鑒于世俗經(jīng)濟(jì)學(xué)理論粗暴的將通縮和通脹都?xì)w結(jié)成單純的貨幣現(xiàn)象，于是所有的注意力都朝向了金融貨幣政策在刺激經(jīng)濟(jì)上的寬松力度，因此日本央行也就順理成章地扮演起經(jīng)濟(jì)低迷的首要戰(zhàn)犯這一不光彩的角色。
但正如我們?cè)诒緳诶锒啻翁岬降哪菢樱毡窘?jīng)濟(jì)的萎縮或者低迷實(shí)際上并沒有世俗輿論所喧囂的那么嚴(yán)重，所謂通縮在過去的20年里實(shí)際能觀察到的次數(shù)很少，持續(xù)時(shí)間也很短，在過去20多年里，日本的物價(jià)現(xiàn)象其實(shí)是經(jīng)濟(jì)學(xué)上的Disinflation，而不是Deflation(通縮)。所以準(zhǔn)確的說，日本經(jīng)濟(jì)在全球地位的相對(duì)下降，是由于其沒能在全球性低通脹的潮流中受益，沒有像其他發(fā)達(dá)國(guó)家那樣實(shí)現(xiàn)適度的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。而且日本央行的大規(guī)模寬松政策遠(yuǎn)比美聯(lián)儲(chǔ)甚至眼下的歐洲中央銀行要來得奢華和持久，在這樣一種情況下，依舊把原因歸咎于子虛烏有的通縮顯然是誤區(qū)。
如果我們從長(zhǎng)期視點(diǎn)來看日本經(jīng)濟(jì)的變化，會(huì)得到一個(gè)非常不同的構(gòu)圖。象征一國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看日本GDP規(guī)模被中國(guó)超越也還僅僅一年。如果我們看年均名義國(guó)民收入規(guī)模結(jié)論也大致相同：在泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)期(1986-1990年)，日本的年均名義國(guó)民收入大約為300萬億日元，而在所謂的“失去的十年”(1991-2000年)里這個(gè)數(shù)字實(shí)際上膨脹到了370萬億日元，即便在所謂的通縮成為日本經(jīng)濟(jì)代名詞的21世紀(jì)最初的10年里(2001-2009年)其規(guī)模依舊有362萬億日元，約為28萬億人民幣，而中國(guó)2009年的名義GDP是34萬億左右。
如果說外界對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識(shí)有偏差的話，那么如何解釋日本國(guó)內(nèi)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)低迷衰退的切膚之痛呢？他們習(xí)慣性地把通縮看作經(jīng)濟(jì)不振的元兇，包含了一個(gè)非常單純的邏輯：通縮等同企業(yè)售價(jià)面臨長(zhǎng)期的下降壓力，壓迫了企業(yè)的收益空間，這導(dǎo)致工資水平長(zhǎng)期面臨下調(diào)壓力，結(jié)果消費(fèi)者收入水平下降從而進(jìn)一步迫使企業(yè)降低售價(jià)，同時(shí)削減成本，于是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)入通縮的惡性循環(huán)。這一理解簡(jiǎn)單易懂，也符合一般國(guó)民的生活體驗(yàn)：收入水平在下降。這正是一般輿論很輕松就和世俗經(jīng)濟(jì)評(píng)論家合流共同申討通縮威脅的原因所在。
同樣3個(gè)時(shí)期日本就業(yè)者名義收入的年均規(guī)模分別是：199萬億日元，266萬億日元，261萬億日元。所謂失去的10年基本屬于夸張過度，事實(shí)是進(jìn)入21世紀(jì)后，日本就業(yè)者的收入水平才出現(xiàn)下降，年均減少7萬億日元。但同時(shí)我們需要注意這個(gè)減少和日本勞動(dòng)人口開始下降的時(shí)期也是重合的。而上面我們提到的年均名義國(guó)民收入規(guī)模在進(jìn)入21世紀(jì)最初的10年里減少的規(guī)模為8萬億日元，這兩個(gè)數(shù)字是如此的接近，一般而言人們完全可以將其理解為就業(yè)者的收入水平成為了通縮經(jīng)濟(jì)最大的象征性指標(biāo)，而這一指標(biāo)又被輕易的和失業(yè)率上升聯(lián)系起來。但其實(shí)我們可以看到日本的失業(yè)率比其他發(fā)達(dá)國(guó)家要低很多，依舊保持在5%以下。而且日本失業(yè)率的上升是長(zhǎng)期的傾向性變化，從2%以下到泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)期的3%以上再到21世紀(jì)的4%-5%，所以單純認(rèn)為經(jīng)濟(jì)不好的元兇是通縮，是央行寬松力度不夠大的論斷在這一點(diǎn)上立足也非常虛弱。
我們?cè)倏赐瑫r(shí)期的日本企業(yè)名義收入水平，分別為67萬億日元，72萬億日元，88萬億日元。也就是說在人們感慨自身收入水平下降，甚至日本經(jīng)濟(jì)和日本企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不斷沒落的同時(shí)，日本企業(yè)依舊在長(zhǎng)期的日元升值趨勢(shì)中保持了增長(zhǎng)的趨勢(shì)。這個(gè)事實(shí)也說明宏觀和微觀兩面日本經(jīng)濟(jì)停滯的現(xiàn)象都無法用通縮解釋。日本的勞動(dòng)人口目前大約占人口的一半，有6000萬人多點(diǎn)，也就是說進(jìn)入21世紀(jì)人均收入年均下降11萬日元左右。同期日本企業(yè)收入年均增長(zhǎng)16萬億日元，多了一倍多，這說明至少在分配方面存在嚴(yán)重的偏差。而當(dāng)前的日本政府居然還在商討通過提高消費(fèi)稅率來應(yīng)對(duì)日益增加的財(cái)政壓力，不得不說是本末倒置。
如果非要將日本的物價(jià)現(xiàn)象歸結(jié)為通縮，那么最簡(jiǎn)單易懂的辦法莫過于催升通脹，這也是日本朝野目前為什么會(huì)出現(xiàn)通脹目標(biāo)論甚囂塵上現(xiàn)象最直接的原因。但實(shí)際上從各種長(zhǎng)期觀察來看，通脹通縮從來都是經(jīng)濟(jì)供需局部或全面失衡現(xiàn)象而不是原因，也不可能是原因。無論是中國(guó)歷史上的白鹿幣，還是近代的惡性通脹，起點(diǎn)都不可能是貨幣發(fā)行，而是引發(fā)貨幣發(fā)行增長(zhǎng)的政府需求(局部性通脹問題往往發(fā)生在某種物資在供求關(guān)系上的瓶頸或者價(jià)值鏈上的結(jié)構(gòu)不合理)，問題只是這種需求是通過什么渠道去滿足和實(shí)現(xiàn)的。而日本的麻煩在于根本沒有這種需求，甚至連貨幣需求都非常疲軟，按照目前的體制，日本央行連貨幣發(fā)行量都沒法自主控制，更別說通脹目標(biāo)。它可以做的就是不斷購買國(guó)債，而這里面的含義實(shí)際上遠(yuǎn)比理解通縮要來得容易。但如果我們把通縮作為起因，那么日本經(jīng)濟(jì)20多年來的表現(xiàn)背后依舊有太多不可解的謎。
