原材料漲價(jià)持續(xù)高漲，動(dòng)力電池上市公司業(yè)績(jī)承壓。
6家動(dòng)力電池上市公司披露Q3業(yè)績(jī)，僅寧德時(shí)代、億緯鋰能兩家營(yíng)收、凈利雙增，其余4家利潤(rùn)同比均出現(xiàn)了不同程度的下降，其中1家環(huán)比Q2下降近9成。
2021年新能源汽車(chē)市場(chǎng)高景氣度持續(xù)不減，1-9月新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)已經(jīng)超越2020全年表現(xiàn)。其中Q3銷(xiāo)售94.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)170%，動(dòng)力電池裝機(jī)量約36GWh，同比增長(zhǎng)116.2%。
動(dòng)力電池需求旺盛，電池企業(yè)滿產(chǎn)滿銷(xiāo)，裝機(jī)量均有大幅提升，營(yíng)收集體看漲，寧德時(shí)代、億緯鋰能營(yíng)收增幅翻番。
市場(chǎng)爆發(fā)性增長(zhǎng)遠(yuǎn)超預(yù)期，供需錯(cuò)配導(dǎo)致動(dòng)力電池原材料價(jià)格不斷上漲。2021年以來(lái)，因下游景氣高漲，動(dòng)力電池原材料供不應(yīng)求，四大主材、鎳/鈷/鋰/銅/鋁、氫氧化鋰、碳酸鋰、六氟磷酸鋰、PVDF、VC等價(jià)格集中上揚(yáng)，部分輔材較年初上漲數(shù)倍，甚至“一貨難求”。
受此影響，動(dòng)力電池成本陡增，利潤(rùn)被擠壓，尤其已經(jīng)在上半年自行消化了一波原材料漲價(jià)后，上市公司凈利潤(rùn)普遍“跳水”。包括比亞迪、國(guó)軒高科、欣旺達(dá)、鵬輝能源Q3凈利潤(rùn)均出現(xiàn)了不同程度的下滑，其中億緯鋰能、欣旺達(dá)、鵬輝能源凈利潤(rùn)環(huán)比Q2均有下滑。
業(yè)內(nèi)的判斷是，2021年這輪原材料緊缺及漲價(jià)趨勢(shì)有望延續(xù)至2022上半年，動(dòng)力電池成本高企利潤(rùn)明顯承壓，除老大哥寧德時(shí)代因議價(jià)能力強(qiáng)，上游供應(yīng)鏈綁定深，毛利率出現(xiàn)些微增長(zhǎng)外，其余企業(yè)因成本上漲暫時(shí)無(wú)法傳導(dǎo)，毛利率集體走低。
包括億緯鋰能、國(guó)軒高科、欣旺達(dá)和鵬輝能源的Q3毛利率均出現(xiàn)了不同程度的降幅。其中，億緯鋰能Q3毛利率為21.53%，較去年同期下降近十個(gè)百分點(diǎn)，其Q3凈利潤(rùn)環(huán)比Q2下降了14.17%。
國(guó)軒高科和鵬輝能源的毛利率也連續(xù)兩個(gè)季度下降。兩家公司Q3的毛利率均為15%左右。相較2021Q1，前者降幅超過(guò)9個(gè)百分點(diǎn)，后者下降約3個(gè)百分點(diǎn)。
基于此，動(dòng)力電池漲價(jià)情緒逐步蔓延，部分鋰電企業(yè)開(kāi)始醞釀上調(diào)電池產(chǎn)品售價(jià)，向下游傳導(dǎo)成本壓力。
近期，包括比亞迪、國(guó)軒、鵬輝能源、卓能新能源、海宏科技等電池企業(yè)傳出調(diào)價(jià)商洽函，表明難以消化原材料漲價(jià)壓力，擬再次就雙方已簽訂訂單進(jìn)行二次磋商，具體細(xì)節(jié)與商務(wù)條件可再商榷。
可以看到，隨著上游材料的漲價(jià)壓力日益加劇，鋰電池漲價(jià)潮已經(jīng)從數(shù)碼、小動(dòng)力向動(dòng)力，二三線企業(yè)向頭部企業(yè)蔓延。
