巴菲特對太陽能發(fā)電的看好卻難以改變光伏行業(yè)的低迷，處于太陽能行業(yè)中游的光伏行業(yè)仍在寒冬中掙扎。受多晶硅價格下跌的影響，國內(nèi)光伏行業(yè)虧損嚴重，部分光伏個股近期跌幅更是超過大勢，巴菲特概念或難掀起實質(zhì)性的炒作浪潮。
38億美元投資太陽能領(lǐng)域
美國電力企業(yè)NRGEnergy(NRG)上周五發(fā)表聲明稱，“股神”巴菲特麾下的中美能源控股公司已經(jīng)同意以18億美元的價格收購該公司旗下AguaCaliente太陽能項目的49%股份，這是巴菲特本月在太陽能領(lǐng)域進行的第二項投資活動。
NRG在聲明中稱，這個發(fā)電能力為290兆瓦的發(fā)電廠是由第一太陽能公司建設(shè)在亞利桑那州，該項目預(yù)計將在2014年之前完成太陽能電池板的安裝。
就在不久前的12月7日，中美能源控股公司剛剛宣布與第一太陽能設(shè)備公司簽訂協(xié)議，收購后者價值超過20億美元的托珀茲太陽能發(fā)電廠，裝機容量預(yù)計高達550兆瓦。
中美能源控股公司是美國主要風(fēng)力發(fā)電廠商，也持有中國新能源企業(yè)比亞迪公司的股份。來自中國的太陽能行業(yè)的激烈競爭已經(jīng)導(dǎo)致今年太陽能電池板的價格大幅下跌，這迫使第一太陽能公司將業(yè)務(wù)重心從出售太陽能電池板轉(zhuǎn)向了建設(shè)更大規(guī)模的太陽能發(fā)電廠。
巴菲特認為，投資公共事業(yè)“不能致富，但可守財”，在經(jīng)濟形勢不好的情況下，此類企業(yè)盈利能力穩(wěn)定。
紐約投資公司MizuhoSecuritiesUSA分析師克萊格指出，巴菲特對太陽能行業(yè)進行投資之舉表明，公用事業(yè)級的發(fā)電廠能帶來良好的回報，同時又幾乎不存在下行風(fēng)險。
“巴菲特投資太陽能發(fā)電應(yīng)該是基于未來對核電的一個替代性需求帶來的發(fā)展空間。”廣東中大創(chuàng)業(yè)投資高級投資經(jīng)理謝嘉生分析，今年3月強震和海嘯襲擊日本福島核電站，造成自1986年切爾諾貝利核事故以來最嚴重的民用核事故，此事件之后世界各國對核電安全性的爭議很大，國內(nèi)外核電項目都在削減，但是總要找到合適的新能源替代品，光伏發(fā)電是新能源里面比較靠譜的。風(fēng)電和潮汐發(fā)電現(xiàn)在都還難以在技術(shù)和規(guī)模上替代太陽能發(fā)電。
光伏行業(yè)嚴冬暫時不會過去
光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)低迷，巴菲特為何出手太陽能發(fā)電呢?其實邏輯并不難理解。太陽能發(fā)電屬于太陽能產(chǎn)業(yè)的下游，而光伏屬于中游，晶體硅光伏電池及相關(guān)組件價格的大幅下跌，等于降低了下游發(fā)電站的成本。
“太陽能發(fā)電在中國的應(yīng)用比例很低，目前國內(nèi)的大多數(shù)企業(yè)都是中游的光伏制造，生產(chǎn)一些設(shè)備和組件，屬于中游，目前多晶硅價格下降得太低，這些中游企業(yè)的利潤已經(jīng)很微薄。”謝嘉生分析，所以巴菲特的投資，在邏輯上并不能為國內(nèi)的光伏企業(yè)或者二級市場帶來什么實質(zhì)性的幫助。相反，與國內(nèi)企業(yè)密切相關(guān)的光伏行業(yè)卻并沒有什么好轉(zhuǎn)的跡象。
從國際來看，歐美等國的光伏領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)受到行業(yè)景氣下滑的嚴重沖擊，其中MEMC和REC已提出了重組或停產(chǎn)部分工廠的計劃。前不久，美國生產(chǎn)非晶硅薄膜太陽能板的知名制造商Solyndra申請破產(chǎn)事件更是引來業(yè)界的極大關(guān)注。國內(nèi)來看，產(chǎn)能過剩、技術(shù)空心化、“301調(diào)查”等諸多問題也引發(fā)了市場對國內(nèi)光伏行業(yè)的擔(dān)憂。尤其是美國還將繼續(xù)對中國光伏產(chǎn)品實施“雙反”調(diào)查，可謂雪上加霜。
