中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：產(chǎn)能擴(kuò)張“井噴”
鑒于歐洲的經(jīng)驗(yàn)，寧德時(shí)代和贛鋒鋰業(yè)的舉動(dòng)的確不乏先見之明。他們明白：誰掌握了鋰資源供應(yīng)鏈，誰就控制了動(dòng)力電池的未來。
作為動(dòng)力電池的核心元素，不管是三元鋰電池，還是磷酸鐵鋰電池，甚至是代表著未來的固態(tài)電池，都離不開鋰。
每輛電動(dòng)車約需要9kg鋰?！颁囯姵刂浮惫诺霞{夫2019年獲得諾貝爾化學(xué)獎(jiǎng)之后曾警告說：“鋰資源的重要性不亞于石油等戰(zhàn)略性資源，一旦鋰資源開采出現(xiàn)瓶頸，可能會(huì)跟石油一樣成為戰(zhàn)爭(zhēng)的導(dǎo)火索。”
想象一下過去幾十年中燃油車為主力時(shí)“石油”的地位，大約就可以理解新的能源背景下“鋰”資源的重要性。
與找礦同時(shí)，以寧德時(shí)代為代表的鋰電池生產(chǎn)企業(yè)還一再對(duì)產(chǎn)能進(jìn)行了擴(kuò)充。
2020年12月以來，寧德時(shí)代已公布了6個(gè)電池?cái)U(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，布局了8座電池生產(chǎn)基地，分別位于福建寧德、江蘇溧陽(yáng)、青海西寧、四川宜賓、廣東肇慶、德國(guó)埃爾福特、上海和江西宜春。
2021年8月，寧德時(shí)代公布了582億元的定增方案，繼續(xù)尋求規(guī)模擴(kuò)張。此次募資是A股民營(yíng)企業(yè)史上最大一筆定增融資，募集資金相當(dāng)于寧德時(shí)代近10年的盈利規(guī)模。
該筆天量定增迅速引發(fā)市場(chǎng)熱議，甚至引來了監(jiān)管問詢，隨后寧德時(shí)代公布了“瘦身”后的定增方案，把募資規(guī)模從582億元下調(diào)至450億元。寧德時(shí)代的新方案取消了湖西鋰離子電池?cái)U(kuò)建項(xiàng)目（二期）、補(bǔ)充流動(dòng)資金兩部分資金用途。上述兩部分的擬使用募資額原本分別為31億元、93億元，合計(jì)為124億元。同時(shí)，寧德蕉城時(shí)代鋰離子動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目的投資金額亦由54億元縮減至46億元。而福鼎時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目、廣東瑞慶時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)項(xiàng)目一期、江蘇時(shí)代動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目（四期）、寧德時(shí)代新能源先進(jìn)技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用項(xiàng)目等4個(gè)項(xiàng)目的資金投入，則保持不變。
不惟寧德時(shí)代，別的鋰電池生產(chǎn)企業(yè)一個(gè)都沒有停下來。
2021年11月17日，中航鋰電CALB戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上宣布了新的產(chǎn)能擴(kuò)展計(jì)劃：決定上調(diào)2025年動(dòng)力電池目標(biāo)產(chǎn)能至500GWh，2030年預(yù)計(jì)產(chǎn)能達(dá)1TWh。中航鋰電的新計(jì)劃使得它成為了國(guó)內(nèi)首個(gè)宣布TWh級(jí)產(chǎn)能規(guī)劃的電池企業(yè)。該目標(biāo)距離中航鋰電2021年6月提出的“2025年實(shí)現(xiàn)300 GWh產(chǎn)能”的規(guī)劃不足半年，目標(biāo)卻提高了近七成，時(shí)間之快、擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模之大，引發(fā)了行業(yè)熱議。
