中國儲能網(wǎng)訊：2021年，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個股成為資本市場寵兒。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，新能源汽車題材、動力電池題材、鋰礦題材走勢雖有波動，但整體均呈現(xiàn)上揚趨勢。2021年內(nèi)，上述三個題材分別上漲36.75%、66.50%和186.29%。
據(jù)中汽協(xié)最新預(yù)測，2021年我國新能源汽車銷量將達340萬輛，同比增長1.5倍。在這樣的背景下，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈也迎來了諸多新變化，技術(shù)、供應(yīng)鏈、市場均表現(xiàn)活躍，在快速推進2021年新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時，也為2022年該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展蓄力。
中金公司發(fā)布研報稱，站在2022年的起點，電動車板塊出現(xiàn)較大幅度震蕩，但其依舊重申新能源汽車中游產(chǎn)業(yè)鏈需求確定性高，龍頭企業(yè)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈上下游綁定優(yōu)勢凸顯，當(dāng)前時點板塊已至底部區(qū)域，堅定看好2022年新能源行情。
展望2022年，中金公司預(yù)計行業(yè)需求穩(wěn)健增長，新能源滲透率快速提升、智能化加速推進，產(chǎn)業(yè)變革已至。大變革背景下，車企乃至產(chǎn)業(yè)鏈都面臨顛覆與重塑，能夠快速迭代的技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新是重要抓手，也是公司業(yè)績估值爆發(fā)的核心驅(qū)動力。
e數(shù)據(jù)
回顧2021年新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)，股價漲幅居前的多為動力電池及鋰礦相關(guān)概念股，占據(jù)了前十榜單的七席。其中，位居榜首的是貝特瑞（835185.BJ），主要布局電池負材料，股價年漲幅約為389.4%。
制表：每經(jīng)記者 孫磊
公開資料顯示，貝特瑞成立于2000年，并在2010年實現(xiàn)負極出貨量世界第一。不過，貝特瑞雖然早已是負極材料的龍頭公司，但此前在新三板鮮有關(guān)注度。其在2015年底上市之后的三年內(nèi)，股價不但沒漲，反而相比上市初跌去了7.37%。直到北交所成立的消息發(fā)布后，貝特瑞的成交量和成交額開始飆升，在資本市場也有了較高熱度，其股價開始和母公司中國寶安（000009.SZ）分道揚鑣。目前，貝特瑞的市值已大幅超過中國寶安。
有分析認為，新三板的流動性不佳，投資門檻高，導(dǎo)致類似貝特瑞的公司受關(guān)注度不高，而北交所的出現(xiàn)讓其有了適合自己的“舞臺”。
位列榜單第二、三位的是西藏礦業(yè)（000762.SZ）和鹽湖股份（000792.SZ）兩個鋰礦概念股，股價年漲幅分別約為309.3%和300.3%。
2021年，鋰站上了風(fēng)口，價格不斷增長。《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，在2021年底，有企業(yè)收到30萬元/噸的鋰鹽報價。此外，受下游需求拉動，鋰鹽供給不足，上游企業(yè)基本不執(zhí)行長單。有鋰鹽企業(yè)預(yù)計，2022年精礦將迎來最緊缺時刻。
需求方面，終端市場需求高景氣度持續(xù)。2021年1~11月國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷量創(chuàng)新高。機構(gòu)分析稱，在新能源汽車產(chǎn)銷持續(xù)擴張背景下，鋰鹽市場需求持續(xù)向好。在此背景下，像西藏礦業(yè)和鹽湖股份這樣的鋰礦概念股迎來瘋漲。其中，西藏礦業(yè)在2021年收獲20個漲停板。
