《規(guī)劃》提出到2015年純電動和插電式混合動力汽車?yán)塾嬩N量達(dá)50萬輛的目標(biāo)。動力鋰電池的高增長空間將依次打開:1)小容量動力鋰電池對鉛酸電池替 代;2)市政公用電動車;3)私人電動汽車;4)長期的電力儲能等市場。我們測算2012-15年僅電動汽車的鋰電池需求就將達(dá)568億元。
鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈：鋰資源上市公司、鋰離子電池材料上市公司、鋰離子電池上市公司
鋰電概念股—鋰資源：
1. 西藏礦業(yè)（000762），公司開采的扎布耶鹽湖是世界三大鋰鹽湖之一，品位世界第二，資源潛在價值達(dá)1500億元；西藏礦業(yè)爭取在5年內(nèi)實現(xiàn)年產(chǎn)25000噸碳酸鋰系列產(chǎn)品的遠(yuǎn)景目標(biāo)。
2. 中信國安（000839），青海國安擁有3000噸碳酸鋰產(chǎn)能，規(guī)劃建設(shè)為3.5萬噸；其控股子公司盟固利(90%)擁有1500噸鈷酸鋰和500噸錳酸鋰產(chǎn)能；公司開發(fā)的青海鹽資源綜合項目，其總計氯化鋰資源儲量763.85 萬噸，氯化鋰品味在2.2~3.89 克/升之間；中信國安目前共計投資建設(shè)了2 萬噸碳酸鋰項目。
3. 路翔股份（002192），公司收購的甘孜州融達(dá)鋰業(yè)擁有”亞洲第一鋰礦”呷基卡鋰礦134號礦脈511.4萬噸鋰礦石的開采權(quán)，也控制了地下將近3000萬噸鋰輝石礦，礦石鋰儲量居全國之首，并居亞洲第一、世界第二。
4. 斯米克，擬與宜豐縣合作開發(fā)含鋰瓷土礦，項目投資規(guī)模約10.5億元。
5. 西部礦業(yè)（601168），公司控股的青海鋰業(yè)有限公司，擁有的中國第二大鹽鋰資源——東臺吉乃爾鹽鋰礦，資源潛在開發(fā)價值約1000億元，年產(chǎn)碳酸鋰1萬噸。
6. 鹽湖集團(tuán)，察爾汗鹽湖氯化鉀表內(nèi)儲量為5.4億噸，占全國已探明儲量的97%；氯化鎂儲量為16.5億噸，氯化鋰儲量800萬噸；集團(tuán)投資5.33億元建設(shè)年產(chǎn)1萬噸碳酸鋰項目，鋰回收率達(dá)到70%以上，產(chǎn)品純度達(dá)到99%。
7. 佛山照明（000541），公司與青海鹽湖集團(tuán)合作的碳酸鋰項目將在7月初步投產(chǎn)；公司規(guī)劃了碳酸鋰材料–>正極材料–>鋰電池–>電動車動力的新能源車核心產(chǎn)業(yè)鏈；公司與合肥鋰鑫能源材料、青海威力新能源材料、鋰能源控股、江蘇國崗交通工程聯(lián)合發(fā)起青海佛照鋰電正極材料股份公司，主營鋰電池正極材料，設(shè)計產(chǎn)能2000噸/年。
8. 江特電機(jī)（002176），公司與宜春市簽訂了《鋰礦資源戰(zhàn)略合作意向書》，擬以“江西江特鋰電池材料有限公司”為平臺，向鋰電產(chǎn)業(yè)上下游(鋰礦、鋰電池、汽車電機(jī)、電動汽車驅(qū)動總成、特種電動車等)方向發(fā)展。
9. 西部資源（600139），公司設(shè)立江西贛州西部資源鋰業(yè)收購了贛州晶泰鋰業(yè)100%股權(quán)以及寧都泰昱鋰業(yè)鋰輝石采礦權(quán)及其他經(jīng)營性資產(chǎn)，從泰昱鋰業(yè)受讓 的河源鋰輝石礦礦石儲量424萬噸，Li2O金屬量43341.06噸，平均品位1.04%，采選規(guī)模6.6萬噸/年；晶泰鋰業(yè)今年1月受讓了廣昌縣頭陂 里坑鋰輝石礦采礦權(quán)，礦石儲量16.31萬噸，平均品位0.99%；晶泰鋰業(yè)目前正在進(jìn)行2500噸工業(yè)級碳酸鋰生產(chǎn)線項目的試生產(chǎn)。
10. 西藏城投（600773），公司有意采取增資擴(kuò)股或股權(quán)購買等方式取得金泰工貿(mào)、孫建義所有的西藏阿里圣拓礦業(yè)有限責(zé)任公司部分股權(quán)。而西藏阿里圣拓礦業(yè)公司持有阿里地區(qū)龍木錯等鹽湖資源，該鹽湖鹵水富含硼、鈉、鎂、鉀、鋰和溴等液體礦產(chǎn)資源，具有一定投資價值。
鋰電概念股—鋰離子電池材料：
1. 中信國安，中信國安盟固利(簡稱MGL)主要從事鋰離子二次電池關(guān)鍵材料和高能量密度動力鋰離子二次電池的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，目前是國內(nèi)最大的鋰電池正極材料鈷酸鋰和錳酸鋰的生產(chǎn)廠家，同時也是國內(nèi)外唯一大規(guī)模生產(chǎn)動力鋰離子二次電池的廠家。
2. 杉杉股份（600884），公司的控股子公司上海杉杉科技，產(chǎn)能1200噸鋰電池負(fù)極材料；公司子公司東莞杉杉電解液的銷售額與銷售量目前已經(jīng)排名國內(nèi)第 二位；控股75%的湖南杉杉新材料有限公司，主要生產(chǎn)鋰離子電池正極材料，擁有年產(chǎn)5000 噸鋰電正極材料的生產(chǎn)規(guī)模，鈷酸鋰年生產(chǎn)能力為4000噸，錳酸鋰500噸。
