中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：鋰價(jià)飆升的盡頭在哪里？
近期，有市場(chǎng)消息傳出，碳酸鋰的現(xiàn)貨已經(jīng)緊缺到了“根本沒(méi)有多余的庫(kù)存，有關(guān)系都拿不到貨”的程度。贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰的企業(yè)之一，贛鋒鋰業(yè)董秘辦人士告訴記者，目前電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格大概在30多萬(wàn)元/每噸，并且還在隨著市場(chǎng)情況不斷調(diào)整。
根據(jù)上海有色金屬網(wǎng)，截止2022年1月13日，純度為99.5%的電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格為32.1萬(wàn)元/噸。而2021年1月初電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格為5.3萬(wàn)元/噸，一年以來(lái)上漲了約506%。僅僅是在2022年元旦節(jié)以來(lái)的10多天里，電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格就上漲了4.3萬(wàn)元/噸。
上述贛鋒鋰業(yè)人士向記者介紹，電池級(jí)碳酸鋰是生產(chǎn)鋰電池正極材料的重要原料，他們把電池級(jí)碳酸鋰賣給電池正極材料生產(chǎn)商，正極材料生產(chǎn)商再把加工好的正極材料賣給鋰電池生產(chǎn)商。因此，生產(chǎn)鋰電池的寧德時(shí)代（300750.SZ）是贛鋒鋰業(yè)的間接客戶。 在鋰價(jià)格高漲的背后，是新能源汽車市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)。1月12日下午，工信部舉辦在線發(fā)布會(huì)介紹我國(guó)汽車工業(yè)發(fā)展情況。發(fā)布會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，2021年我國(guó)新能源汽車一共銷售352.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.6倍。
作為新能源汽車動(dòng)力電池的重要原材料，碳酸鋰被稱為“白色石油”。2021年，為了得到穩(wěn)定可靠的鋰資源供應(yīng)，很多鋰行業(yè)企業(yè)選擇投資、收購(gòu)國(guó)內(nèi)外的鋰礦。贛鋒鋰業(yè)和寧德時(shí)代甚至還出現(xiàn)過(guò)“截胡搶礦”的一幕。
然而，目前鋰資源供給有限的增長(zhǎng)很難跟上旺盛的需求。東興證券分析師張?zhí)熵S和胡道恒在近日的研究報(bào)告中表示，鋰行業(yè)有效供應(yīng)增長(zhǎng)乏力。盡管2022年鋰礦石和鹽湖的供應(yīng)有所增加，但是新能源汽車市場(chǎng)需求可能會(huì)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)的擴(kuò)張，鋰鹽和鋰礦的供應(yīng)可能將會(huì)維持偏緊局面。
鋰價(jià)飆升
事實(shí)上，在2021年之前很長(zhǎng)的一段時(shí)間里，電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格一直處于4到5萬(wàn)元每噸。當(dāng)時(shí)由于鋰礦價(jià)格較低，部分澳洲的礦山經(jīng)歷了減產(chǎn)、停產(chǎn)、甚至破產(chǎn)重組。比如，澳洲鋰礦公司Alita Resources和Altura先后在2019年和2020年宣布破產(chǎn)重組。 從2021年年初開(kāi)始，電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格開(kāi)始快速上升。根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，平均每個(gè)月電池級(jí)碳酸鋰的漲幅約為2.2萬(wàn)元/噸。漲幅最快的一個(gè)月是2021年的12月，上漲幅度達(dá)到了7.1萬(wàn)元/噸。