不過(guò)，頭部動(dòng)力電池企業(yè)尚未明確釋放漲價(jià)信號(hào)，電池企業(yè)與車(chē)企的漲價(jià)談判陷入膠著狀態(tài)。
車(chē)企普遍擔(dān)憂，動(dòng)力電池價(jià)格一旦上漲，會(huì)帶動(dòng)終端售價(jià)上漲，to C市場(chǎng)就會(huì)受到一定影響，尤其是A00級(jí)市場(chǎng)。但大部分車(chē)企也愿意通過(guò)賬期、綁定合作、金融合作等其他形式，緩解電池企業(yè)資金壓力。
目前，動(dòng)力電池成本策略主要有，一是基于動(dòng)力電池市場(chǎng)集中，頭部電池企業(yè)因采購(gòu)規(guī)模大，議價(jià)能力強(qiáng)，可通過(guò)長(zhǎng)單鎖價(jià)、投資控股等形式鎖定核心原材料價(jià)格，獲得成本優(yōu)勢(shì)。
二是通過(guò)創(chuàng)新材料體系、工藝流程優(yōu)化及創(chuàng)新系統(tǒng)結(jié)構(gòu)，降低材料單耗、提高產(chǎn)品良品率、提升能量密度，進(jìn)而降低動(dòng)力電池成本。
受原材料價(jià)格波動(dòng)等影響，越來(lái)越多的動(dòng)力電池意識(shí)到上游原材料供應(yīng)鏈的重要性，通過(guò)自建、并購(gòu)或參股等方式，擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模，不斷提升原料自供占比，提升產(chǎn)能利用率，可以降低制造成本，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。
尤其在大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)新周期下，動(dòng)輒數(shù)十GWh的產(chǎn)能對(duì)鋰電材料的要求想十萬(wàn)噸級(jí)及以上邁進(jìn)，供應(yīng)鏈安全成為首要任務(wù)。
為此，包括寧德時(shí)代、國(guó)軒高科、億緯鋰能、蜂巢能源等均在加快上游原材料的布局，加快與供應(yīng)商簽訂保供協(xié)議、入股、合資建廠、積極開(kāi)拓新供應(yīng)商，穿透性采購(gòu)關(guān)鍵原材料、布局礦產(chǎn)資源、布局電池回收，全面提升企業(yè)供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)力。
如寧德時(shí)代僅LFP領(lǐng)域就已與德方納米合資布局多個(gè)LFP材料項(xiàng)目、戰(zhàn)略投資湖南裕能、江西升華與常州鋰源，又在湖北宜昌投資320億元建設(shè)邦普一體化電池材料產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，大幅加碼LFP材料產(chǎn)能。
國(guó)軒高科在上游材料的布局也涵蓋了鋰、鈷、鎳、前驅(qū)體、三元材料、LFP材料、鈦酸鋰、正極、負(fù)極、銅箔、隔膜、電解液、添加劑等；億緯鋰能相繼鎖定鈷鎳資源、鋰鹽、銅箔、隔膜等上游原材料，近日又與中科電氣成立合資公司加碼負(fù)極材料。
可以預(yù)見(jiàn)的是，原材料價(jià)格持續(xù)走高，動(dòng)力電池成本高企已成定局。動(dòng)力電池企業(yè)正逐步打破以往單純的買(mǎi)賣(mài)關(guān)系，打造新型合作伙伴關(guān)系，更大范圍、更深層次開(kāi)展戰(zhàn)略合作，推動(dòng)供應(yīng)鏈協(xié)同發(fā)展，重塑新型供應(yīng)鏈模式。