3. 江蘇國泰（002091），控股子公司國泰華榮化工新材料有限公司主要產(chǎn)生產(chǎn)鋰電池電解液，國內(nèi)市場占有率超過30%，占上市公司營業(yè)利潤的30%。
4. 中國寶安（000009），控股55%的貝特瑞公司鋰電池碳負(fù)極材料國內(nèi)第一，市占率80%，全球第二，磷酸鐵鋰正極材料國內(nèi)第一，目前全球第三；控股75%的天驕公司，主營的三元正極材料，08年銷量居國內(nèi)第一，市場占有率30-40%。
5. 金瑞科技（600390），公司子公司長遠(yuǎn)鋰科(公司占16%，大股東占84%)是專業(yè)生產(chǎn)鈷酸鋰的高新技術(shù)企業(yè)，新型鋰離子正極材料鎳鈷錳酸鋰其比容量比鈷酸鋰高出30%以上。
6. 上海普天（600680），公司將在上海重點建設(shè)磷酸鐵鋰電池正極材料、動力電池管理系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化基地。
7. 橫店東磁（002056），公司于2006 開始研發(fā)鋰電池的正極材料–磷酸鐵鋰。
8. 江特電機(jī)，江特鋰電池材料公司已經(jīng)試投產(chǎn)。
9. 多氟多（002407），2011年實現(xiàn)系列電子級氟化物產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化，建成六氟磷酸鋰1000噸/年生產(chǎn)線，成為國內(nèi)最大的六氟磷酸鋰生產(chǎn)廠家。
10. 當(dāng)升科技（300073），公司是從事鋰電池正極材料研發(fā)的科技創(chuàng)新型企業(yè)，主營鈷酸鋰、多元材料、錳酸鋰以及其他鋰電正極材料，產(chǎn)銷規(guī)模已位居國內(nèi)第一、世界第三。
11. 天齊鋰業(yè)（002466），公司為國內(nèi)鋰產(chǎn)品龍頭，有望構(gòu)建覆蓋鋰礦資源、鋰鹽和鋰金屬加工三大業(yè)務(wù)體系；公司的潛在風(fēng)險在于沒有鋰資源，原料礦石均從國外進(jìn)口。
12. 九九久（002411），公司如東洋口化工園區(qū)投資建設(shè)“年產(chǎn)400噸六氟磷酸鋰項目”，目前九九久的六氟磷酸鋰項目可以直接進(jìn)入到工業(yè)化生產(chǎn)環(huán)節(jié)，品質(zhì)問題應(yīng)該不用擔(dān)心，有希望達(dá)到日本標(biāo)準(zhǔn)。 注. 六氟磷酸鋰進(jìn)口價格500元/公斤，其成本約在100~200元/公斤。
13. 湘潭電化（002125），公司生產(chǎn)的錳酸鋰是鋰電池正極材料之一。注. 錳酸鋰性能比磷酸鐵鋰要差，并非鋰電池材料的發(fā)展方向。
鋰電概念股—鋰離子電池隔膜材料：
1. 佛塑股份，隸屬于公司的星源科技是我國能生產(chǎn)動力鋰電池隔膜的兩家企業(yè)之一；另一家企業(yè)金輝高科是比亞迪（002594）與佛塑股份共同出資281萬美元組建，佛塑股份占55%股權(quán)。
2. 中達(dá)股份，目前自主研發(fā)生產(chǎn)太陽能光伏新材料、電池隔離膜，公司聚烯烴薄膜若應(yīng)用于鋰離子隔離膜、薄膜太陽能電池中，將身價百倍，有望和佛塑股份分庭抗禮。
3. 南洋科技（002389），公司參與發(fā)起浙江泰洋鋰電池材料股份有限公司(持股85%)，經(jīng)營范圍為鋰離子電池隔膜及鋰離子電池其他材料，擬建設(shè)年產(chǎn)1500萬平方米鋰離子電池隔膜項目，預(yù)計年均銷售收入1.2億元，年均凈利潤2500萬元，項目建設(shè)周期1.5年。
鋰電概念股—鋰離子電池：
1.比亞迪，比亞迪穩(wěn)居全球第一大充電電池生產(chǎn)商地位，鎳鎘電池、手機(jī)鋰電池出貨量全球第一；2010年在手機(jī)用鋰離子電池的全球市場份額約為8.75%
2. 德賽電池（000049），公司是國內(nèi)最專業(yè)電池生產(chǎn)商之一，主要經(jīng)營一、二次高端電池產(chǎn)品及電源管理系統(tǒng)產(chǎn)品，產(chǎn)品系列豐富；主要資產(chǎn)是分別控股75% 的電池公司、藍(lán)微電子和惠州聚能三家子公司，以及間接控股的惠州鋰電和參股公司惠州億能；旗下子公司控股75%的惠州聚能主要進(jìn)行動力電池的前期研發(fā)工 作。
3. TCL集團(tuán)，公司旗下TCL金能電池產(chǎn)品主要包括聚合物鋰離子電池和用電池兩大類，聚合物鋰離子電池是新一代鋰離子電池，不僅具有液態(tài)鋰 離子電芯的高電壓、長循環(huán)壽命、放電電壓平穩(wěn)以及清潔無污染等特點，而且消除了液態(tài)鋰離子電池存在的的安全隱患。
