經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 高歌 中國(guó)最大的石油公司之一中海油，正在大力轉(zhuǎn)向并非其主業(yè)的發(fā)電領(lǐng)域。
8月19日，中海油在其中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上稱，將擇優(yōu)發(fā)展陸上風(fēng)光項(xiàng)目。在今年一季度，中海油就曾提出未來(lái)幾年將不斷加大海上風(fēng)電的投資力度，爭(zhēng)取將每年投資的5%以上用于風(fēng)場(chǎng)資源的獲取。
中海油還只是冰山一角。
很少有人注意到，成立不過(guò)6年的國(guó)家電投（即國(guó)家電力投資集團(tuán)有限公司）已經(jīng)成為全球最大新能源電力公司。
其光伏發(fā)電總裝機(jī)3303萬(wàn)千瓦，位居全球第一；風(fēng)電總裝機(jī)3201萬(wàn)千瓦，位居全球第二。僅在2020年，國(guó)家電投就新增風(fēng)電裝機(jī)1158萬(wàn)千瓦，風(fēng)電投產(chǎn)規(guī)模超過(guò)了前四年投產(chǎn)總和。
全球風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模最大的公司是中國(guó)另外一家央企：國(guó)家能源集團(tuán)。
2017年11月掛牌的國(guó)家能源集團(tuán)由國(guó)電集團(tuán)及神華集團(tuán)兩家企業(yè)合并重組而成，擁有煤炭、火電、新能源、水電、運(yùn)輸、化工、科技環(huán)保、金融等8個(gè)產(chǎn)業(yè)板塊。原本其能源主業(yè)是煤炭和火電，但幾年過(guò)去后，這家公司風(fēng)電裝機(jī)為4604萬(wàn)千瓦，占全國(guó)19.6%，居全球第一。
國(guó)家能源集團(tuán)旗下港交所上市公司龍?jiān)措娏?，是一家以新能源為主的大型綜合性發(fā)電集團(tuán)，目前，它在全國(guó)已經(jīng)擁有300多個(gè)風(fēng)電場(chǎng)，以及光伏、生物質(zhì)、潮汐、地?zé)岷突痣姷劝l(fā)電項(xiàng)目。
此外，三峽能源、華能、大唐、中節(jié)能等諸多央企也在迅速擴(kuò)張自身在新能源領(lǐng)域的布局，其手段包括投資自建、并購(gòu)重組等。這一切就發(fā)生在自2011年以來(lái)的一次新能源發(fā)展周期內(nèi)。
行業(yè)將2011年作為中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展周期的開(kāi)始，在此期間，頂層設(shè)計(jì)、政策鼓勵(lì)、市場(chǎng)環(huán)境、國(guó)際氣候環(huán)境等諸多方面形成合力，催生了中國(guó)力度最大的一次新能源轉(zhuǎn)型。2020年10月底，中國(guó)提出的3060碳達(dá)峰碳中和行動(dòng)方案，進(jìn)一步提供了加速度。
不過(guò)，并非所有的新能源玩家都能走到今天。在大型央企一路高歌猛進(jìn)的同時(shí)，眾多原來(lái)的中小型新能源企業(yè)不斷出局，有的破產(chǎn)倒閉，有的變賣(mài)資產(chǎn)，成為正在形成的中國(guó)新能源新格局的落寞背影。
現(xiàn)在，大玩家成形，新能源格局仍在加速演化。
搶灘第一梯隊(duì)
以傳統(tǒng)“五大發(fā)電巨頭”為代表的大型發(fā)電集團(tuán)對(duì)于優(yōu)質(zhì)風(fēng)光資源的渴求依舊。
8月26日，一位從事新能源電站融資租賃的人士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，“發(fā)電央企和地方能源國(guó)企都在并購(gòu)電站，甚至是同一家企業(yè)的二級(jí)單位之間看到了同一個(gè)項(xiàng)目，兩者之間也會(huì)存有競(jìng)爭(zhēng)，可以看到對(duì)新能源電站的需求相比前幾年而言愈發(fā)強(qiáng)烈?！?