從事機械傳動核心部件研發(fā)的雙環(huán)傳動（002472.SZ）和小康股份（601127.SH）是榜單中少有的非動力電池及鋰礦相關(guān)概念股。2021年，小康股份搭上華為的“快車”，與其深度合作打造了賽力斯華為智選SF5和全新品牌AITO的首款車型問界M5，年內(nèi)收獲28個漲停板，數(shù)次登上龍虎榜，股價年內(nèi)漲幅超過248.6%。
跌幅榜方面，恒大汽車（0708.HK）成為2021年“負班長”，股價年跌幅為88.3%。在2021年，恒大汽車股價經(jīng)歷了大起大落。2021年4月，恒大汽車股價整體呈上漲趨勢，4月市值環(huán)比增加204.15億元至4886.95億元，反超比亞迪（002594.SZ）登頂中國車企市值榜。
制表：每經(jīng)記者 孫磊
從5月開始，恒大汽車股價便出現(xiàn)回落。直至10月，股價整體連跌數(shù)月的恒大汽車止住下滑腳步，公司市值回升至300.19億元，環(huán)比增長22.14%。據(jù)了解，恒大汽車2021年股價的回落與其未有車型實現(xiàn)量產(chǎn)、公司長期虧損，以及整個恒大系的表現(xiàn)有關(guān)。而在2021年底，恒大汽車首款量產(chǎn)車型——恒馳5在其天津工廠下線。
位列榜單二、三位的是蔚來（NIO.N）、宇通客車（600066.SH）。其中，蔚來2021年股價下滑約35%。德意志銀行分析師Edison Yu在研報中表示：“由于該股近幾個月來表現(xiàn)明顯不佳，我們認為2022年將是一個很好的買入點。雖然在缺少新車和受到供應(yīng)鏈限制的影響下，投資者情緒一直低迷。但我們相信，蔚來在未來12個月內(nèi)推出3款新車型，并將產(chǎn)能從12萬輛提升至60萬輛，這些規(guī)劃將使蔚來當(dāng)前的不利因素在未來12個月內(nèi)全部扭轉(zhuǎn)。”
區(qū)間凈主動買入額方面，動力電池及鋰礦相關(guān)概念股霸榜。其中，寧德時代（300750.SZ）在2021整年的凈主動買入額為347.62億元。隨著新能源汽車終端市場需求持續(xù)高漲，作為裝機量最大的動力電池供應(yīng)商，寧德時代在資本市場“如沐春風(fēng)”。
制表：每經(jīng)記者 孫磊
大宗交易方面，截至2021年12月31日，2021年寧德時代共計100天出現(xiàn)大宗交易，交易筆數(shù)共計181筆，交易金額共計126.07億元。全年最大的5次大宗交易數(shù)據(jù)為2月4日的17.32億元、3月29日的10.05億元、3月12日的10.00億元、12月13日的8.67億元、4月20日的8.54億元。
此外，天齊鋰業(yè)（002466.SZ）、比亞迪（002594.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）、華友鈷業(yè)（603799.SH）、贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）在2021年也獲得青睞，該年度內(nèi)的凈主動買入額均超100億元。
市值排名方面，寧德時代、比亞迪、長城汽車（601633.SH）分列A、H股新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個股市值榜前三甲。其中，在2021年5月實現(xiàn)市值破萬億的寧德時代位居榜首，2021年末其市值為13705.41億元，同比增長67.57%。
制表：每經(jīng)記者 孫磊
此外，紫金礦業(yè)（601899.SH）、億緯鋰能（300014.SZ）、贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）等動力電池及鋰礦相關(guān)概念股的市值也位居前列。而在2021年接連在港股上市的小鵬汽車-W（9868.HK）和理想汽車-W（2015.HK）也出現(xiàn)在榜單中，分列第四和第九位，市值分別為2608.85億元和2072.32億元。
e大事
1.2021年新能源汽車銷量或達340萬輛