發(fā)布會(huì)上，中航鋰電董事長(zhǎng)劉靜瑜還宣布，2021年以來公司加速拓展產(chǎn)業(yè)布局，現(xiàn)已設(shè)立常州、洛陽(yáng)、廈門、成都、武漢、合肥和黑龍江7大產(chǎn)業(yè)基地，同時(shí)著力構(gòu)建產(chǎn)業(yè)集群，規(guī)劃形成珠三角、長(zhǎng)三角、西南地區(qū)、中部地區(qū)和東北地區(qū)等5大產(chǎn)業(yè)基地集群；同時(shí)公司還規(guī)劃建設(shè)歐洲、北美等海外產(chǎn)業(yè)基地，形成深圳、上海、常州、成都四大研發(fā)中心，規(guī)劃歐洲、北美研發(fā)中心，未來還要開展新的研發(fā)布局，持續(xù)構(gòu)建覆蓋全球的研發(fā)網(wǎng)絡(luò)。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年以來，比亞迪、寧德時(shí)代、億緯鋰能、蜂巢能源等動(dòng)力電池頭部企業(yè)宣布的未來5年新增產(chǎn)能累計(jì)超2TWh，約為2021年裝車量的20倍。與前一輪擴(kuò)產(chǎn)的明顯區(qū)別是，產(chǎn)能規(guī)模從10GWh級(jí)邁向100GWh、1000GWh（TWh）級(jí)。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，未來5年鋰電池產(chǎn)業(yè)很可能出現(xiàn)“井噴”。
看得見的供需缺口
電池生產(chǎn)企業(yè)急著擴(kuò)能，自然有提前布局、搶占風(fēng)口的考慮，但眼前的供需缺口，的確為它們加足馬力生產(chǎn)提供了充足的動(dòng)力。
根據(jù)媒體報(bào)道，電池模組廠已獲通知，2022年年初圓柱形鋰電池電芯很可能再次漲價(jià)，漲幅約為5%-15%，電池漲價(jià)潮可能延續(xù)至2023年。另?yè)?jù)彭博統(tǒng)計(jì)顯示，目前NMC(811)電池價(jià)格近110美元每kWh，預(yù)計(jì)2021年四季度價(jià)格較一季度價(jià)格每kWh會(huì)高出10美元，而以高性價(jià)比著稱的磷酸鐵鋰電池，2021年9月以來國(guó)內(nèi)價(jià)格已上漲10%-20%。
鋰電池的漲價(jià)，一方面固然要?dú)w因于上游原材料價(jià)格上漲。根據(jù)媒體的公開報(bào)道，截至2021年11月中旬，電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格約為19.5元每噸，相比2021年年初時(shí)上漲超230%；生產(chǎn)磷酸鐵鋰電池必須的黃磷和磷酸2021年年內(nèi)漲幅高達(dá)280%；鎳、鈷、錳等稀缺貴金屬價(jià)格同樣水漲船高，呈現(xiàn)供不應(yīng)求局面。但另一方面，電動(dòng)汽車、儲(chǔ)能等下游需求的拉升作用同樣明顯。根據(jù)中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)汽車市場(chǎng)研究分會(huì)（乘聯(lián)會(huì)）最新銷量數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年10月，新能源乘用車零售銷量達(dá)到32.1萬輛，同比增長(zhǎng)141.1%，環(huán)比下降3.9%；1-10月新能源車零售213.9萬輛，同比增長(zhǎng)191.9%。新能源汽車和儲(chǔ)能快速發(fā)展帶來了超預(yù)期的鋰電池需求。蜂巢能源董事長(zhǎng)楊紅新結(jié)合自己公司的情況估計(jì)，他們公司的電池訂單已排到2022年，當(dāng)前電池供應(yīng)缺口達(dá)30%-50%，供應(yīng)緊張情況可能持續(xù)到2025年。
寧德時(shí)代目前的第一大客戶是特斯拉。2020年2月，寧德時(shí)代正式成為特斯拉的動(dòng)力電池供應(yīng)商，自2020年7月起向特斯拉上海工廠提供鋰離子動(dòng)力電池。2021年6月，特斯拉再次與寧德時(shí)代簽訂協(xié)議，把合作期延長(zhǎng)至2025年底。
有媒體引述知情人士的消息報(bào)道稱，為了2022年的銷量計(jì)劃，特斯拉已向?qū)幍聲r(shí)代預(yù)訂45GWh磷酸鐵鋰電池，主要用于Model 3和Model Y車型。
財(cái)報(bào)顯示，寧德時(shí)代2021年上半年的產(chǎn)能為65.45GWh，正在建設(shè)的產(chǎn)能為92.5GWh。那意味著，如果寧德時(shí)代沒有新的生產(chǎn)線投產(chǎn)，特斯拉一家的訂單就會(huì)占據(jù)寧德時(shí)代2021年全年產(chǎn)能的1/3以上。