對(duì)于優(yōu)質(zhì)風(fēng)光資源的競(jìng)逐不僅限于五大發(fā)電集團(tuán)，其他國(guó)有綜合性能源企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的參與程度也在近年逐漸提高。
今年6月，三峽能源（600905.SH）成功上市，其首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)透露，自進(jìn)入新能源發(fā)電領(lǐng)域以來(lái)，裝機(jī)容量迅速增長(zhǎng)。發(fā)電項(xiàng)目裝機(jī)規(guī)模由2008年底的14.3萬(wàn)千瓦迅速增長(zhǎng)至2020年9月底的1189.8萬(wàn)千瓦，復(fù)合年均增長(zhǎng)率為45.69%，裝機(jī)規(guī)模是十二年前的83倍。目前三峽新能源業(yè)務(wù)已覆蓋全國(guó) 30個(gè)省、自治區(qū)和直轄市，裝機(jī)規(guī)模、盈利能力等躋身國(guó)內(nèi)新能源企業(yè)第一梯隊(duì)。
在新能源發(fā)電領(lǐng)域，經(jīng)過(guò)多年的并購(gòu)、自建，五大發(fā)電集團(tuán)（華能集團(tuán)、大唐集團(tuán)、國(guó)家能源集團(tuán)、華電集團(tuán)和國(guó)家電投）仍是第一梯隊(duì)的主力軍。
根據(jù)華能官網(wǎng)披露的發(fā)展績(jī)效——環(huán)境責(zé)任績(jī)效數(shù)據(jù)，其低碳清潔能源比重從2016年至2020年逐步提升，分別為29%、31%、33.18%、33.72%和36.61%。
其中，光伏裝機(jī)容量躍升明顯，五年間從157萬(wàn)千瓦上漲至645萬(wàn)千瓦，漲幅311%；風(fēng)電裝機(jī)容量相較于光伏規(guī)模更大，2016年的裝機(jī)容量為1632萬(wàn)千瓦，及至去年已達(dá)2530萬(wàn)千瓦，漲幅為55%。
8月12日，華能集團(tuán)宣布其電力裝機(jī)規(guī)模突破2億千瓦，電力裝機(jī)規(guī)模較上年末增長(zhǎng)2%，其中清潔能源裝機(jī)占比達(dá)到37.25%，較上年末提高0.64%。
再看中國(guó)大唐，其公開(kāi)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年3月31日，其風(fēng)電控股裝機(jī)容量為1728萬(wàn)千瓦、光伏及其他清潔能源控股裝機(jī)容量為115萬(wàn)千瓦。而華電集團(tuán)的數(shù)據(jù)則顯示，在2019年年底，其風(fēng)電等其他能源裝機(jī)容量就已達(dá)1744萬(wàn)千瓦。
英大證券有限責(zé)任公司研究所副所長(zhǎng)臧寧寧認(rèn)為，大型發(fā)電集團(tuán)著力發(fā)展風(fēng)光資產(chǎn)的原因首先需從原本的發(fā)展基礎(chǔ)出發(fā)，一是煤電供需寬松，利用小時(shí)逐年下降，虧損面較大，新能源項(xiàng)目的盈利能力是可以期待的。二是從發(fā)展上看，能源轉(zhuǎn)型下，煤電發(fā)展見(jiàn)頂，以后更多是存量改造和升級(jí)，新能源新增空間巨大，不發(fā)展新能源就被彎道超車(chē)。三是新能源補(bǔ)貼拖欠導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)新能源電站缺少現(xiàn)金流，如協(xié)鑫，而發(fā)電企業(yè)具有資金優(yōu)勢(shì)，可以通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，如華能。
此外，未來(lái)在能源轉(zhuǎn)型的框架下，高碳資產(chǎn)如煤化工等，還需長(zhǎng)周期退出，比如煤制氫通過(guò)可再生能源制氫替代，或者是配套CCUS技術(shù)等（CarbonCapture，UtilizationandStor－age，即碳捕獲、利用與封存技術(shù)），也對(duì)傳統(tǒng)火電巨頭發(fā)力新能源起到了推動(dòng)作用。
五大發(fā)電集團(tuán)之外的央企中，也不伐新能源后來(lái)者，如中節(jié)能、華潤(rùn)、中廣核、三峽能源等。這些央企與新能源產(chǎn)業(yè)一起進(jìn)入“快速擴(kuò)張期”。
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者注意到，在三峽能源的招股書(shū)中，其表示，“公司電站項(xiàng)目、資產(chǎn)規(guī)模的快速增加對(duì)公司的開(kāi)發(fā)、財(cái)務(wù)、人力、合規(guī)等各方面管理均提出了更高的要求，如果公司管理層的業(yè)務(wù)素質(zhì)及管理水平不能適應(yīng)公司規(guī)模迅速擴(kuò)大的需要，組織模式和管理制度未能隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大而及時(shí)調(diào)整和完善，將給公司帶來(lái)較大的管理風(fēng)險(xiǎn)?！?