除了碳酸鋰，電池鋰資源還包括氫氧化鋰。根據(jù)上海有色金屬網(wǎng)，純度為56.5%的電池級(jí)氫氧化鋰從2021年初的5萬(wàn)元/噸上漲到了2022年初的22.25萬(wàn)元/噸，漲幅達(dá)到345%。截止1月13日，氫氧化鋰的價(jià)格達(dá)到了26.35萬(wàn)元/噸，10多天又漲了4萬(wàn)多元每噸。
與此同時(shí)，2021年全球新能源汽車市場(chǎng)的增速十分可觀。根據(jù)EV Sales的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截止2021年10月，全球新能源汽車?yán)塾?jì)銷量增速高達(dá)127.1%。特斯拉在2021年年初就宣布，把位于上海的超級(jí)工廠的產(chǎn)能從2020年的25萬(wàn)輛提升到45萬(wàn)輛。
張?zhí)熵S和胡道恒認(rèn)為，各經(jīng)濟(jì)體碳排放承諾的明晰化顯著推動(dòng)著車企加速電動(dòng)化轉(zhuǎn)型。燃油車生產(chǎn)成本大幅提高，未來(lái)市場(chǎng)份額也面臨新能源汽車的擠壓。而且，2021年全球新能源汽車市場(chǎng)不斷豐富，充電體驗(yàn)有所改善，消費(fèi)者認(rèn)可程度也持續(xù)提升。
張?zhí)熵S和胡道恒進(jìn)一步介紹，2021年新能源整車產(chǎn)銷的增長(zhǎng)帶動(dòng)了電池材料產(chǎn)量的持續(xù)增長(zhǎng)。新能源汽車動(dòng)力電池包括三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池，而成本優(yōu)勢(shì)和技術(shù)迭代使得磷酸鐵鋰裝機(jī)量大幅提升。截止2021年11月的數(shù)據(jù)顯示，三元鋰電池正極材料產(chǎn)量為34.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)102%；磷酸鐵鋰為36.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)219%。
大量生產(chǎn)電池正極材料的公司紛紛在2021年宣布未來(lái)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。比如，德方納米（300769.SZ）、川發(fā)農(nóng)蟒（002312.SZ）、中核鈦白（002145.SZ）等公司都公布了磷酸鐵鋰正極材料的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。其中，中核鈦白的擴(kuò)產(chǎn)量高達(dá)50萬(wàn)噸每年。在三元電池材料方面，中偉股份(300919.SZ)、華友鈷業(yè)(603799.SH)、格林美(002340.SZ)等公司也相繼公布了2022年和2023年的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。
電池材料生產(chǎn)對(duì)鋰資源的需求進(jìn)而影響著上游的鋰礦市場(chǎng)。2021年7月，澳大利亞鋰礦公司Pilbara首次在BMX電子平臺(tái)上進(jìn)行鋰精礦拍賣，價(jià)格為1250美元/噸。9月份，Pilbara在BMX上進(jìn)行了第二次拍賣，價(jià)格為2240美元/噸。10月份，第三次拍賣的價(jià)格為2350美元/噸。張?zhí)熵S和胡道恒認(rèn)為，這樣的拍賣模式價(jià)格顯著高于長(zhǎng)單定價(jià)，可能會(huì)對(duì)行業(yè)未來(lái)的定價(jià)機(jī)制產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。競(jìng)拍模式能夠更準(zhǔn)確地反應(yīng)精礦市場(chǎng)的即時(shí)供需情況，實(shí)現(xiàn)更準(zhǔn)確的定價(jià)。
占礦山 搶鹽湖