4. ST偏轉(zhuǎn)，公司控股77.67%的子公司“咸陽威力克能源有限公司”，年產(chǎn)各類鋰離子電池2000萬只。產(chǎn)品包括小型數(shù)碼產(chǎn)品的用的系列 鋰離子電池；錳酸鋰系列動力電池；磷酸鐵鋰(LiFePO4)系列小功率電池；用于電動汽車領(lǐng)域的磷酸鐵鋰(LiFePO4)系列大功率電池。
5. 億緯鋰能（300014），公司參股39%的億能電子公司開發(fā)的電動汽車電源系統(tǒng)管理，技術(shù)領(lǐng)先，目前與長安汽車（000625）有合作。
6. 成飛集成（002190），公司宣布擬增發(fā)1.06億股募集10.2億元，發(fā)行價不低于9.70元/股，全部用于增資控股中國航空工業(yè)集團(tuán)(以下簡稱中航工業(yè))旗下一鋰電公司，建設(shè)鋰離子動力電池項目。
7. 新宙邦（300037），公司主要產(chǎn)品有電容器化學(xué)品和鋰電池化學(xué)品兩大系列。
8. 南都電源（300068），公司擁有9大系列1000多個品種的鋰電池產(chǎn)品，是行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品系列最齊全的企業(yè)之一。
9. 華芳紡織（600273），公司出資5800萬元,重點投資研發(fā)、生產(chǎn)動力鋰電池、電解液等新能源產(chǎn)品的江蘇力天新能源科技有限公司，成為該公司控股大股東。
10. 振華科技（000733），公司擬出資1980萬元與李樹軍博士共同投資成立合資公司，涉足鋰離子動力電池領(lǐng)域，項目總規(guī)模為2000萬元。
11. 維科精華（600152），維科新能源公司目前研發(fā)的產(chǎn)品僅限手機(jī)鋰電池。
12. 贛峰鋰業(yè)，是國內(nèi)品種最齊全、產(chǎn)業(yè)鏈最長的鋰產(chǎn)品供應(yīng)商，業(yè)務(wù)涵蓋了金屬鋰、碳酸鋰、氯化鋰、丁基鋰和氟化鋰等20多種鋰系列產(chǎn)品。
13. 凱恩股份（002012），收購浙江凱恩電池有限公司進(jìn)入電池領(lǐng)域，通過對凱恩股份制造的電池容量，放電倍率和循環(huán)壽命三大指標(biāo)進(jìn)行對比可以發(fā)現(xiàn)，其產(chǎn)品制造水平在業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，其部分指標(biāo)甚至高于國際知名品牌。
14. 深桑達(dá)A，公司控股35%的桑達(dá)國聯(lián)電源有限公司是一家生產(chǎn)鋰電子動力電池的專業(yè)公司。
鎳氫電池產(chǎn)業(yè)鏈：鎳氫電池正負(fù)極材料、鎳氫電池
鋰電概念股—鎳氫電池正負(fù)極材料：
1.金瑞科技，國內(nèi)最大的鎳氫電池負(fù)極材料氫氧化鎳的生產(chǎn)商；公司控股的子公司金天能源材料自主研發(fā)出了覆鈷氧化型氫氧化鎳新產(chǎn)品，并建成了1000噸/年的主要用于制作高品質(zhì)鎳氫二次電池以及動力電池產(chǎn)品生產(chǎn)線，主要為比亞迪和日本湯淺供應(yīng)鎳氫電池正極，覆鈷氧化型氫氧化鎳新產(chǎn)品進(jìn)入日本電池企業(yè)在國內(nèi)的合資電池廠等高端市場。
2. 包鋼稀土（600111），公司生產(chǎn)鎳氫電池正極材料儲氫合金粉末。
3. 廈門鎢業(yè)（600549），公司同樣具有鎳氫電池正極材料儲氫合金粉末生產(chǎn)能力。
鋰電概念股—鎳氫電池：
1.科力遠(yuǎn)（600478），公司為全球最大的泡沫鎳生產(chǎn)商，生產(chǎn)各類鎳氫二次電池，并進(jìn)入了混合動力車用電池能量包領(lǐng)域；科力遠(yuǎn)擁有完整鎳氫電池產(chǎn)業(yè)鏈，也是國內(nèi)僅有的完全以鎳氫電池業(yè)務(wù)為主營業(yè)務(wù)的A股上市公司；與超霸集團(tuán)合資成立科霸電池，為國內(nèi)唯一一家能為鎳氫動力電池提供配套原材料的企業(yè)，預(yù)計于2010年達(dá)產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能每天160萬只鎳電池。
2.中炬高新（600872），公司是是目前國內(nèi)最早研發(fā)汽車動力電池最早的企業(yè)，控股66%的子公司森萊公司一直致力于電動汽車動力電池的開發(fā)，2006年開發(fā)的”混合電動轎車用鎳氫動力蓄電池組的研發(fā)”項目；預(yù)計2010~2011年鎳氫電池出貨量,將達(dá)到8500套和40000套。
3.四川長虹（600839），公司收購的四川長虹電源有限公司具有鋅銀、鎘鎳、鐵鎳、氫鎳、鋰離子電池生產(chǎn)能力，各種種堿性蓄電池產(chǎn)品、充電器和生產(chǎn)設(shè)備，年生產(chǎn)能力達(dá)6000萬Vah。
4.春蘭股份（600854），擁有8 至500 安時高性能鎳氫動力電池，春蘭鎳氫動力電池的國內(nèi)市場份額高達(dá)50%左右。
