中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：大宗商品到頂了嗎？?jī)r(jià)格背后的戰(zhàn)略邏輯；投資市場(chǎng)，吃透“大勝”。來(lái)新浪理財(cái)大學(xué)，聽(tīng)董小姐今日財(cái)經(jīng)新聞解讀。
原標(biāo)題：意外！三大國(guó)際巨頭突然涌向超級(jí)賽道，什么信號(hào)？重磅利好漸近，上海打造千億產(chǎn)業(yè)集群，量級(jí)超鋰電？
可能又到了抄作業(yè)的時(shí)候！
燃料電池龍頭企業(yè)億華通6月25日晚間披露增發(fā)方案，擬募集資金不超2億元，將用于燃料電池綜合測(cè)試評(píng)價(jià)中心、補(bǔ)充流動(dòng)資金。發(fā)行對(duì)象為UBS、北汽新動(dòng)能、JPMorgan以及Morgan Stanley。其中UBS將認(rèn)購(gòu)36萬(wàn)股，認(rèn)購(gòu)金額為8500萬(wàn)元。
值得注意的是，近期國(guó)際資本巨頭在燃料電池領(lǐng)域頻頻出手。港交所資料顯示，Schroders Plc于6月18日以16.1063港元/股增持燃料電池領(lǐng)軍企業(yè)濰柴動(dòng)力H股306.6萬(wàn)股，耗資4938.19萬(wàn)港元，增持后持股比例升至10.12%。而在5月底，濰柴動(dòng)力實(shí)施的130億超級(jí)再融資過(guò)程當(dāng)中，UBS AG、JPMorgan以及Morgan Stanley也皆在列，其中UBS出資額超過(guò)11.8億元。
那么，究竟發(fā)生了什么，令到國(guó)際局頭涌向中國(guó)燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈？從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，據(jù)日本富士經(jīng)濟(jì)調(diào)查公司，到2030年燃料電池市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)4.5萬(wàn)億日元（折合人民幣約2600億元），是2018年的22.6倍。從政策支持力度來(lái)看，中國(guó)和歐洲持續(xù)發(fā)力氫能源的勢(shì)頭非常猛，上海近期表示將建千億級(jí)別產(chǎn)業(yè)集群。而隨后氫能示范城市群落地有望加快。接下來(lái)，這口風(fēng)的力度是否能夠超過(guò)鋰電呢？
國(guó)際巨頭涌向氫能頭部
6月25日晚，燃料電池龍頭企業(yè)億華通突然發(fā)布公告稱，以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案，擬募集資金不超2億元，將用于燃料電池綜合測(cè)試評(píng)價(jià)中心、補(bǔ)充流動(dòng)資金。發(fā)行對(duì)象為UBS、北汽新動(dòng)能、JPMorgan以及Morgan Stanley。其中UBS將認(rèn)購(gòu)36萬(wàn)股，認(rèn)購(gòu)金額為8500萬(wàn)元。
億華通表示，本次發(fā)行完成后，該公司的資本實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)，有利于增強(qiáng)公司的償債能力，流動(dòng)資金也得到進(jìn)一步充實(shí)。隨著本次募集資金投資項(xiàng)目的順利實(shí)施以及募集資金的有效使用，項(xiàng)目長(zhǎng)期效益的逐步釋放能夠?yàn)楣竞凸蓶|帶來(lái)更好的投資回報(bào)。
這一事件本身并不奇怪，定增的金額也不大，本來(lái)并不足以引起市場(chǎng)關(guān)注。然而，此次定增卻因?yàn)榻鹬鞯纳矸荻雌鹆舜蠹业呐d趣。目前，億華通雖然是燃料電池的龍頭企業(yè)，但由于行業(yè)還未得到充分發(fā)展的緣故，此前業(yè)績(jī)并不算太好，今年一季度甚至出現(xiàn)了虧損。在這種背景之下，還有巨頭愿意參與定增，就足以說(shuō)明問(wèn)題了。難道行業(yè)已經(jīng)達(dá)到了爆發(fā)的臨界點(diǎn)？
事實(shí)上，并不只有億華通受到了海外巨頭的追捧，另一家燃料電池巨頭濰柴動(dòng)力更于五月底獲得了上述三大巨頭的巨資投入。在濰柴動(dòng)力130億巨額定增方案中，UBS AG獲配11.83億元，JPMorgan獲配近4.6億元，Morgan Stanley獲配近3.8億元。而就6月18日，港交所資料顯示，Schroders Plc于當(dāng)日以16.1063港元/股增持濰柴動(dòng)力H股306.6萬(wàn)股，耗資4938.19萬(wàn)港元，增持后持股比例升至10.12%。