鋰礦資源的開(kāi)采來(lái)源主要分為鋰鹽湖、鋰輝石和鋰黏土。上述贛鋒鋰業(yè)人士向記者介紹。贛鋒鋰業(yè)一年電池級(jí)碳酸鋰的產(chǎn)量大概在2萬(wàn)噸左右，在全球都算是占有鋰礦資源比較多的公司，今年來(lái)自阿根廷鋰鹽湖的項(xiàng)目也會(huì)有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。目前國(guó)內(nèi)的鋰鹽湖有項(xiàng)目投產(chǎn)，但是不多。鋰資源開(kāi)發(fā)的周期比較長(zhǎng)，一般需要4、5年的建設(shè)投入。
根據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局的數(shù)據(jù)，全球鋰資源集中分布在玻利維亞、阿根廷和智利三國(guó)組成的“南美鋰三角”，占據(jù)了全球59%的探明鋰資源量。其次是美國(guó)、澳大利亞和中國(guó)，分別占據(jù)9%、7%和6%。
在鋰礦資源中，鋰輝石精礦的品味比鋰鹽湖高很多，比較容易產(chǎn)生高濃度的鋰產(chǎn)品。贛鋒鋰業(yè)人士還告訴記者，目前國(guó)內(nèi)的鋰輝石主要是從澳大利亞進(jìn)口，那邊的鋰精礦質(zhì)量相對(duì)較好。
根據(jù)贛鋒鋰業(yè)之前的公告信息，公司通過(guò)參股和包銷的形式來(lái)獲取穩(wěn)定的鋰資源。例如，贛鋒鋰業(yè)持有澳大利亞Mount Marion鋰輝石項(xiàng)目50%的股份。Mount Marion是全球第二大已投產(chǎn)的鋰輝石礦山，資源量約為7780萬(wàn)噸。該礦于2017年投產(chǎn)，年產(chǎn)量約45萬(wàn)噸鋰精礦。根據(jù)協(xié)議，贛鋒鋰業(yè)于2017年至2019年可包銷Mount Marion生產(chǎn)的全部鋰精礦，2020年后每年包銷不少于192570噸的鋰精礦。除此之外，贛鋒鋰業(yè)還在澳大利亞Pilgangoora鋰輝石項(xiàng)目、愛(ài)爾蘭Avalonia鋰輝石項(xiàng)目中分別占有6.29%、55%的股份。
而澳大利亞泰利森公司的Greenbushes鋰礦是世界上儲(chǔ)量最大、品質(zhì)最好的鋰輝石礦。目前，國(guó)內(nèi)另外一家鋰行業(yè)上市公司天齊鋰業(yè)（002466.SZ）占有泰利森礦山項(xiàng)目26%的股權(quán)。2021年11月，天齊鋰業(yè)在回復(fù)投資者的平臺(tái)上表示，泰利森鋰精礦根據(jù)TLEA和雅保兩位股東的需求進(jìn)行規(guī)劃生產(chǎn)，而TLEA是天齊鋰業(yè)下屬子公司。目前泰利森鋰精礦產(chǎn)能約134萬(wàn)噸/年，其中化學(xué)級(jí)鋰精礦產(chǎn)能約120萬(wàn)噸/年，技術(shù)級(jí)鋰精礦產(chǎn)能約14萬(wàn)噸/年。
據(jù)悉，泰利森是文菲爾德公司的全資子公司，而文菲爾德是TLEA和雅保的控股子公司。2021年6月，文菲爾德董事會(huì)決定，將泰利森第三期年產(chǎn)60萬(wàn)噸化學(xué)級(jí)鋰精礦擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃的試運(yùn)行時(shí)間從原計(jì)劃的2025年提前至2024年年底完成。屆時(shí)，泰利森鋰精礦產(chǎn)能將達(dá)到194萬(wàn)噸/年。此外，文菲爾德董事會(huì)在考量三期擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃的時(shí)候，也將后續(xù)進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)的部分公用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)考慮在內(nèi)。 而鋰鹽湖主要分布在“南美鋰三角”。 比如，Cauchari-Olaroz鋰鹽湖項(xiàng)目位于阿根廷西北部，而贛鋒鋰業(yè)占有該項(xiàng)目46.665%的股份。另外，贛鋒鋰業(yè)還占有阿根廷Mariana鋰鹽湖項(xiàng)目88.76%的股份。