多晶硅行業(yè)在過去幾年的暴利吸引了眾多投資者進入，行業(yè)內(nèi)一時大小企業(yè)林立，而對市場發(fā)展?jié)摿Φ倪^分樂觀導(dǎo)致產(chǎn)能急劇擴大，新擴產(chǎn)能在今年需求萎縮的情況下集中釋放，加劇了供求不平衡。市場預(yù)計2012年太陽能行業(yè)仍將處于下行周期，盈利能力將面臨挑戰(zhàn)，部分公司面臨倒閉風(fēng)險。據(jù)投資過光伏行業(yè)的謝嘉生了解，目前多晶硅還在擴展，行業(yè)的嚴冬暫時還不會過去。
日前工信部公示了首批通過《多晶硅行業(yè)準入條件》審查的多晶硅企業(yè)名單，共有20家企業(yè)入榜。湘財證券行業(yè)分析師侯文濤認為，晶硅行業(yè)準入標(biāo)準即將出臺、國家鼓勵硅料企業(yè)以大吃小、硅料價格跌至30美元/公斤，這三則消息將使多晶硅行業(yè)產(chǎn)生強烈的整合預(yù)期，企業(yè)不論是被并購還是需要扭虧為盈，都必須進行技改以進一步降低生產(chǎn)成本。
此前有消息稱，目前除上市多晶硅企業(yè)外，非上市公司僅有兩三家還在繼續(xù)生產(chǎn)。生產(chǎn)成本倒掛，一度備受熱捧的多晶硅行業(yè)迎來了寒冬。停產(chǎn)整改潮起，多晶硅行業(yè)整合大幕已經(jīng)拉開，成本高、規(guī)模小的多晶硅企業(yè)恐將面臨淘汰。
瑞銀證券分析師楊路認為，四季度多晶硅價格迅速下跌將有助于加快去庫存步伐。但由于德國將上網(wǎng)電價下調(diào)15%，加上冬天是行業(yè)淡季，多晶硅價格在2012年一季度仍將充滿挑戰(zhàn)。
巴菲特概念或難掀炒作浪潮
今年以來，多晶硅價格急劇下跌，統(tǒng)計顯示，今年初以來跌幅達60%，四季度以來下跌20%。價格下跌直接影響了國內(nèi)光伏企業(yè)的盈利，中國光伏行業(yè)的大中小企業(yè)無一幸免。統(tǒng)計顯示，海外上市的10家龍頭企業(yè)，8家報虧。無錫尚德三季報顯示凈虧損為1.164億美元，虧損幅度最大。盈利的兩家企業(yè)大全新能源、晶科能源的利潤額同比也有大幅下降。
而國內(nèi)上市的24家光伏概念股中，業(yè)績同比下滑的有8家，環(huán)比下滑的多達16家。其中規(guī)模較大的公司，拓日新能凈利潤同比下降160%，全年凈利潤預(yù)虧8000萬元至9000萬元。
近日，樂山電力發(fā)布公告稱，由于近期多晶硅行業(yè)市場低迷，價格暴跌，其控股子公司樂山樂電天威硅業(yè)科技有限責(zé)任公司3000噸/年多晶硅生產(chǎn)線將停產(chǎn)實施技改。有關(guān)行業(yè)協(xié)會報價顯示，11月份我國多晶硅主流價格保持在每噸20萬-23萬元，較10月均價下跌7.5%，而目前的價位已跌破絕大部分企業(yè)成本線。
謝嘉生判斷，光伏行業(yè)供過于求的現(xiàn)狀短期難以改變。所以從一級市場的投資來看，傾向于投資上游企業(yè)，也就是基礎(chǔ)原材料，組件所要求的硅片、硅膠、鋁漿、銀漿，以及更上游的鋁粉、銀粉等，雖然不起眼，但是有一定技術(shù)壁壘，又是必需的材料。
而從二級市場看，由于光伏企業(yè)盈利較差，暫時也難因巴菲特概念而掀起實質(zhì)性的炒作浪潮，這從上一次巴菲特投資消息透露出來市場的表現(xiàn)即可窺見一斑。據(jù)同花順統(tǒng)計的102家太陽能概念股，12月7日以來，有95只股價下跌，其中樂山電力12月7日以來的跌幅超過16%。