濰柴動(dòng)力6月23日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，氫燃料電池系統(tǒng)解決方案具有清潔環(huán)保、續(xù)航里程長(zhǎng)、加氫時(shí)間短等優(yōu)勢(shì)，是商用車新能源化的重要路線之一。目前，該公司氫燃料電池系統(tǒng)已成功應(yīng)用于重卡、公交車、輕卡等產(chǎn)品，商業(yè)化應(yīng)用與開(kāi)拓正在有序推進(jìn)。
幾年前，濰柴動(dòng)力認(rèn)購(gòu)全球氫燃料電池始祖級(jí)企業(yè)巴拉德動(dòng)力系統(tǒng)公司 （Ballard Power Systems） 19.9%股份成為巴拉德第一大股東，并擁有巴拉德下一代質(zhì)子交換膜燃料電池電堆及模組技術(shù)產(chǎn)品在中國(guó)客車、商用卡車和叉車市場(chǎng)的權(quán)利。
政府與企業(yè)的推力
一個(gè)新技術(shù)的應(yīng)用離不開(kāi)政府和企業(yè)的推動(dòng)。從目前的情況來(lái)看，全國(guó)許多地方政府都在行動(dòng)。
資料顯示，根據(jù)規(guī)劃，上海在氫能和燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，提出了“百站、千億、萬(wàn)輛”目標(biāo)，到2023年，規(guī)劃加氫站接近100座并建成運(yùn)行30座，形成產(chǎn)值規(guī)模近1000億元，推廣氫燃料電池汽車近10000輛。
根據(jù)北京市發(fā)展改革委今年2月份對(duì)外公布北京市2021年重點(diǎn)工程計(jì)劃名單，涉及氫能與燃料電池領(lǐng)域的項(xiàng)目包括恒動(dòng)氫能的氫能燃料電池研發(fā)生產(chǎn)項(xiàng)目、國(guó)家電投氫能公司膜電極中試產(chǎn)線項(xiàng)目、北汽福田氫燃料商用車及測(cè)試能力建設(shè)項(xiàng)目和北京興創(chuàng)投資大興氫能示范區(qū)項(xiàng)目北區(qū)項(xiàng)目等。
廣州黃埔日前推出“氫能10條”2.0版本，在原有政策基礎(chǔ)上延續(xù)氫能全產(chǎn)業(yè)鏈扶持，并在投資落戶扶持、租金補(bǔ)貼、加氫站建設(shè)運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼等關(guān)鍵環(huán)節(jié)上進(jìn)行修訂。其中包括嚴(yán)格落實(shí)國(guó)家要求的氫氣銷售價(jià)格，示范期氫氣價(jià)格35元/kg以下，加氫站建設(shè)最高每站補(bǔ)助250萬(wàn)元；加大氫能關(guān)鍵領(lǐng)域投資落戶扶持力度，同一企業(yè)投資落戶最高獎(jiǎng)勵(lì)1億元，生產(chǎn)用房每年最高補(bǔ)貼100萬(wàn)元；設(shè)立50億元?dú)淠墚a(chǎn)業(yè)基金推動(dòng)核心技術(shù)攻關(guān)，對(duì)獲得國(guó)家、省、市扶持的項(xiàng)目，分別給予最高500萬(wàn)、300萬(wàn)、100萬(wàn)配套。
6月9日，深圳市發(fā)展和改革委員會(huì)網(wǎng)站發(fā)布，深圳市第七屆人民代表大會(huì)第一次會(huì)議批準(zhǔn)了《深圳市國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》。《綱要》指出，到二〇三五年，成為高質(zhì)量發(fā)展高地，城市綜合經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力世界領(lǐng)先，經(jīng)濟(jì)總量、人均地區(qū)生產(chǎn)總值在二〇二〇年基礎(chǔ)上翻一番。同時(shí)構(gòu)建未來(lái)產(chǎn)業(yè)策源地，對(duì)氫能與燃料電池領(lǐng)域展開(kāi)重點(diǎn)布局。