在“人才短缺風(fēng)險(xiǎn)”中，三峽能源稱，“風(fēng)力和光伏發(fā)電行業(yè)作為國(guó)家政策大力鼓勵(lì)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，對(duì)具備相關(guān)知識(shí)和技能的高級(jí)人才依賴度較高，人才壁壘也是進(jìn)入該行業(yè)的主要障礙之一。由于該行業(yè)人才培養(yǎng)體系建立較晚、相關(guān)教育和培訓(xùn)投入有限，專(zhuān)業(yè)人才尤其是管理人才出現(xiàn)嚴(yán)重的短缺局面，然而風(fēng)力和光伏發(fā)電行業(yè)正處于快速發(fā)展的階段，各公司對(duì)于優(yōu)秀人才的競(jìng)爭(zhēng)逐漸激烈，對(duì)具備長(zhǎng)期工作經(jīng)驗(yàn)的管理型人才需求增大?！?
這一情形也在前述人士處得到了印證，他對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，“我平時(shí)主要負(fù)責(zé)的是民營(yíng)銷(xiāo)業(yè)主和開(kāi)發(fā)商，人才是缺，我們也在招新能源租賃的人，不好招。”
巨頭擴(kuò)張邏輯
在這些大玩家的快速擴(kuò)張路徑中，并購(gòu)還是首選。
一位光伏行業(yè)從業(yè)者稱，對(duì)這些企業(yè)而言，不論是并購(gòu)還是自建背后的主要原因是能源轉(zhuǎn)型的需求，首選并購(gòu)的原因在于“來(lái)得更快”，挑戰(zhàn)在于“市面上好的、在售的存量光伏電站資產(chǎn)不多了，大家都在搶?！?
產(chǎn)業(yè)特性為大玩家們提供了得天獨(dú)厚的比較優(yōu)勢(shì)。新能源發(fā)電屬于資本密集型行業(yè)，技術(shù)壁壘及資金壁壘相對(duì)較高，新能源開(kāi)發(fā)企業(yè)需要具有相應(yīng)的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)能力及資金實(shí)力，因此大型央企及國(guó)企競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)相對(duì)明顯。
據(jù)了解，在現(xiàn)行的法律及監(jiān)管環(huán)境下，國(guó)內(nèi)新能源發(fā)電項(xiàng)目在運(yùn)營(yíng)階段并不存在實(shí)質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)。原因在于，各區(qū)域的電網(wǎng)公司需要按照政府確定的價(jià)格采購(gòu)其覆蓋范圍內(nèi)新能源項(xiàng)目的所有發(fā)電量，對(duì)在地的新能源項(xiàng)目提供并網(wǎng)接入。因而，目前新能源發(fā)電企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主要方向是，風(fēng)光資源更好且上網(wǎng)電價(jià)收益更大的地區(qū)的開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。
除了能源轉(zhuǎn)型的長(zhǎng)期目標(biāo)外，能源央企們紛紛加速搶食新能源產(chǎn)業(yè)，還跟中國(guó)自去年年底提出實(shí)施的碳達(dá)峰碳中和戰(zhàn)略有關(guān)。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，一些大型發(fā)電企業(yè)目前的局面是，高碳資產(chǎn)與低碳資產(chǎn)的雙高。對(duì)于存量資產(chǎn)的減碳，并購(gòu)新能源資產(chǎn)短期內(nèi)并不能消弭前者產(chǎn)生的影響。
國(guó)家能源集團(tuán)就頗為典型：一方面它是全球最大的煤炭生產(chǎn)企業(yè)、最大的火力發(fā)電企業(yè)、最大的風(fēng)力發(fā)電企業(yè)，另一方面也是最大的煤制油、煤化工企業(yè)。因此在提升新能源資產(chǎn)比例的同時(shí)，也需要做好碳資產(chǎn)的管理工作。粗略計(jì)算，7億噸的排放量，以現(xiàn)行的碳價(jià)計(jì)算，意味著350億元的資產(chǎn)規(guī)模。
8月25日，國(guó)家能源集團(tuán)龍?jiān)矗ū本┨假Y產(chǎn)管理技術(shù)有限公司董事長(zhǎng)魏子杰在恒生電子舉辦的“當(dāng)金融遇上碳中和”研討會(huì)上表示，碳資產(chǎn)管理對(duì)于企業(yè)的轉(zhuǎn)型，乃至生存，都是非常關(guān)鍵的因素。
魏子杰說(shuō)，“從試點(diǎn)碳市場(chǎng)到全國(guó)碳市場(chǎng)，大型能源集團(tuán)碳排放管理意識(shí)逐步提高，在試點(diǎn)市場(chǎng)，一些能效高的火電機(jī)組每年會(huì)盈余一些配額，對(duì)能效低、煤耗高的機(jī)組，還要付出一定的碳資產(chǎn)成本支出?！?