5.凱恩股份，公司擬定向增發(fā)不超過4000萬股，募資用于增資凱恩電池實施新增年產(chǎn)2.5億節(jié)動力電池項目以及車用動力電池新建項目。
鋰電池概念龍頭股解析
科力遠(yuǎn)：鎳氫鎳鎘電池材料行業(yè)龍頭企業(yè)
公司是鎳氫鎳鎘電池材料行業(yè)龍頭企業(yè)，是國內(nèi)唯一一家能為鎳氫動力電池提供配套原材料的企業(yè)。研究及使用結(jié)果表明在HEV所用動力電池中，鎳氫動力電池綜合性能最佳，每輛HEV的泡沫鎳用量在8至10平方米，受益于混合動力汽車(HEV)今后10年的廣闊前景，公司將面臨歷史性的發(fā)展契機(jī)。
公司主要客戶為深圳比亞迪、香港時暉(超霸)、臺灣德達(dá)捷能、法國SAFT、日本三洋、松下、天津和平海灣、江門三捷等，均是全球知名電池商家。擁有顯著的市場優(yōu)勢。
公司擁有連續(xù)化帶狀泡沫鎳技術(shù)的自主知識產(chǎn)權(quán)和高強(qiáng)度超強(qiáng)結(jié)合力型泡沫鎳生產(chǎn)技術(shù)，被國家科技部認(rèn)定為國家863計劃成果產(chǎn)業(yè)化基地，為湖南省重點高新技術(shù)企業(yè)。技術(shù)優(yōu)勢明顯。
公司完成非公開發(fā)行股票后，在目前主要生產(chǎn)銷售鎳系列電池的關(guān)鍵原材料的基礎(chǔ)上，增加了鎳系列高溫、大功率動力以及其他鎳系列電池的生產(chǎn)與銷售業(yè)務(wù)，從而在原有產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上順利實現(xiàn)向下游產(chǎn)業(yè)的延伸。這有利于充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，增強(qiáng)公司的核心競爭力。
多氟多:氟化鹽龍頭地位依然穩(wěn)固,六氟磷酸鋰助推業(yè)績增長
六氟磷酸鋰市場目前供需大致均衡,長期看好。產(chǎn)能供給基本滿足傳統(tǒng)鋰電池領(lǐng)域?qū)α姿徜嚨男枨?隨著傳統(tǒng)鋰電池應(yīng)用領(lǐng)域的不斷發(fā)展,保障中短期六氟磷 酸鋰需求維持30%左右的穩(wěn)定增長。中長期考慮電動汽車用動力鋰離子電池領(lǐng)域及儲能領(lǐng)域的爆發(fā)性增長,長期需求增長空間非?？捎^。
公司六氟磷酸鋰產(chǎn)品競爭優(yōu)勢顯著,12年凈利潤貢獻(xiàn)占比達(dá)3成以上。
公司是國內(nèi)唯一一家能夠批量生產(chǎn)晶體六氟磷酸鋰的企業(yè),打破國外技術(shù)壟斷。公司生產(chǎn)的六氟磷酸鋰產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)良,性能指標(biāo)遠(yuǎn)高于我國行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。同時,生產(chǎn) 六氟磷酸鋰的主要原材料HF和LiF全部自產(chǎn),能耗低,成本優(yōu)勢明顯。我們預(yù)計2012年六氟磷酸鋰凈利潤貢獻(xiàn)占比達(dá)3成以上。
電解鋁行業(yè)發(fā)展受限,高性能氟化鹽需求缺口仍存在。下游電解鋁行業(yè)發(fā)展受限,但對高性能無機(jī)氟化鹽的需求是剛性的。同時,高性能氟化鹽屬于《國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》中鼓勵類項目,可降低電解鋁生產(chǎn)成本和能源損耗,是未來氟化鹽產(chǎn)品的主流趨勢。
收購上游礦產(chǎn)資源+氟資源綜合利用=更低成本+更低能耗。收購上游礦產(chǎn)資源將使得公司逐步形成自身的原料基地,保證螢石資源的充足供應(yīng),預(yù)計約可保障公 司40%的螢石需求。同時,公司充分利用磷肥、鋁加工等行業(yè)生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的廢棄物,氟化鹽生產(chǎn),提高了氟資源的綜合利用率,降低了生產(chǎn)成本,進(jìn)一步提高 了公司產(chǎn)品競爭力。
TCl集團(tuán)：新能源鋰電池霸主
TCL集團(tuán)旗下的TCL 金能電池有限公司是世界級的鋰電池生產(chǎn)研發(fā)基地，是國內(nèi)領(lǐng)先的鋰離子電池設(shè)計商、制造商和供應(yīng)商，目前已具備年產(chǎn)6000多萬只聚合物鋰電池的生產(chǎn)能力， 是中國最大的聚合物鋰電池制造企業(yè)，產(chǎn)量是世界前三甲。聚合物電池與傳統(tǒng)的液態(tài)鋰電池相比，具有高能量密度和優(yōu)異的安全性能，可做到薄如紙，是鋰電產(chǎn)品的革命性創(chuàng)新，全球鋰離子電池的需求量年均遞增30%以上，其中聚合物鋰電將保持在50%以上的增長速度。目前，中國鋰電制造企業(yè)形成了液態(tài)鋰電以比亞迪（002594）為首，聚合物鋰電以TCL電池為首的兩大巨頭，而聚合物鋰電因超薄如紙，比傳統(tǒng)的液態(tài)鋰電池具有更高能量密度和優(yōu)異的性能，且更輕巧。