除此之外，寧德時(shí)代還是國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力之一蔚來的供應(yīng)商。蔚來方面稱，寧德時(shí)代的電池供應(yīng)已經(jīng)成為它們交付新車的限制條件之一。
寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)的產(chǎn)能利用率2021年上半年已經(jīng)達(dá)到92.2%，因此擴(kuò)產(chǎn)可以被理解為應(yīng)對(duì)當(dāng)下需求的超預(yù)期擴(kuò)張。但是，寧德時(shí)代最新募投的4個(gè)電池生產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)周期為2-4年，因此只能理解為它是想要提前搶占風(fēng)口。
根據(jù)寧德時(shí)代披露的信息，深圳高工產(chǎn)研（GGII）鋰電研究所預(yù)計(jì)，2025年全球動(dòng)力及儲(chǔ)能電池出貨量有望達(dá)到1516GWh。屆時(shí)，寧德時(shí)代預(yù)計(jì)可占據(jù)30%的市場(chǎng)份額，對(duì)應(yīng)的電池銷量為455GWH?？紤]到產(chǎn)品型號(hào)切換等波動(dòng)因素，需要2025年之前實(shí)現(xiàn)520GWh產(chǎn)能布局。
2021年前三季度，寧德時(shí)代鋰離子電池產(chǎn)能為106.41GWh，已經(jīng)建成投產(chǎn)的鋰電池生產(chǎn)線穩(wěn)定運(yùn)行后，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能達(dá)220GWh到 240GWh，那意味著到2025年，寧德時(shí)代至少還有280GWh的產(chǎn)能缺口。因此，寧德時(shí)代推450億元定增欲建設(shè)135Gwh產(chǎn)能。
值得注意的是，根據(jù)寧德時(shí)代的計(jì)算，本次定增如果順利完成，寧德時(shí)代2025年之前還會(huì)再布局145Gwh產(chǎn)能才能滿足缺口。寧德時(shí)代的電池生產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)周期一般為2-4年，那意味著，類似的天量定增，寧德時(shí)代兩年內(nèi)可能還會(huì)再來一遍。
但是，4年之后寧德時(shí)代真的能順利占領(lǐng)全球30%的市場(chǎng)份額嗎？
動(dòng)力電池市場(chǎng)的爭(zhēng)奪，已經(jīng)在全球范圍內(nèi)展開。2021年7月，韓國(guó)政府宣布計(jì)劃2030年前投入350億美元用于發(fā)展本國(guó)的電動(dòng)汽車電池行業(yè)，與已經(jīng)占據(jù)主導(dǎo)地位的中國(guó)公司和日本公司展開競(jìng)爭(zhēng)。為配合該戰(zhàn)略，韓國(guó)電池三巨頭——LG新能源、SK創(chuàng)新、三星SDI宣布，計(jì)劃到2030年總投資40萬億韓元（約2247億元人民幣）。
總部位于美國(guó)德克薩斯州奧斯汀市的全球清潔能源通訊和咨詢公司Mercom資本集團(tuán)發(fā)布的報(bào)告顯示，2021年前三季度，美國(guó)電池儲(chǔ)能行業(yè)廠商獲得了114億美元融資，同比增長(zhǎng)363%，僅特斯拉前高管創(chuàng)辦的電池公司Northvolt 2021年6月完成的一輪融資，規(guī)模就高達(dá)27.5億美元。
是不是太冒進(jìn)了？
除了要面臨國(guó)際同行的競(jìng)爭(zhēng)，寧德時(shí)代們還不得不正視的一個(gè)問題是：它們的擴(kuò)能是不是太過冒進(jìn)了？
2021年8月寧德時(shí)代宣布582億元的定增方案后，就曾引來外界質(zhì)疑，認(rèn)為寧德時(shí)代可能太過冒進(jìn)。外界后來看到的是，寧德時(shí)代及時(shí)對(duì)定增方案進(jìn)行了調(diào)整，定增規(guī)模壓縮了近23%。
另?yè)?jù)媒體報(bào)道，隨著上游原材料價(jià)格的上漲，寧德時(shí)代的毛利率已經(jīng)開始感受到了壓力，2021年前三季度，綜合毛利率為27.51%，創(chuàng)下2015年以來的新低。寧德時(shí)代急著全球“找鋰”，很大程度上與降低原材料成本的努力有關(guān)。