據(jù)中汽協(xié)最新預(yù)測，2021年全年新能源汽車銷量或可達到340萬輛，同比增長1.5倍；而2022年中國新能源汽車銷量預(yù)計將達到500萬輛，占據(jù)汽車總銷量的20%左右。值得注意的是，新能源汽車的市場滲透率從2021年1月的7.2%一路上漲至11月的17.8%，新能源乘用車市場滲透率已接近20%。蓬勃發(fā)展的市場也吸引著越來越多入局者。2021年，百度、360、小米、蘋果、富士康等企業(yè)相繼宣布跨界造車，令本就火熱的新能源汽車行業(yè)進一步升溫。
2.自主品牌新能源車滲透率已超合資品牌十倍
乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2021年1~11月，新能源汽車批發(fā)銷量突破十萬輛的企業(yè)共有6家，其中自主車企占據(jù)5席，占比超過8成。值得注意的是，自主品牌在新能源車市場的強勢崛起也拉動了其在汽車市場中的市占份額。2021年11月，自主品牌中的新能源車零售滲透率為37.4%，豪華車和主流合資品牌中的新能源車滲透率分別為19.4%和3.6%。這意味著，在國內(nèi)汽車市場，自主品牌新能源車滲透率已超合資品牌十倍。
3.萬億寧王領(lǐng)軍，動力電池產(chǎn)業(yè)熱度升高
2021年，新能源汽車銷量的極速拉升和儲能領(lǐng)域的快速發(fā)展，令電池企業(yè)從幕后走向臺前，收獲資本市場和輿論的高度關(guān)注。寧德時代(300750.SZ)作為其中代表，不僅在產(chǎn)銷量上屢創(chuàng)新高，市值也一路高走，拿下創(chuàng)業(yè)板頭名位置。2021年，寧德時代股價上漲67.55%，年內(nèi)市值一度突破1.5萬億元。事實上，寧德時代的強勢表現(xiàn)在動力電池相關(guān)個股中并非特例。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2021年，鋰電池指數(shù)已上漲84.57%。億緯鋰能(300014.SZ)、國軒高科(002074.SZ)、欣旺達(300207.SZ)等多只動力電池題材個股年內(nèi)均收獲逾30%漲幅。
4.動力電池原材料現(xiàn)漲價潮
制表：每經(jīng)記者 李碩 （數(shù)據(jù)來源：中國鋰電新能源網(wǎng)）
2021年，動力電池裝機量的快速提升也大幅拉動了原材料需求，鋰鹽、隔膜、電解液等多種原材料價格上漲顯著。數(shù)據(jù)顯示，2021年電池級碳酸鋰價格較上年上漲411.36%，電池級氫氧化鋰價格上漲315.24%。六氟磷酸鋰、隔膜、電解液等材料或因技術(shù)壁壘高，或因供應(yīng)彈性小，價格也均出現(xiàn)大幅上漲。受原材料漲價影響，大部分電池企業(yè)毛利率均出現(xiàn)不同程度下降，提高終端產(chǎn)品價格已成為應(yīng)對措施之一。
5.固態(tài)電池、氫能源概念“走紅”
2021年以來，固態(tài)電池和氫能正成為不少車企和電池企業(yè)新技術(shù)路線的方向。多家車企和電池供應(yīng)商在2021年陸續(xù)發(fā)布固態(tài)電池技術(shù)產(chǎn)品時間表。與此同時，氫能產(chǎn)業(yè)相關(guān)利好政策也在不斷傳來。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前國內(nèi)已有50多個地級市發(fā)布氫能產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，北京、上海、山東、河北、河南等地相繼出臺“十四五”氫能發(fā)展規(guī)劃或扶持政策。資本市場對于二者的關(guān)注同樣密切，據(jù)東方財富和Wind數(shù)據(jù)，固態(tài)電池、燃料電池題材2021年走勢分別上漲70.22%和45.51%。
6.福特股價飆升速度擊敗特斯拉
公開數(shù)據(jù)顯示，福特汽車股價去年飆升了近140%，擊敗了特斯拉、通用汽車和許多新的電動汽車初創(chuàng)企業(yè)。該公司CEO Jim Farley承諾對投資者更加開放和透明，他還啟動了“福特+”重組計劃，將更多資源轉(zhuǎn)移到制造電動汽車上。自Farley在15個多月前掌舵福特以來，該公司股價上漲了200%以上。摩根士丹利分析師稱，2021年“對福特來說確實是突破性的一年……這是自金融危機以來該公司戰(zhàn)略上最重要的一年。”