電池能源是TCL集團(tuán)重點發(fā)展領(lǐng)域，TCL集團(tuán)巨資投入的惠州TCL能源工業(yè)園已投產(chǎn)運營，TCL電池完成了聚合物鋰離子電芯從技術(shù)研發(fā)到大規(guī)模生產(chǎn)的全過程，并且迅速走到了這項技術(shù)的最前沿。TCL電池成功推出僅8mm厚度的電芯產(chǎn)品，開發(fā)的MP3 聚合物鋰離子電池占據(jù)了全球MP3 電池市場不俗的份額。在全球藍(lán)牙手機(jī)出貨高速增長下，TCL 電池公司生產(chǎn)的藍(lán)牙耳機(jī)電池穩(wěn)坐霸主之位。同時，公司應(yīng)用在航模、電動玩具、電動工具等鋰離子電池批量交付的實現(xiàn)，預(yù)示著以TCL 電池為代表的鋰電與鎳鎘、鎳氫電池的大戰(zhàn)肯定是鋰電大勝。TCL聚合物鋰離子電池是新一代鋰離子電池，采用固態(tài)或膠態(tài)高分子電解質(zhì)，消除了液態(tài)鋰離子電池存在爆炸的安全隱患，液態(tài)鋰離子電池里面的電解液六氟磷酸鋰(LiPF6)腐蝕性很強(qiáng)，因為氟是氧化性最強(qiáng)的元素，若爆炸會損傷人體。TCL生產(chǎn)的聚合物 鋰電芯在電池電化學(xué)阻抗、能量密度、高低溫放電等方面均已超越世界一流水平，比亞迪是液態(tài)鋰離子電池的老大，而TCL則是新一代聚合物鋰離子電池的老大， 聚合物鋰電比液態(tài)鋰電具有無比的優(yōu)勢。
西藏礦業(yè)：布局上游，等待鋰電革命的到來
公司所屬的扎布耶鹽湖的碳酸鋰含量保守估計200 萬噸，公司擁有其20年開采權(quán)。目前扎布耶鋰業(yè)具有碳酸鋰實際產(chǎn)能逾2000 噸/年，今年預(yù)計產(chǎn)量超過1500 噸。估計再投入7-8千萬元，有望達(dá)到5000 噸/年的一期設(shè)計產(chǎn)能。
碳酸鋰和尼木銅礦是公司未來重點項目，而建設(shè)資金不足是軟肋所在，但我們始終相信好項目不愁錢。7 億元可令公司碳酸鋰產(chǎn)能在2-3 年內(nèi)增至3 萬噸/年，躍居全球前三。3 億元可令尼木銅礦產(chǎn)能達(dá)到5000-8000 噸/年。
鋰行業(yè)前景明朗，公司的資源價值有待進(jìn)一步發(fā)掘。一旦動力鋰電池實現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用，西藏礦業(yè)（000762）有望成為最大受益者之一。
江蘇國泰：鋰電池電解液大放異彩
公司的化工產(chǎn)品主要包括鋰離子電池電解液和硅烷偶聯(lián)劑，由控股子公司華榮化工生產(chǎn)，目前的產(chǎn)能均約為2,000 噸/年。華榮公司從2002 年開始生產(chǎn)鋰電池電解液，經(jīng)過多年的發(fā)展，技術(shù)不斷進(jìn)步，目前已經(jīng)形成了近千種型號的中高檔產(chǎn)品，并且得到國外眾多大公司的認(rèn)可，30%的產(chǎn)品用于出口， 并且通過不斷的提高產(chǎn)品的性能，開發(fā)新產(chǎn)品，產(chǎn)品的毛利率一直保持在較高的水準(zhǔn)，隨著新產(chǎn)能的建成投產(chǎn)，業(yè)績將獲得大幅增長。
鋰電池電解液目前主要用于手機(jī)、數(shù)碼相機(jī)、筆記本計算機(jī)等電子產(chǎn)品以及礦燈，約占鋰離子全部使用量的90%。電子產(chǎn)品、礦燈等用鋰電池的需求將保持每年10%的穩(wěn)定增長。
華榮化工、日本宇部、韓國三星是全球鋰電池電解液產(chǎn)能前三的企業(yè)，09 年，華榮化工鋰電池電解液的產(chǎn)能將達(dá)到5,000 噸/年，成為全球最大的生產(chǎn)企業(yè)。
江蘇國泰（002091）是一家優(yōu)秀的企業(yè)，具有優(yōu)秀的管理以及戰(zhàn)略眼光。其外貿(mào)業(yè)務(wù)在目前惡劣的市場環(huán)境下穩(wěn)步發(fā)展;其鋰電產(chǎn)業(yè)，市場前景好，業(yè)績增長快。未來其鋰電電解液必將大放光彩。
杉杉股份:看好2012年負(fù)極、正極材料增長
