續(xù)穩(wěn)步上升態(tài)勢，但增速相比2021年或?qū)⑾鄬Ψ啪彛G債品種分布格局更趨均衡，綠色債券創(chuàng)新產(chǎn)品不斷涌出，中小企業(yè)發(fā)行綠色債券積極性有望提升。
2021年11月，央行推出碳減排支持工具這一結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，以穩(wěn)步有序、精準(zhǔn)直達(dá)的方式，支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保、碳減排技術(shù)等重點(diǎn)領(lǐng)域的發(fā)展。在碳減排支持工具以及未來推出的更多的綠色專項(xiàng)支持工具的驅(qū)動下，可以預(yù)計(jì)2022年，綠色信貸迎來爆發(fā)式的增長，并有望呈現(xiàn)長期大幅增長態(tài)勢。
受益于國家碳中和目標(biāo)、“十四五”規(guī)劃以及共同富裕目標(biāo)的持續(xù)推進(jìn)等政策利好，新能源、節(jié)能減排、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、新材料等相關(guān)綠色產(chǎn)業(yè)將長期獲得金融支持，并為綠色金融發(fā)展提供長期的金融需求。
生態(tài)環(huán)境部、央行等九部門聯(lián)合發(fā)布的《氣候投融資試點(diǎn)工作方案》為未來綠色金融再添新動力，綠色投融資環(huán)境進(jìn)一步完善，綠色金融與可持續(xù)金融天花板再一次打開，相信在更多的綠色金融組合政策疊加碳中和戰(zhàn)略目標(biāo)的驅(qū)動下，綠色債券、綠色信貸、綠色保險、綠色基金、綠色信托、碳金融以及ESG投資等綠色金融工具將迎來長期、持續(xù)升溫。
（作者分別系東方金誠國際信用評估有限公司副總經(jīng)理、東方金誠信用管理(北京)有限公司執(zhí)行董事，東方金誠信用管理(北京)有限公司綠色金融部助理總經(jīng)理）