e點評
華西證券分析認為，根據(jù)現(xiàn)行補貼政策，國家對于新能源汽車的補貼支持將于2022年底退出。隨著補貼持續(xù)退坡，政策對于新能源汽車銷量快速增長的推動作用逐步減弱，需求擴大將成為銷量擴大的主要動力。根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2021年1~11月，新能源非營業(yè)汽車上險量累計為214.9萬輛，在全部新能源車上險量中占比為85.4%。國內(nèi)新能源汽車銷量受到C端帶動，需求結(jié)構(gòu)健康，預(yù)計需求擴大將持續(xù)驅(qū)動國內(nèi)新能源汽車銷量增長。
山西證券亦認為，新能源車技術(shù)逐漸成熟，智能化賦予新能源車較多溢價空間。同時，新能源車價格相較燃油車已具有一定的性價比，預(yù)計新能源車在2022年滲透率還將逐步提升，2022年新能源車銷量有望達到500萬輛以上，其中高端新能源車以及插電混動車型市場潛力較大。
產(chǎn)業(yè)鏈方面，浙商證券認為，整車行業(yè)競爭格局發(fā)生較大變化，造車新勢力和頭部自主品牌市場份額將持續(xù)提高，車型迭代速度加快，使得車企對零部件企業(yè)響應(yīng)服務(wù)效率的要求大幅提升，過去固化的整車廠與零部件企業(yè)的關(guān)系有望打破，國產(chǎn)零部件產(chǎn)業(yè)鏈順勢崛起，行業(yè)迎來重塑?；诋a(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，2022年看好零部件板塊五大賽道：特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈、一體化壓鑄產(chǎn)業(yè)、乘用車座椅國產(chǎn)化、線控制動和空氣懸架、智能駕駛核心環(huán)節(jié)和科技感增強的領(lǐng)域。
制表：每經(jīng)記者 李碩（數(shù)據(jù)來源：綜合Wind、東方財富 截至2022年1月2日）
在2021年重點關(guān)注的A股新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上市公司中，5家市值排名靠前的企業(yè)分別為寧德時代、比亞迪、長城汽車、紫金礦業(yè)和上汽集團。其中，寧德時代在2021年獲得136份券商研報關(guān)注，平均目標(biāo)價為723.75元/股；長城汽車則獲得最多的161份券商研報關(guān)注，目標(biāo)價平均為74.32元/股。
華創(chuàng)證券分析認為，2021年新能源汽車板塊漲幅為40.4%，鋰電池板塊漲幅為77.3%，而同期滬深300指數(shù)漲幅為-8.0%，板塊整體具備明顯的超額收益。受益于超預(yù)期的銷量數(shù)據(jù)，市場對新能源汽車全年銷量預(yù)期經(jīng)歷了多輪大幅上調(diào)修正的過程，“超預(yù)期”與“高景氣”是板塊的代名詞。展望2022年，供給優(yōu)化疊加消費持續(xù)發(fā)力，中國新能源車銷量有望達500萬輛。同時，歐洲新能源車市場更新碳排放政策，強化碳排放目標(biāo)，預(yù)計2022年歐洲新能源汽車銷量有望突破300萬輛。
廣發(fā)證券則認為，2020年是電池結(jié)構(gòu)創(chuàng)新元年，2021年是磷酸鐵鋰材料創(chuàng)新元年，2022年或?qū)⒊蔀殡娊庖禾砑觿┰?，技術(shù)連續(xù)迭代也將幫助優(yōu)勢企業(yè)穿越供需周期。動力電池方面，以寧德時代CTP和CTC、比亞迪刀片電池等為代表的電池結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，正在加快國內(nèi)電池企業(yè)進入海外供應(yīng)鏈，如美國市場上寧德時代與特斯拉、福特等達成合作，國軒高科也切入到美國車企的供應(yīng)體系中。