公司的控股子公司，上海杉杉科技，產(chǎn)能1200噸鋰電池負(fù)極材料–中間相炭微球(簡稱CMS)。CMS 項目是國家”863″高科技研究發(fā)展計劃項目，被列為國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)示范工程項目。近幾年公司的鋰離子電池材料產(chǎn)業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)出迅猛發(fā)展的態(tài)勢，其中負(fù)極新產(chǎn)品MGS 和FSN-1 在大規(guī)模推向市場后取得不錯的銷售業(yè)績。東莞杉杉電解液的銷售額與銷售量目前已經(jīng)排名國內(nèi)第二位。在鋰離子電池負(fù)極材料方面，技術(shù)與市場占有在國內(nèi)居于領(lǐng)先地位;鋰離子電池正極材料銷售收入后來居上，已經(jīng)成為國內(nèi)最大，世界前三甲的正極材料供應(yīng)商。
半年報顯示公司的鋰離子電池材料銷售收入已達(dá)9.9 億元，占公司總收入比重已達(dá)40%，比增速極為驚人。隨著新能源技術(shù)革命的到來，作為替代新能源的公司鋰離子電池材料也將超常規(guī)發(fā)展，其”錢景”不可估量。
中信國安：鋰電上下游一體化發(fā)展?jié)摿薮?nbsp;
中信國安（000839）經(jīng)過多年的培育期，大力開發(fā)了青海鹽湖資源綜合項目，其總計氯化鋰資源儲量763.85 萬噸，氯化鋰含量一般2.2~3.89 克/升之間，礦床開發(fā)的內(nèi)外部條件好。中信國安投資建設(shè)了2 萬噸碳酸鋰項目。在碳酸鋰方面，繼萬噸級生產(chǎn)線年初一次性投料試車成功后，青海國安重點對噴霧干燥車間、鹽酸車間等相關(guān)設(shè)施進(jìn)行了設(shè)備檢測及技術(shù)改造，邊調(diào)試邊生產(chǎn)，逐步提高生產(chǎn)能力。
中信國安盟固利(簡稱MGL)是中信國安股份有限公司控股90%的子公司。MGL 始建于2000 年4 月，主要從事鋰離子二次電池關(guān)鍵材料和高能量密度動力鋰離子二次電池的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。MGL目前是國內(nèi)最大的鋰電池正極材料鈷酸鋰和錳酸鋰的生產(chǎn)廠家，同時也是國內(nèi)外唯一大規(guī)模生產(chǎn)動力鋰離子二次電池的廠家。
公司動力電池被北 京奧組委確定為2008 北京奧運純電動公交車的獨家供應(yīng)產(chǎn)品。公司開發(fā)的新型鈷酸鋰產(chǎn)品銷售勢頭良好，保持了較為穩(wěn)定的市場份額，動力電池正極材料錳酸鋰在市場應(yīng)用方面也取得了較大的成效。報告期內(nèi)，盟固利公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.99 億元，較上年同期增長49.62%。
政府推動和鼓勵新能源開發(fā)利用的政策是不會改變的。相關(guān)擁有動力電池等項目的上市公司充滿著美好的發(fā)展前景。
中國寶安:星星之火 布局鋰電
公司控股的貝特瑞公司主導(dǎo)產(chǎn)品“一種高容量鋰離子電子負(fù)極材料/BTR-818”于今年初獲得了由國家科技部、商務(wù)部、質(zhì)檢總局、環(huán)保總局聯(lián)合頒發(fā)的“國家重點新產(chǎn)品”榮譽稱號;報告期內(nèi)，公司還獲得了“2007 年深圳市科技創(chuàng)新獎(最具成長性企業(yè))”和“深圳市自主創(chuàng)新行業(yè)龍頭企業(yè)”等榮譽稱號。
公司參股的天驕科技公司是一家集鋰電池正級材料研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的高新技術(shù)企業(yè)，公司目前的主導(dǎo)產(chǎn)品是錳鎳鈷酸鋰電池正極材料(三元正極材料)。 報告期內(nèi)，公司銷售收入和凈利潤均實現(xiàn)同比成倍增長。公司年產(chǎn)1000 噸三元材料的擴(kuò)產(chǎn)項目已于08 年5 月底竣工，并于6 月試產(chǎn)成功。
公司主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)和醫(yī)藥，08 年上半年收入占比超過90%，包括鋰電在內(nèi)的其他收入占比不到9%。目前鋰電項目對公司的貢獻(xiàn)不大，但是布局未來，可以關(guān)注。
佛塑股份：比亞迪“鐵電池”的合作者
公司與比亞迪共同出資281 萬美元組建合資成立佛山市金輝高科光電材料有限公司，生產(chǎn)經(jīng)營特種電池用離子滲析微孔薄膜。特種電池用離子滲析微孔薄膜具有良好的市場前景和優(yōu)厚的利潤空間，本公司協(xié)同該薄膜產(chǎn)品的主要用戶共同投資介入相關(guān)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，有利于實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。
隨著鋰電板塊的迅速發(fā)展，以及比亞迪“鐵電池”的逐步推進(jìn)，作為比亞迪“鐵電池”合作方的佛塑股份，有望迎來春天。
橫店東磁（002056） 新能源板塊潛在黑馬