2021年，大量鋰行業(yè)的企業(yè)公告投資或收購(gòu)國(guó)外的鋰礦。比如，西藏珠峰（600338.SH）擬定增募資投資阿根廷鋰鉀有限公司年產(chǎn) 5 萬(wàn)噸碳酸鋰鹽湖提鋰項(xiàng)目、阿根廷托薩有限公司鋰鹽湖資源勘探項(xiàng)目；贛鋒鋰業(yè)全資子公司贛鋒國(guó)際擬收購(gòu)荷蘭 SPV 公司 50%股權(quán)，獲取 Goulamina 鋰輝石礦項(xiàng)目包銷權(quán)。紫金礦業(yè)（601899.SH）擬收購(gòu) Neo Lithium 所有已發(fā)行股份，獲取阿根廷Tres Quebradas(3Q)鋰鹽湖項(xiàng)目。
為了得到國(guó)外的鋰鹽湖資源，部分企業(yè)甚至還出現(xiàn)了“搶鹽湖”的現(xiàn)象?？偛课挥跍馗缛A的千禧鋰業(yè)（Millennial Lithium）公司擁有阿根廷兩處世界級(jí)鹽湖項(xiàng)目：Pastos Grandes和Cauchari East。2021年7月份，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告稱，全資子公司贛鋒國(guó)際有限公司或其全資子公司以自有資金對(duì)千禧鋰業(yè)進(jìn)行要約收購(gòu)，交易金額不超過(guò)3.53億加元(約合2.77億美元)。本次交易完成后，贛鋒國(guó)際或其全資子公司將持有千禧鋰業(yè)公司不超過(guò)100%的股權(quán)。
9月初，寧德時(shí)代也對(duì)千禧鋰業(yè)發(fā)出新的收購(gòu)要約。9月28日，千禧鋰業(yè)對(duì)外公示，已與寧德時(shí)代達(dá)成以每股3.85加元，總現(xiàn)金對(duì)價(jià)約為3.77億加元（合2.97億美元）的全部股權(quán)收購(gòu)意向，并簽署協(xié)議。
然而，11月1日，千禧鋰業(yè)卻再次表示：收到來(lái)自美洲鋰業(yè)(Lithium Americas)公司的最新收購(gòu)報(bào)價(jià)，以每股4.7加元的價(jià)格購(gòu)買所有千禧鋰業(yè)股份，總對(duì)價(jià)約為4億美元。美洲鋰業(yè)代千禧鋰業(yè)向?qū)幍聲r(shí)代支付2000萬(wàn)美元的合作終止費(fèi)。該合作協(xié)議最終交割預(yù)計(jì)將于2022年1月完成。
國(guó)內(nèi)鹽湖供應(yīng)增長(zhǎng)較緩
根據(jù)自然資源部2019年發(fā)布的《中國(guó)礦產(chǎn)資源報(bào)告》，國(guó)內(nèi)的硬巖鋰（鋰輝石）潛在資源量為878萬(wàn)噸，鹵水鋰潛在資源量為9250萬(wàn)噸。因此，國(guó)內(nèi)大部分的鋰資源都在鋰鹽湖中，主要集中在青海和西藏區(qū)域。比如，青海的察爾汗鹽湖是國(guó)內(nèi)最大的鹽湖，除了鋰資源外，還包括豐富的氯化鈉、氯化鉀、氯化鎂等無(wú)機(jī)鹽資源。而位于西藏的扎布耶鹽湖則是世界第三大、亞洲最大的鋰礦鹽湖。
扎布耶鹽湖由西藏礦業(yè)（000762.SZ）進(jìn)行開(kāi)采。寧德時(shí)代在2021年8月份與西藏礦業(yè)控股股東中國(guó)寶武集團(tuán)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。協(xié)議表示，寧德時(shí)代優(yōu)先選西藏礦業(yè)作為碳酸鋰戰(zhàn)略合作商。西藏礦業(yè)董秘辦人士告訴記者，公司2021年生產(chǎn)的碳酸鋰估計(jì)為7000噸。萬(wàn)噸項(xiàng)目還正在準(zhǔn)備建設(shè)，剛結(jié)束招投標(biāo)。
在2021年8月份，西藏礦業(yè)公布了萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目的公告，擬對(duì)控股子公司西藏扎布耶鋰業(yè)高科技有限公司實(shí)施扎布耶鹽湖綠色綜合開(kāi)發(fā)利用萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目，項(xiàng)目投資約為20億元?！氨卷?xiàng)目采用鹽田蒸發(fā)+膜分離技術(shù)+結(jié)晶蒸發(fā)技術(shù)提鋰技術(shù)路線，在工藝過(guò)程中不產(chǎn)生有毒有害的三廢產(chǎn)生，不引入任何雜質(zhì)離子，不對(duì)鹽湖造成負(fù)面影響?！?
