中國儲能網(wǎng)訊：產(chǎn)能擴(kuò)張“井噴”
鑒于歐洲的經(jīng)驗，寧德時代和贛鋒鋰業(yè)的舉動的確不乏先見之明。他們明白：誰掌握了鋰資源供應(yīng)鏈，誰就控制了動力電池的未來。
作為動力電池的核心元素，不管是三元鋰電池，還是磷酸鐵鋰電池，甚至是代表著未來的固態(tài)電池，都離不開鋰。
每輛電動車約需要9kg鋰。“鋰電池之父”古迪納夫2019年獲得諾貝爾化學(xué)獎之后曾警告說：“鋰資源的重要性不亞于石油等戰(zhàn)略性資源，一旦鋰資源開采出現(xiàn)瓶頸，可能會跟石油一樣成為戰(zhàn)爭的導(dǎo)火索?！?
想象一下過去幾十年中燃油車為主力時“石油”的地位，大約就可以理解新的能源背景下“鋰”資源的重要性。
與找礦同時，以寧德時代為代表的鋰電池生產(chǎn)企業(yè)還一再對產(chǎn)能進(jìn)行了擴(kuò)充。
2020年12月以來，寧德時代已公布了6個電池擴(kuò)產(chǎn)項目，布局了8座電池生產(chǎn)基地，分別位于福建寧德、江蘇溧陽、青海西寧、四川宜賓、廣東肇慶、德國埃爾福特、上海和江西宜春。
2021年8月，寧德時代公布了582億元的定增方案，繼續(xù)尋求規(guī)模擴(kuò)張。此次募資是A股民營企業(yè)史上最大一筆定增融資，募集資金相當(dāng)于寧德時代近10年的盈利規(guī)模。
該筆天量定增迅速引發(fā)市場熱議，甚至引來了監(jiān)管問詢，隨后寧德時代公布了“瘦身”后的定增方案，把募資規(guī)模從582億元下調(diào)至450億元。寧德時代的新方案取消了湖西鋰離子電池擴(kuò)建項目（二期）、補充流動資金兩部分資金用途。上述兩部分的擬使用募資額原本分別為31億元、93億元，合計為124億元。同時，寧德蕉城時代鋰離子動力電池生產(chǎn)基地項目的投資金額亦由54億元縮減至46億元。而福鼎時代鋰離子電池生產(chǎn)基地項目、廣東瑞慶時代鋰離子電池生產(chǎn)項目一期、江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項目（四期）、寧德時代新能源先進(jìn)技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用項目等4個項目的資金投入，則保持不變。
不惟寧德時代，別的鋰電池生產(chǎn)企業(yè)一個都沒有停下來。
2021年11月17日，中航鋰電CALB戰(zhàn)略發(fā)布會上宣布了新的產(chǎn)能擴(kuò)展計劃：決定上調(diào)2025年動力電池目標(biāo)產(chǎn)能至500GWh，2030年預(yù)計產(chǎn)能達(dá)1TWh。中航鋰電的新計劃使得它成為了國內(nèi)首個宣布TWh級產(chǎn)能規(guī)劃的電池企業(yè)。該目標(biāo)距離中航鋰電2021年6月提出的“2025年實現(xiàn)300 GWh產(chǎn)能”的規(guī)劃不足半年，目標(biāo)卻提高了近七成，時間之快、擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模之大，引發(fā)了行業(yè)熱議。
發(fā)布會上，中航鋰電董事長劉靜瑜還宣布，2021年以來公司加速拓展產(chǎn)業(yè)布局，現(xiàn)已設(shè)立常州、洛陽、廈門、成都、武漢、合肥和黑龍江7大產(chǎn)業(yè)基地，同時著力構(gòu)建產(chǎn)業(yè)集群，規(guī)劃形成珠三角、長三角、西南地區(qū)、中部地區(qū)和東北地區(qū)等5大產(chǎn)業(yè)基地集群；同時公司還規(guī)劃建設(shè)歐洲、北美等海外產(chǎn)業(yè)基地，形成深圳、上海、常州、成都四大研發(fā)中心，規(guī)劃歐洲、北美研發(fā)中心，未來還要開展新的研發(fā)布局，持續(xù)構(gòu)建覆蓋全球的研發(fā)網(wǎng)絡(luò)。
據(jù)不完全統(tǒng)計，2021年以來，比亞迪、寧德時代、億緯鋰能、蜂巢能源等動力電池頭部企業(yè)宣布的未來5年新增產(chǎn)能累計超2TWh，約為2021年裝車量的20倍。與前一輪擴(kuò)產(chǎn)的明顯區(qū)別是，產(chǎn)能規(guī)模從10GWh級邁向100GWh、1000GWh（TWh）級。業(yè)內(nèi)預(yù)計，未來5年鋰電池產(chǎn)業(yè)很可能出現(xiàn)“井噴”。
看得見的供需缺口
電池生產(chǎn)企業(yè)急著擴(kuò)能，自然有提前布局、搶占風(fēng)口的考慮，但眼前的供需缺口，的確為它們加足馬力生產(chǎn)提供了充足的動力。