作為國內(nèi)磁材料的核心企業(yè)，有可能進(jìn)入混合動力汽車的配套領(lǐng)域。預(yù)期隨著國內(nèi)混合動力汽車產(chǎn)業(yè)化過進(jìn)程的推進(jìn)，公司有可能成為上游主要供應(yīng)商。為完善公司產(chǎn)業(yè)構(gòu)成，公司于2006完成了“鋰離子電池正極材料磷酸鐵鋰”項目、于2008年完成“鋰離子電池正極用磷酸鐵鋰材料”省級新產(chǎn)品開發(fā)。目前公司已經(jīng)開 始批量生產(chǎn)磷酸鐵鋰。與其他鋰電池材料相比，磷酸鐵鋰具有超長壽命、使用安全、快速充放電、耐高溫、大容量、無記憶效應(yīng)、體積小、重量輕、綠色環(huán)保等特點，是目前車用動力蓄電池最被看好的材料體系之一。而車用動力蓄電池又是混合動力汽車產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵。
作為國內(nèi)磁材料的核心企業(yè)，有可能進(jìn)入混合動力汽車的配套領(lǐng)域。預(yù)期隨著國內(nèi)混合動力汽車產(chǎn)業(yè)化過進(jìn)程的推進(jìn)，公司有可能成為上游主要供應(yīng)商。為完善公司產(chǎn)業(yè)構(gòu)成，公司于2006完成了“鋰離子電池正極材料磷酸鐵鋰”項目、于2008年完成“鋰離子電池正極用磷酸鐵鋰材料”省級新產(chǎn)品開發(fā)。目前公司已經(jīng)開 始批量生產(chǎn)磷酸鐵鋰。與其他鋰電池材料相比，磷酸鐵鋰具有超長壽命、使用安全、快速充放電、耐高溫、大容量、無記憶效應(yīng)、體積小、重量輕、綠色環(huán)保等特點，是目前車用動力蓄電池最被看好的材料體系之一。而車用動力蓄電池又是混合動力汽車產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵。
橫店東磁控股子公司—江西贛州新盛稀土實業(yè)有限公司主要經(jīng)營范圍為：稀土分離、分組，稀土冶煉加工產(chǎn)品銷售。
包鋼稀土（600111）公司的稀土資源是混合動力以及新能源電池的主要原料，另外中國的稀土資源占全球的58%，并且其他地區(qū)并不具備精煉能力。
行業(yè)研究
廣州證券：鋰電池板塊受益新能源汽車扶持政策
發(fā)展新能源汽車已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略,新能源汽車發(fā)展正面臨千載難逢的歷史機(jī)遇。目前國家已提出了發(fā)展方向、戰(zhàn)略目標(biāo)、主要任務(wù)及政策措施。目前國內(nèi)新能源汽車技術(shù)逐漸成熟,接近或達(dá)到世界先進(jìn)水平,已經(jīng)具備發(fā)展的基礎(chǔ)和條件。與此同時,我國已經(jīng)從發(fā)展規(guī)劃、消費補(bǔ)貼、稅收政策、科研投入、政府采 購、標(biāo)準(zhǔn)制定等方面,構(gòu)建了一整套支持新能源汽車加快發(fā)展的政策體系。
從產(chǎn)業(yè)鏈角度看,新能源汽車涉及整裝、鋰電池、充電站等多個相關(guān) 產(chǎn)業(yè),其中,我們認(rèn)為,鋰電池產(chǎn)業(yè)無疑是新能源汽車產(chǎn)業(yè)板塊中最值得看好的板 塊,相關(guān)具體個股,如德賽電池（000049）、成飛集成（002190）、佛山照明（000541）、佛塑股份、億緯鋰能（300014）,江蘇國泰等個股值得關(guān)注。
國泰君安：鋰電池產(chǎn)業(yè)堅持看好三只個股
此次《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》(草案)的制定，是國家對此新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展思路的確定，未來將發(fā)展節(jié)能與新能源汽車作為中國長期戰(zhàn)略方向得到再次確認(rèn)。超過1000 億的財政支持，對行業(yè)信心帶來較大支持。值得注意的方向有：混合動力作為節(jié)能汽車代表，行業(yè)地位得到提高。前期政策方案對混合動力的補(bǔ)貼力度不足，規(guī)劃指出未來混合動力將成為乘用車的標(biāo)配，2020 年實現(xiàn)1500 萬產(chǎn)銷量。產(chǎn)業(yè)機(jī)會得到大幅提升，電機(jī)、電池、電控等關(guān)鍵零部件廠商市場空間放大。汽車廠商進(jìn)入混合動力領(lǐng)域成為政策督導(dǎo)，盈利能力仍然難以判斷。
充電式電動車作為戰(zhàn)略方向再次確認(rèn)，未來5 年仍將是示范推廣和運行模式的摸索論證期，大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化的推進(jìn)將在2015 年到2020 年。