魏子杰介紹了龍?jiān)刺假Y產(chǎn)公司的經(jīng)驗(yàn)：要夯實(shí)碳排放數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，摸清碳資產(chǎn)家底；研究減排低碳技術(shù)，減少絕對(duì)排放數(shù)量，實(shí)踐證明中國(guó)的火電機(jī)組在世界范圍內(nèi)都是較為先進(jìn)的，管理水平也相對(duì)較高，僅通過(guò)節(jié)能減排的手段，發(fā)度電的碳減少一克都非常困難，還是要通過(guò)大力發(fā)展新能源、可再生能源，包括水電，未來(lái)可能也有核電，減少高碳排放，就是減少絕對(duì)排放數(shù)量。同時(shí)也需要建立市場(chǎng)分析模型，提高碳價(jià)預(yù)測(cè)能力；建設(shè)專(zhuān)業(yè)人才管理，管理交易風(fēng)險(xiǎn)。
魏子杰認(rèn)為，要加強(qiáng)引進(jìn)CCER（國(guó)家核證自愿減排量，ChineseCerti－fiedEmissionReduction）抵消機(jī)制用于履約。“配額價(jià)格高企，以煤電為主體的能源企業(yè)承擔(dān)了非常大的壓力，實(shí)際上有配額價(jià)格高的壓力，另一方面還有企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的壓力，比如說(shuō)一些北方的火電企業(yè)，它的供電排放強(qiáng)度高，碳市場(chǎng)要付出成本，但是對(duì)于冬季保供、當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還要發(fā)電、供熱，這種情況下怎么辦？不是一關(guān)了之，用碳市場(chǎng)的‘最后一根稻草’壓垮，而是要根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展形勢(shì)先立后破。”
大玩家們的布局，也不全然意味著大型央企和國(guó)企就是未來(lái)新能源市場(chǎng)的唯一主角。
據(jù)前述新能源電站融資租賃人士觀察，在集中式的大型地面電站項(xiàng)目上，央企和國(guó)企一定具有優(yōu)勢(shì)，但也需要看到未來(lái)分布式光伏的發(fā)展空間。
國(guó)家能源局的數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，全國(guó)光伏新增裝機(jī)1301萬(wàn)千瓦，其中，光伏電站536萬(wàn)千瓦、分布式光伏765萬(wàn)千瓦，占比58%。
今年6月，國(guó)家能源局下發(fā)《關(guān)于報(bào)送整縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)試點(diǎn)方案的通知》，進(jìn)一步加強(qiáng)開(kāi)展整縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏建設(shè)，并稱，這有利于整合資源實(shí)現(xiàn)集約開(kāi)發(fā)，有利于消減電力尖峰負(fù)荷，有利于節(jié)約優(yōu)化配電網(wǎng)投資，有利于引導(dǎo)居民綠色能源消費(fèi)。分布式光伏的增長(zhǎng)被摁下“加速鍵”。
上述人士認(rèn)為，現(xiàn)階段民企去開(kāi)發(fā)電站，可以理解為是脫離電站持有的重資產(chǎn)環(huán)節(jié)，做好能源服務(wù)。但不排除會(huì)有階段性波動(dòng)，比如材料價(jià)格的上漲會(huì)直接影響項(xiàng)目的收益率，壓力向上傳導(dǎo)，導(dǎo)致開(kāi)發(fā)、施工等環(huán)節(jié)的利潤(rùn)都相應(yīng)降低。
他說(shuō)，“隨著現(xiàn)金流的改善，民企也能持有。未來(lái)可能的模式是：國(guó)企持有，民企開(kāi)發(fā)。”