企業(yè)層面的力度更大，中石化已經(jīng)明確要努力成為中國(guó)第一氫能公司，引領(lǐng)我國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。“十四五”期間，中國(guó)石化還將持續(xù)加大氫能領(lǐng)域投資力度，加快發(fā)展以氫能為核心的新能源業(yè)務(wù)，大力推進(jìn)氫能全產(chǎn)業(yè)鏈快速發(fā)展，打造“油氣氫電非”綜合能源服務(wù)商。目前，中國(guó)石化與隆基股份、長(zhǎng)城控股等巨頭級(jí)別的公司都展開(kāi)了氫能方面的合作。此外，中石油、陽(yáng)光電源等皆已入局。
量級(jí)能否超越鋰電？
2021年被業(yè)內(nèi)視為氫燃料電池車產(chǎn)業(yè)化發(fā)展元年。站在這個(gè)時(shí)點(diǎn)看，氫燃料電池未來(lái)能否超越鋰電？有券商曾在研報(bào)中指出，國(guó)內(nèi)燃料電池主要以示范項(xiàng)目為主，滯后電動(dòng)車發(fā)展10年至12年。其主要原因還是技術(shù)和成本。那么，這個(gè)行業(yè)是否真這么不堪呢？從目前的情況來(lái)看，可能還是要用發(fā)展的眼光來(lái)看待這個(gè)問(wèn)題。
據(jù)日本富士經(jīng)濟(jì)調(diào)查公司發(fā)表的有關(guān)全球燃料電池市場(chǎng)的預(yù)測(cè)調(diào)查結(jié)果顯示，2030年的全球燃料電池市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到4.4724萬(wàn)億日元（100日元約合人民幣6.6元，折合人民幣接近2600億元），是2018年的22.6倍。
預(yù)計(jì)2025年之后燃料電池將加速普及，市場(chǎng)規(guī)模大幅度擴(kuò)大。特別是世界主要國(guó)家正在制定2025年或者2030年之后的燃料電池推進(jìn)計(jì)劃，燃料電池很有可能將會(huì)成為實(shí)現(xiàn)低碳化等目標(biāo)的核心零部件。另外，由于市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大將導(dǎo)致燃料電池成本快速下降，預(yù)計(jì)會(huì)形成不需要依賴補(bǔ)助金而發(fā)展的市場(chǎng)形式。
另?yè)?jù)氫能匯，由于技術(shù)突破、規(guī)?；a(chǎn)能力以及廣泛應(yīng)用場(chǎng)景的形成需要一定時(shí)間，并且主要國(guó)家在2025-2030年的規(guī)劃目標(biāo)才有明顯加速，前瞻保守估計(jì)2021-2026年，全球燃料電池行業(yè)市場(chǎng)維持年化20%增速，到2026年，全球燃料電池行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到110億美元。
從成本的角度來(lái)看，據(jù)國(guó)金證券研報(bào)，多家整車廠的成本測(cè)算結(jié)果再次證明燃料電池汽車已具備成本競(jìng)爭(zhēng)力。補(bǔ)貼政策重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)技術(shù)突破的八大零部件包括電堆、空壓機(jī)、氫泵、膜電極、雙極板、質(zhì)子膜、擴(kuò)散層和催化劑，目前除了國(guó)產(chǎn)的質(zhì)子膜和擴(kuò)散層其他均實(shí)現(xiàn)了較大的商業(yè)化應(yīng)用。零部件國(guó)產(chǎn)化已經(jīng)遠(yuǎn)超預(yù)期。
從政策力度來(lái)看，除了地方政府之外，近期可能還有一個(gè)政策要落地。6月11日，工信部發(fā)布《關(guān)于發(fā)布<燃料電池汽車測(cè)試規(guī)范>的通知》，這對(duì)于燃料電池汽車的發(fā)展無(wú)疑具有重大意義。與此同時(shí)，上海、蘇州、南通、嘉興、淄博、鄂爾多斯、寧東共7座城市共同啟動(dòng)燃料電池汽車城市群合作項(xiàng)目，并發(fā)布行動(dòng)倡議。不過(guò)，這還不是最重磅的信息。去年9月，財(cái)政部、工業(yè)和信息化部、科技部、國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于開(kāi)展燃料電池汽車示范應(yīng)用的通知》，但燃料電池汽車示范應(yīng)用城市群名單一直沒(méi)有發(fā)布。這一名單對(duì)于產(chǎn)業(yè)可能產(chǎn)生巨大影響。有分析認(rèn)為，這份名單落地時(shí)間應(yīng)該快了。