動力電池龍頭企業(yè)的培育收到重點扶植。未來中國力爭做大做強(qiáng)新能源汽車及其零部件產(chǎn)業(yè)，將重點支持形成具有國際競爭力的核心企業(yè)。利好對目前有產(chǎn)業(yè)規(guī)模優(yōu)勢的龍頭公司。
混合動力汽車的發(fā)展支持力度超預(yù)期，近期相關(guān)板塊如鎳氫電池產(chǎn)業(yè)鏈，以及汽車動力控制產(chǎn)業(yè)鏈投資價值凸顯。推薦中炬高新（600872）、法拉電子（600563）、廈門鎢業(yè)（600549）、科力遠(yuǎn)（600478）、大洋電機(jī)（002249），鋰電池產(chǎn)業(yè)堅持看好具有市場領(lǐng)先優(yōu)勢的江蘇國泰、中國寶安（000009）、杉杉股份（600884）。(國泰君安證券)
長城證券：動力鋰電池面臨巨大的市場機(jī)遇
行業(yè)狀況:以混合動力、插電式混合動力、純電動汽車為主要動力方式的新能源汽車發(fā)展戰(zhàn)略已經(jīng)成為行業(yè)共識,目前各個國家、各大企業(yè)、相關(guān)配套系 統(tǒng)都在為搶占行業(yè)的制高點而努力,相關(guān)的投資政策、消費補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠開始陸續(xù)到位。我國的新能源汽車發(fā)展被寄以厚望,各個層面都非常重視新能源汽車產(chǎn)業(yè) 的發(fā)展, 也非?？春梦覈履茉雌嚨奈磥?甚至看好其“彎道超車”的前景,占領(lǐng)全球產(chǎn)業(yè)的制高點。
電池市場容量預(yù)測:根據(jù)日本相關(guān) 方面預(yù)測,到2015年,全球HEV、PHEV和EV銷量將占到整體的13%左右,到2020年這一數(shù)字將達(dá)到26%。我們綜合各方面信息,預(yù)測到2015年新能源汽 車將達(dá)到千萬輛產(chǎn)銷量級別,其中HEV和PHEV占主要部分,相應(yīng)的正極材料年需求超過25萬噸。再考慮到新能源大巴、觀光車、游艇等方面的需求,動力鋰 電池會再造一個巨大市場,相關(guān)行業(yè)機(jī)會顯著。
正極材料路線:目前各個國家動力電池正極材料各有側(cè)重,日本以錳酸鋰為主,日產(chǎn)Leaf、三菱I-MIEV都使用;美國則同時發(fā)展錳酸鋰和磷酸鐵鋰,通用的volt就采用LG提供的錳酸鋰電池,而fisker公司的產(chǎn)品則會使用A123的高性能磷 酸鐵鋰電池;我國目前以比亞迪為首的企業(yè)主推磷酸鐵鋰電池,應(yīng)用車型包括F3低碳版、E6等。
投資建議:我們非?？春娩囯姵仉姵夭牧闲袠I(yè)的投資機(jī)會,重點關(guān)注江蘇國泰、當(dāng)升科技（300073）、華芳紡織（600273）。
華泰聯(lián)合證券：全球范圍碳酸鋰提價或?qū)⒗_帷幕
全球鋰資源巨頭FMC宣布，自2011年7月1日起，上調(diào)公司碳酸鋰售價20%，下游產(chǎn)品包括氫氧化鋰、氯化鋰、鋰鹽、鋰電池材料提價15%-25%。此次提價的動因部分是由于成本推動型，包括原材料、運輸和能源價格上漲。
SQM、Chemetall等廠還沒有宣布提價，但是由于此次FMC提價屬于成本推動型，其他大廠提價只是時間問題，對于國內(nèi)碳酸鋰企業(yè)，我們 認(rèn)為此次價格上漲還是會提高碳酸鋰行業(yè)的盈利能力，目前國內(nèi)99%和99.5%純度的碳酸鋰價格已經(jīng)分別達(dá)到3.4萬元和4萬元，國內(nèi)碳酸鋰成本大多在1.5-2.5萬元之間。我們認(rèn)為國內(nèi)企業(yè)如果跟隨提價，提價幅度可能在10%-15%左右，扣掉成本的增加，毛利率還是能夠有所上升。
未來，隨著新能源汽車、儲能等行業(yè)的發(fā)展，碳酸鋰的資源屬性將加強(qiáng)。
我們測算，每10萬輛新能源汽車(40%電動客車、20%電動轎車、25%混合動力客車、15%混合動力轎車)將拉動5000-8000噸的電池級碳酸鋰需求，相當(dāng)于全球碳酸鋰需求量新增5%-8%。
我國目前已經(jīng)將新能源汽車試點城市擴(kuò)展到25城，并有5個城市進(jìn)入私人購買新能源汽車試點，按照各個城市的推廣計劃測算，2012年前我國新能源汽車保有量有望達(dá)到2.5輛，2015年前有望達(dá)到近20萬輛。
我們認(rèn)為，此次碳酸鋰提價有望向下游電池材料領(lǐng)域傳導(dǎo)，目前國內(nèi)磷酸鐵鋰每噸售價在12-18萬元之間，一噸磷酸鐵鋰大約需要0.25-0.3 噸的電池級碳酸鋰，碳酸鋰占磷酸鐵鋰生產(chǎn)成本的10%-15%左右。除磷酸鐵鋰外錳酸鋰、三元材料、鈷酸鋰和電解液都有提價可能。
建議關(guān)注碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)西藏礦業(yè)、西藏城投（600773）、天齊鋰業(yè)（002466）、贛峰鋰業(yè)，以及碳酸鋰下游電池材料生產(chǎn)企業(yè)當(dāng)升科技、中信國安、江蘇國泰。