除了利潤(rùn)壓力，寧德時(shí)代的債務(wù)壓力同樣不可小覷。截至2021年三季度末，寧德時(shí)代手里的貨幣資金約為807.35億元，前三季度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈流入約286.86億元。寧德時(shí)代的資金儲(chǔ)備和造血能力，都看起來很美。但是，寧德時(shí)代賬面上有大量的應(yīng)付款項(xiàng)。截至2021年三季度末，寧德時(shí)代應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)分別為326.32億元和455.94億元左右；同期，寧德時(shí)代應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)分別為143.4億元和58.64億元左右。應(yīng)付和應(yīng)收款項(xiàng)的差額超過580億元。
換言之，寧德時(shí)代的資金儲(chǔ)備一定程度上被它強(qiáng)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)鏈議價(jià)能力和地位所美化了。
寧德時(shí)代過去5年的資產(chǎn)負(fù)債率一直為50%左右，2021年上半年達(dá)到63.67%，三季度末進(jìn)一步攀升至67.82%。寧德時(shí)代回復(fù)深交所關(guān)注函時(shí)表示，同行業(yè)上市公司平均負(fù)債率為57.6%，寧德時(shí)代已經(jīng)超出10個(gè)百分點(diǎn)。
寧德時(shí)代如果進(jìn)一步進(jìn)行債權(quán)融資抑或依賴議價(jià)能力占用上下游資金，資產(chǎn)負(fù)債率無疑會(huì)再次推高。
不惟寧德時(shí)代，中國(guó)整個(gè)鋰電池行業(yè)都面臨著過于追求規(guī)模而對(duì)技術(shù)重視不足的問題。
中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年前10個(gè)月共有53家電池企業(yè)有實(shí)際裝車業(yè)務(wù)，同比減少11家，而且行業(yè)前10的電池企業(yè)裝車量占總裝車量的比重達(dá)91.8%，只有不足10% 的市場(chǎng)份額留給剩余43家企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。
業(yè)內(nèi)人士提醒，目前中國(guó)動(dòng)力電池高端產(chǎn)能不足、低端產(chǎn)能過剩的問題依然存在，結(jié)構(gòu)優(yōu)化還需時(shí)間。實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化之前，企業(yè)持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)很可能帶來新的產(chǎn)能過剩，不利于行業(yè)提高整體競(jìng)爭(zhēng)力。
行政主管部門亦及時(shí)注意到了問題。
2021年11月18日，工信部發(fā)布了兩份規(guī)范性文件征求意見稿，提出鋰電池企業(yè)應(yīng)減少單純擴(kuò)大產(chǎn)能的項(xiàng)目，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，降低生產(chǎn)成本，申報(bào)新建產(chǎn)能時(shí)，上年實(shí)際產(chǎn)能利用率應(yīng)超過50%。
工信部還為鋰電池制造列出多項(xiàng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，例如動(dòng)力電池單體能量密度不低于180Wh/kg，電池組不低于120Wh/kg。電池循環(huán)壽命不低于充放電1000次，且壽命期限內(nèi)電池容量不低于80%等。
工信部稱，該規(guī)范并非強(qiáng)制，符合條件的鋰電池企業(yè)、正負(fù)極材料、電解液和隔膜企業(yè)，可申報(bào)鋰電池行業(yè)規(guī)范公告名單。進(jìn)入后，需提交月度生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況表和年度自查報(bào)告。
雖然該規(guī)范并未對(duì)鋰電池企業(yè)進(jìn)行“一刀切”式規(guī)定，但隨著鋰電池行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，尾部玩家逐漸被淘汰已經(jīng)成為必然。