西藏礦業(yè)在公告中介紹，扎布耶鹽湖已探明的鋰儲(chǔ)量為184.10萬(wàn)噸，是富含鋰、硼、鉀固、液并存的特種綜合性大型鹽湖礦床，其鹵水含鋰濃度僅次于智利阿塔卡瑪鹽湖，含鋰品位居世界第二，具有世界獨(dú)一無(wú)二的天然碳酸鋰固體資源和高鋰貧鎂、富碳酸鋰的特點(diǎn)，鹵水已接近或達(dá)到碳酸鋰的飽和點(diǎn)，易于形成不同形式的天然碳酸鋰的沉積，因而具有比世界同類鹽湖更優(yōu)的資源，成本比國(guó)內(nèi)其他鹽湖成本低 20%，比鋰礦提取價(jià)格低 50%-70%左右，成本優(yōu)勢(shì)明顯。按1/3可采比計(jì)算，資源潛在價(jià)值達(dá)1500 億元。
然而，早前扎布耶鋰鹽湖的開(kāi)發(fā)并不順利。西藏礦業(yè)下屬子公司白銀扎布耶鋰業(yè)有限公司負(fù)責(zé)工業(yè)級(jí)碳酸鋰、氫氧化鋰以及電池級(jí)碳酸鋰的生產(chǎn)，一共擁有5000噸鋰鹽的產(chǎn)能。但是，2020年起白銀扎布耶產(chǎn)線停產(chǎn)。西藏礦業(yè)在2022年1月公布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中表示，停產(chǎn)白銀扎布耶鋰鹽廠的原因?yàn)椋骸耙皇请x西藏距離較遠(yuǎn)，沒(méi)有成本優(yōu)勢(shì);二是采用的工藝落后，環(huán)保、產(chǎn)品質(zhì)量均不理想;三是新的萬(wàn)噸級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目正在實(shí)施，所以考慮停產(chǎn)?！?
另外，西藏礦業(yè)之前通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行投資了扎布耶二期項(xiàng)目，而截至期末投資進(jìn)度只有11%。西藏礦業(yè)公告中解釋：“扎布耶一期技改工程項(xiàng)目完工后、鑒于項(xiàng)目工藝尚需優(yōu)化，效率尚需提升，本著謹(jǐn)慎投資的原則，公司延緩了扎布耶鹽湖二期工程投資進(jìn)度，對(duì)現(xiàn)有工藝進(jìn)行進(jìn)一步優(yōu)化?！?
根據(jù)西藏礦業(yè)公布的萬(wàn)噸項(xiàng)目方案規(guī)劃，項(xiàng)目將“力爭(zhēng)2023年7月30日建成，2023年9月30日運(yùn)行投產(chǎn)”。預(yù)計(jì)項(xiàng)目每年產(chǎn)出電池級(jí)碳酸鋰9600噸/年、工業(yè)級(jí)碳酸鋰2400噸/年。這也意味著，在2022年和2023年10月前，扎布耶鋰鹽湖還無(wú)法大幅度增加碳酸鋰的供應(yīng)。
不過(guò)，西藏礦業(yè)在近日的公告中表示，扎布耶鹽湖擴(kuò)產(chǎn)條件較好，周圍有大幅的平地，附近有一個(gè)淡水湖，不缺淡水資源，公司做3萬(wàn)噸產(chǎn)能是可行的?！拔鞑刈灾螀^(qū)的鹽湖資源很豐富，據(jù)我們了解具備經(jīng)濟(jì)價(jià)值的20多個(gè)，總儲(chǔ)量可能超過(guò)2000多萬(wàn)噸LCE（碳酸鋰等價(jià)量），但西藏海拔較高、公輔配套不太完善，后續(xù)開(kāi)發(fā)面臨挑戰(zhàn)。”
2022年國(guó)內(nèi)能夠確定擴(kuò)產(chǎn)的是青海鹽湖藍(lán)科鋰業(yè)股份有限公司位于察爾汗鹽湖的2萬(wàn)噸項(xiàng)目，藍(lán)科鋰業(yè)是鹽湖股份（000792.SZ）的下屬子公司。近日，鹽湖股份在回答投資者提問(wèn)的平臺(tái)上表示，藍(lán)科鋰業(yè)公司2萬(wàn)噸項(xiàng)目部分產(chǎn)能已在2021年度釋放，2022年藍(lán)科鋰業(yè)碳酸鋰產(chǎn)能為3萬(wàn)噸裝置產(chǎn)能。另外，公司與比亞迪（002594.SZ）合作的3萬(wàn)噸裝置正在進(jìn)行中試。鹽湖股份未來(lái)在鋰產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要方向包括無(wú)水氯化鋰、氫氧化鋰、金屬鋰等。