根據(jù)媒體報道，電池模組廠已獲通知，2022年年初圓柱形鋰電池電芯很可能再次漲價，漲幅約為5%-15%，電池漲價潮可能延續(xù)至2023年。另據(jù)彭博統(tǒng)計顯示，目前NMC(811)電池價格近110美元每kWh，預(yù)計2021年四季度價格較一季度價格每kWh會高出10美元，而以高性價比著稱的磷酸鐵鋰電池，2021年9月以來國內(nèi)價格已上漲10%-20%。
鋰電池的漲價，一方面固然要歸因于上游原材料價格上漲。根據(jù)媒體的公開報道，截至2021年11月中旬，電池級碳酸鋰的價格約為19.5元每噸，相比2021年年初時上漲超230%；生產(chǎn)磷酸鐵鋰電池必須的黃磷和磷酸2021年年內(nèi)漲幅高達(dá)280%；鎳、鈷、錳等稀缺貴金屬價格同樣水漲船高，呈現(xiàn)供不應(yīng)求局面。但另一方面，電動汽車、儲能等下游需求的拉升作用同樣明顯。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會汽車市場研究分會（乘聯(lián)會）最新銷量數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年10月，新能源乘用車零售銷量達(dá)到32.1萬輛，同比增長141.1%，環(huán)比下降3.9%；1-10月新能源車零售213.9萬輛，同比增長191.9%。新能源汽車和儲能快速發(fā)展帶來了超預(yù)期的鋰電池需求。蜂巢能源董事長楊紅新結(jié)合自己公司的情況估計，他們公司的電池訂單已排到2022年，當(dāng)前電池供應(yīng)缺口達(dá)30%-50%，供應(yīng)緊張情況可能持續(xù)到2025年。
寧德時代目前的第一大客戶是特斯拉。2020年2月，寧德時代正式成為特斯拉的動力電池供應(yīng)商，自2020年7月起向特斯拉上海工廠提供鋰離子動力電池。2021年6月，特斯拉再次與寧德時代簽訂協(xié)議，把合作期延長至2025年底。
有媒體引述知情人士的消息報道稱，為了2022年的銷量計劃，特斯拉已向?qū)幍聲r代預(yù)訂45GWh磷酸鐵鋰電池，主要用于Model 3和Model Y車型。
財報顯示，寧德時代2021年上半年的產(chǎn)能為65.45GWh，正在建設(shè)的產(chǎn)能為92.5GWh。那意味著，如果寧德時代沒有新的生產(chǎn)線投產(chǎn)，特斯拉一家的訂單就會占據(jù)寧德時代2021年全年產(chǎn)能的1/3以上。
除此之外，寧德時代還是國內(nèi)造車新勢力之一蔚來的供應(yīng)商。蔚來方面稱，寧德時代的電池供應(yīng)已經(jīng)成為它們交付新車的限制條件之一。
寧德時代動力電池系統(tǒng)的產(chǎn)能利用率2021年上半年已經(jīng)達(dá)到92.2%，因此擴(kuò)產(chǎn)可以被理解為應(yīng)對當(dāng)下需求的超預(yù)期擴(kuò)張。但是，寧德時代最新募投的4個電池生產(chǎn)項目建設(shè)周期為2-4年，因此只能理解為它是想要提前搶占風(fēng)口。
根據(jù)寧德時代披露的信息，深圳高工產(chǎn)研（GGII）鋰電研究所預(yù)計，2025年全球動力及儲能電池出貨量有望達(dá)到1516GWh。屆時，寧德時代預(yù)計可占據(jù)30%的市場份額，對應(yīng)的電池銷量為455GWH。考慮到產(chǎn)品型號切換等波動因素，需要2025年之前實現(xiàn)520GWh產(chǎn)能布局。
2021年前三季度，寧德時代鋰離子電池產(chǎn)能為106.41GWh，已經(jīng)建成投產(chǎn)的鋰電池生產(chǎn)線穩(wěn)定運行后，設(shè)計年產(chǎn)能達(dá)220GWh到 240GWh，那意味著到2025年，寧德時代至少還有280GWh的產(chǎn)能缺口。因此，寧德時代推450億元定增欲建設(shè)135Gwh產(chǎn)能。
值得注意的是，根據(jù)寧德時代的計算，本次定增如果順利完成，寧德時代2025年之前還會再布局145Gwh產(chǎn)能才能滿足缺口。寧德時代的電池生產(chǎn)項目建設(shè)周期一般為2-4年，那意味著，類似的天量定增，寧德時代兩年內(nèi)可能還會再來一遍。
但是，4年之后寧德時代真的能順利占領(lǐng)全球30%的市場份額嗎？
動力電池市場的爭奪，已經(jīng)在全球范圍內(nèi)展開。2021年7月，韓國政府宣布計劃2030年前投入350億美元用于發(fā)展本國的電動汽車電池行業(yè)，與已經(jīng)占據(jù)主導(dǎo)地位的中國公司和日本公司展開競爭。為配合該戰(zhàn)略，韓國電池三巨頭——LG新能源、SK創(chuàng)新、三星SDI宣布，計劃到2030年總投資40萬億韓元（約2247億元人民幣）。
總部位于美國德克薩斯州奧斯汀市的全球清潔能源通訊和咨詢公司Mercom資本集團(tuán)發(fā)布的報告顯示，2021年前三季度，美國電池儲能行業(yè)廠商獲得了114億美元融資，同比增長363%，僅特斯拉前高管創(chuàng)辦的電池公司Northvolt 2021年6月完成的一輪融資，規(guī)模就高達(dá)27.5億美元。
是不是太冒進(jìn)了？
除了要面臨國際同行的競爭，寧德時代們還不得不正視的一個問題是：它們的擴(kuò)能是不是太過冒進(jìn)了？
2021年8月寧德時代宣布582億元的定增方案后，就曾引來外界質(zhì)疑，認(rèn)為寧德時代可能太過冒進(jìn)。外界后來看到的是，寧德時代及時對定增方案進(jìn)行了調(diào)整，定增規(guī)模壓縮了近23%。
另據(jù)媒體報道，隨著上游原材料價格的上漲，寧德時代的毛利率已經(jīng)開始感受到了壓力，2021年前三季度，綜合毛利率為27.51%，創(chuàng)下2015年以來的新低。寧德時代急著全球“找鋰”，很大程度上與降低原材料成本的努力有關(guān)。
除了利潤壓力，寧德時代的債務(wù)壓力同樣不可小覷。截至2021年三季度末，寧德時代手里的貨幣資金約為807.35億元，前三季度經(jīng)營現(xiàn)金流凈流入約286.86億元。寧德時代的資金儲備和造血能力，都看起來很美。但是，寧德時代賬面上有大量的應(yīng)付款項。截至2021年三季度末，寧德時代應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)分別為326.32億元和455.94億元左右；同期，寧德時代應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)分別為143.4億元和58.64億元左右。應(yīng)付和應(yīng)收款項的差額超過580億元。
換言之，寧德時代的資金儲備一定程度上被它強(qiáng)勢的產(chǎn)業(yè)鏈議價能力和地位所美化了。
寧德時代過去5年的資產(chǎn)負(fù)債率一直為50%左右，2021年上半年達(dá)到63.67%，三季度末進(jìn)一步攀升至67.82%。寧德時代回復(fù)深交所關(guān)注函時表示，同行業(yè)上市公司平均負(fù)債率為57.6%，寧德時代已經(jīng)超出10個百分點。
寧德時代如果進(jìn)一步進(jìn)行債權(quán)融資抑或依賴議價能力占用上下游資金，資產(chǎn)負(fù)債率無疑會再次推高。
不惟寧德時代，中國整個鋰電池行業(yè)都面臨著過于追求規(guī)模而對技術(shù)重視不足的問題。
中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年前10個月共有53家電池企業(yè)有實際裝車業(yè)務(wù)，同比減少11家，而且行業(yè)前10的電池企業(yè)裝車量占總裝車量的比重達(dá)91.8%，只有不足10% 的市場份額留給剩余43家企業(yè)競爭。
業(yè)內(nèi)人士提醒，目前中國動力電池高端產(chǎn)能不足、低端產(chǎn)能過剩的問題依然存在，結(jié)構(gòu)優(yōu)化還需時間。實現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化之前，企業(yè)持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)很可能帶來新的產(chǎn)能過剩，不利于行業(yè)提高整體競爭力。
行政主管部門亦及時注意到了問題。
2021年11月18日，工信部發(fā)布了兩份規(guī)范性文件征求意見稿，提出鋰電池企業(yè)應(yīng)減少單純擴(kuò)大產(chǎn)能的項目，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，降低生產(chǎn)成本，申報新建產(chǎn)能時，上年實際產(chǎn)能利用率應(yīng)超過50%。
工信部還為鋰電池制造列出多項技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，例如動力電池單體能量密度不低于180Wh/kg，電池組不低于120Wh/kg。電池循環(huán)壽命不低于充放電1000次，且壽命期限內(nèi)電池容量不低于80%等。
工信部稱，該規(guī)范并非強(qiáng)制，符合條件的鋰電池企業(yè)、正負(fù)極材料、電解液和隔膜企業(yè)，可申報鋰電池行業(yè)規(guī)范公告名單。進(jìn)入后，需提交月度生產(chǎn)經(jīng)營情況表和年度自查報告。
雖然該規(guī)范并未對鋰電池企業(yè)進(jìn)行“一刀切”式規(guī)定，但隨著鋰電池行業(yè)競爭愈演愈烈，尾部玩家逐漸被淘汰已經(jīng)成為必然。
